上周五(9月18日)，萬(wàn)科A(000002，收盤(pán)價(jià)13.12元；以下簡(jiǎn)稱(chēng)萬(wàn)科)正式開(kāi)始執(zhí)行百億回購(gòu)計(jì)劃，第一槍耗資約7000萬(wàn)元。該計(jì)劃的截止日期是今年12月31日。這意味著，除非百億額度迅速用光，否則13.2元/股將成為觀察萬(wàn)科股價(jià)的最好指標(biāo)。

　　萬(wàn)科采取回購(gòu)方式是集中競(jìng)價(jià)，雖然并不靈活，但是在回購(gòu)首戰(zhàn)上，萬(wàn)科顯然沒(méi)有死守13.2元/股的價(jià)格，成交價(jià)一度低至13.10元/股。這意味著，如果百億額度用光，萬(wàn)科注銷(xiāo)的股份數(shù)量將超過(guò)之前測(cè)算的6.86%，這將使增持萬(wàn)科股份的各方在總股本的占比均有所上升。

　　3人掌控百億額度

　　6月底，A股市場(chǎng)大幅波動(dòng)，萬(wàn)科亦難獨(dú)善其身。在今年的中報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)上，郁亮回憶稱(chēng)，在7月3日到7月6日的那個(gè)周末，有幾個(gè)護(hù)市措施備選，百億回購(gòu)方案即其中之一。

　　7月6日，萬(wàn)科公告稱(chēng)，將拿出百億現(xiàn)金進(jìn)行回購(gòu)，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)7月3日的收盤(pán)價(jià)13.70元/股。雖然年中結(jié)算時(shí)，萬(wàn)科賬面上有446億元貨幣資金，周轉(zhuǎn)無(wú)虞，但100億對(duì)于萬(wàn)科而言，并不算小數(shù)目。結(jié)合之后大股東變動(dòng)的情況來(lái)看，這一決定顯然影響深遠(yuǎn)。

　　8月31日，回購(gòu)方案在萬(wàn)科臨時(shí)股東大會(huì)上通過(guò)。9月上旬，萬(wàn)科董事會(huì)通過(guò)采用集中競(jìng)價(jià)的回購(gòu)方式，并將回購(gòu)事宜授權(quán)給郁亮(萬(wàn)科總裁)，王文金(萬(wàn)科財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人)和譚華杰(萬(wàn)科董事會(huì)秘書(shū))。公告稱(chēng)，上述三人可單獨(dú)或共同行使此次回購(gòu)。

　　由于萬(wàn)科在7月6日草擬方案后，實(shí)施了2014年度的分紅派息方案，即向全體股東每10股派現(xiàn)金人民幣5.0元(含稅)。因此，回購(gòu)價(jià)格由“不超過(guò)人民幣13.70元/股”調(diào)整為“不超過(guò)人民幣13.20元/股”。

　　9月17日，萬(wàn)科公布回購(gòu)報(bào)告。9月18日，萬(wàn)科即打響回購(gòu)第一槍?zhuān)状位刭?gòu)股份537.7萬(wàn)股，占總股本0.049%，成交均價(jià)在13.10元/股~13.16元/股，耗資共計(jì)7069.2萬(wàn)元。

　　華潤(rùn)、寶能系坐“轎子”

　　根據(jù)萬(wàn)科測(cè)算，若全額回購(gòu)，預(yù)計(jì)可回購(gòu)股份將不少于7.57億股，占已發(fā)行總股本的比例不低于6.86%。當(dāng)然，如果最終真的是全額回購(gòu)，那么從第一槍的回購(gòu)價(jià)格不難發(fā)現(xiàn)，回購(gòu)股份在總股本中的占比將遠(yuǎn)大于上述數(shù)字。

　　由于回購(gòu)后，回購(gòu)股份旋即注銷(xiāo)。這使得萬(wàn)科大股東華潤(rùn)、萬(wàn)科管理層、寶能系三方手中的股份占比將增加。

　　目前，公開(kāi)信息顯示，華潤(rùn)及其附屬公司持股15.29%，寶能系持股15.04%，為萬(wàn)科合伙人計(jì)劃代持的盈安合伙持股4.48%，萬(wàn)科工會(huì)委員會(huì)0.61%，萬(wàn)科長(zhǎng)期個(gè)人股東劉元生持股1.21%。另外，不完全統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)任萬(wàn)科管理團(tuán)隊(duì)個(gè)人賬戶(hù)的總持股量大約為0.2%。

　　如果在年底前，百億回購(gòu)額度全部用光。最保守估計(jì)，華潤(rùn)及其附屬公司的持股比例將上升至16.42%，寶能系持股比例上升至16.14%。

　　在一位私募人士看來(lái)，百億回購(gòu)對(duì)于寶能系而言，有利亦有弊，“一是支持萬(wàn)科一方的股份占比逼近25%，形勢(shì)不利；二是，股價(jià)有支撐，可減輕高杠桿資金的風(fēng)險(xiǎn)?！?