在推進(jìn)房地產(chǎn)金融化呼聲日益高漲的背景下，綠地"輕資產(chǎn)化"戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)重要實(shí)質(zhì)性突破。3月11日，綠地控股(600606.SH)與榮耀基金旗下Amare投資管理集團(tuán)在新加坡簽署協(xié)議，設(shè)立酒店業(yè)房地產(chǎn)投資信托并擬在新加坡證交所主板上市。該酒店業(yè)投資信托計(jì)劃向綠地收購(gòu)19家位于中國(guó)境內(nèi)的酒店物業(yè)，總計(jì)價(jià)值約為人民幣210億元。這將是迄今為止中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行的最大規(guī)模REITs，標(biāo)志著中國(guó)房企資產(chǎn)證券化、輕資產(chǎn)化邁出重要一大步，此舉亦有利于綠地充分利用及放大其在大型商辦開發(fā)運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)房地產(chǎn)金融化，加強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性，加快資金周轉(zhuǎn)率，提升可持續(xù)發(fā)展能力。

　　據(jù)悉，該房地產(chǎn)投資信托的發(fā)行符合新加坡相關(guān)機(jī)構(gòu)的政策導(dǎo)向，并得到各大機(jī)構(gòu)投資者及市場(chǎng)的充分認(rèn)可，綠地集團(tuán)將與各方加快工作推進(jìn)，近期內(nèi)將在新加坡證交所主板正式上市。

　　根據(jù)此次簽署的協(xié)議，綠地集團(tuán)將與榮耀基金旗下的Amare投資管理集團(tuán)合作，以綠地位于中國(guó)境內(nèi)的19家酒店物業(yè)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立Amare-綠地酒店業(yè)房地產(chǎn)投資信托，實(shí)現(xiàn)酒店資產(chǎn)證券化的同時(shí)讓廣大投資者共同成為綠地酒店資產(chǎn)發(fā)展的受益人，總計(jì)轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)價(jià)值約人民幣210億。其中，第一批投資組合將包括位于上海、南京、濟(jì)南、西安、鄭州、揚(yáng)州的六家酒店。綠地將在信托中認(rèn)購(gòu)30%份額，并且以適當(dāng)?shù)姆绞嚼^續(xù)參與對(duì)酒店的管理，努力實(shí)現(xiàn)酒店運(yùn)營(yíng)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上穩(wěn)中有升。此外，該酒店業(yè)投資信托亦有計(jì)劃收購(gòu)綠地在其他國(guó)家開發(fā)的酒店物業(yè)。

　　"綠地對(duì)推進(jìn)房地產(chǎn)金融化籌謀已久，此次與榮耀基金擬合作發(fā)行房地產(chǎn)信托基金，對(duì)綠地推進(jìn)'輕資產(chǎn)化'戰(zhàn)略具有里程碑式的意義，綠地希望成為中國(guó)房地產(chǎn)金融化的先行者，為房企商業(yè)模式變革探路。"綠地控股董事長(zhǎng)、總裁張玉良表示，之所以首選新加坡交易所，基于對(duì)新加坡REITs市場(chǎng)成熟度、專業(yè)度和競(jìng)爭(zhēng)力的充分信心，新加坡是亞洲最大的REITs市場(chǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，國(guó)際化程度高。他同時(shí)表示，若試水成功、條件及模式成熟，綠地還將積極推進(jìn)旗下境內(nèi)外更多優(yōu)質(zhì)大宗資產(chǎn)的金融化。

　　業(yè)界認(rèn)為，目前內(nèi)地市場(chǎng)上大多數(shù)發(fā)行的還是類REITs產(chǎn)品，此次綠地與榮耀基金的合作模式，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資屬性、運(yùn)作安排等方面來(lái)看，真正回歸REITs及"輕資產(chǎn)化"本質(zhì)，對(duì)房企探索經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型升級(jí)具有重要意義。對(duì)投資者而言，REITs相對(duì)其他金融產(chǎn)品收益更加穩(wěn)定，且隨著未來(lái)物業(yè)的運(yùn)營(yíng)收入上升，投資人持有物業(yè)公允價(jià)值增加，REITs同時(shí)是具有成長(zhǎng)性的，此外，REITs與股票、債券等投資產(chǎn)品的相關(guān)度較低，投資者可通過(guò)投資組合來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)企業(yè)而言，REITs可通過(guò)證券發(fā)行來(lái)體現(xiàn)房地產(chǎn)價(jià)值，從而提高產(chǎn)品的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力，當(dāng)然REITs產(chǎn)品公開透明的收益率對(duì)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和管理能力提出更高要求。

　　張玉良認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)新常態(tài)下，中國(guó)房地產(chǎn)的金融化是大勢(shì)所趨，特別是在商業(yè)地產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，不僅影響企業(yè)的融資方式，更重要的是對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)包括銷售模式、盈利模式、運(yùn)作模式在內(nèi)的商業(yè)模式產(chǎn)生了重大影響。綠地近年來(lái)一直將"輕資產(chǎn)化"作為戰(zhàn)略方向，在中期發(fā)展規(guī)劃中即明確，"不論是存量業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，還是增量業(yè)務(wù)的開拓，都盡可能堅(jiān)持輕資產(chǎn)、快成長(zhǎng)的原則，始終確保企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理、現(xiàn)金流狀況良好。"其中包括將大力探索和推進(jìn)房地產(chǎn)金融化，借鑒國(guó)際通行做法，加大力度引入金融力量和金融手段進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)，加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的合作，探索資產(chǎn)證券化、基金管理、融資租賃等形式多樣的大宗資產(chǎn)定制和大宗資產(chǎn)變現(xiàn)。