社?；鸷宛B(yǎng)老基金入市步伐正在加快。有消息稱，3月28日，全國社?；鸾o多家境內(nèi)委托管理人劃賬總計(jì)約100億元人民幣的資金，用于在二級市場購買股票。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著時(shí)間的推移和養(yǎng)老體系的完善，各類養(yǎng)老資產(chǎn)的年新增規(guī)模以萬億計(jì)，不久即將成為第一大類可投資資產(chǎn)，這對專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老金融體系的發(fā)展提出了新的要求。

　　社保基金入市步伐加快

　　業(yè)內(nèi)人士表示，社保基金幾家規(guī)模稍大的境內(nèi)委托管理人3月28日均收到了幾億元不等的資金，這筆資金總規(guī)模大概有100億資金左右，并且已于當(dāng)日到賬。

　　“由于社保規(guī)模不斷擴(kuò)大，社保每年都會(huì)在年初給委托管理人增加資金，這筆資金就屬于每年的常規(guī)動(dòng)作，今年這筆資金到賬的時(shí)間比往年稍早。不能排除社?；鹫J(rèn)可目前點(diǎn)位下的投資機(jī)會(huì)。”上述人士表示。

　　社保資金動(dòng)向一直被高度關(guān)注，一是其資金龐大，且源源不斷進(jìn)入市場，影響市場；二是其投資能力較強(qiáng)，擁有較穩(wěn)定的投資收益。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，社?；饡?huì)管理的基金資產(chǎn)總額已經(jīng)達(dá)到19139.76億元，基金權(quán)益17968.05億元。其中，全國社會(huì)保障基金15085.92億元，比上年末增加2676.39億元；8個(gè)試點(diǎn)省(區(qū)、市)做實(shí)個(gè)人賬戶資金1149.25億元；廣東和山東省委托資金1732.88億元。2015年，社?；鹜顿Y收益總額2287.04億元，收益率達(dá)到15.14%。

　　而為了社會(huì)保障基金和社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資實(shí)現(xiàn)有規(guī)可循，國務(wù)院近日印發(fā)了《全國社會(huì)保障基金條例》(下稱《條例》)，自2016年5月1日起施行。

　　值得注意的是，《條例》明確提出，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，理事會(huì)可以接受省級人民政府的委托管理運(yùn)營社會(huì)保險(xiǎn)基金；受托管理運(yùn)營社會(huì)保險(xiǎn)基金，按照國務(wù)院有關(guān)社會(huì)保險(xiǎn)基金投資管理的規(guī)定執(zhí)行。

　　根據(jù)人力資源和社會(huì)保障部測算，目前基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的委托投資運(yùn)營資金規(guī)模約2萬億元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，養(yǎng)老金最快年內(nèi)實(shí)現(xiàn)投資，省級政府將各地可投資的養(yǎng)老基金歸集到省級社會(huì)保障專戶，統(tǒng)一委托給全國社保基金理事會(huì)進(jìn)行投資。

　　前海開源基金認(rèn)為，隨著社?；鸷突攫B(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市步伐的加快，在給股市帶來流動(dòng)性的同時(shí)，也將進(jìn)一步提升機(jī)構(gòu)投資者的整體占比，從而增強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者對股票市場的整體影響力，利于將價(jià)值投資的理念注入市場之中，使得整個(gè)市場投資逐步趨于理性。

　　安全性是首要考量

　　社會(huì)保障基金是一種儲備性基金，基本養(yǎng)老金更是有當(dāng)期支付的要求，在投資策略方面，安全性第一，收益性和長期性第二是業(yè)內(nèi)普遍共識。

　　相關(guān)部門曾多次表態(tài)稱，養(yǎng)老金采取多元化方式，保持合理的投資結(jié)構(gòu)，投資股票等權(quán)益類產(chǎn)品合計(jì)不會(huì)超過資產(chǎn)凈值的30%。同時(shí)將選擇比較成熟的投資品種進(jìn)行投資，國家給予專門政策扶持，通過參建國家重大工程和重大項(xiàng)目，參股國有重點(diǎn)企業(yè)改制、上市等方式，保證長期穩(wěn)定的收益。將堅(jiān)持專業(yè)化運(yùn)作，選擇具有全國社會(huì)保障基金、企業(yè)年金投資管理經(jīng)驗(yàn)，或者具有良好的資產(chǎn)管理業(yè)績、財(cái)務(wù)狀況和社會(huì)信譽(yù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金托管和投資運(yùn)營。

　　《條例》要求，全國社會(huì)保障基金理事會(huì)制定全國社會(huì)保障基金的資產(chǎn)配置計(jì)劃、確定重大投資項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估，并集體討論決定；應(yīng)當(dāng)制定風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制辦法，在管理運(yùn)營的各個(gè)環(huán)節(jié)對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、衡量、評估、監(jiān)測和應(yīng)對，有效防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制辦法應(yīng)當(dāng)報(bào)國務(wù)院財(cái)政部門、國務(wù)院社會(huì)保險(xiǎn)行政部門備案；全國社會(huì)保障基金理事會(huì)將全國社會(huì)保障基金委托投資的，應(yīng)當(dāng)選擇符合法定條件的專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)、專業(yè)托管機(jī)構(gòu)分別擔(dān)任全國社會(huì)保障基金投資管理人、托管人；國家建立健全全國社會(huì)保障基金監(jiān)督制度等。

　　全國社會(huì)保障基金理事會(huì)前副理事長孫小系對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，養(yǎng)老金的結(jié)余是現(xiàn)收現(xiàn)付的，期限短，關(guān)注度高，需要相應(yīng)的負(fù)債管理。這部分資金的管理從風(fēng)險(xiǎn)的角度來說，要求會(huì)更加嚴(yán)格，因此在投資領(lǐng)域，在資產(chǎn)配置上有所區(qū)別?！氨M管社會(huì)保障基金已經(jīng)有十六年的管理經(jīng)驗(yàn)，但在養(yǎng)老金投資上不能照搬以前的經(jīng)辦，而是需要考慮其風(fēng)險(xiǎn)承受能力，借鑒原來經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，將投資理念進(jìn)一步完善。”他說。

　　專業(yè)化投資機(jī)構(gòu)發(fā)展加速

　　隨著時(shí)間的推移和養(yǎng)老體系的完善，養(yǎng)老資產(chǎn)的年新增資產(chǎn)規(guī)模以萬億計(jì)，不久即將成為第一大類可投資資產(chǎn)，這對專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老金融體系的發(fā)展提出了新的要求。

　　中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝表示，總體來說，我國養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)總體處于初期發(fā)展階段，金融部門對于養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的認(rèn)識和投入也剛剛開始。從國際經(jīng)驗(yàn)看，養(yǎng)老金融的專業(yè)化，規(guī)?；侵匾l(fā)展的方向。下一步希望更多的金融機(jī)構(gòu)從戰(zhàn)略層面，重視養(yǎng)老金融的發(fā)展，通過優(yōu)化整合內(nèi)部資源，推進(jìn)養(yǎng)老模式的創(chuàng)新，提高專業(yè)化水平，發(fā)展專業(yè)化的養(yǎng)老投資基金，信托等主體。利用多層次資本市場和債券市場，根據(jù)不同收入層次和年齡階段，推動(dòng)發(fā)展商業(yè)性養(yǎng)老保險(xiǎn)，信托，投資類產(chǎn)品。

　　中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長洪磊表示，優(yōu)秀的投資管理能力和透明的管理成本是公募基金在養(yǎng)老金投資領(lǐng)域取得業(yè)績領(lǐng)先的重要原因。截至2014年底，企業(yè)年金、全國社?；鹞泄芾硪?guī)模超過1.3萬億元，超過60%由公募基金管理。全國社保基金約有一半資產(chǎn)由18家境內(nèi)投管人管理，其中基金公司占16席，管理資產(chǎn)占委托管理資產(chǎn)的90%以上。企業(yè)年金20家投資管理人中，基金公司11家，2012至2014年期間，基金投管人年化平均投資收益率在各類投管人中最高。

　　保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長兼秘書長曹德云表示，目前國內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中有7家是企業(yè)年金的投資管理人，從目前管理的規(guī)模來看，超過了5000億，占所有企業(yè)年金總規(guī)模的將近52%。從收益率來看，大部分公司在9%到13%區(qū)間內(nèi)，管理收益是很不錯(cuò)的?！霸谄髽I(yè)年金的管理上，我們?nèi)〉昧撕芎玫某煽儯覀儸F(xiàn)在也在積極爭取，在基本養(yǎng)老金保險(xiǎn)上能夠提供更好的服務(wù)?！彼硎荆ＭｋU(xiǎn)業(yè)提供的養(yǎng)老金投資管理服務(wù)，能夠覆蓋第一支柱、第二支柱和第三支柱。從未來來看，第二和第三支柱屬于養(yǎng)老最重要的部分，保險(xiǎn)業(yè)在養(yǎng)老金融領(lǐng)域會(huì)有跨越式的發(fā)展。