昨日央行宣布，自11日起下調(diào)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍。

　　這是今年以來(lái)，央行第二次降息。調(diào)整后，存貸款的基準(zhǔn)利率分別下降為2.25%和5.10%。

　　“央媽”母親節(jié)送禮

　　在央行今年4月20日降準(zhǔn)后，關(guān)于降息的聲音一直未中斷，尤其在宏觀經(jīng)濟(jì)的提振速度沒(méi)有預(yù)期快背景下，對(duì)于此次降息，市場(chǎng)分析人士普遍表示是如期而至。由于昨日恰逢母親節(jié)，有網(wǎng)友調(diào)侃稱，這是“央媽”在母親節(jié)送上的最好禮物。

　　在隨后的答記者問(wèn)中，央行相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，此次進(jìn)一步下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，重點(diǎn)就是要繼續(xù)發(fā)揮好基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，進(jìn)一步推動(dòng)社會(huì)融資成本下行，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

　　本次降息值得注意的是，為了進(jìn)一步推動(dòng)存款利率市場(chǎng)化，存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限進(jìn)一步擴(kuò)大，而且擴(kuò)大幅度從1.3倍提升到1.5倍，之前一般都是0.1倍的幅度上調(diào)。這次存款利率上限放寬到1.5倍后，上浮的空間已經(jīng)比較大，市場(chǎng)普遍認(rèn)為存款利率的市場(chǎng)化已經(jīng)完成。

　　“從央行急切地上調(diào)存款利率上限的態(tài)度看，利率市場(chǎng)化的節(jié)奏后期有望加快，甚至下一次如果還有降息，可能會(huì)宣布取消存款利率上限，那么存款基準(zhǔn)利率也就名存實(shí)亡了?！比A創(chuàng)證券表示。

　　旨在降低融資成本

　　今年以來(lái)我國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大，并對(duì)就業(yè)形勢(shì)帶來(lái)不利影響，最新公布的4月份CPI同比上漲1.5%，同時(shí)也是連續(xù)3個(gè)月處于“1時(shí)代”。

　　央行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前我國(guó)實(shí)際利率仍高于歷史平均水平，為繼續(xù)適當(dāng)使用利率工具提供了空間。鑒于此，央行決定再次降息，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)營(yíng)造中性適度的貨幣金融環(huán)境。

　　民生銀行首席宏觀分析師溫彬稱，在PPI連續(xù)38個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，在全球大宗商品價(jià)格低迷和國(guó)內(nèi)產(chǎn)能依然過(guò)剩的背景下，PPI下一階段走勢(shì)難以改觀，企業(yè)實(shí)際融資成本居高不下，需要通過(guò)降低基準(zhǔn)利率直接降低融資成本。

　　招商證券首席分析師謝亞軒則表示，存貸款利率各降0.25個(gè)百分點(diǎn)符合預(yù)期，引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步降低融資成本仍需要利率工具的配合，不過(guò)降息的邊際效用在下降。

　　■ 影響

　　降息后 A股又是一條好漢？

　　5月10日，央行降息后，市場(chǎng)普遍看好周一的股市表現(xiàn)及其后市行情。

　　中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，這次降息利好股市，周期性行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況會(huì)有所改善而增加估值上的吸引力，存款利率下調(diào)也會(huì)刺激存款流向股市。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍[微博]對(duì)新京報(bào)記者表示，降息從兩個(gè)方面有利于A股市場(chǎng)，一方面降息降低了企業(yè)融資成本，有利于一些利率敏感型行業(yè)，如房地產(chǎn)、汽車、基建、一般工業(yè)等，提高這些行業(yè)盈利能力，一方面降息降低了股票的要求回報(bào)率，提高股價(jià)。

　　楊德龍稱，近期大盤出現(xiàn)大幅震蕩整理，預(yù)計(jì)本次降息會(huì)促使大盤在權(quán)重股帶動(dòng)下大幅反彈。

　　藍(lán)巨投資分析師何葉對(duì)新京報(bào)記者表示，央行此次降息，受影響最大的行業(yè)無(wú)疑是房地產(chǎn)行業(yè)。對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)，越降息，貸款買房的成本越低，會(huì)有越多人貸款買房，因此，可能對(duì)房地產(chǎn)板塊形成利好。

　　在何葉看來(lái)，另一大利好板塊是除了銀行之外的非銀金融。另外，對(duì)于重周期、重資本的有色金屬板塊、基建、機(jī)械板塊來(lái)說(shuō)也是利好，這些板塊的企業(yè)融資成本也會(huì)隨著本次降息而降低。

　　不過(guò)，何葉表示，11日的A股表現(xiàn)依然很難預(yù)測(cè)。理論上來(lái)說(shuō)，降息對(duì)股市是利好。存款利率下降后，有可能激發(fā)儲(chǔ)戶把錢拿出來(lái)投資股市。不過(guò)，另一方面，降息也意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速下滑，在此情況下，企業(yè)的利潤(rùn)有可能下降，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，股市會(huì)下降。很難判斷降息的兩方面影響中哪一方影響更大，仍有待觀察。

　　新京報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自2002年降息之后，央行自2005年以來(lái)的十年間共計(jì)有包括本次降息在內(nèi)的10次降息。在已經(jīng)披露的9次降息后首個(gè)交易日，只有3次上漲，上漲概率為1/3。

　　(金彧)

　　■ 解讀

　　穩(wěn)增長(zhǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　“此次進(jìn)一步下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，重點(diǎn)就是要繼續(xù)發(fā)揮好基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，進(jìn)一步推動(dòng)社會(huì)融資成本下行，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展?！敝袊?guó)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人在宣布降息時(shí)強(qiáng)調(diào)。

　　4月30日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作時(shí)提出，保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，加大定向調(diào)控力度，及時(shí)進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，高度重視應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力。

　　“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所面臨的下行壓力、物價(jià)總水平保持低位，都決定了通過(guò)名義利率適度下調(diào)以實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的實(shí)際融資成本穩(wěn)中有降的客觀需要，以此穩(wěn)定實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行預(yù)期。”央行研究局局長(zhǎng)陸磊認(rèn)為。

　　中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長(zhǎng)王軍認(rèn)為，此次降息的主要目的是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，把經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)住，為調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生提供穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

　　其實(shí)在央行此次降息之前，半年內(nèi)已經(jīng)進(jìn)行了兩次降息和兩次降準(zhǔn)。然而，實(shí)體企業(yè)特別是小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題仍然非常突出。

　　“盡管企業(yè)名義融資成本有所下降，但在CPI環(huán)比下降，特別是PPI較快下降的情況下，企業(yè)實(shí)際融資成本相對(duì)還是偏高的。降息主要是通過(guò)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，提升市場(chǎng)投資意愿，使經(jīng)濟(jì)景氣預(yù)期變得更好?！标懤诒硎?。

　　為緩解融資難融資貴問(wèn)題，下一步仍需進(jìn)行一系列的結(jié)構(gòu)性改革。陸磊指出，需要有效的金融監(jiān)管政策和激勵(lì)金融創(chuàng)新的法律法規(guī)加以配合。如擴(kuò)大直接融資占比，發(fā)揮金融創(chuàng)新的作用，降低經(jīng)濟(jì)部門對(duì)短期宏觀調(diào)控政策的過(guò)度依賴等等。

　　據(jù)新華社電

　　■ 算賬

　　100萬(wàn)房貸將少還6萬(wàn)元

　　在過(guò)去一年多，房地產(chǎn)市場(chǎng)疲弱和出口需求下降，分析稱降息舉動(dòng)一定程度上對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)可以帶來(lái)直接刺激作用。

　　此次調(diào)息后，個(gè)人住房公積金5年以上貸款利率由調(diào)整前的4%降為3.75%左右，商業(yè)貸款基準(zhǔn)利率也由調(diào)整前的5.9%下調(diào)為5.65%左右。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院研究員嚴(yán)躍進(jìn)表示，降息能夠直接帶來(lái)按揭貸款成本的降低，這能夠加快購(gòu)房者的積極入市。而且近期房?jī)r(jià)處于一個(gè)止跌反彈的態(tài)勢(shì)，降息會(huì)促使此前部分觀望的購(gòu)房者改變?nèi)胧胁呗?，積極辦理按揭貸款和購(gòu)房手續(xù)。

　　嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，如果從城市分類看，在這樣一輪降息政策下，一二線城市在5月份就會(huì)陸續(xù)進(jìn)入房?jī)r(jià)上漲的通道中，部分三四線城市也將完成止跌的過(guò)程。房?jī)r(jià)上漲態(tài)勢(shì)一旦形成，那么下半年將強(qiáng)化市場(chǎng)看漲預(yù)期，進(jìn)而加大漲價(jià)的幅度。

　　按照此前3月1日的信貸規(guī)則，購(gòu)房者申請(qǐng)100萬(wàn)元的商業(yè)貸款，按揭貸款的利率執(zhí)行基準(zhǔn)價(jià)5.9%的水平、還款方式為等額本息、按揭年數(shù)為30年即360期，那么還款總額為214萬(wàn)元，月供為5931元。

　　若按照5月11日降息后的條件，那么按揭貸款的利率下調(diào)至5.65%的水平，其他條件不變，那么還款總額為208萬(wàn)元，月供5772元，每月可少還159元貸款。

　　5月10日，在央行正式公開(kāi)降息的“前一秒”，記者走訪了萬(wàn)科某樓盤，即便風(fēng)雨交加并趕上北京“60多年來(lái)最冷5月”，前來(lái)看房的人依然站滿售樓處大堂。多名售樓處人員對(duì)新京報(bào)記者稱，今年春節(jié)后樓市回暖，最近前來(lái)選購(gòu)房子的客戶明顯增多。今年3月央行已經(jīng)降息一次，11日起繼續(xù)降息，對(duì)購(gòu)房者來(lái)說(shuō)無(wú)疑是重大利好。不僅貸款成本低，而且每月省出百十塊不成問(wèn)題。