15日從嘉實基金獲悉，該公司設計的公募基金產(chǎn)品獲特批參與中石化混合所有制改革，這意味著國內(nèi)首支“混改”基金即將面世。

　　社會公眾資本參與

　　嘉實基金獲特批對接中石化混合所有制改革，開創(chuàng)公募基金參與國企改革新模式。為普通投資者提供了公平分享改革紅利的機會。

　　改革進入深水區(qū)，需要沖破的不僅有思想觀念障礙，還有利益固化藩籬。在具有標桿意義的中石化混合所有制改革中，通過引入公募基金，在1000億元市值的“蛋糕”中，為普通投資者提供了一條“草根通道”。

　　中石化是我國最大的加油站運營商，通過30%的加油站持有量實現(xiàn)了60%的成品油銷售市場占有率。2013年銷售公司歸屬母公司凈利潤251億。未來通過引入產(chǎn)業(yè)投資者、戰(zhàn)略投資者改善治理結(jié)構(gòu)，非油品銷售例如電子商務、金融服務、汽車服務、廣告等將有巨大增長空間。

　　國務院多次強調(diào)，放開自然壟斷行業(yè)競爭性業(yè)務。中石化率先在利潤豐厚的銷售環(huán)節(jié)進行混合所有制改革給社會提供了想象空間。而公募基金的參與，讓改革紅利惠及公眾變成了現(xiàn)實。

　　過去投資者參與國企改革，只能在最后一個環(huán)節(jié)，即國企上市、取得資產(chǎn)溢價后，才能購買其股票，相當于“吃啃過的骨頭”?，F(xiàn)在從上市前增資階段就參與投資，類似于直接購買“原始股”，可以獲得上市前(pre-IPO)、上市(IPO)和上市后二級市場交易三個環(huán)節(jié)溢價。

　　改革紅利惠及大眾

　　過去30多年的改革實踐中，國企改革始終是繞不過去的坎。如何通過優(yōu)化產(chǎn)權(quán)改善國企治理結(jié)構(gòu)，讓老百姓實實在在受益，實現(xiàn)魚和熊掌兼得，考驗改革者對效率和公平的理解。

　　今年年初，中石化提出將銷售公司30%的股份售于社會投資者，在引資方案中將惠及廣大人民的投資者優(yōu)先作為重要原則。此次公募基金參與，為社會公眾投資者開創(chuàng)了一條分享國企改革發(fā)展紅利的現(xiàn)實通道。

　　引入公募基金，不僅讓改革紅利惠及大眾，更重要的是引入利益連接機制，讓公眾參與監(jiān)督，把改革納入陽光化和規(guī)范化軌道進行。目前，我國國有資產(chǎn)已超過100萬億，社會確實存在對國有資產(chǎn)流失的擔憂。如果沒有公眾資本對混合所有制改革的參與和監(jiān)督，新一輪改革將失去最重要的群眾基礎。

　　在中石化改革中，代表公眾利益的公募基金參與具有探路者色彩。這無疑釋放出信號，改革絕不能成為少數(shù)人的游戲，而是真正使廣大人民受益。

　　讓公眾參與改革，讓利于民，取信于民，贏得人民的支持，是在總結(jié)和汲取過去數(shù)輪國企改革經(jīng)驗和教訓基礎上的升華，而金融市場發(fā)達和金融產(chǎn)品創(chuàng)新為此提供了實現(xiàn)形式。從某種意義上說，公募基金參與混合所有制改革，開歷史之先河，將在國企改革史上留下濃重的一筆。