實(shí)錘！輔仁藥業(yè)“資金黑洞”新進(jìn)展：控股股東違規(guī)占用16.36億

　　在證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查和上交所連續(xù)問詢的雙重壓力下，由分紅爽約“爆雷”的輔仁藥業(yè)集團(tuán)制藥股份有限公司(下稱輔仁藥業(yè)，股票代碼600781)“資金黑洞”逐漸暴露出真相——控股股東及關(guān)聯(lián)方違規(guī)占用16.36億元。

　　這也意味著，之前“不翼而飛”的16.89億元大體有了下落，只是輔仁藥業(yè)要拿回這筆巨款，短期內(nèi)幾無希望。

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，8月31日披露的中報(bào)顯示，上半年，輔仁藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.69億元，同比下降10.93%，2010年以來首次出現(xiàn)負(fù)增長；凈利潤3.99億元，同比下降11.45%，較2018年增速(同比增長126.67%)大幅縮水。

　　中報(bào)數(shù)據(jù)還顯示，貨幣資金已銳減至1.34億元，去年底為16.56億元，下降幅度達(dá)到91.91%；其他應(yīng)收款余額由去年底的0.17億元，暴增至今年6月底18.35億元。

　　造成如此困頓局面的原因，都在指向輔仁藥業(yè)控股股東輔仁藥業(yè)集團(tuán)有限公司(下稱輔仁集團(tuán))等關(guān)聯(lián)方違規(guī)占用16.36億元的巨額資金，由于控股股東的恣意妄為，不僅造成輔仁藥業(yè)資金緊張，還對(duì)輔仁藥業(yè)主營業(yè)務(wù)的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

　　今年中報(bào)輔仁藥業(yè)營收凈利雙降的尷尬局面，或許只是開始。

　　資金短缺造成產(chǎn)能不足

　　在分紅未兌現(xiàn)而暴雷之后，市場(chǎng)對(duì)輔仁藥業(yè)財(cái)務(wù)造假的質(zhì)疑聲不斷。8月31日，處于風(fēng)口浪尖上的輔仁藥業(yè)公布了2019年半年報(bào)。各項(xiàng)數(shù)據(jù)果然如市場(chǎng)預(yù)期那樣——業(yè)績慘淡。

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員查閱、整理輔仁藥業(yè)中報(bào)相關(guān)數(shù)據(jù)了解到，上半年該公司營收同比減少10.93%，凈利潤同比減少11.45%，扣非后凈利潤同比減少12.35%。大幅減少的還有貨幣資金，從中報(bào)來看，輔仁藥業(yè)貨幣資金從去年底的16.56億元銳減至1.34億元，降幅為91.91%，貨幣資金占總資產(chǎn)的比重，由上期期末的15.45%下降至1.20%。

　　中報(bào)數(shù)據(jù)還顯示，其他應(yīng)收款余額由去年底的0.17億元暴增至今年6月底18.35億元。而其他應(yīng)收款的激增，“主要系關(guān)聯(lián)方借款所致”。

　　現(xiàn)金流數(shù)據(jù)方面，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2.52億元，同比下降55.69%；籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-13.64億元，去年底為0.48億元，相比流出增長驚人，同樣，背后原因“主要系關(guān)聯(lián)方借款所致”。

　　值得一提的是，半年報(bào)中，輔仁藥業(yè)對(duì)慘淡數(shù)據(jù)的說明和解釋透出的更多是一種無奈：“主要是由于受公司資金周轉(zhuǎn)緊張，部分產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營方面受到一定影響，銷售收入有所降低導(dǎo)致利潤有所減少”、“目前資金短缺可能造成產(chǎn)能不足，并影響相關(guān)產(chǎn)品銷售?！?/p>

　　然而，半年前，輔仁藥業(yè)還準(zhǔn)備進(jìn)行6000多萬現(xiàn)金分紅、貨幣資金亦相當(dāng)寬裕，短時(shí)間里發(fā)生如此顛覆性變化的“罪魁禍?zhǔn)住闭恰毓晒蓶|輔仁集團(tuán)，也是輔仁藥業(yè)于中報(bào)中多次提及的“關(guān)聯(lián)方”。

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員留意到，中報(bào)披露的前一日，8月30日晚間輔仁藥業(yè)的一則公告，終于將連輔仁藥業(yè)自己也不清楚怎么消失的16.89億元資金具體去向交代清楚了。

　　在這則《關(guān)于實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示的公告》中，輔仁藥業(yè)稱，截止目前，公司存在向控股股東輔仁集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方違規(guī)拆借資金余額 16.36億元，違規(guī)提供連帶責(zé)任擔(dān)保1.40億元，尚有擔(dān)保余額6202萬元。

　　公告還顯示，9月2日，輔仁藥業(yè)將停牌一天；9月3日，輔仁藥業(yè)實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱由“輔仁藥業(yè)”變更為“ST 輔仁”，日漲跌幅限制為5%。

　　一個(gè)月之內(nèi)無法解決

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，8月30日晚間披露的《關(guān)于實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示的公告》中，輔仁藥業(yè)稱，違規(guī)資金占用和違規(guī)擔(dān)?！邦A(yù)計(jì)一個(gè)月之內(nèi)無法解決”。

　　此外，公告還提示了四個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：一是控股股東股權(quán)凍結(jié)風(fēng)險(xiǎn)，輔仁集團(tuán)45.03%的持股全部被凍結(jié)，且存在多次輪候凍結(jié)情形；二是生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，資金存在限制性用途，且存在債務(wù)逾期情況，資金流動(dòng)性不足，目前資金短缺可能造成產(chǎn)能不足，并影響相關(guān)產(chǎn)品銷售；三是立案調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)，7月26日中國證監(jiān)會(huì)開始立案調(diào)查，如認(rèn)定的事實(shí)觸及重大違法強(qiáng)制退市情形的，將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)；四是2018年度現(xiàn)金分紅尚未實(shí)施，將盡力籌措資金，盡快安排發(fā)放。

　　值得注意的是，8月31日，上交所就輔仁藥業(yè)控股股東非經(jīng)營性資金占用及違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)緊急下發(fā)問詢函。上交所認(rèn)為，占用資金和違規(guī)擔(dān)保的情況反映了輔仁藥業(yè)內(nèi)部治理存在嚴(yán)重的缺陷。

　　問詢函中，上交所要求輔仁藥業(yè)、輔仁集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步核實(shí)并披露相關(guān)違規(guī)資金拆借及違規(guī)擔(dān)保的具體情況，以及是否存在其他尚未披露的非經(jīng)營資金占用及違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)；核實(shí)并披露相關(guān)違規(guī)資金拆借及違規(guī)擔(dān)保的發(fā)生過程、決策者及相關(guān)責(zé)任人；輔仁集團(tuán)應(yīng)當(dāng)盡快籌措資金償還違規(guī)占用資金，消除違規(guī)擔(dān)保情形。

　　上交所還表示，對(duì)于輔仁藥業(yè)、控股股東及其關(guān)聯(lián)方可能涉嫌的違規(guī)行為，將啟動(dòng)紀(jì)律處分程序。

　　輔仁藥業(yè)從大白馬墜落為“ST”，《投資時(shí)報(bào)》此前曾持續(xù)跟蹤，并于近期連續(xù)發(fā)布4篇報(bào)道，若要說清這場(chǎng)由分紅“爽約”引發(fā)的“爆雷”神劇，需回溯至7月。

　　7月15日晚間，輔仁藥業(yè)公告稱，擬發(fā)放2018年年度現(xiàn)金紅利，總金額為6271.58萬元。然而，7月19日晚間，輔仁藥業(yè)稱，無法按原定計(jì)劃發(fā)放現(xiàn)金紅利。

　　隨之，上交所第一份問詢函逼出現(xiàn)實(shí)——截至7月19日，輔仁藥業(yè)只有現(xiàn)金1.27億元。不到四個(gè)月時(shí)間，輔仁藥業(yè)賬上現(xiàn)金少了16.89億元。更蹊蹺的是，輔仁藥業(yè)自己也不清楚16.89億元具體如何消失的。隨后7月26日，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)輔仁藥業(yè)立案調(diào)查；上交所也多次下發(fā)問詢函不斷追問輔仁藥業(yè)資金自查進(jìn)展。

　　在監(jiān)管層層施壓和不斷問詢下，輔仁藥業(yè)存在資金違規(guī)占用、違規(guī)擔(dān)保的情形已實(shí)錘確認(rèn)，輔仁藥業(yè)控股股東無所遁形，但短期內(nèi)這一問題尚無法得到解決。這也意味著，輔仁藥業(yè)因?yàn)橘Y金緊張、融資能力下降等問題，給主營業(yè)務(wù)的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響還將維持很長一段時(shí)間。

　　輔仁藥業(yè)是否能挺過去？證監(jiān)會(huì)的調(diào)查還在進(jìn)行中，期望情形不要繼續(xù)惡化，或許是當(dāng)下最大的冀望。