308家上市公司預(yù)虧 供給側(cè)改革需求凸顯

　　鋼煤年報(bào)虧損 新興產(chǎn)業(yè)爆發(fā)增長(zhǎng)

　　宏觀經(jīng)濟(jì)增速不斷下滑的效應(yīng)正在微觀端顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2068家已經(jīng)公布2015年業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司當(dāng)中，首次虧損的企業(yè)大幅增加，非金融企業(yè)的凈利潤(rùn)下滑態(tài)勢(shì)明顯。產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的鋼鐵、煤炭等行業(yè)則深陷虧損重災(zāi)區(qū)，亟待供給側(cè)改革。包括文化傳媒、互聯(lián)網(wǎng)和新能源車(chē)在內(nèi)的新興行業(yè)則出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長(zhǎng)。

　　嚴(yán)峻 非金融企業(yè)利潤(rùn)連續(xù)五個(gè)季度下滑

　　截至2月16日記者發(fā)稿時(shí)，滬深兩市已有2068家上市公司公布了2015年年報(bào)預(yù)告。數(shù)據(jù)顯示，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速的不斷下滑，微觀端企業(yè)的盈利水平也在進(jìn)一步下滑。

　　數(shù)據(jù)顯示，剔除14家預(yù)告類(lèi)型為“不確定”的企業(yè)后，剩余的2054家上市公司中，按照凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)下限計(jì)算，預(yù)計(jì)將有895家上市公司凈利潤(rùn)同比下滑，占比高達(dá)43.6%；按照凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)上限計(jì)算，則預(yù)計(jì)將有680家企業(yè)凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，占比高達(dá)33.1%。2054家上市公司中，預(yù)告類(lèi)型為預(yù)增(同比增長(zhǎng)50%以上)、續(xù)盈、扭虧、略增(同比增長(zhǎng)0%-50%)的公司合計(jì)有1279家，預(yù)告類(lèi)型為預(yù)減(同比下滑50%以上)、首虧、續(xù)虧和略減(同比下滑0%-50%)的公司合計(jì)有775家。

　　預(yù)計(jì)虧損的上市公司將達(dá)到308家，其中2015年首次虧損的企業(yè)就將達(dá)到250家，虧損面積大幅增加。從虧損金額的絕對(duì)值來(lái)看，武鋼股份預(yù)計(jì)2015年虧損68億元，凈利潤(rùn)同比下滑640.78%，暫列第一；*ST舜船預(yù)計(jì)虧損49億至58億元，凈利潤(rùn)同比下滑171.03%至220.81%，緊隨其后。包括中煤能源、中海集運(yùn)、中國(guó)重工等在內(nèi)的20家企業(yè)凈利潤(rùn)虧損金額也均在20%以上。

　　數(shù)據(jù)還顯示，截至記者發(fā)稿，滬深兩市已經(jīng)有177家上市公司公布了業(yè)績(jī)快報(bào)。上述177家公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4364億元，同比增長(zhǎng)13%，不過(guò)，剔除銀行證券保險(xiǎn)等金融類(lèi)企業(yè)后，剩下的156家上市公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1107億元，同比下滑了19%，顯示出實(shí)體經(jīng)濟(jì)情況并不樂(lè)觀。156家企業(yè)中，凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑的有66家，占比為42.3%。

　　廣發(fā)證券表示，A股剔除金融的業(yè)績(jī)?cè)鏊俸徒y(tǒng)計(jì)局月度公布的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速具有高度的一致性，2015年全年的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速為-2.3%，相對(duì)于2015前三季度的-1.7%進(jìn)一步下滑。因此，預(yù)計(jì)A股剔除金融的2015年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊贋?15%，相比2015三季報(bào)的-14%小幅下滑。至此，A股剔除金融的利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)五個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)。

　　困局 鋼鐵煤炭深陷虧損

　　數(shù)據(jù)顯示，在重點(diǎn)行業(yè)中，銀行、地產(chǎn)均出現(xiàn)了明顯的下滑，產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的鋼鐵煤炭水泥等行業(yè)更是深陷虧損泥潭。

　　WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，共有包括華夏銀行、民生銀行等在內(nèi)的6家上市銀行公布了業(yè)績(jī)快報(bào)，除了南京銀行外，其余5家凈利潤(rùn)同比增幅均在8%以下，其中中信銀行預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增幅僅為1.15%。申萬(wàn)宏源預(yù)計(jì)，上市銀行2015年業(yè)績(jī)?cè)鏊俪掷m(xù)放緩，全年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.8%，環(huán)比前三個(gè)季度累計(jì)同比增速下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，其中，第四季度單季凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)進(jìn)一步下滑至0.5%，業(yè)績(jī)?cè)鏊僦鸺鞠禄?/p>

　　房地產(chǎn)行業(yè)也不容樂(lè)觀。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前共有85家房地產(chǎn)上市公司公布了業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑的有20家，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)將出現(xiàn)虧損的有25家。上述公司中，中華企業(yè)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)將虧損24億至25億元，同比下滑391.24%至411.71%；嘉凱城預(yù)計(jì)虧損23億元，同比下滑6138.19%。

　　由于全球經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不景氣、行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)嚴(yán)重過(guò)剩、人民幣貶值帶來(lái)的匯兌損失、資產(chǎn)減持損失以及負(fù)債和財(cái)務(wù)成本過(guò)高等多重因素的共同作用，鋼鐵行業(yè)更是成為虧損的重災(zāi)區(qū)。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的30家上市鋼企中，僅有撫順特鋼和金洲管道兩家上市公司預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)出現(xiàn)增長(zhǎng)，高達(dá)19家鋼企則預(yù)計(jì)將出現(xiàn)虧損。從虧損金額來(lái)看，酒鋼宏興、武鋼股份、馬鋼股份、鞍鋼股份、重慶鋼鐵、包鋼股份、太鋼不銹等11家鋼企的虧損金額都在20億元以上。

　　煤炭行業(yè)也是業(yè)績(jī)虧損的重點(diǎn)領(lǐng)域。已經(jīng)披露業(yè)績(jī)預(yù)告的35家上市煤炭企業(yè)中，有20家預(yù)計(jì)將出現(xiàn)虧損，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)和扭虧的僅為4家。其中，陜西煤業(yè)、中煤能源、平煤股份等9家上市煤企預(yù)計(jì)虧損金額均在10億元以上。

　　在基礎(chǔ)化工行業(yè)，2015年，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為213.6億元，較2014年下降9.38%。其中，預(yù)計(jì)同比上升的公司有95家，占比44%；預(yù)計(jì)同比減少的有85家，占比40%。60家建材上市公司中，全年合計(jì)凈利潤(rùn)為16.3億至38.5億元，去年同期為71.4 億元，若以均值27億元計(jì)算，同比下滑幅度為62%。

　　亮點(diǎn) 新興產(chǎn)業(yè)嶄露頭角 文化新能源表現(xiàn)搶眼

　　幾家歡樂(lè)幾家愁。伴隨著嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的業(yè)績(jī)持續(xù)下滑甚至是面積虧損，包括文化傳媒、互聯(lián)網(wǎng)、新能源等新興行業(yè)則開(kāi)始嶄露頭角，業(yè)績(jī)出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長(zhǎng)。

　　2015年，傳媒、互聯(lián)網(wǎng)板塊內(nèi)生增長(zhǎng)明顯。以東方財(cái)富、同花順為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融公司預(yù)計(jì)將分別實(shí)現(xiàn)18.5億和8.5億的凈利潤(rùn)，同比增長(zhǎng)1016%和1306%；受益于內(nèi)容消費(fèi)的爆發(fā)，萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)、華誼兄弟、光線(xiàn)傳媒預(yù)計(jì)分別實(shí)現(xiàn)13億、9.7億、4.1億的利潤(rùn)，增長(zhǎng)62%、8%、24%；營(yíng)銷(xiāo)行業(yè)有所分化，傳統(tǒng)的紙媒和電視媒體的廣告代理盈利能力大幅下滑；互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)的收入增長(zhǎng)迅速，騰信股份實(shí)現(xiàn)了1.4億的利潤(rùn)和56%的增速。

　　新能源汽車(chē)也出現(xiàn)了爆發(fā)性的增長(zhǎng)。多氟多表示，由于公司新能源板塊業(yè)務(wù)拉動(dòng)，動(dòng)力鋰電池和六氟磷酸鋰產(chǎn)品供不應(yīng)求，動(dòng)力鋰電池銷(xiāo)量增幅顯著。該公司預(yù)計(jì)，2015年其凈利潤(rùn)將達(dá)到3799.77萬(wàn)至4010.87萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)800%至850%。比亞迪則預(yù)計(jì)，2015年凈利潤(rùn)將達(dá)到26.8萬(wàn)至28.5億元，同比增長(zhǎng)518.18%至557.89%。比亞迪表示，2015年第四季度，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)發(fā)展呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，也推動(dòng)了公司電動(dòng)汽車(chē)的供不應(yīng)求，盡管公司新能源汽車(chē)滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)仍無(wú)法滿(mǎn)足新能源汽車(chē)市場(chǎng)的強(qiáng)烈需求。

　　受益于2015年A股市場(chǎng)整體成交量的急劇上升，證券行業(yè)的凈利潤(rùn)也出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，125家證券公司總資產(chǎn)為6.42萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)57%；凈資本為1.25萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)84%。2015年，24家上市券商預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4071.4億元，同比增長(zhǎng)119.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1658.4億元，同比增長(zhǎng)146.2%，24家上市公司的盈利水平同比均得到大幅度提升。