多哈凍產(chǎn)會(huì)議落空本是一個(gè)超大利空。然而4月18日開盤后，僅僅幾個(gè)小時(shí)的時(shí)間里市場(chǎng)就出現(xiàn)了大幅反彈，原因是凍產(chǎn)會(huì)議失敗的當(dāng)天，科威特石油工人開始舉行無限期罷工。

　　雖然罷工是短期事件，但其背后的邏輯卻隱藏了油價(jià)韌性十足的密碼。多數(shù)西方分析師認(rèn)為，本周油價(jià)能保持如此“韌性”，是因?yàn)槭袌?chǎng)的供需基本沒在今年出現(xiàn)顯著的“再平衡”。

　　中國石油大學(xué)(北京)工商管理學(xué)院副院長郭海濤在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獨(dú)家專訪時(shí)分析，油價(jià)的決定性因素是供需，在供大于求的情況下，供給必然會(huì)向需求恢復(fù)，而罷工僅僅是一種表現(xiàn)形式。

　　今年需求會(huì)增長但幅度很小

　　NBD:凍產(chǎn)會(huì)議沒能拿出一份協(xié)議，您認(rèn)為油價(jià)上漲還能不能找到替代的動(dòng)力?

　　郭海濤:凍產(chǎn)會(huì)議沒有達(dá)成協(xié)議，深遠(yuǎn)的影響就是油價(jià)在低水平會(huì)維持更長時(shí)間。短期來看，各個(gè)國家在目前的價(jià)格下，在目前的供需情況下，也不會(huì)再大規(guī)模地增產(chǎn)。當(dāng)然伊朗是一個(gè)特殊情況。

　　科威特出現(xiàn)罷工，這會(huì)在這幾天內(nèi)對(duì)油價(jià)產(chǎn)生支撐。這本身和減產(chǎn)是一種效果，石油企業(yè)原來雇了很多工人，現(xiàn)在油價(jià)跌了支付不起。這本身也是對(duì)超低油價(jià)的反映，也是在供大于求的情況下，供給向需求恢復(fù)的一種表現(xiàn)形式。

　　現(xiàn)在看來，可以支撐油價(jià)的動(dòng)力都是非常緩慢的。40美元以下的價(jià)位屬于超低位的水平。從微觀的角度上看，很多企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、管理水平、資源狀況比較差，會(huì)有一些企業(yè)逐步地關(guān)停一些油井，這就會(huì)減少供給量。

　　隨著油價(jià)的緩步回升，企業(yè)能夠保證基本利潤，能夠保持生產(chǎn)，到那時(shí)再和需求實(shí)現(xiàn)平衡，才能真正達(dá)成一個(gè)均衡的油價(jià)水平。

　　NBD:EIA近日調(diào)高了其對(duì)今明兩年石油需求的預(yù)期值。您認(rèn)為供需面是否會(huì)在這兩年里發(fā)生變化?

　　郭海濤:我個(gè)人認(rèn)為，需求面不會(huì)有太大的改善。目前總體的預(yù)測(cè)，今年的石油需求還是正增長，但是增長幅度相對(duì)要小一些。EIA的調(diào)整是基于對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，可是國際貨幣基金組織(IMF)最近又調(diào)低了預(yù)期。

　　從現(xiàn)在的情況看，金融危機(jī)后，美國經(jīng)濟(jì)其實(shí)已達(dá)到一種巔峰水平，失業(yè)率已經(jīng)非常低了，你很難再指望美國的經(jīng)濟(jì)增速能有多大的提高了。歐洲和日本也沒有太大的改善空間，中國經(jīng)濟(jì)又處在三期疊加的狀態(tài)，而且全世界都在控制化石能源消費(fèi)水平。

　　所以即使今年的需求有所增長，這個(gè)增長也會(huì)是很溫和的，不會(huì)對(duì)供需造成根本影響。

　　現(xiàn)在是供大于求的狀況，所以只有供給去逐步適應(yīng)需求，等一部分供給退出了以后，價(jià)格回升，才能實(shí)現(xiàn)供需的平衡。大部分企業(yè)都在虧損的話，這個(gè)市場(chǎng)是不可能持續(xù)的。不管是一年還是兩年，市場(chǎng)一定會(huì)回調(diào)。

　　低油價(jià)對(duì)石油行業(yè)是種救贖

　　NBD:今年一季度，俄羅斯和沙特的產(chǎn)量其實(shí)都維持在了相當(dāng)高的水平，尤其是俄羅斯，前兩個(gè)月的日產(chǎn)量甚至還在增加。您認(rèn)為供給會(huì)在短期內(nèi)下降嗎?

　　郭海濤:這就是企業(yè)和市場(chǎng)之間的博弈。石油這個(gè)行業(yè)有個(gè)特點(diǎn)，有些油田即使在目前的價(jià)格水平上仍然可以實(shí)現(xiàn)盈利，所以對(duì)于這些國家來說要追求的是總收入最大化，和市場(chǎng)份額的最大化。

　　俄羅斯和沙特就是這樣。他們?cè)霎a(chǎn)，讓油價(jià)維持在低水平，就只能由高成本的國家和企業(yè)來承擔(dān)后果。

　　把高成本的供給給擠出去以后，價(jià)格仍然是由供需來決定。所以這些國家增產(chǎn)也好，部分國家減產(chǎn)也好，實(shí)際上也是供給在向需求適應(yīng)的過程。但是這個(gè)區(qū)別就在于，供給是來自于沙特還是委內(nèi)瑞拉。

　　NBD:但是現(xiàn)在的市場(chǎng)里不只有沙特和委內(nèi)瑞拉，還有美國。美國現(xiàn)在鉆井平臺(tái)數(shù)量已經(jīng)在下降，產(chǎn)量也有可能降下來。

　　郭海濤:從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的角度來看，以前沒有美國頁巖油這批新增產(chǎn)量的情況下，市場(chǎng)上主要的供給就是來自于OPEC、俄羅斯這些國家。他們只要聯(lián)合減產(chǎn)，油價(jià)就會(huì)上漲。

　　可是現(xiàn)在出現(xiàn)了頁巖油，這種新增產(chǎn)量對(duì)價(jià)格的調(diào)節(jié)能力非常強(qiáng)，價(jià)格一跌，他就能很快地降成本，哪怕是中小公司的彈性都很大。

　　2014年降價(jià)以前，大家認(rèn)為美國頁巖油的成本在每桶七八十美元，但是現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)很多好的資源成本都在40美元以下。2015年，美國很多企業(yè)的主要工作就是通過各種方式來降低成本，可以看出來美國石油企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的適應(yīng)能力是非常強(qiáng)的。

　　所以說OPEC國家堅(jiān)持不減產(chǎn)，因?yàn)樗麄円坏p產(chǎn)，美國的頁巖油公司很快就能增產(chǎn)，價(jià)格還是上不來，這是減產(chǎn)一直不能達(dá)成協(xié)議，價(jià)格始終維持在低位的重要原因。

　　NBD:這樣說來，低油價(jià)對(duì)于像沙特這樣成本超低的國家來說，并非是一件壞事。

　　郭海濤:對(duì)。油價(jià)的下跌不僅僅是石油本身的問題，天然氣和新能源對(duì)石油都是沖擊。所以說這次油價(jià)下跌，對(duì)于石油行業(yè)來說也是一次救贖。

　　沙特之前就表示過，如果油價(jià)一直維持在100美元以上，石油行業(yè)雖然獲利很高，但從長期來看就是毀滅性的打擊。