昨日開(kāi)盤前的一紙公告，讓市場(chǎng)翹首以盼的中石化混合所有制改革終于揭開(kāi)面紗。25家境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者豪擲人民幣1071億元，瘋搶中石化油品銷售公司29.99%的股權(quán)。

　　中石化打響了國(guó)企改革混合制改革的第一槍，但就在市場(chǎng)充滿期待的時(shí)候，中石化的股價(jià)表現(xiàn)卻讓市場(chǎng)大跌眼鏡：不漲反跌。其旗下的幾家上市公司也大多追隨中石化以綠盤報(bào)收，而*ST儀化漲停則是因?yàn)橹亟M變身油服公司。

　　專家表示，短線油改題材個(gè)股走勢(shì)會(huì)趨于分化，中石化改革之后，中石油的改革仍然值得期待。整體來(lái)看，改革仍將是A股市場(chǎng)的核心投資主線，電力、能源、通信等行業(yè)中有改革預(yù)期的低價(jià)股可以關(guān)注。

　　中石化混改引民資搶籌

　　油改股反遭拋棄

　　據(jù)悉，中石化此次石油銷售公司引入的25家機(jī)構(gòu)囊括了國(guó)內(nèi)資本圈的核心力量，包括大潤(rùn)發(fā)、復(fù)星、新奧能源、騰訊、海爾、匯源等9家產(chǎn)業(yè)大腕，也包括嘉實(shí)基金、工銀瑞信、華夏基金等公募巨頭，以中國(guó)人壽和生命人壽為代表的4家險(xiǎn)企也成功入圍。

　　這是自2月份中國(guó)石化宣布率先在油品銷售業(yè)務(wù)引入社會(huì)和民營(yíng)資本，進(jìn)行“混改”后取得的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，標(biāo)志著油品銷售業(yè)務(wù)重組引資工作的完成，而下一步中石化銷售業(yè)務(wù)有望上市。中國(guó)石化油品銷售業(yè)務(wù)重組引資工作如期完成，意味著我國(guó)最大國(guó)有企業(yè)的混合所有制改革邁出關(guān)鍵一步，市場(chǎng)給予較高的預(yù)期。

　　而從本次交易來(lái)看，中石化銷售公司的股權(quán)價(jià)值高達(dá)3571億元，是銷售公司4月30日凈資產(chǎn)644億元的5.55倍，也較之前市場(chǎng)預(yù)期的3000億更高。而包含了勘探開(kāi)發(fā)等盈利能力更強(qiáng)資產(chǎn)的中國(guó)石化，最新市值僅為6587億元，市凈率僅1.23倍?？梢哉f(shuō)，混改顯著提升了中石化旗下資產(chǎn)的價(jià)值。油改概念股將受到資金追捧在分析人士的預(yù)期之中。

　　歌道投資徐浙波表示，長(zhǎng)期以來(lái)，石油作為國(guó)家戰(zhàn)略資源一直處在少數(shù)央企的高度壟斷之下，以致出現(xiàn)供需矛盾加劇、價(jià)格居高不下，貪污腐敗滋生等不利社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展的情況。若當(dāng)民企加入或者合資，民企的活動(dòng)勢(shì)必給該行業(yè)帶來(lái)新鮮血液。

　　然而，中國(guó)石化的股價(jià)表現(xiàn)大跌眼鏡，A股、港股齊跌。錢哥理財(cái)專家、中航證券季菲菲表示，早盤階段，中石化千億引資衍生的油改行情不及市場(chǎng)預(yù)期，在出現(xiàn)快速?zèng)_高后被拋盤打壓，可見(jiàn)短線活躍資金對(duì)這一題材看法有分歧。油改題材此前被多次炒作，改革預(yù)期早已在股價(jià)中表現(xiàn)。消息出來(lái)后相關(guān)個(gè)股也沒(méi)有超出市場(chǎng)預(yù)期的強(qiáng)勢(shì)，高開(kāi)低走也就很正常，應(yīng)該說(shuō)活躍資金還是比較冷靜的。

　　改革仍是股市投資主線

　　關(guān)注有題材預(yù)期的低價(jià)股

　　但這并不意味著油改題材氣數(shù)已盡。獲大股東中石化注資240億石油工程業(yè)務(wù)，昨天*ST儀化漲停，市場(chǎng)對(duì)中石油旗下的石油濟(jì)柴也充滿期待，股價(jià)“一”字漲停，說(shuō)明這一題材仍然受到資金關(guān)照。

　　徐浙波表示，從油改板塊整體技術(shù)面走勢(shì)來(lái)看，很多個(gè)股開(kāi)盤便沖高回落，如泰山石油、上海石化、恒逸石化等，顯示出板塊短期拋壓的明顯。但像中化國(guó)際、華錦股份等個(gè)股分時(shí)圖表現(xiàn)仍然良好，日線相對(duì)堅(jiān)挺的局面。他認(rèn)為，油改板塊個(gè)股后市的分化會(huì)繼續(xù)，更多關(guān)注板塊存潛在利好的個(gè)股。

　　按照中石化董事長(zhǎng)傅成玉提出從資本和資產(chǎn)兩方面推進(jìn)“混改”的思路，后續(xù)中石化將繼續(xù)推進(jìn)改革進(jìn)程，加快業(yè)務(wù)板塊整合重組，如已停牌3個(gè)月的江鉆股份有望置入石油機(jī)械資產(chǎn)，復(fù)牌亦在望。另外，中石化改革之后，中石油的改革仍然可能會(huì)受到市場(chǎng)追捧。像石油濟(jì)柴業(yè)績(jī)近年一直不甚理想，資產(chǎn)注入預(yù)期非常強(qiáng)烈。昨天漲停就是市場(chǎng)炒作石油濟(jì)柴有望成為中石油的工程板塊殼公司。

　　季菲菲表示，短線來(lái)看，對(duì)油改概念股的操作，還是要跟隨主力資金節(jié)奏，不要過(guò)分追高，短線應(yīng)考慮先派發(fā)。而從中線來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)弱勢(shì)企穩(wěn)、有明顯下行壓力但穩(wěn)增長(zhǎng)政策一直在出手托底的情況下，未來(lái)一段時(shí)間改革動(dòng)作將會(huì)顯著增加，改革仍是股市的主基調(diào)。

　　季菲菲認(rèn)為，混合所有制是國(guó)企改革的大方向，而實(shí)現(xiàn)央企集團(tuán)的整體上市則是最終目的。壟斷性企業(yè)如中石油、中石化等則在未來(lái)將管道等核心業(yè)務(wù)剝離后再整體上市。中石化油品銷售公司引入民資，是混合所有制改革邁出的關(guān)鍵一步，相信后面還會(huì)有更多的改革舉措出臺(tái)。另外，電力、能源、通信等行業(yè)都符合大股東資產(chǎn)的整體上市，未來(lái)新一輪國(guó)企整體上市浪潮將撲面而來(lái)。操作中，符合改革預(yù)期的主板低價(jià)股是目前盤面的主流。投資者可重點(diǎn)關(guān)注。