有色金屬大減產(chǎn)　中鋁、國電投　重組預期升溫

　　經(jīng)歷了有色金屬價格大幅下滑后,產(chǎn)能收縮逐漸成為行業(yè)共識。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示,今年以來,LME期銅價格下跌26%至4500美元/噸,LME期鋁價格下跌19.71%至1500美元/噸,LME期鋅價格和LME期鎳價格更是分別跌去三成和四成。

　　11月,美國鋁業(yè)、俄羅斯鋁業(yè)公司等分別先后做出減產(chǎn)計劃,而國內(nèi)一系列行業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)會議紛紛召開,商討供給側(cè)改革及減產(chǎn)事宜。

　　“國內(nèi)有色行業(yè)相對煤炭、鋼鐵來說集中度還是比較高,在一些龍頭企業(yè)的帶領(lǐng)下,通過協(xié)商的方式還是能夠達到短期的產(chǎn)能控制,但真要實現(xiàn)產(chǎn)能的收縮,甚至永久性關(guān)停還是需要市場的力量?！闭猩唐谪浻猩袠I(yè)分析師許紅萍認為。

　　此外,兼并重組也成為了去產(chǎn)能主要方式,知情人士透露,“目前,　中國鋁業(yè)　和國家電投鋁板塊合并事項也在商談過程中。”

　　國內(nèi)外減產(chǎn)熱潮

　　2015年的有色金屬市場始終彌漫著一份悲壯與決然的氣氛,多數(shù)有色品種價格經(jīng)歷大幅下滑后,產(chǎn)能收縮成為行業(yè)共識。商品巨頭嘉能可的艱難自救可看成有色行業(yè)的一個縮影。

　　隨著近兩年來大宗商品價格持續(xù)下滑,嘉能可股價由去年7月高點379.45便士一路下跌至今年9月28日的低點66.67便士,股價跌幅超過80%,而其償債能力更是受到市場諸多質(zhì)疑。

　　10月9日,嘉能可選擇斷臂求生,宣布旗下鋅礦山減產(chǎn)三分之一,隨后又接連公布剝離部分銅礦資產(chǎn)、下調(diào)銅鉛等基本金屬產(chǎn)量的計劃,市場一度恢復信心,金屬價格出現(xiàn)短暫回暖。

　　不過,由于美聯(lián)儲加息預期及中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)放緩等原因,有色金屬價格在嘉能可減產(chǎn)短暫支撐后出現(xiàn)新一輪的大跌,更多國際金屬巨頭加入減產(chǎn)行列。

　　11月,美國鋁業(yè)宣布將削減冶煉電解鋁產(chǎn)能50.3萬噸和氧化鋁精煉產(chǎn)能120萬噸,相當于全球供應(yīng)的1%。俄羅斯鋁業(yè)公司首席執(zhí)行官11月17日則表示,計劃削減至多20萬噸鋁產(chǎn)量。

　　此外,全球最大銅生產(chǎn)商智利國家銅業(yè)公司CEO也在近期表示,如果銅價跌幅加大,該公司可能減產(chǎn)。

　　“在過去,海外礦業(yè)巨頭的策略一般是加速釋放產(chǎn)量以打壓價格,擠壓中小生產(chǎn)商退出,等到中國刺激需求,再收獲更大市場和利潤。不過,今年中國開始忍受經(jīng)濟低速增長,并提出供給側(cè)改革計劃。中長期看,大宗商品的需求還會有進一步的下滑,國外商品巨頭也只能選擇減產(chǎn)?！眹鴥?nèi)一家大型期貨公司金融業(yè)務(wù)總部研究員表示。

　　國內(nèi)有色行業(yè)則從11月底開始召開一系列行業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)會議,商討供給側(cè)改革及減產(chǎn)事宜。

　　11月20日,株洲冶煉集團、　中金嶺南　等10家中國鋅行業(yè)骨干企業(yè)召開鋅產(chǎn)業(yè)運行形勢分析座談會,共同商定嚴格控制新增產(chǎn)能,計劃減少2016年精鋅產(chǎn)量50萬噸。

　　一周之后,金川集團、　吉恩鎳業(yè)　在內(nèi)的8家中國主要鎳生產(chǎn)企業(yè)也召開座談會并發(fā)布聯(lián)合倡議書,計劃12月減產(chǎn)1.5萬噸鎳金屬量,2016年削減鎳金屬產(chǎn)量不少于20%。

　　此后,　江西銅業(yè)　、　銅陵有色　在內(nèi)的10家中國銅冶煉骨干企業(yè)于12月1日發(fā)布聯(lián)合倡議書,計劃2016年減少精銅產(chǎn)量35萬噸。

　　而中國鋁業(yè)、魏橋在內(nèi)的14家電解鋁企業(yè)則聯(lián)合承諾不再重啟已關(guān)停產(chǎn)能,且還將進一步增加彈性生產(chǎn)規(guī)模。

　　高華證券研報表示,“信貸違約是加速產(chǎn)能關(guān)停的真正推動因素之一。”

　　制鋁企業(yè)重組預期

　　周四,美聯(lián)儲宣布從當?shù)貢r間12月17日開始將聯(lián)邦基金利率提高0.25個百分點,新的聯(lián)邦基金目標利率將維持在0.25%至0.50%的區(qū)間。美聯(lián)儲加息靴子最終落地。

　　許紅萍認為,“從盤面來看,商品價格并未出現(xiàn)大的波動,主要還是加息的預期已經(jīng)在市場上得到充分的表現(xiàn),加息力度也并未超出預期?！?/p>

　　上述金融業(yè)務(wù)總部研究員介紹,“目前,美元指數(shù)并不是影響大宗商品的唯一因素,加息也沒有對美元指數(shù)造成明顯影響,而整個大宗商品的供需格局也沒有發(fā)生改變。”

　　中糧期貨首席分析師王在榮認為,“推進供給側(cè)改革將有助于修復有色金屬等大宗商品失衡的供需關(guān)系。通過供給側(cè)改革,一些產(chǎn)能過剩企業(yè)可能會受到政策限制,大規(guī)模的繼續(xù)生產(chǎn)將會受到抑制,以此來提高產(chǎn)品質(zhì)量、消耗庫存,給市場產(chǎn)出帶來積極影響。有色行業(yè)將以加速產(chǎn)能收縮加兼并重組,加快生產(chǎn)側(cè)的新陳代謝,淘汰落后產(chǎn)能,促進新產(chǎn)能的進入的形勢展現(xiàn)?！?/p>

　　上海有色網(wǎng)鋁品類分析師劉小磊表示,“在有色品種里面,電解鋁的產(chǎn)能過剩是比較突出的,目前推動減產(chǎn)的力度也比較大,預計還會持續(xù)下去?！?/p>

　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,今年以來,電解鋁企業(yè)已累計減產(chǎn)441萬噸。據(jù)初步統(tǒng)計,年底前電解鋁減產(chǎn)能力還將至少增加50萬噸,全年減產(chǎn)規(guī)模將達到491萬噸左右,氧化鋁減產(chǎn)規(guī)模將超過700萬噸。

　　招商證券研報表示,基本金屬供給側(cè)改革方式還包括通過兼并重組提高經(jīng)濟效益,形成具備全球范圍類抗衡能力的“綜合類礦業(yè)公司”。

　　王在榮認為,“在這一次商品全面下行的過程之中,鋁的跌幅較大,且在鋁的制造生產(chǎn)過程中,排放煙氣等對于環(huán)境也存在著一定的污染,所以,相關(guān)制鋁企業(yè)很有可能成為有色企業(yè)重組改革的排頭兵?！?/p>

　　知情人士表示,“目前,中國鋁業(yè)和國家電投鋁板塊合并事項也在商談過程中。此外,還在考慮另一個版本是中國鋁業(yè)、中國有色、國家電投鋁板塊三個公司合并,打造一個覆蓋上下游、產(chǎn)業(yè)鏈一體化的綜合集團。”