陜天然氣大股東引戰(zhàn)投增資擴(kuò)股 打通天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈

　　陜西國(guó)資又有大動(dòng)作。

　　昨日午間，陜天然氣公告稱，按照陜西省國(guó)資委要求，控股股東陜西燃?xì)饧瘓F(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱燃?xì)饧瘓F(tuán)）擬增資擴(kuò)股，陜西延長(zhǎng)石油（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱延長(zhǎng)集團(tuán)）作為戰(zhàn)略投資者參與增資，增資擴(kuò)股完成后，延長(zhǎng)集團(tuán)可能以超過(guò)51%股權(quán)成為燃?xì)饧瘓F(tuán)第一大股東。

　　由于延長(zhǎng)集團(tuán)、燃?xì)饧瘓F(tuán)控股股東均為陜西省國(guó)資委，燃?xì)饧瘓F(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)，上市公司陜天然氣控股股東、實(shí)際控制人不會(huì)發(fā)生變化。

　　公開資料顯示，延長(zhǎng)集團(tuán)被稱為繼中國(guó)石油、中國(guó)石化、中海油服之后的中國(guó)第四桶油，去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3100億元。截至目前，延長(zhǎng)集團(tuán)是陜天然氣的第二大上游氣源供應(yīng)商。去年，陜天然氣向其采購(gòu)金額占比為22%。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，陜天然氣與延長(zhǎng)集團(tuán)分別為中游省網(wǎng)與終端城燃、上游油氣資源開采，此次燃?xì)饧瘓F(tuán)增資擴(kuò)股事宜，間接為陜天然氣打通上中下游天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈，有利于陜西省內(nèi)天然氣資源整合。

　　陜天然氣于2008年登陸深交所，上市以來(lái)，雖然營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)（歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)）起起伏伏，整體而言增長(zhǎng)不明顯。

　　近年來(lái)，陜天然氣危機(jī)感頓生，為此也祭出了“出陜”與產(chǎn)業(yè)鏈下延的“兩板斧”。截至目前，單純從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看，尚未有明顯實(shí)效。

　　大股東重組助力打通產(chǎn)業(yè)鏈

　　時(shí)隔6年，陜西國(guó)資委旗下的燃?xì)赓Y產(chǎn)再次實(shí)施重組整合。

　　根據(jù)陜天然氣披露，公司近日收到控股股東燃?xì)饧瘓F(tuán)通知，按照陜西省國(guó)資委要求，延長(zhǎng)集團(tuán)作為戰(zhàn)略投資者，擬對(duì)燃?xì)饧瘓F(tuán)進(jìn)行增資擴(kuò)股，增資擴(kuò)股后，延長(zhǎng)集團(tuán)股權(quán)占比可能超過(guò)51%，成為陜西燃?xì)饧瘓F(tuán)第一大股東。

　　公開資料顯示，延長(zhǎng)集團(tuán)的前身是延長(zhǎng)油礦，成立于1905年，由陜西自辦成立。而延長(zhǎng)集團(tuán)組建于1996年8月2日，注冊(cè)資本100億元。目前，其股權(quán)結(jié)構(gòu)為，陜西省國(guó)資委持股51%、延安市國(guó)資委持股44%、榆林市國(guó)資委持股5%。燃?xì)饧瘓F(tuán)成立于2011年9月28日，注冊(cè)資本為21.21億元，目前由陜西省國(guó)資委100%持股。

　　公告稱，若上述增資擴(kuò)股事宜完成后，延長(zhǎng)集團(tuán)股權(quán)占比可能超過(guò)51%，成為燃?xì)饧瘓F(tuán)第一大股東，燃?xì)饧瘓F(tuán)其余股份仍由陜西省國(guó)資委持有。由于延長(zhǎng)集團(tuán)實(shí)際控制人為陜西省國(guó)資委，因此，上市公司陜天然氣的實(shí)際控制人及控股股東未發(fā)生變化。

　　針對(duì)上述重組，公告稱，是為了深化改革、推進(jìn)陜西全省國(guó)有企業(yè)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　其實(shí)，早在2013年，陜西省就曾對(duì)燃?xì)赓Y產(chǎn)進(jìn)行過(guò)重組。

　　2011年11月3日，燃?xì)饧瘓F(tuán)成立，成為陜西省燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)專業(yè)化投資運(yùn)營(yíng)主體，致力燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)上、中、下游業(yè)務(wù)的構(gòu)建與發(fā)展，目的是在新形勢(shì)下整合重組、優(yōu)化配置資源，做大實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一項(xiàng)重要舉措。

　　2013年，陜西省將陜西省投資集團(tuán)資產(chǎn)進(jìn)行拆分，將其持有的6.16億股陜西天然氣股權(quán)劃歸給燃?xì)饧瘓F(tuán)，剩余資產(chǎn)整體并入陜西能源集團(tuán)。無(wú)償劃轉(zhuǎn)完成后，燃?xì)饧瘓F(tuán)將持有陜天然氣60.55%股權(quán)，成為其控股股東，陜天然氣也成為燃?xì)饧瘓F(tuán)核心資產(chǎn)。后因送轉(zhuǎn)股等因素，持股比降至55.36%。

　　時(shí)隔6年之后的燃?xì)赓Y產(chǎn)重組，在市場(chǎng)看來(lái)，更多的是為了打通天然氣產(chǎn)業(yè)鏈，做大做強(qiáng)燃?xì)赓Y產(chǎn)。

　　陜天然氣負(fù)責(zé)陜西全省天然氣長(zhǎng)輸管網(wǎng)的規(guī)劃、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和管理，即是天然氣產(chǎn)業(yè)鏈的中游，當(dāng)然，近年來(lái)，公司也將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至城市燃?xì)獾认掠谓K端。延長(zhǎng)集團(tuán)則是石油和天然氣、油氣共生或鉆遇礦藏的勘探、開采、生產(chǎn)建設(shè)、加工、運(yùn)輸、銷售和綜合利用，即天然氣產(chǎn)業(yè)鏈的上游。此次重組，無(wú)疑將為陜天然氣打通天然氣產(chǎn)業(yè)鏈。

　　值得一提的是，延長(zhǎng)集團(tuán)與陜天然氣關(guān)系密切，延長(zhǎng)集團(tuán)是陜天然氣第二大供應(yīng)商，而其下屬延長(zhǎng)中煤榆林化工又是陜天然氣第三大客戶，去年銷售額占比達(dá)4.11%。

　　“兩板斧”擴(kuò)張成效尚未顯現(xiàn)

　　作為陜西“天然氣長(zhǎng)輸管道巨頭”，陜天然氣也有危機(jī)感。

　　單純從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看，陜天然氣自2008年上市以來(lái)，盈利能力并未明顯增強(qiáng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2008年至2018年的11年間，其營(yíng)業(yè)收入雖然增長(zhǎng)并不快，但也算實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng)，其營(yíng)業(yè)收入從2008年17.50億元增長(zhǎng)至2018年的89.99億元，增幅為414.23%，期間，營(yíng)業(yè)收入未曾出現(xiàn)過(guò)負(fù)增長(zhǎng)。

　　同期，凈利潤(rùn)走出了坎坎坷坷軌跡。2008年，上市首年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.96億元，2010年達(dá)到3.56億元，2011年為4.08億元，而去年，其凈利潤(rùn)僅為4.04億元。2012年至2017年間，凈利潤(rùn)出現(xiàn)過(guò)三個(gè)年度負(fù)增長(zhǎng)，最高為5.86億元，最低為3.36億元。

　　近年來(lái)，陜天然氣也積極出陜。去年2月，陜天然氣發(fā)布公告稱，與北京燃?xì)狻⒅袊?guó)燃?xì)?、新奧等共同成立黑龍江天然氣管網(wǎng)有限公司，陜天然氣持股20%，意欲借中俄東線即將通氣之機(jī)大力發(fā)展黑龍江這片天然氣尚未得到充分開發(fā)的荒蕪之地。

　　去年4月，公司又宣告，與山西國(guó)化能源共同成立秦晉天然氣公司，建設(shè)吉縣至宜川管道。吉縣—宜川輸氣管道長(zhǎng)約34.2km，設(shè)計(jì)年輸氣能力33億方，設(shè)計(jì)壓力8MPa。

　　除了走出陜西外，陜天然氣還將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至城市燃?xì)忸I(lǐng)域。

　　今年初，陜天然氣公告稱，擬以自有資金1.47億元收購(gòu)吳起寶澤天然氣有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱吳起寶澤）100%股權(quán)。吳起寶澤賬面凈資產(chǎn)4893萬(wàn)元，增值率為200.87%。

　　資料顯示，吳起寶澤于2009年3月成立，主營(yíng)城鎮(zhèn)、汽車天然氣業(yè)務(wù)等，經(jīng)營(yíng)區(qū)域?yàn)殛兾魇⊙影彩袇瞧鹂h城城區(qū)。借此，陜天然氣切入了城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)。

　　對(duì)于溢價(jià)收購(gòu)，陜天然氣解釋稱，吳起縣將全面完成采暖鍋爐“煤改氣”改造任務(wù)，縣城天然氣需求增量明顯，標(biāo)的將為公司帶來(lái)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　陜天然氣年報(bào)披露，去年，通過(guò)控參股子公司從事省內(nèi)城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)，覆蓋區(qū)域包括漢中市、安康市、商洛市、咸陽(yáng)市等地市及全省部分區(qū)縣，在全省107個(gè)區(qū)縣中市場(chǎng)覆蓋率為28.97%。

　　不過(guò)，目前來(lái)看，上述動(dòng)作在利潤(rùn)表中并無(wú)明顯反映。

　　今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.66億元，同比增長(zhǎng)29.99%，凈利潤(rùn)為3.02億元，同比下降3.87%。