業(yè)績(jī)大幅預(yù)減 亞寶藥業(yè)進(jìn)入陣痛期

　　近日，亞寶藥業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，公司預(yù)計(jì)2019年凈利為500萬-2500萬元，較上年同期下滑90.86%-98.17%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比，將減少2.58億-2.78億元，同比減少100.61%-108.42%。北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，這是亞寶藥業(yè)近五年業(yè)績(jī)下滑幅度最高的一次。

　　亞寶藥業(yè)在公告中表示，業(yè)績(jī)大幅預(yù)減主要是公司對(duì)前期收購(gòu)上海清松制藥有限公司(以下簡(jiǎn)稱“清松制藥”)商譽(yù)減值約2.5億-2.8億元所致。此次計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備相應(yīng)影響公司2019年合并報(bào)表凈利約2.5億-2.8億元。

　　資料顯示，亞寶藥業(yè)成立于1978年，2002年在上海證券交易所A股上市。公司主要生產(chǎn)中藥、西藥、原料藥等六大類產(chǎn)品，主導(dǎo)產(chǎn)品包括治療小兒消化不良藥“丁桂兒臍貼”等。清松制藥以生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)為主要方向，在藥物制劑、藥物原料、藥物中間體、化學(xué)工藝合同研究服務(wù)及定制合成領(lǐng)域有所布局。2016年，為提升公司盈利能力，彌補(bǔ)公司在原料藥合成工藝方面的短板，亞寶藥業(yè)宣布收購(gòu)清松制藥75%股權(quán)。

　　根據(jù)亞寶藥業(yè)的說法，在國(guó)家醫(yī)保局2018年12月“4+7”城市藥品集中帶量采購(gòu)招標(biāo)中，恩替卡韋制劑中標(biāo)價(jià)下降約90%，在2019年9月新一輪帶量采購(gòu)中，恩替卡韋制劑中標(biāo)價(jià)格在原有基礎(chǔ)上再次下降約70%。隨著制劑中標(biāo)價(jià)格的下降逐步傳導(dǎo)到恩替卡韋原料藥及中間體市場(chǎng)，相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)大幅下降，導(dǎo)致清松制藥恩替卡韋原料藥及相關(guān)中間體銷售收入下滑，影響了公司業(yè)績(jī)。受上述因素影響，清松制藥2019年?duì)I收和凈利分別下滑43.37%、84.92%(未經(jīng)審計(jì))。北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，此次業(yè)績(jī)下滑幅度是亞寶藥業(yè)近五年來最高的一次。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014-2018年，亞寶藥業(yè)的凈利增長(zhǎng)幅度分別為43.93%、30.55%、-89.86%、788.94%以及36.53%。

　　2018年11月，上海陽光采購(gòu)平臺(tái)發(fā)布《4+7城市藥品集中采購(gòu)文件》，試點(diǎn)地區(qū)范圍為北京、天津、上海、重慶、沈陽、大連、廈門、廣州、深圳、成都、西安11個(gè)城市。其中，計(jì)劃采購(gòu)品種對(duì)應(yīng)的中標(biāo)者將獲得該品種去年所有公立醫(yī)院60%-70%的采購(gòu)量，未中標(biāo)者將與其余所有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手共同爭(zhēng)奪剩余的30%-40%市場(chǎng)份額。數(shù)據(jù)顯示，此次藥品最高降幅達(dá)96.14%，降幅達(dá)80%以上的品種有4種。

　　醫(yī)療戰(zhàn)略咨詢公司Latitude Health創(chuàng)始人趙衡在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，清松制藥擁有恩替卡韋原料藥，但公司并沒有恩替卡韋的制劑產(chǎn)品中標(biāo)，因此清松制藥需要向其他擁有恩替卡韋制劑產(chǎn)品的公司銷售原料藥。在恩替卡韋制劑價(jià)格大幅下降的情況下，清松制藥的原料藥價(jià)格隨之下降，進(jìn)一步影響了公司業(yè)績(jī)。

　　一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，帶量采購(gòu)已是大勢(shì)所趨，清松制藥這類沒有議價(jià)能力的原料藥企業(yè)不降價(jià)就是等死，降價(jià)還能試一試能否通過以價(jià)換量獲得收益。未來，亞寶藥業(yè)的業(yè)績(jī)還將進(jìn)一步承壓，要么通過出售清松制藥緩解壓力，要么通過降價(jià)以量進(jìn)行博弈。

　　在此次擬計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的提示性公告中，亞寶藥業(yè)方面也表示，公司暫未考慮清松制藥未來開發(fā)其他新業(yè)務(wù)可能帶來的增量收入與利潤(rùn)的情況，因此對(duì)清松制藥未來經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行分析預(yù)測(cè)后，判斷公司因收購(gòu)清松制藥75%股權(quán)而形成的商譽(yù)存在減值風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)公司如何緩解業(yè)績(jī)壓力等問題，北京商報(bào)記者致電亞寶藥業(yè)董秘辦，截至發(fā)稿未收到任何回復(fù)。