A股出現(xiàn)首個大股東遭平倉案例。1月18日晚間，廣西慧球科技股份有限公司(簡稱“慧球科技”)發(fā)布公告稱，公司董事長、控股股東、實際控制人顧國平接到德邦創(chuàng)新的通知，其于通過德邦慧金1號增持的公司股票被平倉。昨天開盤，慧球科技跌停；中午，慧球科技臨時停牌，發(fā)布重組公告。

　　分析稱平倉很少發(fā)生

　　慧球科技1月18日晚間發(fā)布公告稱，董事長顧國平2015年12月通過德邦慧金1號資管計劃增持的841.5萬股低于平倉線，上述股份占總股本的2.13%。由于顧國平未能按合同約定補倉，德邦創(chuàng)新接到優(yōu)先級份額委托人上海浦東發(fā)展銀行上海分行通知，已提前結束德邦慧金1號資管計劃，并根據(jù)資產管理合同約定將顧國平持有的全部本計劃份額凈值清零。

　　2015年12月1日以來，慧球科技股價跌幅已高達26.28%。2016年1月18日，慧球科技復牌后股價下跌6.1%，收于17.56元。德邦創(chuàng)新于當天賣出公司股份50萬股，交易均價17.551元/股。

　　據(jù)了解這是A股首次出現(xiàn)大股東遭平倉。對此有分析師對新京報記者表示，平倉一般很少發(fā)生，被平倉前機構一般都會與爆倉大股東聯(lián)系，要求補倉。

　　公告顯示，此前2015年12月1日，德邦慧金1號以大宗交易方式買入和熙2號基金持有的公司股份500萬股，交易均價21.44元/股，占公司總股本的1.27%；同月3日至4日，德邦慧金1號以二級市場競價買入的方式增持公司股份合計341.5萬股，均價為25.45元/股，占公司總股本的0.87%。上述股份預警線為0.93，補倉線為0.91，平倉線為0.88，1月18日，公司股價已低于前述約定的平倉線。

　　1月19日下午，慧球科技證券部工作人員在接受新京報記者采訪時稱，部分股份被平倉不是董事長主觀意思上的減持，“針對這個事情，我們后續(xù)可能還有相關公告”。

　　被質疑“創(chuàng)新式減持”

　　在顧國平通過資管計劃增持的股份被平倉后，有投資者質疑，顧國平是在變相減持。上述質疑主要是因為此次被平倉的股份，部分來自顧國平的一致行動人和熙2號基金，且為高價接盤。

　　去年12月1日，顧國平通過資管計劃，以大宗交易方式買入和熙2號基金持有的500萬股，均價為25.45元。而在賣出500萬股前，和熙2號共持有1500萬股慧球科技股票，該部分股票為2014年顧國平借道中信證券接盤北生藥業(yè)(后更名為慧球科技)，交易價僅9.50元/股。

　　和熙2號基金與顧國平是一致行動人，上述交易，和熙2號基金套現(xiàn)1.27億元。當時，正在監(jiān)管層規(guī)定的禁止減持期間內。有分析認為，顧國平通過這樣的交易方式，達到減持的目的。

　　慧球科技證券部工作人員表示，關于董事長部分股份被平倉一事，目前公司不對外接受采訪，一切以公告為準。據(jù)了解，上述股份被平倉不會導致慧球科技實際控制權發(fā)生變更。平倉后，顧國平和其一致行動人合計持有慧球科技6.66%股份，依舊是慧球科技的實際控制人。

　　“不排除被動平倉”

　　慧球科技表示，截至目前，顧國平的一致行動人和熙2號基金、華安匯增1號、華安匯增2號、華安匯增3號等資管計劃暫未觸及平倉線，但若公司股票價格繼續(xù)下跌，則不排除被動平倉的風險。屆時顧國平將采取積極措施，盡力籌措資金進行補倉，以保證其持有公司股權的穩(wěn)定性。

　　被平倉公告發(fā)布后，慧球科技股票1月19日開盤跌停。中午，慧球科技發(fā)停牌公告，并稱公司接到董事長顧國平的通知，其擬將其控制的上海斐訊數(shù)據(jù)通信技術有限公司部分資產與公司進行重組，預計上述資產金額在人民幣1億元以上。

　　追溯公告，2015年7月9日，顧國平原本承諾，通過和熙2號基金，在4個月內增持慧球科技不低于10萬股，顧國平計劃增持不低于90萬股。不過，去年10月30日，顧國平變更了上述承諾，更改為自2015年7月9日起4個月內，顧國平累計增持不低于100萬股。變更后的增持承諾不再提和熙2號基金的增持事項。

　　- 看點

　　董事長捐房產股價未升

　　此前1月13日慧球科技停牌，1月18日慧球科技復牌，就在復牌前的1月15日，董事長顧國平將其旗下的一處價值5995.77萬元的房產贈予慧球科技。此舉引發(fā)市場關注。

　　有觀點認為，價值近6000萬元的房產，對慧球科技這樣的公司來說，可謂是“飛來橫財”。復牌后公司股價應該迎來上漲。

　　據(jù)了解，該房產建筑面積合計為4157.88平方米，單價為14420.26元/平米，贈予房產目前已竣工，預計于2016年下半年交付。至于大股東贈予原因，慧球科技稱，公司已在廣西南寧組建了核心智慧城市業(yè)務團隊，隨著業(yè)務團隊人員的增多，現(xiàn)有辦公場地已經無法滿足需求。

　　然而A股在截至1月15日的連續(xù)大跌后，1月18日大盤未見明顯反彈，慧球股份未漲反跌6.1%，使得顧國平通過資管計劃增持的部分股份遭到“強平”。

　　- 數(shù)據(jù)

　　37筆增持存資管計劃平倉風險

　　2015年A股劇震，7月、8月上市公司大股東紛紛響應證監(jiān)會救市號召，拋出增持計劃護盤，其中，不少上市公司股東增持，都是借道資管計劃這一分級產品。有分析稱杠桿危機就此埋下。

　　根據(jù)同花順財經提供的數(shù)據(jù)，從2015年7月1日至今，滬深兩市共有1026筆上市公司股東或董監(jiān)高等高管通過資產管理計劃增持自家公司股票，增持總股數(shù)達35.55億股，總計市值高達544.45億元。

　　資管行業(yè)人士對新京報記者表示，資產管理計劃實則為帶杠桿的分級產品，資金分為優(yōu)先級與劣后級，上市公司股東或董監(jiān)高自己出一部分自己作為劣后級，優(yōu)先級的資金一般來自銀行、保險等機構，享受固定收益。

　　“等于是向銀行去借錢，然后加上自己的錢去買公司股票，所以說帶了桿杠。資管計劃的杠桿倍數(shù)，則影響著平倉線，業(yè)內一般將平倉線設在0.88-0.95之間?！鄙鲜鰳I(yè)內人士表示，資管計劃為保證優(yōu)先級資金的安全，均設有平倉線，當資產管理計劃凈值跌破平倉線時，劣后級資金方就需補倉，否則將被強制平倉。

　　在慧球科技公告大股東借道資管計劃增持股份爆倉前，金洲管道1月17日公告，第一大股東金洲集團于2015年12月份通過中融基金-民生銀行增持1號資產管理計劃增持的公司股票1529.13萬股達到止損線，公司因此申請停牌。

　　股東增持存被平倉風險的上市公司也不止上述兩家。同花順財經統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，16家上市公司的37筆通過資管計劃的增持股份，其增持成交均價較截至昨日的股價，跌幅超過10%，已超過資管計劃0.88-0.95的常用平倉線。(李春平)

　　- 分析

　　顧國平定增失敗將引發(fā)連鎖危機

　　據(jù)了解，慧球科技董事長及實控人顧國平的一致行動人還有多只產品，雖然目前暫時安全，但有券商分析認為，一旦股價繼續(xù)下跌，可能引爆被動平倉的“連環(huán)炸彈”。 2014年7月，當時還未改名為慧球科技的“北生藥業(yè)”曾計劃收購資產向智慧城市業(yè)務轉型。顧國平首次出現(xiàn)，其與一致行動人擬認購2.93億股，成為上市公司控股股東及實際控制人。不過該定增由于存在信息披露不規(guī)范等問題，在一個月后的證監(jiān)會審核上被否決。

　　定增入主不成，顧國平選擇了利用資管計劃大舉買入慧球科技股份，以實現(xiàn)控股目標。2014年11月，顧國平通過和熙2號資管計劃接盤北生藥業(yè)1500萬股，交易價9.50元/股，這一價格是此前定增認購價的2.6倍。

　　2014年12月，顧國平成為慧球科技董事長，并將上市公司多名高管換成其創(chuàng)立的斐訊通信高層。 此后顧國平利用多個資管計劃，在去年11月行情反彈股價大幅上漲時，仍堅定增持，買入成本最高達25元左右，將自身持股提升至8.79%。

　　在遭到平倉后，慧球科技選擇停牌重組，業(yè)內分析人士稱，在目前大盤震蕩情況下，停牌重組效果如何尚未可知。