深交所對(duì) 唐德影視 的一紙問詢函，攪動(dòng)了影視投資圈的一池春水。

　　事件的緣起，是創(chuàng)業(yè)板上市公司唐德影視(300426)擬收購(gòu)張傳美、范冰冰母女控股的公司無錫愛美神51%股權(quán)，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。深交所問詢函提醒唐德影視，詳細(xì)論證估值和提示投資者風(fēng)險(xiǎn)。

　　愛美神成立于2015年7月30日，注冊(cè)資本300萬(wàn)元，范冰冰兼任公司的法人代表、執(zhí)行董事、總經(jīng)理等職務(wù)。若參照重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)，愛美神估值將短期驟升。標(biāo)的資產(chǎn)估值驟升，往往會(huì)贏得資本市場(chǎng)側(cè)目，尤其是無錫愛美神公司成立時(shí)間較短、凈資產(chǎn)較低、尚未實(shí)質(zhì)性開展具體業(yè)務(wù)。

　　正是這樣一個(gè)小公司，在這樁收購(gòu)案中，推動(dòng)唐德影視形成了重大資產(chǎn)重組。相關(guān)媒體以唐德公司的資產(chǎn)來推算，范冰冰為法人代表的愛美神公司，估值超過了14.5億，唐德要至少花費(fèi)7.4億元來進(jìn)行收購(gòu)。

　　4月20日，唐德影視相關(guān)人士獨(dú)家接受了經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者的采訪，對(duì)于媒體基于資本市場(chǎng)的推算，其回應(yīng)，上述關(guān)于收購(gòu)價(jià)格的推算不是很準(zhǔn)確，高于討論中的價(jià)格，具體的協(xié)議條款和價(jià)格還是在談?！懊餍球?qū)動(dòng)IP”商業(yè)模式，近兩年越來越多地出現(xiàn)在中國(guó)的影視投資市場(chǎng)。2015年， 華誼兄弟 收購(gòu)東陽(yáng)美拉70%的股權(quán)，就讓資本市場(chǎng)的小伙伴兒們驚呆了一次。2015年9月才成立的東陽(yáng)拉美，法定代表人馮小剛持有公司99%的股權(quán)，華誼兄弟曾公開表示，對(duì)馮小剛擔(dān)任控股股東的目標(biāo)公司進(jìn)行股權(quán)收購(gòu)，是華誼兄弟“明星驅(qū)動(dòng)IP”商業(yè)模式的延續(xù)。“IP”在英語(yǔ)中普遍指代網(wǎng)絡(luò)意義上的“IP地址”，正成為中國(guó)影視界的熱詞，在這里他并不指上網(wǎng)，而是指“知識(shí)產(chǎn)權(quán)”，甚至包含有“潛在價(jià)值”的意思。那么，影視明星范冰冰的潛在財(cái)產(chǎn)，到底值多少？

　　范冰冰IP

　　翻一翻唐德影視的成長(zhǎng)史會(huì)發(fā)現(xiàn)，唐德影視在影視圈內(nèi)風(fēng)生水起的這些年，一直與范冰冰互動(dòng)頻繁。由唐德影視出品的《武媚娘傳奇》2014年登陸湖南衛(wèi)視時(shí)，曾掀起了一陣收視熱潮，當(dāng)年為唐德影視貢獻(xiàn)的銷售收入為2.68億元，占當(dāng)年公司總營(yíng)收的71.51%。

　　而在拍攝《武媚娘傳奇》之前，范冰冰與唐德影視已經(jīng)合作拍過兩部電視劇，一個(gè)是《胭脂雪》，一個(gè)是《金大班》。唐德影視在登陸創(chuàng)業(yè)板之時(shí)，一眾影視明星就成為了它的股東，范冰冰和趙薇參與認(rèn)繳新增注冊(cè)資本。其中，范冰冰以291萬(wàn)元的價(jià)格獲得128.99萬(wàn)股，趙薇獲得117萬(wàn)股，兩人所獲股份每股作價(jià)約2.3元。與范冰冰一起入股的還有演員張豐毅，導(dǎo)演霍建起等。

　　唐德影視彼時(shí)在招股書中表示，公司引入范冰冰等演藝人才作為公司直接或間接股東，使其與公司利益趨于一致，引導(dǎo)影視產(chǎn)業(yè)鏈上下游的重要資源在公司平臺(tái)上與公司業(yè)務(wù)進(jìn)行有效結(jié)合，有利于公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。

　　同時(shí)，股東范冰冰還是唐德影視的簽約藝人。唐德影視2015年年報(bào)顯示，截至2015年底，范冰冰持有唐德影視258萬(wàn)股，位列第十大股東。

　　唐德影視相關(guān)人士表示，唐德影視歷年來所投資的影視劇作品，與范冰冰作為藝人對(duì)作品的要求是高度契合的，這是收購(gòu)無錫愛美神的大前提，基于此，唐德影視希望和范冰冰有更緊密的綁定關(guān)系，攬下范冰冰這個(gè)影視圈內(nèi)的稀缺資源。而這樣的訴求，也符合范冰冰本人演藝生涯的規(guī)劃。

　　從《武媚娘傳奇》這部電視劇，唐德影視充分享受到了范冰冰帶來的收益，除了粉絲經(jīng)濟(jì)還有優(yōu)秀的編劇資源、導(dǎo)演資源。該部戲的收視率為什么那么高，當(dāng)然是歸功于導(dǎo)演、編劇等整個(gè)劇組和公司的共同努力，但誰(shuí)都不可否認(rèn)的是：這部劇成功的很大一部分原因，在于明星范冰冰的號(hào)召力。

　　關(guān)于粉絲經(jīng)濟(jì)，似乎并不用多說。被稱為“范爺”的范冰冰，擁有超過4000萬(wàn)的微博粉絲，她的一舉一動(dòng)，總能占據(jù)娛樂新聞的重要位置。范冰冰在時(shí)尚領(lǐng)域的號(hào)召能力，已被現(xiàn)實(shí)所印證，范冰冰的穿著，總能引起粉絲的追捧，其背后的商業(yè)價(jià)值潛力巨大。

　　而業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，綁定范冰冰，唐德影視看上的不僅僅是粉絲經(jīng)濟(jì)帶來的商業(yè)潛力，還有圍繞范冰冰形成的影視圈稀缺資源和投資機(jī)遇。

　　綁定范冰冰，意味著唐德影視有很多潛在的利益，有些是直接的，有些是間接的。比如，如果一個(gè)影視劇率先鎖定范冰冰做主演的話，就會(huì)有很多優(yōu)秀的導(dǎo)演愿意來導(dǎo)這個(gè)戲，價(jià)格也會(huì)因“范冰冰”而不同，從而使制作公司的成本有所降低，其他方方面面的影視主創(chuàng)者，也會(huì)因“范冰冰”而與唐德影視結(jié)緣，并提高制作方的議價(jià)能力。

　　唐德影視相關(guān)人員告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，《武媚娘傳奇》的導(dǎo)演高翊浚，就是通過這部電視劇，與唐德影視結(jié)緣，如今，高翊浚導(dǎo)演也和唐德公司簽了約，對(duì)于影視市場(chǎng)來說，相當(dāng)于唐德公司搶先拿下了高翊浚這個(gè)稀缺的主創(chuàng)資源。

　　有市場(chǎng)人士分析，這相當(dāng)于唐德影視享有和這些優(yōu)秀的影視主創(chuàng)人員合作的優(yōu)先權(quán)。唐德影視的作品，會(huì)有和這些主創(chuàng)人員的優(yōu)先合作權(quán)，即使唐德影視沒有戲，這些主創(chuàng)人員對(duì)外接戲時(shí)，唐德也會(huì)有附帶條款，比如唐德公司可以投資這部電視劇。

　　范冰冰自己是一個(gè)大的IP，在這個(gè)IP上可以開發(fā)的資源很多，其中更為主要的便是范冰冰帶來的投資機(jī)會(huì)。

　　實(shí)際上，2015年，唐德影視便嘗到了分享范冰冰IP帶來的甜頭。當(dāng)時(shí)，浙江衛(wèi)視的《挑戰(zhàn)者聯(lián)盟》欄目有意邀請(qǐng)范冰冰參演，通過唐德公司找到范冰冰。在作為經(jīng)紀(jì)公司分享范冰冰參演該欄目的收益之外，唐德公司順理成章參與了這個(gè)欄目，同時(shí)參與投資的也有愛美神公司。結(jié)果，這項(xiàng)投資得到了超乎預(yù)期的回報(bào)。

　　據(jù)以往披露的相關(guān)數(shù)據(jù)，這個(gè)節(jié)目整個(gè)周期也就是四個(gè)多月，唐德公司投了3000多萬(wàn)元，凈收益1500萬(wàn)元，盈利頗豐。單純以投資的眼光來看，這顯然是一筆非常成功的投資。這也讓唐德影視更加重視圍繞范冰冰而形成的投資機(jī)遇。

　　當(dāng)前很多欄目、代言和合作意向都拋向范冰冰。范冰冰受到的市場(chǎng)追捧，讓唐德影視有了進(jìn)一步的投資預(yù)期：沒有前期與范冰冰的良好互動(dòng)關(guān)系，就沒有這種投資機(jī)會(huì)。那更緊密地綁定范冰冰，當(dāng)然就意味著擁有更多類似的投資機(jī)遇。

　　綁定范冰冰

　　影視明星征戰(zhàn)資本市場(chǎng)中，正在成為一種潮流。除了范冰冰， 暴風(fēng)科技 收購(gòu)稻草熊影業(yè)的案例中，就只為與劉詩(shī)詩(shī)、趙麗穎等明星深度綁定。

　　在這樣收購(gòu)案中，有一個(gè)問題或許需要厘清，擁有巨大商業(yè)價(jià)值的范冰冰IP，與無錫愛美神公司，是否具有必然的緊密聯(lián)系。因?yàn)闊o錫愛美神公司只是范冰冰作為法人代表的其中一家公司而已。

　　但有證券人士告訴記者，這種擔(dān)心是多余的，就算范冰冰名下有100家公司，但她把相關(guān)權(quán)益都綁定在其中一家，而你去買了這家公司，它就不再是殼公司。唐德影視綁定范冰冰IP，前提一定是愛美神公司緊緊綁定范冰冰。

　　據(jù)了解，在唐德影視的綁定計(jì)劃中，愛美神公司與范冰冰本人，必須有一個(gè)合約，達(dá)到唐德影視“綁定”的要求，才構(gòu)成了唐德影視收購(gòu)愛美神的前提。換句話說，愛美神公司是唐德影視和范冰冰建立緊密綁定關(guān)系的的紐帶。

　　唐德影視有關(guān)人士也明確表態(tài)，在唐德影視復(fù)牌之前，無論是我們提交給交易所也好，還是發(fā)布公告也好，一定會(huì)詳細(xì)描述“綁定條款”。

　　跳出這樁影視收購(gòu)案本身，我們可以看到中國(guó)的影視產(chǎn)業(yè)正在發(fā)生巨變，是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。無論電影也好，電視劇也好，都在以翻番的速度擴(kuò)大體量，這一市場(chǎng)趨勢(shì)，是這些高溢價(jià)收購(gòu)案的環(huán)境因素。

　　中國(guó)影視市場(chǎng)需要更多的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，影視明星是這個(gè)市場(chǎng)的稀缺資源，中國(guó)電影票房300億到450億只用了短短一年，幾十塊錢一張的電影票已經(jīng)成為常態(tài)化的消費(fèi)。電視劇通過網(wǎng)絡(luò)播放，也獲得了巨大的吸金能力，影視明星的粉絲效應(yīng)帶來的點(diǎn)擊率，最終都可以轉(zhuǎn)化為真金白銀。

　　一位擁有國(guó)有背景的影視投資人接受采訪時(shí)認(rèn)為，唐德影視綁定范冰冰這一收購(gòu)案，無疑是2016年影視圈內(nèi)的一件大事兒，是影視投資集團(tuán)搶占稀缺資源的典型案例。這樣的收購(gòu)，在外人看來頗為驚訝，但從影視行業(yè)的投資規(guī)律來看卻并不意外。唐德影視之所以深度綁定范冰冰，與《武媚娘傳奇》這部電視劇的成功有必然聯(lián)系，未來幾年內(nèi)，影視行業(yè)還將保持高速增長(zhǎng)，如果唐德影視和范冰冰還能繼續(xù)保持這樣的合作，還能拍出《武媚娘傳奇》這樣受到追捧的電視劇，那收益率是相當(dāng)不錯(cuò)的。

　　這位投資人說，從整個(gè)影視行業(yè)來看，范冰冰這樣的稀缺資源，無疑意味著強(qiáng)大的吸金能力，無論是范冰冰本人數(shù)量龐大的粉絲，還是作為明星在時(shí)尚圈的感召力和影響力，鎖定了這樣的稀缺資源，就意味著有了開發(fā)這些資源的優(yōu)先權(quán)。任何一個(gè)影視投資機(jī)構(gòu)，對(duì)于這樣的投資機(jī)會(huì)都是十分看重的。