原油欲空還休 化工品期貨重拾威風(fēng)

　　最新消息顯示，留歐陣營(yíng)支持率回升，英國(guó)退歐預(yù)期下降，貴金屬及國(guó)際油價(jià)強(qiáng)弱對(duì)比昨日迎來了大逆轉(zhuǎn)，由金強(qiáng)油弱變?yōu)榻鹑跤蛷?qiáng)。

　　國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)，化工品期貨昨日順勢(shì)爬坡，集體大漲。截至收盤，瀝青漲4.63%、PP漲3.82%、橡膠漲3.54%、PVC漲3.36%、塑料漲2.93%、PTA漲2.7%、甲醇漲2.3%。而貴金屬則耷拉下了上周“高傲的頭顱”，滬金、滬銀主力合約分別收跌0.99%、0.88%。

　　避險(xiǎn)情緒緩解 原油空頭欲空還休

　　上周，英國(guó)脫歐公投牽動(dòng)了全球金融市場(chǎng)的敏感神經(jīng)。在上周初公投日期臨近且民調(diào)顯示退歐陣營(yíng)領(lǐng)先的情況下，避險(xiǎn)情緒將投資者推入貴金屬的懷抱，國(guó)際油價(jià)連續(xù)承壓下跌，經(jīng)歷了今年以來最漫長(zhǎng)的下跌期。

　　不過，上周五情勢(shì)逆轉(zhuǎn)，美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)再度增加，但避險(xiǎn)情緒有所緩和，加上美元走軟以及技術(shù)上的空頭回補(bǔ)支撐，油價(jià)又逆勢(shì)跳升4%。截至上周五收盤，美國(guó)WTI原油7月期貨收漲1.77美元，或3.83%，報(bào)47.98美元/桶;布倫特原油8月期貨收漲1.98美元，或4.20%，報(bào)49.17美元/桶。

　　而昨日最新消息顯示，6月19日公布的民調(diào)顯示支持率重新偏向留歐陣營(yíng)，英國(guó)退歐預(yù)期下降，這令油價(jià)延續(xù)上周五漲勢(shì)，布油突破50美元。分析人士認(rèn)為，脫歐風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂的降溫給油價(jià)提供了一定的支撐。

　　而此前一周，國(guó)際油價(jià)則被彌漫的憂慮氣氛所包圍，即使在上周五的強(qiáng)勢(shì)挽回下，上周油價(jià)周跌幅仍近3%。Capital Economics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家和商品研究負(fù)責(zé)人Julian Jessop表示，英國(guó)脫歐可能將布倫特原油價(jià)格推低至40美元。因該事件若成真，后果不僅是英國(guó)對(duì)原油需求的減少，還將打壓全球原油需求;同時(shí)打壓英鎊，令美元計(jì)價(jià)的原油失去吸引力。

　　美國(guó)商品期貨委員會(huì)(CFTC)報(bào)告顯示，截至6月14日當(dāng)周，對(duì)沖基金及其他基金經(jīng)理連續(xù)兩周減持美國(guó)原油期貨及期權(quán)凈多頭頭寸，凈多倉(cāng)降至4月10日以來最低水平;此外報(bào)告還顯示美元凈多頭頭寸一周內(nèi)減少超過80億美元至27.2億美元。

　　但原油市場(chǎng)的做空者并非毫無顧忌。

　　上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)活躍鉆機(jī)數(shù)連續(xù)第三周增加，截至6月17日當(dāng)周增加九座活躍鉆機(jī)。“石油鉆機(jī)數(shù)增幅相對(duì)較小，并不構(gòu)成較強(qiáng)的賣出理由，因此空頭趕緊回補(bǔ)，這造成了上周五油價(jià)大漲的局面?！币晃皇徒?jīng)紀(jì)商表示。

　　此外，上周美聯(lián)儲(chǔ)2016年票委布拉德暗示今年或僅加息一次，而2017年和2018年都不會(huì)再加息。以鷹派著稱的布拉德轉(zhuǎn)向鴿派，顯示出官員對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的憂慮。其直接結(jié)果是美元指數(shù)震蕩回落，美元走弱也對(duì)原油市場(chǎng)空頭起到了震懾作用。

　　但隨著6月接近尾聲，印度柴油需求旺季這一多頭籌碼逐漸時(shí)效，隨之而來的是為期4個(gè)月的雨季，印度國(guó)內(nèi)的農(nóng)業(yè)、工業(yè)等柴油需求會(huì)全面滑坡，有分析師預(yù)計(jì)會(huì)直接腰斬。對(duì)原油來說，這可能是一個(gè)壞消息。

　　基本面共振 化工品期貨重拾威風(fēng)

　　原油的“大動(dòng)靜”讓其重拾“老大哥”威嚴(yán)，國(guó)內(nèi)化工品期貨“小弟”昨日亦步亦趨，以塑料為代表的國(guó)內(nèi)化工品種表現(xiàn)較強(qiáng)。

　　就基本面來看，分析人士認(rèn)為，塑料方面，近期石化挺價(jià)，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，而供給端壓力減輕，后期需求也有望改善，預(yù)計(jì)仍有望進(jìn)一步走高。

　　新紀(jì)元期貨分析師羅震表示，從成本端來看，原油需求旺季來臨，庫(kù)存下降，成本支撐有望加強(qiáng)。從美國(guó)原油季節(jié)性看，一般隨著夏季到來，美國(guó)駕車出行增多，汽油消費(fèi)旺盛，在夏季往往形成對(duì)原油需求的高峰，隨著夏季的到來，預(yù)計(jì)美國(guó)原油需求有望增長(zhǎng)。

　　此外，EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日當(dāng)周，美國(guó)EIA原油庫(kù)存減少93萬桶，連續(xù)第四周下降。從美原油庫(kù)存近幾年的變化規(guī)律看，2012年，美原油庫(kù)存在6月份出現(xiàn)降低，2013年在5月底開始下滑，2014年5月初開始下滑，2015年則在5月初下滑。這種庫(kù)存的季節(jié)性下降一般會(huì)持續(xù)3-4個(gè)月。因此，預(yù)計(jì)今年8月前美原油庫(kù)存總體將呈下降態(tài)勢(shì)。

　　從現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，端午節(jié)后，部分石化上調(diào)出廠價(jià)，挺價(jià)意向較為明顯，短期市場(chǎng)流通貨源量不多，市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅走高。羅震認(rèn)為，現(xiàn)貨價(jià)格的堅(jiān)挺給期貨帶來支撐。

　　“5月份，神華包頭、中韓石化等PE裝置在檢修后復(fù)產(chǎn)，供給壓力增大，同時(shí)5月農(nóng)膜處于需求淡季，使得5月份塑料行情總體偏弱。不過，近期塑料檢修裝置明顯增多，給行情帶來支撐。燕山石化PE裝置5月底停車大修，至6月上旬。吉林石化LLDPE裝置6月13日停車檢修11-13天。四川石化HDPE裝置因設(shè)備故障6月16日臨時(shí)停車，計(jì)劃停車2周左右。上海石化LDPE1#裝置14萬噸產(chǎn)能計(jì)劃6月15日至8月1日檢修?！绷_震稱，根據(jù)檢修計(jì)劃，7-8月份，還將有蘭州石化、天津聯(lián)合等裝置檢修，預(yù)計(jì)后期塑料供給端壓力不大，有利于行情走高。

　　下游需求方面，羅震表示，當(dāng)前農(nóng)膜企業(yè)訂單較少，終端需求根據(jù)不足。不過，棚膜9-11月是旺季，后期將進(jìn)入儲(chǔ)備期，預(yù)計(jì)需求將有所改善。