開始于2014年下半年的原油價(jià)格下跌主要因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)低迷，導(dǎo)致原油需求逐步減少，而持續(xù)增加投資的原油開采卻使得原油產(chǎn)量不斷創(chuàng)出新高。加之美國頁巖革命導(dǎo)致的美國對外原油需求減少，促使原油一直處于下跌狀態(tài)。

　　去年下半年以來，原油價(jià)格暴跌，供需失衡是此輪下跌的最主要原因，而沙特以及其他國家執(zhí)意以增產(chǎn)來維護(hù)市場份額，也是加劇下跌走勢的主要因素。不過，已經(jīng)需要靠發(fā)行債券以彌補(bǔ)財(cái)政赤字快要改變策略來維護(hù)原油價(jià)格。

　　沙特意欲穩(wěn)定市場

　　據(jù)境外媒體報(bào)道，沙特政府稱準(zhǔn)備與石油輸出國組織(OPEC)以及非OPEC國家合作，以穩(wěn)定油價(jià)。隨著消息的公布，原油價(jià)格快速拉升，截至昨日本報(bào)記者發(fā)稿，ICE布油價(jià)格已從逾2%的跌幅中拉升并微漲0.18%至44.74美元/桶；NYMEX原油價(jià)格也從逾3.5%的跌幅中逐漸收窄至微跌0.81%至41.56美元/桶。

　　其實(shí)，開始于2014年下半年的原油價(jià)格下跌主要因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)低迷，導(dǎo)致原油需求逐步減少，而持續(xù)增加投資的原油開采卻使得原油產(chǎn)量不斷創(chuàng)出新高。加之美國頁巖革命導(dǎo)致的美國對外原油需求減少，促使原油一直處于下跌狀態(tài)。

　　與此同時(shí)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息態(tài)度日漸明確以及加息進(jìn)程的逐步臨近，美元指數(shù)持續(xù)上升，這也導(dǎo)致美元計(jì)價(jià)的原油價(jià)格被壓制。期間，沙特以及部分國家并沒有因?yàn)閮r(jià)格暴跌而減少產(chǎn)能，致使原油的跌勢不斷加劇，其中ICE布油價(jià)格維持在45美元/桶附近，NYMEX原油價(jià)格維持在40美元左右。

　　然而，如此低的價(jià)格，使得以原油出口為主要經(jīng)濟(jì)來源的國家外匯儲(chǔ)備日漸減少，甚至已經(jīng)難以應(yīng)對政府支出。其中沙特便是主要受傷者，在國際市場中一直“不差錢”的沙特已經(jīng)發(fā)行了兩輪債券以應(yīng)對政府財(cái)政赤字。

　　因此，沙特此次態(tài)度的轉(zhuǎn)變極有可能是無法忍受油價(jià)長期維持低位而被迫采取的行動(dòng)。

　　油價(jià)短期難見曙光

　　不過，即便沙特態(tài)度轉(zhuǎn)變，短期內(nèi)想要看見油價(jià)大幅回升恐也非易事。

　　首先，巴克萊針對沙特聲明表示，沙特內(nèi)閣今日發(fā)表的聲明并不能證明其想要轉(zhuǎn)變原油市場策略，此前沙特也曾多次表示想要同非OPEC產(chǎn)油國進(jìn)行合作。

　　而此前11月19日，沙特石油部長納伊米(Ali al-Naimi)曾在巴林首都麥納麥舉行的能源會(huì)議上表示：“對原油的需求在持續(xù)增長，為了滿足不斷增長的需求，就算不加快投資步伐也要繼續(xù)投資，以確保市場的短期和長期穩(wěn)定。”

　　納伊米稱，OPEC的策略是正確的，未來應(yīng)該繼續(xù)進(jìn)行石油投資，以滿足未來的需求增長，并預(yù)計(jì)未來全球原油需求增幅將逾100萬桶/日。

　　但是，在此次會(huì)議中，納伊米也表示，全球經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷不穩(wěn)定時(shí)期，不過沙特正在與OPEC和非OPE國家合作，以穩(wěn)定市場。

　　因此分析人士認(rèn)為，沙特的表態(tài)就要看其到底以何種方式來穩(wěn)定油價(jià)，如果僅僅是通過搶占其他國家市場份額，繼而打壓其他國家產(chǎn)量，屆時(shí)可能難以產(chǎn)生較大影響。

　　再者，目前市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)即將在12月采取加息措施，即便加息確定之后，美元仍將在一定時(shí)間內(nèi)維持強(qiáng)勢。目前美元指數(shù)維持在99附近，并于11月23日一度突破100整數(shù)關(guān)口。所以，以美元計(jì)價(jià)的原油市場仍將在一段時(shí)期內(nèi)收到壓制。

　　最后，從目前市場庫存來說，消化現(xiàn)有庫存并將產(chǎn)量限定在合理區(qū)間仍需時(shí)日。此前國際能源署(IEA)就曾指出，由于OPEC和其它地方強(qiáng)勁的石油生產(chǎn)，石油庫存已經(jīng)暴漲到了創(chuàng)紀(jì)錄的近30億桶，這將會(huì)有可能讓石油價(jià)格的崩潰進(jìn)一步加深。

　　石油交易商PVM集團(tuán)總裁David Hufton表示：“市場中到處都是石油。商業(yè)石油庫存已經(jīng)創(chuàng)了新的記錄。我們目前面臨的數(shù)字是讓人絕望的。目前的原油儲(chǔ)量可以持續(xù)供給全球至少兩年。這是前所未有的事情。唯一值得慶幸的是，中國出于建立自己石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備的原因正在以每天20萬-30萬桶的速度購入石油。”

　　因此，短期來看，原油價(jià)格仍將在地位運(yùn)行，并難以展開大幅反彈。