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上周,美聯(lián)儲的兩則消息引發(fā)國際資本市場波動。一則是美聯(lián)儲小規(guī)模出售國債和MBS,引發(fā)對美聯(lián)儲將開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表進程的擔(dān)憂;另一則是一天后公布的美聯(lián)儲4月份會議紀(jì)要,令夏季加息預(yù)期升溫。兩則消息引發(fā)的波動,實則是從不同側(cè)面折射出市場對美聯(lián)儲推進貨幣正?;慕箲]。
事實上,美國商品期貨交易委員會(CFTC)12月11日公布的周度報告顯示,隨著金價上漲,截至12月8日當(dāng)周,對沖基金和基金經(jīng)理減持Comex黃金期貨及期權(quán)凈空頭頭寸,令凈空頭規(guī)模脫離了上周所觸及的紀(jì)錄最高位。 然而,國際原油市場卻受到產(chǎn)量可能持續(xù)擴大而受到打擊。
由于市場對美國6月份加息的預(yù)期重燃,作為美元對沖產(chǎn)品,黃金價格應(yīng)聲下跌。紐約金價上周下跌1.68%,報收在1252.9美元。這是紐約金價連續(xù)第三周下跌,累計跌幅3.1%。但從分析師觀點看,市場對此次黃金價格下跌并不感到意外,因為當(dāng)前金價正處在14個月以來的高位,但由于原油價格快速上漲,正在分流黃金市場的資金,因此黃金價格有需要進行調(diào)整。 相比于黃金價格,原油價格的持續(xù)上漲已經(jīng)成為國際大宗市場近期的焦點話題。
如上漲成行,這將是今年油價首次出現(xiàn)“三連漲”。 本計價周期以來,歐美原油期貨處于震蕩上漲態(tài)勢,提振變化率處于正值內(nèi)上漲。 據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示,截至上周五第7個工作日,參考原油變化率為5.49%。而據(jù)中宇資訊報告,截至第7個工作日,原油變化率為6.89%,預(yù)計本周成品油價格上調(diào)180元/噸。而上述預(yù)測上調(diào)價格的幅度都已經(jīng)超過了此前的兩次調(diào)整。 自發(fā)改委設(shè)定成品油40美元/桶的“地板價”機制以來,今年以來成品油調(diào)價窗口...
本周三又到國內(nèi)成品油價格調(diào)整窗口打開的日子。本計價周期以來,歐美原油期貨處于震蕩上漲態(tài)勢,提振變化率處于正值內(nèi)上漲。受此利好消息影響,后期變化率將會延續(xù)漲勢但漲幅收窄,汽柴油對應(yīng)上調(diào)幅度將會擴大,到5月25日上調(diào)窗口再次開啟之時,漲幅有望突破165元/噸年內(nèi)最高紀(jì)錄。
這被視為“美國就業(yè)市場放緩的又一跡象”。數(shù)據(jù)還顯示,4月份美國勞動參與率從3月份的63%降至62.8%。從這些數(shù)據(jù)看,美國當(dāng)前勞動力市場情況談不上有多少改善。 通脹數(shù)據(jù)方面,美國4月份消費價格指數(shù)環(huán)比增速創(chuàng)2013年2月以來新高,這似乎成為支持加息者有力的證據(jù)之一。不過,從一季度的情況來看,美國消費價格指數(shù)環(huán)比漲跌互現(xiàn),以此論證“通脹率逐步向2%目標(biāo)靠近”的結(jié)論,說服力也不是太強。
三、耶倫領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲注重預(yù)期引導(dǎo),如果要進行資產(chǎn)負(fù)債縮表,應(yīng)該會提前與市場進行充分溝通,不會突然襲擊。 因此,與其說紐約聯(lián)儲的行動是美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表行動的預(yù)演,不如看成是對市場情緒的一次測試。 之所以要測試情緒,原因在于目前美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表體量是非常態(tài)的,縮表是一定的。問題是,何時、以何種方式收縮資產(chǎn)負(fù)債表?4月份,耶倫對此有過表述,“等待利率略微更高時開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表”。 這句話頗有萬事俱備只欠...
三、耶倫領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲注重預(yù)期引導(dǎo),如果要進行資產(chǎn)負(fù)債縮表,應(yīng)該會提前與市場進行充分溝通,不會突然襲擊。 因此,與其說紐約聯(lián)儲的行動是美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表行動的預(yù)演,不如看成是對市場情緒的一次測試。 之所以要測試情緒,原因在于目前美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表體量是非常態(tài)的,縮表是一定的。問題是,何時、以何種方式收縮資產(chǎn)負(fù)債表?4月份,耶倫對此有過表述,“等待利率略微更高時開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表”。 這句話頗有萬事俱備只欠...
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