貨幣資金減七成 銷售費(fèi)用占營(yíng)收比高企 方盛制藥遭遇半年報(bào)問(wèn)詢

　　貨幣資金較期初減少70%，銷售費(fèi)用占營(yíng)收47%，方盛制藥繼董事長(zhǎng)被立案調(diào)查、董秘被通報(bào)批評(píng)后，2019年中期報(bào)告又引來(lái)上交所問(wèn)詢

　　貨幣資金較期初減少70%、其他非流動(dòng)資產(chǎn)較期初增長(zhǎng)377%、銷售費(fèi)用占營(yíng)收的比例達(dá)47%——這是方盛制藥(603998.SH)在今年收到的半年報(bào)問(wèn)詢函中，被要求說(shuō)明的疑問(wèn)。

　　近日，上海證券交易所針對(duì)方盛制藥2019年半年報(bào)下發(fā)問(wèn)詢函，這是繼該公司實(shí)控人張慶華(董事長(zhǎng))因內(nèi)幕交易被立案調(diào)查、董秘因信息披露不審慎被通報(bào)批評(píng)后的首次半年報(bào)問(wèn)詢函。

　　公開(kāi)資料顯示，方盛制藥是一家集醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)療服務(wù)、大健康業(yè)務(wù)于一體的醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，主要從事心腦血管中成藥、骨傷科藥、兒科藥、婦科藥、抗感染藥等藥品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

　　方盛制藥今年以來(lái)股價(jià)走勢(shì)(單位：元/股)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

　　2019年上半年，方盛制藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.43億元，同比上漲5.23%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.54億元，同比上漲16.26%；凈資產(chǎn)收益率為4.89%。

　　盡管營(yíng)收實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，但增速與去年相比已下滑57.12個(gè)百分點(diǎn)。更值得關(guān)注的是其貨幣資金情況，半年報(bào)顯示，方盛制藥2019上半年貨幣資金僅為0.95億元，較2018年末的3.18億元減少了70.13%。

　　方盛制藥解釋稱，出現(xiàn)這樣的情況主要系對(duì)參股子公司委托貸款增加、子公司購(gòu)買土地、設(shè)備款項(xiàng)等投資活動(dòng)資金支出增加所致。其中，對(duì)參股子公司的委托貸款主要系向湖南省佰駿高科醫(yī)療投資管理有限公司(下稱佰駿醫(yī)療)提供1.6億元，計(jì)入其他應(yīng)收款，對(duì)應(yīng)壞賬準(zhǔn)備850萬(wàn)元。同時(shí)，公司短期借款2.1億元。

　　企查查信息顯示，佰駿醫(yī)療成立于2014年12月，是一家專業(yè)投資腎病?？漆t(yī)院建設(shè)的投資公司。目前，長(zhǎng)沙康萊健康管理有限公司持有佰駿醫(yī)療81.04%股份，方盛制藥參與投資設(shè)立的同系方盛醫(yī)療基金持有佰駿醫(yī)療18.96%的股份。

　　頗有意味的是，目前佰駿醫(yī)療并未產(chǎn)生盈利。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年及2019年1—5月，佰駿醫(yī)療分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.9億元、1.06億元，凈利潤(rùn)分別為-5995.07萬(wàn)元、-656.6萬(wàn)元。截至2019年5月31日，佰駿醫(yī)療資產(chǎn)總額分別為3.39億，所有者權(quán)益為-1099.98萬(wàn)元。

　　對(duì)于方盛制藥給出的解釋，上交所要求該公司補(bǔ)充披露佰俊醫(yī)療最近三年及一期的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和委托貸款的具體用途，并且要求該公司說(shuō)明佰俊醫(yī)療的還款資金來(lái)源及公司的借款利率。

　　另外，2019年上半年，方盛制藥的其他非流動(dòng)資產(chǎn)為1.16億元，較期初增長(zhǎng)377%，較去年同期增長(zhǎng)544%。其中，預(yù)付設(shè)備款2859萬(wàn)元，預(yù)付技術(shù)轉(zhuǎn)讓款1300萬(wàn)元，預(yù)付股權(quán)受讓誠(chéng)意金7200萬(wàn)元，主要系擬受讓佰駿醫(yī)療32.04%—81.04%股權(quán)或?qū)Π垓E醫(yī)療增資擴(kuò)股所致。

　　對(duì)此，上交所要求該公司補(bǔ)充披露，預(yù)付設(shè)備款和預(yù)付技術(shù)款的支付對(duì)象、采購(gòu)內(nèi)容及預(yù)計(jì)交付時(shí)間。并且，針對(duì)7200萬(wàn)元的股權(quán)受讓誠(chéng)意金，上交所要求其披露確定依據(jù)及是否符合行業(yè)慣例。

　　此外，更需引起注意的還有方盛制藥的銷售費(fèi)用。據(jù)半年報(bào)顯示，2019年上半年該公司銷售費(fèi)用為2.56億元，占其營(yíng)業(yè)收入的47%。其中，宣傳推廣費(fèi)2.27億元，占比89%，公司其他應(yīng)付款2.5億元，其中營(yíng)銷推廣費(fèi)1.47億元。

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員查閱年報(bào)發(fā)現(xiàn)，從2014—2018年，該公司的銷售費(fèi)用從0.35億元上漲到5.34億元，短短五年時(shí)間，漲幅達(dá)14.26倍。

　　同時(shí)增加的還有其應(yīng)收賬款，2014—2018年，該公司應(yīng)收賬款從330.22萬(wàn)元上漲到1億元，五年時(shí)間，漲幅高達(dá)29.29倍。鑒于此，上交所要求該公司補(bǔ)充披露宣傳推廣費(fèi)前五名支付對(duì)象及對(duì)應(yīng)金額，以及說(shuō)明銷售費(fèi)用的確認(rèn)時(shí)點(diǎn)及依據(jù)。

　　目前，張慶華持有上市公司35.77%的股份，方錦程持有7.16%的股份，分別為該公司第一、二大股東。相關(guān)信息顯示，方錦程持有的方盛制藥股票已全部質(zhì)押，張慶華的股票質(zhì)押率也達(dá)九成。