若按油價(jià)下跌30%進(jìn)行敏感性測(cè)算，考慮燃油附加稅的對(duì)沖效應(yīng)，預(yù)計(jì)2015年三大航合計(jì)可節(jié)省約100億元的燃油成本

　　2015年新年伊始，國(guó)際原油市場(chǎng)的黑色陰云并未消散，原油價(jià)格下行的趨勢(shì)絲毫未減。

　　消息面，受市場(chǎng)擔(dān)憂全球原油供應(yīng)過剩，以及希臘局勢(shì)動(dòng)蕩令美元走強(qiáng)的影響，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)下跌。截止到北京時(shí)間2015年1月7日，NYMEX原油期貨最低跌至47.24美元/桶，去年全年蒸發(fā)60.44美元，暴跌56.13%；布油期貨最低跌至50.47美元/桶，全年蒸發(fā)62.33美元，暴跌55.26%。

　　對(duì)此，卓創(chuàng)資訊成品油分析師張斌在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)說：“在2015年上半年，這種趨勢(shì)可能都會(huì)延續(xù)。對(duì)于國(guó)內(nèi)成品油來說，短期的跌勢(shì)應(yīng)該是在所難免。主要原因還是受制于全球原油供應(yīng)過剩的問題?！?

　　而作為燃油大戶的航空公司，油價(jià)下跌無疑使航空股受惠。受其影響，1月6日航空股以5.25%的漲幅位居板塊漲幅第三。1月7日航空股繼續(xù)上漲，中國(guó)國(guó)航報(bào)收9.17元/股，漲幅2.12%；南方航空收于5.75元/股，漲幅1.05%；東方航空收于5.74元/股，漲幅1.41%。

　　油價(jià)下跌“上癮”

　　原油價(jià)格自2014年6月份以來累計(jì)下跌超過55%。中國(guó)國(guó)際問題研究所中國(guó)能源戰(zhàn)略研究中心主任夏義善認(rèn)為，低油價(jià)的主因是供大于求，美俄博弈則起到了推波助瀾的作用。

　　“國(guó)際原油的下跌是影響國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格下跌的核心因素?！弊縿?chuàng)資訊成品油分析師張斌說。

　　受上述因素影響，下周一(1月12日24時(shí))年內(nèi)成品油首個(gè)調(diào)價(jià)窗口將如期開啟，國(guó)內(nèi)成品油將迎來史上最長(zhǎng)的“十二連跌”。

　　卓創(chuàng)分析認(rèn)為，截至1月6日收盤，第7個(gè)工作日原油變化率收于-7.23%，對(duì)應(yīng)下調(diào)290元/噸，汽柴油跌幅或?qū)⒊^300元/噸。

　　而燃油成本是國(guó)內(nèi)航空公司成本中最大的一項(xiàng)，約占總成本的40%。

　　例如2013年?yáng)|航、南航、國(guó)航燃油成本分別為306.8億元、355.4億元和337.2億元，分別占營(yíng)業(yè)成本的38.2%、40.8%和40.8%。那么2013年三大航的燃油成本已接近1000億元。

　　中信證券分析師劉正認(rèn)為，若按油價(jià)下跌30%進(jìn)行敏感性測(cè)算，考慮燃油附加稅的對(duì)沖效應(yīng)，預(yù)計(jì)2015年三大航合計(jì)可節(jié)省約100億元的燃油成本。

　　具體推算，當(dāng)國(guó)際油價(jià)每下降1%，南航可節(jié)省1.35億元燃油開支，是內(nèi)地三大航中因油價(jià)下跌最為受惠的航空公司；國(guó)航和東航，則分別能節(jié)省1.24億元和1.1億元的燃油支出。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，隨著航空燃油成本的壓力持續(xù)下行，各大航企有望“如釋重負(fù)”。預(yù)計(jì)航空業(yè)供需環(huán)境在2015年會(huì)略有好轉(zhuǎn)，如果一季度人民幣不出現(xiàn)大幅度貶值，那么該季度航空業(yè)的業(yè)績(jī)同比增速將會(huì)非常明顯。

　　 燃油附加費(fèi)有望歸零

　　近日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)出《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于推進(jìn)航空煤油價(jià)格市場(chǎng)化改革有關(guān)問題的通知》。通知規(guī)定，核定2015年1月份航空煤油進(jìn)口到岸完稅價(jià)格為每噸4795元。

　　而對(duì)比去年12月份的每噸5741元，減少了946元/噸，跌幅為16.48%。

　　與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)燃油附加費(fèi)也迎來了新年首降。

　　民航總局宣布自2015年1月5日零時(shí)起，國(guó)內(nèi)航線燃油附加費(fèi)800公里(含)以下航段，每位旅客征收標(biāo)準(zhǔn)由30元調(diào)整為10元；800公里以上航段征收標(biāo)準(zhǔn)由60元調(diào)整為30元。比去年12月份分別下降了20元和30元。

　　在張斌看來，燃油附加費(fèi)的下調(diào)最主要的關(guān)聯(lián)是航空煤油的價(jià)格。

　　這是航空燃油附加費(fèi)五連跌，中宇資訊分析師張永浩表示，當(dāng)前的航空燃油附加費(fèi)已經(jīng)是2009年恢復(fù)征收航空燃油附加費(fèi)五年以來的最低水平。

　　記者隨即登陸國(guó)航官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，以北京到上海為例，春運(yùn)期間部分日期的特價(jià)機(jī)票僅340元起，加上燃油附加費(fèi)30元/位和稅費(fèi)50元/位，總價(jià)只需420元。已低于同日高鐵的最低票價(jià)。

　　張斌說：“對(duì)于航空業(yè)來說，其影響并不僅僅單靠于原油市場(chǎng)，原油的下跌造成航空煤油價(jià)格的下跌，但是航空煤油只是說對(duì)于航空公司的燃油成本的減少，航空公司的其他成本是沒有做一些相應(yīng)的縮減或調(diào)整的，單純從燃油成本來說，對(duì)航空公司來說這個(gè)還是有一定的支撐的?！?

　　張斌預(yù)計(jì)，從當(dāng)前原油走勢(shì)來看，航空燃油附加費(fèi)歸零的可能是非常大的。他說：“因?yàn)?00公里以下航段在一月份調(diào)整后是10元，若原油繼續(xù)下跌，那么800公里以內(nèi)燃油附加費(fèi)歸零的可能是非常大的?！?