發(fā)改委正研究社?；鹜顿Y組合：可投基建項目

　　發(fā)改委正研究社保基金投資組合 養(yǎng)老金未來可投重大基建項目

　　原本只在資本市場上尋覓投資機會實現(xiàn)保值增值的全國社?；穑瑢⒂型麉⑴c產(chǎn)業(yè)(股權(quán))投資基金。

　　近日，國家發(fā)改委副主任張勇表示，社?；饘⒈灰?yún)⑴c重大基礎(chǔ)設(shè)施、民生工程的投資，發(fā)改委正在研究社?；鸬耐顿Y組合。

　　“近年來，整個社會的利潤增速是在下降的，尤其是靠勞動力、地產(chǎn)等粗放發(fā)展的行業(yè)，今后創(chuàng)造價值的主要是創(chuàng)新型的企業(yè)和新技術(shù)，社?；鹬饕獏⑴c的是創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)這塊領(lǐng)域?！?月10日，清華大學(xué)就業(yè)與社會保障研究中心主任楊燕綏接受《華夏時報》記者采訪時表示，社?；饏⑴c產(chǎn)業(yè)投資基金無疑多了一個“籃子”，對于社?；鹜顿Y而言是好事，未來社?；鹜顿Y收益增長也將更加有希望。

　　記者采訪獲悉，此次參與產(chǎn)業(yè)投資基金的社保基金不光涉及儲備基金，同樣包括委托資金，也就是說，包括各地正在歸集的基本養(yǎng)老金。

　　基本養(yǎng)老金參與其中

　　社保基金原本只在資本市場上尋覓投資機會，實現(xiàn)保值增值，如今，為何投資產(chǎn)業(yè)基金呢？同時，地方歸集上去的基本養(yǎng)老金又該如何參與？

　　“發(fā)改委籌劃社?；鹑牍僧a(chǎn)業(yè)投資基金并非突發(fā)，只是在按部就班地根據(jù)相關(guān)規(guī)定進行落實?！?月10日，社保研究專家、中國政法大學(xué)法和經(jīng)濟學(xué)研究中心教授胡繼曄接受《華夏時報》記者采訪時表示，去年出臺的《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》已明確規(guī)定，各省、自治區(qū)、直轄市養(yǎng)老基金結(jié)余額，可在預(yù)留一定給付后，確定具體投資額度，委托國務(wù)院授權(quán)的機構(gòu)進行投資運營，同時，投資股票、股票基金、混合基金和股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于基金資產(chǎn)凈值的30%；投資國家重大項目和重點企業(yè)股權(quán)的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的20%。

　　也就是說，基本養(yǎng)老金最高的參與比例就是20%，不過，由于各地養(yǎng)老金的歸集情況不同，真正參與其中的比例和數(shù)額都很難預(yù)測。在胡繼曄看來，前期參與比例不會太高。

　　就此，楊燕綏同樣表示，按照規(guī)定，企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余可支付月數(shù)高于9個月的省(區(qū)、市)，都將階段性地降低社保繳費，這樣一來，地方的歸集壓力則更大，因為，地方歸集的養(yǎng)老金額度不會太多。那么，參與產(chǎn)業(yè)投資基金的基本養(yǎng)老金額度也不會太多。

　　不過，加快推進全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)年金等投資管理體系建設(shè)，建立和完善市場化投資運營機制已是大勢所趨。

　　2016年7月，中共中央、國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于深化投融資體制改革的意見》，當(dāng)中提到，設(shè)立政府引導(dǎo)、市場化運作的產(chǎn)業(yè)(股權(quán))投資基金，積極吸引社會資本參加，鼓勵金融機構(gòu)以及全國社會保障基金、保險資金等在依法合規(guī)、風(fēng)險可控的前提下，經(jīng)批準后通過認購基金份額等方式有效參與。也就是說，國家設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，社保基金通過認購份額的形式，參與產(chǎn)業(yè)投資基金。

　　“產(chǎn)業(yè)投資基金被認為是將來基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)融資的發(fā)展方向，這部分的市場情況很好?！焙^曄表示，今年年底，基本養(yǎng)老金入市的相關(guān)辦法就會出臺，同時，參與產(chǎn)業(yè)投資基金的相應(yīng)辦法和政策也應(yīng)會隨之發(fā)布。

　　同時，據(jù)記者了解，隨著中央鼓勵產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展態(tài)勢明確，地方政府和國資平臺組建的各類產(chǎn)業(yè)投資基金如雨后春筍般涌現(xiàn)，每個月都會有數(shù)十個地方政府主導(dǎo)的產(chǎn)投基金成立，“十三五”期間，政府也將逐步減少傳統(tǒng)財政補貼，利用現(xiàn)代化金融手段推動經(jīng)濟發(fā)展，屆時，政府主導(dǎo)型產(chǎn)業(yè)投資基金將成為政府扶持經(jīng)濟的又一利器。

　　結(jié)構(gòu)調(diào)整迫在眉睫

　　社保基金的保值增值和安全性一直是社會關(guān)注的焦點，入股產(chǎn)業(yè)投資基金不僅可以直接支持實體經(jīng)濟的發(fā)展，同樣拓寬了社?；鸬耐顿Y渠道。

　　根據(jù)今年6月公布的《全國社會保障基金理事會基金年度報告》中顯示，社?；鹱猿闪⒁詠恚昃顿Y收益率為8.82%，累計投資收益額7907.81億元。那么，將投資范圍擴大至產(chǎn)業(yè)投資基金后，會有怎樣的預(yù)期？

　　就此，發(fā)改委副秘書長許昆林表示，統(tǒng)計局公布了上半年投資速度，同比名義增長了9%，回落到個位數(shù)增長，這也是十來年以來的第一次。但是，分板塊來看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速比較快，達到了20.9%。

　　同時，在鼓勵社?；鹜顿Y方面，張勇表示：“社?；鹨幸粋€投資組合，組合得越好，風(fēng)險防范能力越強?！睋?jù)了解，全國社?；鸬墓芾碚邽槿珖绫；鹄硎聲?，但是在發(fā)改委督導(dǎo)的投融資體制改革中，對社?；鸷突攫B(yǎng)老保險基金以及企業(yè)年金的投資體系建設(shè)都進行了規(guī)劃。

　　“入股產(chǎn)業(yè)投資基金不光拓展了社?；鸬耐顿Y渠道，同樣還有基本養(yǎng)老金的投資渠道，這固然是件好事。但就目前來看，拿出一點點基本養(yǎng)老金進行投資已不是什么大事，大事是已經(jīng)有越來越多的地區(qū)發(fā)不出養(yǎng)老金了。”楊燕綏表示，這點投資收益根本無法解決中國現(xiàn)有的養(yǎng)老金難題，養(yǎng)老金制度結(jié)構(gòu)必須要做出調(diào)整。

　　據(jù)記者了解，人社部等相關(guān)部門已著手借力第三方進行養(yǎng)老金制度改革方面的調(diào)研，其中涉及到中央基本養(yǎng)老金到底該如何統(tǒng)籌、職業(yè)年金如何做大、住房公積金制度如何改革等一系列方案。

　　不過，眾所周知，社?；鹗怯芍醒胴斦A(yù)算撥款、國有資本劃轉(zhuǎn)、基金投資收益和以國務(wù)院批準的其他方式籌集的資金構(gòu)成，作為獨立的儲備基金，用于人口老齡化高峰時期的養(yǎng)老保險等社會保障支出的補充、調(diào)劑，那么，面對當(dāng)前的養(yǎng)老困境，這部分資金是否可以派上用場？

　　“還沒到時候?！痹跅钛嘟椏磥?，社?；鹉壳暗哪芰亢腕w量暫時都還無法承擔(dān)此重任，不到2萬億的規(guī)模不過能支撐半年左右。

　　那么，在資金增量沒有較大變化的前提下，如何實現(xiàn)存量資金效益最大化則尤其重要。

　　記者采訪獲悉，楊燕綏帶領(lǐng)的團隊通過對“五險一金”調(diào)研和測算，已草擬了一份養(yǎng)老金制度改革的初步方案，目前正處于專家論證和各部門交流磨合的階段，下一步將逐級向上匯報，其中的主要解決方案就是基本養(yǎng)老金必須要中央統(tǒng)籌，職業(yè)年金必須要做大，同時，與住房公積金互動，最終將住房公積金這塊“雞肋”變成“排骨”。

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