近日，銀億房地產(chǎn)股份有限公司（以下簡稱“銀億股份”）發(fā)布公告稱公司正在籌劃重大事項(xiàng)，鑒于該事項(xiàng)尚存在不確定性，可能會對公司股價(jià)產(chǎn)生較大影響，為維護(hù)廣大投資者利益，避免引起公司股價(jià)波動(dòng)，保證信息披露的公平性，經(jīng)申請，公司股票5月4日開市起停牌。

　　銀億股份股票停牌的消息，引發(fā)股民的各種猜想。

　　鑒于此前公司最新年報(bào)信披中高負(fù)債率以及庫存偏高等問題，不少股民認(rèn)為銀億股份資金鏈存在問題。

　　對此，《中國經(jīng)營報(bào)》記者致電致函銀億股份董事會辦公室，相關(guān)工作人員表示不接受采訪。

　　此外，有股民反映銀億項(xiàng)目開發(fā)涉嫌違規(guī)，寧波住建委同有關(guān)部門方面在商討處罰銀億股份事宜，記者聯(lián)系寧波住建委宣教處，相關(guān)工作人員表示核實(shí)相關(guān)信息后回復(fù)記者。截至記者發(fā)稿時(shí)，未收到回復(fù)。

　　一位不愿具名的券商分析人士表示，從公司2014年財(cái)報(bào)來看，公司2014年庫存大幅積壓，較2013年增加28.67億元至191.25億元。

　　而其2014年?duì)I業(yè)收入63.14億元，庫存是營業(yè)額的數(shù)倍，遠(yuǎn)高于同行。此外，銀億股份的負(fù)債率高達(dá)80.54%，也高于同行。

　　而在某地產(chǎn)研究機(jī)構(gòu)從事多年研究咨詢工作的韓云霞看來，當(dāng)前寧波房地產(chǎn)市場行情確實(shí)不好，寧波房企將要面臨一波洗牌，所以這個(gè)關(guān)口寧波房企尤其以開發(fā)為主業(yè)的企業(yè)備受關(guān)注，現(xiàn)在寧波任何一家企業(yè)被關(guān)聯(lián)上資金鏈的問題都會引起諸多關(guān)注。

　　長三角或成業(yè)主維權(quán)重災(zāi)區(qū)

　　“2014年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨很多困難，房地產(chǎn)市場形勢嚴(yán)峻，房地產(chǎn)行業(yè)景氣下滑，投資增速放慢、庫存居高不下、房價(jià)持續(xù)回落，市場分化日趨明顯。對此，公司方面積極調(diào)整經(jīng)營策略，以降庫存、增回籠、提效益為經(jīng)營手段，促進(jìn)公司穩(wěn)健發(fā)展?！便y億股份在其年報(bào)中也不諱言其高庫存問題。

　　韓云霞分析表示：“作為寧波本土房企，銀億股份和諸多以開發(fā)為主的寧波房企一樣，面臨著來自各方面的壓力。從目前的市場大環(huán)境來看，當(dāng)前寧波房產(chǎn)市場確實(shí)是存在市場行情不好，存量高、去化周期長的情況。有許多本土開發(fā)企業(yè)明確表示近期不會再出新項(xiàng)目，轉(zhuǎn)而以投資為主，在寧波有諸多項(xiàng)目的銀億股份去庫存壓力自然也不會小?！?

　　資料顯示，銀億地產(chǎn)項(xiàng)目主要集中在長三角區(qū)域，而長三角地區(qū)也是去年地產(chǎn)調(diào)整的重災(zāi)區(qū)之一。銀億股份公司近半項(xiàng)目布局在寧波，受市場調(diào)整影響，銀億股份在以寧波為代表的長三角區(qū)域去庫存壓力相當(dāng)大。

　　對于公司現(xiàn)金流等問題，在公司年報(bào)中記者注意到，報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-53，963.43萬元，而公司實(shí)現(xiàn)的歸屬母公司所有者的凈利潤為61，175.52萬元，兩項(xiàng)存在較大差異的原因是：本公司處于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展階段，土地儲備及投入成本、對外投資增加所致。

　　此前有消息稱，由于銀億股份寧波開發(fā)的樓盤涉嫌違規(guī)，加上樓盤積壓、資金鏈或存在危機(jī)，不得不降價(jià)銷售，導(dǎo)致前期業(yè)主抗議。對此，記者查證了近年來關(guān)于銀億業(yè)主維權(quán)的報(bào)道，“樓脆脆”“偽學(xué)區(qū)”以及大幅降價(jià)等引發(fā)的業(yè)主維權(quán)不斷出現(xiàn)。

　　根據(jù)此前中新網(wǎng)的報(bào)道，南京銀億東城（原東郊小鎮(zhèn)）的幾十名業(yè)主站在售樓處外，用唱國歌的方式維權(quán)，據(jù)一位業(yè)主表示，開發(fā)商在銷售過程中有欺詐行為，當(dāng)初承諾的學(xué)校是某名校的分校，現(xiàn)在學(xué)?？旖ê昧耍瑓s變成了東郊小鎮(zhèn)小學(xué)。而一篇關(guān)于銀億旗下項(xiàng)目寧波鎮(zhèn)海銀億海悅花苑的《寧波疑現(xiàn)“樓脆脆”銀億百余業(yè)主司法維權(quán)》的報(bào)道更是曾經(jīng)引起軒然大波。

　　而對于最近寧波業(yè)主方面反映的因?yàn)榻祪r(jià)引發(fā)的維權(quán)從而找出銀億違規(guī)操作，目前等待寧波住建委處理的問題。記者聯(lián)系寧波住建委宣教處，相關(guān)工作人員表示查實(shí)后給記者回復(fù)，截至記者發(fā)稿時(shí)，未收到回復(fù)。

　　停牌猜想

　　2011年銀億控股對蘭光科技的收購由兩部分組成，一是以每股2.52 元的價(jià)格受讓甘肅蘭光科技8110萬國有法人股，占上市公司的50.37%，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為20437.2 萬元。二是銀億控股以資產(chǎn)銀億房產(chǎn)認(rèn)購蘭光科技新增股份方式，增持蘭光科技股份。銀億房產(chǎn)作價(jià)33.16 億元，按每股4.75 元價(jià)格認(rèn)購蘭光科技增發(fā)股份。本次收購及股權(quán)分置改革實(shí)施完畢后，銀億控股持有蘭光科技的股份數(shù)量將達(dá)到768，145，740 股，占本次收購?fù)瓿珊筇m光科技股本的89.41%，成為蘭光科技的控股股東。

　　作為以寧波為總部的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，銀億股份2011年借殼蘭光科技實(shí)現(xiàn)深交所上市。2011 年公司借殼完成后，大股東持股比例達(dá)89.41%，接近《證券法》規(guī)定90%的上限。項(xiàng)目開發(fā)區(qū)域以寧波為核心，并涉及上海、南昌、舟山等地，實(shí)現(xiàn)了從寧波本土企業(yè)向全國性房地產(chǎn)企業(yè)的跨越。在分析人士看來，銀億股份停牌引發(fā)的猜想很多，但主要原因應(yīng)該是銀億股份大股東持股接近90%，這個(gè)可能會影響外部的判斷。

　　對于銀億股份資金鏈緊張等問題的猜想，韓云霞分析表示：“目前我在寧波的圈子了解到，銀億應(yīng)該是沒有什么問題的，去年、今年年初幾個(gè)項(xiàng)目資金回籠的還可以，但寧波自身市場環(huán)境中的庫存重壓也是不容小覷的?！?

　　對于此次公司停牌的猜想，上海易居房地產(chǎn)研究院研究員嚴(yán)躍進(jìn)在接受記者采訪時(shí)表示：“不排除此次停牌是為了并購相關(guān)企業(yè)，所以目前還處于一個(gè)業(yè)務(wù)協(xié)商的過程中。如果聯(lián)想到此前其為旗下的房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行融資擔(dān)保，所以可以看出為了地產(chǎn)板塊的健康發(fā)展，銀億股份實(shí)際上傾注了很多心血。那么不排除后續(xù)會繼續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略擴(kuò)張，當(dāng)然不一定和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)?！?

　　“當(dāng)然從其旗下的地產(chǎn)板塊看，若不追求擴(kuò)張，那么可能后續(xù)戰(zhàn)略擴(kuò)張方面會比較困難。尤其寧波本地項(xiàng)目依然面臨去庫存的壓力。所以假設(shè)此時(shí)尋求并購項(xiàng)目，又會發(fā)生一定沖突和矛盾?！睂幉ó?dāng)?shù)匾晃毁Y深房產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士置評。