周五，主力原油合約報價微漲至每桶85.82美元，不過一周以來大跌4.4%，是1月以來的最大周跌幅。

　　紐約商品交易所11月主力原油合約周五漲5美分，收于每桶85.82美元，漲幅不足0.1%。主力合約報價本周以來下跌4.4%，是1月3日當(dāng)周以來最大的周跌幅。

　　供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出需求的市場判斷在近期持續(xù)壓制全球油價。造成這一局面的因素除了美國更高的產(chǎn)量，利比亞原油供應(yīng)的飆升，大量煉油廠例行季節(jié)性維護(hù)的高峰期之外，還有亞洲以及歐洲的消費不足。

　　德國商業(yè)銀行的分析師在客戶報告中寫道，“隨著全球經(jīng)濟(jì)前景的惡化，價格的下滑毫無疑問已經(jīng)是更加具有投機(jī)本質(zhì)的了，增長中的風(fēng)險厭惡以及充裕的供應(yīng)都促使越來越多市場參與者開始投注價格的進(jìn)一步下跌?！?

　　此外，美元匯率的持續(xù)強(qiáng)勢也對以美元定價的多種大宗商品合約價格形成壓力。投資者目前還積極關(guān)注將在11月晚些時候舉行的石油輸出國組織會議，希望明確這個合作組織是否會通過降低產(chǎn)量來平衡市場。

　　全球原油價格的持續(xù)下跌正在沖擊石油生產(chǎn)國的預(yù)算，這包括了部分石油輸出國組織成員，其中的伊拉克和利比亞還正受困于嚴(yán)重的政治和安全問題。

　　很多石油輸出國組織成員國都需要遠(yuǎn)高于每桶89美元的原油價格才能實現(xiàn)預(yù)算的平衡，而這也是以布倫特原油合約價格衡量，目前的國際油價。由于2011年阿拉伯之春的爆發(fā)，很多產(chǎn)油國家都大幅增加了年度開支，而它們也極度依賴原油出口的收入。

　　大多數(shù)海灣君主國家的人口相對都很少。例如石油輸出國組織的最大生產(chǎn)國沙特阿拉伯，就有能力在相當(dāng)長時間內(nèi)承受更低的油價，這些國家在降低產(chǎn)量推高油價方面并沒有其他成員國那樣的緊迫性。

　　沙特阿拉伯在周五表示，9月時候?qū)a(chǎn)量提高了每天10.7萬桶至每天970萬桶。石油輸出國組織整體上在過去一個月將產(chǎn)量提高到了超過一年以來的最高水平。這意味著，這個合作壟斷組織內(nèi)部的價格戰(zhàn)將會繼續(xù)下去，對一些實力較弱的國家意味著更大的壓力。

　　伊朗在本周降低了對亞洲客戶的原油定價，新的價格是2008年12月以來的最低水平。不過分析師指出，伊朗需要每桶140美元的價格才能實現(xiàn)預(yù)算平衡。針對該國的嚴(yán)格國際制裁已經(jīng)導(dǎo)致了長期的經(jīng)濟(jì)衰退。

　　摩根士丹利的分析師在近期的一份報告中寫道，“雖然沙特阿拉伯，科威特和阿拉伯聯(lián)合酋長國可以承受原油價格的下跌，但是很多石油輸出國組織成員國會受到財政上的約束，使得它們之間的討論很難達(dá)成共識?！?

　　這一問題在伊拉克越來越明顯，該國正面臨壓力需要增加安保開支，以應(yīng)對越來越明顯的，來自極端伊斯蘭國武裝的威脅。國際貨幣基金組織的估算指出，伊拉克需要每桶106美元左右的油價才能避免預(yù)算赤字，這個收支平衡點相比2011年已經(jīng)高出了12%。

　　庫爾德民主黨議員納吉巴-納吉布說，“我們的預(yù)算95%依賴石油，如果油價再下跌，當(dāng)然會對我們的預(yù)算有負(fù)面的影響?！?

　　一名利比亞官員說，政府估算顯示，其預(yù)算可能需要考慮到一次油價的大幅下跌，也就是說，降低開支的壓力正在變大。而利比亞議會成員薩拉-埃爾-蘇比說，與時常和基地組織以及伊斯蘭國有關(guān)系的叛軍之間的戰(zhàn)斗，導(dǎo)致“安全和軍事防務(wù)上的開支巨大”。

　　在利比亞和突尼斯等鄰國于2011年分別推翻其領(lǐng)導(dǎo)人之后，阿爾及利亞增加了社會福利開支。國際貨幣基金組織的估算指出，現(xiàn)在該國需要每桶121美元的油價才能避免預(yù)算赤字，因此可能在2014年出現(xiàn)15年以來的首次預(yù)算缺口。

　　分析師指出，部分石油輸出國組織成員受困嚴(yán)重的部分原因在于，它們沒有能夠在油價還很高的時候?qū)⒔?jīng)濟(jì)多元化。它們也沒有在石油工業(yè)上有足夠的投資來幫助行業(yè)在拮據(jù)時期的存續(xù)。

　　而通過國際債務(wù)市場獲得資金也不是那么容易。主要評級機(jī)構(gòu)對伊拉克和利比亞甚至沒有評級覆蓋。它們對同屬于石油輸出國組織的安哥拉以及尼日利亞的主權(quán)債務(wù)都有投機(jī)級的評價，使得它們的融資成本非常高。尼日利亞債務(wù)管理辦公室稱，該國的債務(wù)維護(hù)成本在四年間翻倍。

　　甚至沙特阿拉伯的財務(wù)狀況也在變得緊張起來。德意志銀行的估算顯示，該國需要平均每桶93美元的油價才能保持預(yù)算不出現(xiàn)赤字。不過，如果按照國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)所顯示的，2013年時候政府債務(wù)在國內(nèi)生產(chǎn)總值中僅有2.7%這個狀況來判斷，相比其他石油輸出國組織成員國，它接受預(yù)算上的痛楚要容易很多。