面對旗下頁巖油“樣板工程”吉林成大弘晟能源有限公司(以下簡稱成大弘晟)去年4.4億元和今年一季度9678萬元的巨虧，遼寧成大(600739，SH)無奈停產(chǎn)止損。在巨額折舊攤銷不斷“燒錢”之下，遼寧成大試圖出售這個“燙手山芋”。

　　昨日(5月27日)，遼寧成大首次披露了頁巖油項目詳情：截至2015年5月，成大弘晟在樺甸油頁巖綜合項目共投入28.81億元，累計虧損近10億元。停產(chǎn)期內(nèi)，該公司每年計提折舊攤銷約1億元。同時還首次披露對“樣板工程”的“善后”方案，“公司同時會尋求出售成大弘晟股權(quán)或資產(chǎn)”。記者多次聯(lián)系遼寧成大董秘辦，但未獲回應(yīng)。按照遼寧成大的披露，如果國際油價恢復(fù)較高水平，將安排恢復(fù)成大弘晟的生產(chǎn)，否則，將長期停止成大弘晟的生產(chǎn)活動。

　　遼寧成大在23日的公告中稱，“油價在短期內(nèi)沒有大幅回升的跡象”，成大弘晟似乎已經(jīng)難逃長期停產(chǎn)的局面。今年以來，遼寧成大已經(jīng)通過其他應(yīng)收款、債券轉(zhuǎn)股權(quán)等方式向成大弘晟“輸血”17.46億元。

　　首提出售“樣板工程”

　　隨著2014年國際油價的暴跌，國內(nèi)頁巖油價格也隨之出現(xiàn)大幅下跌。這也是導(dǎo)致樺甸油頁巖綜合項目建成投產(chǎn)后的經(jīng)營狀況每況愈下的重要原因，新投資的新疆寶明頁巖油項目前景也蒙上陰影。

　　5月23日，遼寧成大公告稱，由于油價在短期內(nèi)沒有大幅回升的跡象，成大弘晟經(jīng)營進(jìn)一步惡化，公司決定近期停止其礦井、干餾廠的生產(chǎn)運(yùn)營活動。

　　不過，即便頁巖油項目暫停運(yùn)營，并不意味著停止“燒錢”。2014年，遼寧長達(dá)折舊及攤銷費(fèi)用中，能源開發(fā)部分為1.21億元，占公司近一半的折舊及攤銷費(fèi)用。

　　在昨日的公告中，遼寧成大坦言，“如果短期內(nèi)能夠恢復(fù)生產(chǎn)，公司相關(guān)會計處理將沿用既往做法，在停產(chǎn)期內(nèi)，每月計提折舊攤銷約830萬元，其他管理費(fèi)用約90萬元?！庇纱藴y算，該項目停產(chǎn)一年需要支出的計提折舊攤銷就接近1億元。

　　對于樺甸油頁巖綜合項目的未來，遼寧成大在公告中稱，公司將密切跟蹤頁巖油市場的供需變化和價格波動，統(tǒng)籌安排成大弘晟后續(xù)的相關(guān)事宜。除了停產(chǎn)止損，遼寧成大還首次提出了“尋求出售成大弘晟股權(quán)或資產(chǎn)”。

　　恐長期停產(chǎn)減虧

　　除了樺甸油項目外，遼寧成大還在2013年通過定向增發(fā)等方式，斥資43.4億元“押寶”新疆寶明頁巖油項目。

　　今年初，遼寧成大公告稱，由于油價下跌，新疆寶明項目將處于微利甚至虧損狀態(tài)。在昨日的公告中，遼寧成大稱，新疆寶明油頁巖項目對頁巖油價格波動的承受能力優(yōu)于樺甸油頁巖項目，其停產(chǎn)不影響新疆寶明油頁巖項目的繼續(xù)推進(jìn)。

　　廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)對記者表示，目前已經(jīng)投入的頁巖油項目沒有回本就暫停，包括新疆寶明項目在內(nèi)的頁巖油項目前景仍不明朗。遼寧成大也坦承，頁巖油價格大幅下跌，同樣給新疆寶明油頁巖項目帶來了經(jīng)營壓力。

　　此前遼寧成大對頁巖油開發(fā)可謂頗具信心。截至2015年5月，成大弘晟共投入資金28.81億元，其中注冊資本27億元，公司對成大弘晟的借款為1.81億元。

　　今年3月，遼寧成大以持有的15.01億元債權(quán)認(rèn)購成大弘晟新增注冊資本，從而間接為其“輸血”近15億元。在2014年12月底，成大弘晟資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)93.54%，遼寧成大對成大弘晟的債權(quán)高達(dá)17.46億元。

　　在2014年年報中，遼寧成大其他應(yīng)收款前兩名即為成大弘晟和新疆寶明，除了對成大弘晟的17.46億元其他應(yīng)收款，對新疆寶明的其他應(yīng)收款也高達(dá)17.07億元。

　　按照計劃，如果頁巖油市場價格恢復(fù)到較高水平，接近或能夠覆蓋成大弘晟的生產(chǎn)成本，遼寧成大將恢復(fù)成大弘晟的生產(chǎn);否則，公司將長期停止成大弘晟的生產(chǎn)活動。在國際油價走勢并不明朗的背景下，長期停產(chǎn)或?qū)⒊蔀闊o奈之舉。如果長期停產(chǎn)，這對遼寧成大來說將是一筆不菲的損失，甚至影響公司整體業(yè)績。