華聯(lián)綜超子公司上食品抽檢“黑名單” 營收4年下滑2019年前三季度增收不增利原因為何

　　在北京，有一家老牌零售商名叫--華聯(lián)綜超。北京華聯(lián)綜合超市股份有限公司為一家全國性擴張的超市連鎖企業(yè)，主營大型綜合連鎖超市和生鮮超市，在全國19個省市均擁有店面，經(jīng)營品項達六萬多種。

　　公開資料顯示，華聯(lián)綜超總部位于北京，是北京老牌零售商，主營超市零售，門店分布在華北、華東、華南、西南、西北、東北等多個地區(qū)，公司經(jīng)營模式包括自營模式、聯(lián)營模式和租賃模式，超市業(yè)態(tài)主要包括生活超市和高級超市，通過自營模式獲取進銷差價，通過聯(lián)營模式獲取銷售扣點，通過租賃模式獲取租金收入。

　　然而這家老牌的零售商，門店有165家，近年來營收卻持續(xù)下滑，營收規(guī)模與凈利潤規(guī)模相差巨大，百億級別的營收凈利卻不足1%，華聯(lián)綜超這是怎么了？

　　子公司上食品抽檢“黑名單”

　　2020年1月2日，貴州省市場監(jiān)管局發(fā)布通告稱，近期，該局組織抽檢餅干、茶葉及相關制品、罐頭和食用農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)4類食品550批次樣品，經(jīng)檢驗，6批次樣品檢出質量問題。

　　其中，貴州華聯(lián)綜合超市有限公司第二分公司銷售的烏魚(黑魚)，氧氟沙星不符合食品安全國家標準規(guī)定。

　　氧氟沙星屬于氟喹諾酮類藥物，因抗菌譜廣、抗菌活性強等曾被廣泛用于畜禽細菌性疾病的治療和預防。《發(fā)布在食品動物中停止使用洛美沙星、培氟沙星、氧氟沙星、諾氟沙星4種獸藥的決定》(農(nóng)業(yè)部公告第2292號)中規(guī)定，在食品動物中停止使用氧氟沙星(動物性食品中不得檢出)。

　　根據(jù)天眼查信息顯示，貴州華聯(lián)綜合超市有限公司為北京華聯(lián)綜合超市股份有限公司的全資子公司。

    連續(xù)4年營收下滑，2019年前三季度凈利下滑近8個點

　　梳理歷史財務數(shù)據(jù)，從2015年起，公司營收增速開始下滑。2014年的時候，營收增速為4.58%。2015年營收同比增長為0.74%，此后的三年時間，從2016到2018年，公司營收增速均為負值，分別為-7.98%、-4.85%%、-1.47%。

　　甚至在2016年，公司虧損了2.6億元。當時，公司解釋稱，公司凈利潤下滑是由于毛利額下降、營業(yè)外收入下降以及營業(yè)外支出增加所致。2017年，公司扭虧為盈。不過，值得注意的是華聯(lián)綜超出售華聯(lián)精品100%股權及聯(lián)合創(chuàng)新產(chǎn)生了3.06億元投資收益，另外還關閉部分虧損門店。通過凈利潤與扣非的數(shù)值對比差距我們也可以粗略了解大概。

　　2018年華聯(lián)綜超實現(xiàn)營業(yè)收入115.95億元，比去年同期減少1.47%；歸屬于母公司股東的凈利潤為8339.87萬元，比去年同期增加6.18%。2019前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入92.88億元，同比增長0.46%；凈利潤6238.78萬元，同比下降7.92%。

　　華聯(lián)綜超在三季報中稱，報告期內(nèi)，公司新開生活超市7家，關閉生活超市2家，截至2019年第三季度末，公司共有門店165家，其中生活超市155家，高級超市10家。

　　就區(qū)域來看，華中地區(qū)生活超市和高級超市兩個業(yè)態(tài)均表現(xiàn)不佳，營收、毛利雙降。東北地區(qū)下滑幅度最大，西南地區(qū)營收下滑也較明顯。

　　手握“巨資”卻借入大量負債

　　值得注意的是，華聯(lián)綜超還因為賬面有大額資金但同時還借入大量負債遭到上交所的問詢。

　　2019年5月29日晚間，華聯(lián)綜超發(fā)布公告稱收到上交所下發(fā)的2018年年報事后審核問詢函，上交所要求公司就賬面維持大額貨幣資金的同時借入大量有息負債的原因及合理性等補充說明。

　　數(shù)據(jù)顯示，2018年華聯(lián)綜超貨幣資金期末余額為46.55億元，占公司總資產(chǎn)的比例為45.54%。同時，短期借款期末余額13.5億元，同比增加148.63%；一年內(nèi)到期的非流動負債期末余額6.99億元；其他流動負債余額期末余額12億元。2018年公司利息費用為1.56億元。上交所要求華聯(lián)綜超結合行業(yè)經(jīng)營特點和公司業(yè)務模式，說明賬面維持大額貨幣資金的同時借入大量有息負債，導致公司承擔較高財務費用的原因及合理性。

　　近年來，國內(nèi)零售行業(yè)出現(xiàn)了外資、內(nèi)資企業(yè)加速擴張的現(xiàn)象，加上電子商務的發(fā)展，加劇了國內(nèi)零售市場的競爭激烈程度，加大了市場競爭風險。二級市場上，公司股價目前為3.90元/股，市值為25.97億。華聯(lián)綜超后市將如何發(fā)力？我們拭目以待！