影視傳媒領(lǐng)域資產(chǎn)并購(gòu)再爆發(fā)

　　雖然人民幣匯率走低不利于中資企業(yè)的海外收購(gòu)，不過(guò)似乎難以阻擋影視傳媒行業(yè)的跨境并購(gòu)。12日萬(wàn)達(dá)集團(tuán)宣布將以約230億元收購(gòu)美國(guó)傳奇影業(yè)公司，傳奇影業(yè)董事會(huì)主席兼CEO托馬斯·圖爾留任。數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去兩三年，影視娛樂(lè)資產(chǎn)并購(gòu)規(guī)模飆升，2015年就超過(guò)1500億元。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，影視娛樂(lè)規(guī)?；蚶^續(xù)膨脹，行業(yè)的資本運(yùn)作有望繼續(xù)加快，也為二級(jí)市場(chǎng)炒作影視題材提供噱頭。

　　繼收購(gòu)美國(guó)AMC和澳大利亞第二大院線Hoyts之后，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)再添世界級(jí)新軍。1月12日萬(wàn)達(dá)宣布斥資230億元拿下美國(guó)傳奇影業(yè)。這是迄今中國(guó)企業(yè)在海外的最大一樁文化并購(gòu)，也使得萬(wàn)達(dá)影視成為全球收入最大的電影企業(yè)。有業(yè)內(nèi)人士指出，萬(wàn)達(dá)與傳奇這筆買賣也標(biāo)志著中國(guó)電影業(yè)正向好萊塢接近。

　　資料顯示，傳奇影業(yè)的業(yè)務(wù)包括電影、電視、數(shù)字媒體以及動(dòng)漫等。傳奇影業(yè)出品了一系列具有全球影響的大片，包括《蝙蝠俠》系列、《盜夢(mèng)空間》、《超人：鋼鐵之軀》等，已在全球累計(jì)獲得超過(guò)120億美元的票房。

　　記者初略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近幾年文化傳媒娛樂(lè)行業(yè)并購(gòu)逆勢(shì)上揚(yáng)。截至2016年1月12日，2015年以來(lái)的文化傳媒行業(yè)的并購(gòu)事件就超過(guò)160起，公開透露的并購(gòu)總金額將近2000億，同比增幅幾乎翻倍。如共達(dá)電聲以41.2億元收購(gòu)春天融和100%股權(quán)及北京樂(lè)華文化100%股權(quán)，正式進(jìn)軍影視娛樂(lè)行業(yè)。天神娛樂(lè)以13.23億收購(gòu)儒意影業(yè)49%股權(quán)加碼影視板塊。富春通信8.6億收購(gòu)《戰(zhàn)狼》出品方春秋時(shí)代80%股權(quán)。驊威股份12億購(gòu)買夢(mèng)幻星生園100%股權(quán)等等。

　　國(guó)金證券分析師張帥表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)放緩的大背景下，人們對(duì)文化娛樂(lè)的需求會(huì)有所上升。因此，也有行業(yè)人士預(yù)計(jì)，2016年文化影視類上市公司并購(gòu)依然會(huì)很活躍。

　　板塊影響

　　影視票房增厚上市公司業(yè)績(jī)

　　在A股短期快速下跌中，不少業(yè)績(jī)優(yōu)良的個(gè)股也未能幸免，影視傳媒行業(yè)就是其中之一。數(shù)據(jù)顯示，由于2015年電影票房超預(yù)期，不少IP電視劇也受到追捧，使得影視娛樂(lè)行業(yè)整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚麗。多數(shù)機(jī)構(gòu)人士也表示，在年報(bào)披露即將來(lái)臨，投資者可適當(dāng)關(guān)注業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期的部分影視傳媒個(gè)股。

　　2015年全國(guó)電影總票房為440.69億元 同比增長(zhǎng)48.7%。2016年開局票房似乎也不錯(cuò)。《星球大戰(zhàn)：原力覺(jué)醒》國(guó)內(nèi)首映票房接近兩億元，上映4天累計(jì)票房收入已經(jīng)達(dá)到4.23億元，逼近已經(jīng)上映13天的《唐人街探案》6.60億元的水平。

　　票房的高增長(zhǎng)，直接拉升相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。北京高華證券分析師廖緒發(fā)指出，預(yù)計(jì)2016年國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)仍將保持高速增長(zhǎng)勢(shì)頭，其中， 《星球大戰(zhàn)》有望創(chuàng)造新的票房紀(jì)錄，中國(guó)票房收入可能會(huì)達(dá)到30億元，而萬(wàn)達(dá)院線將占到約4.5億~5億元。

　　實(shí)際上，從已披露的2015年三季報(bào)來(lái)看，影視娛樂(lè)上市公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)28.98%，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)56.54%。對(duì)2015年全年業(yè)績(jī)，中信證券分析師郭毅預(yù)計(jì)，在優(yōu)質(zhì)IP價(jià)值爆發(fā)提升、多方政策利好及行業(yè)整體景氣程度持續(xù)向上等因素刺激下，行業(yè)全年?duì)I業(yè)收入增幅約30%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約25%，抗周期性非常明顯。

　　不過(guò)，在近期市場(chǎng)下跌中，即使績(jī)優(yōu)的影視個(gè)股也未能幸免，如萬(wàn)達(dá)院線在過(guò)去16個(gè)交易日跌幅也接近20%，華誼兄弟同期跌幅更是超過(guò)30%，動(dòng)漫龍頭奧飛動(dòng)漫最大跌幅超過(guò)40%。有專業(yè)人士稱，在市場(chǎng)普跌之后，部分業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的個(gè)股依然有短線機(jī)會(huì)。中信證券分析師郭毅認(rèn)為，以新生代核心IP為基礎(chǔ)的跨媒介綜合性公司如華策影視、禾欣股份、奧飛動(dòng)漫、完美環(huán)球等；有望引領(lǐng)音樂(lè)、VR等主題性的共達(dá)電聲、海倫鋼琴等可適當(dāng)關(guān)注。