始于2014年6月的這輪國際油價下跌，從105美元的高位跌到趨近50美元之時仍未見回升，什么價位才是底？未來油價走勢會怎樣？自然成了關(guān)心油價人士急迫想搞清楚的問題。這次油價下跌與往常油價波動最大的不同點(diǎn)是，曾長期主導(dǎo)油價的“游戲規(guī)則”正在改變，這輪油價下跌預(yù)示著一個國際石油市場新秩序時代到來了。

　　雖然，這次油價下跌之時，全球仍然存在著眾多導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不振的因素，但是，這并不能構(gòu)成這輪油價下跌的主導(dǎo)力量。歷史上，哪一次油價下跌的背后沒有經(jīng)濟(jì)不振的手在起作用，可是，又有哪一次不被另一只推漲油價的手所取代？

　　相比這次的油價下跌，2011年4月與2012年2月前兩次經(jīng)濟(jì)衰敗情景對油價的沖擊要比當(dāng)今嚴(yán)重得多。2011年5月5日這一天，曾經(jīng)因經(jīng)濟(jì)方面的問題，油價單日下跌了9.6美元；僅在一個星期之后，又因為原油價格過度下跌，竟然引發(fā)汽油及取暖油期貨交易停盤1小時。在這一期間，還發(fā)生過標(biāo)普下調(diào)美國信用評級這種嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)事件。

　　但是，如此嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰敗并沒有阻擋住油價再度反彈的勢頭，油價在不長的時間內(nèi)漲到原先價位。于是，前兩次油價的大幅下跌，最終演繹成投機(jī)商們多空換手完美獲利的一次行情。

　　僅在2011年至2012年這一年多的時間內(nèi)，紐約交易所的非商業(yè)持倉量就增加了27%，凈持倉更是增加了45%。被資金壯大了的石油投機(jī)商們，自然有了更強(qiáng)烈的欲望與能量操作油價，這才是在經(jīng)濟(jì)不振、需求低迷情景下，油價卻能夠一波接一波上漲的源泉。在那個時代，石油金融投機(jī)商的態(tài)度才是決定油價走向的最主要因素。

　　在石油市場上，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)早己經(jīng)不能解釋多年以來一波又一波的油價波動。大量的事實表明，當(dāng)今的國際油價是由其背后的金融屬性決定的。金融屬性造就的油價漲跌現(xiàn)象，當(dāng)然需要用金融政策的變化來調(diào)整。今天，這一刻終于到來了。

　　在美國2010年7月通過的《多德-弗蘭克法案》的法律框架下，隨著法案中一些法律細(xì)則的逐步實施，曾由各大投行組成的“華爾街煉油商”主導(dǎo)油價的時代將成為歷史。尤其是，2013年12月10日，包括美聯(lián)儲在內(nèi)的五家聯(lián)邦金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)正式批準(zhǔn)了《多德-弗蘭克法案》中的“沃克爾規(guī)則”。這個規(guī)則要求限制銀行從事高風(fēng)險業(yè)務(wù)和場外衍生品交易。從這一刻開始，曾在金融衍生品市場上叱咤風(fēng)云的銀行石油金融業(yè)務(wù)進(jìn)入了終結(jié)倒計時狀態(tài)。2014年10月，持續(xù)近6年的美國量化寬松貨幣政策宣告結(jié)朿，這意味著，長期以來的“弱美元高油價”的油價盛世也將階段性地畫上句號。

　　正是由于以上兩項因素的疊加效應(yīng)，極大弱化了金融投機(jī)商炒作油價的沖動。因此，這波油價下跌已不再是前幾次投機(jī)商多空換手的行情炒作，而是由美國主導(dǎo)的針對石油金融過度投機(jī)精確打擊下成果的初步體現(xiàn)。在石油市場上，一些能主導(dǎo)油價的參與者正在離場，一些能夠影響石油市場的新規(guī)則正在形成，一個國際石油市場新秩序時代到來了。