從重慶江津農(nóng)村洗腳妹到足浴女王，52歲的胡芝容即將帶著她苦心經(jīng)營(yíng)十多年的重慶富僑保健服務(wù)有限公司遠(yuǎn)赴澳大利亞上市，中國(guó)足浴第一股也將由此誕生。

　　

　　全球股市暴跌，但中國(guó)企業(yè)海外上市的故事還在繼續(xù)。成立10多年的足浴老字號(hào)——重慶富僑即將赴澳大利亞上市，計(jì)劃于8月31日掛牌交易。足浴第一股的商業(yè)模式是什么？赴澳上市前景怎樣？面對(duì)泛濫的山寨足浴店，重慶富僑要怎樣應(yīng)對(duì)？號(hào)稱是中國(guó)足浴龍頭品牌的重慶富僑為何只占全國(guó)1%的市場(chǎng)份額，這個(gè)讓人熟悉又陌生的足浴行業(yè)究竟如何？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)話重慶富僑總經(jīng)理張三政、實(shí)地走訪重慶富僑加盟店、深度剖析其招股說(shuō)明書(shū)、采訪多位醫(yī)療保健行業(yè)投資者，對(duì)上述問(wèn)題以及重慶富僑的商業(yè)模式予以解析，嘗試揭開(kāi)“足浴第一股”的神秘面紗。

　　從重慶江津農(nóng)村洗腳妹到足浴女王，52歲的胡芝容即將帶著她苦心經(jīng)營(yíng)10多年的重慶富僑保健服務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱重慶富僑)遠(yuǎn)赴澳大利亞上市，中國(guó)足浴第一股也將由此誕生。

　　在澳大利亞證券交易所官方網(wǎng)站上，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者下載到了名為T(mén)raditional Therapy Clinics Limited(以下簡(jiǎn)稱“TTC”)的招股說(shuō)明書(shū)，該公司持有重慶富僑100%股份。預(yù)計(jì)以每股0.5澳元(約合人民幣2.3元)的價(jià)格發(fā)行3000萬(wàn)新股，募資總金額為1500萬(wàn)澳元(約合人民幣6800萬(wàn)元)，在8月31日開(kāi)始股票交易。

　　一個(gè)頂著“傳統(tǒng)中式療法”招牌的保健公司為何赴澳上市？重慶富僑總經(jīng)理、TTC首席執(zhí)行官?gòu)埲嬖V《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在正式掛牌之前，不方便對(duì)與重慶富僑上市相關(guān)的任何情況做出回復(fù)。而多位大型投資機(jī)構(gòu)的醫(yī)療業(yè)投資人對(duì)記者表示，澳洲股市是注冊(cè)制，準(zhǔn)入門(mén)檻低上市容易，不過(guò)融資卻并不容易。

　　傳奇大嫂成足浴界“老大”

　　TTC的招股說(shuō)明書(shū)顯示，TTC發(fā)行前總股本約為1.9億股，發(fā)行上市后總股本將達(dá)到約2.2億股，按照發(fā)行價(jià)0.5澳元，總市值折合人民幣約5.12億元。IPO募集的資金用途將用以繼續(xù)發(fā)展足療主業(yè)。

　　從TTC公布的高管構(gòu)成來(lái)看，雖然主席由一名曾在普華永道從業(yè)超過(guò)30年的注冊(cè)會(huì)計(jì)師Andrew Sneddon擔(dān)任，但公司的股權(quán)和經(jīng)營(yíng)卻牢牢掌握在幫重慶富僑“打下江山”的原班人馬中。

　　其中，重慶富僑創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)胡芝容持有TTC62.04%股份，身家超過(guò)3億元人民幣，張三政和TTC副總裁蹇平所持的股權(quán)折合人民幣分別約為2200萬(wàn)元和2000萬(wàn)元。

　　對(duì)于胡芝容的介紹，招股說(shuō)明書(shū)中的表述是：保健按摩高級(jí)技師、“富僑保健”創(chuàng)始人之一、富僑“郭氏養(yǎng)生按摩手法”非物質(zhì)文化遺產(chǎn)代表性傳承人、政協(xié)重慶市第三屆委員會(huì)委員，中國(guó)商界杰出女性……

　　相對(duì)于招股說(shuō)明書(shū)中頗為官方的用語(yǔ)，在川渝商界，52歲的胡芝容則是風(fēng)風(fēng)火火、潑辣干練的傳奇“大嫂”。

　　上世紀(jì)90年代中期，胡芝容與丈夫郭家榮聽(tīng)聞廣州的洗腳房生意紅火，便在一番實(shí)地打工學(xué)習(xí)后，回重慶與郭家榮的另外3個(gè)同胞弟弟郭家華、郭家富以及郭家貴籌集資金4萬(wàn)元，開(kāi)起了自家的足浴門(mén)店，名為重慶富僑。而“大嫂”胡芝容則是打理這樁家族生意的主力之一，事無(wú)巨細(xì)均親力親為。

　　生意越做越大時(shí)，郭氏足療卻面臨著“分家”。2004年，三弟郭家富率先單飛開(kāi)起新店“家富富僑”。此后，郭家華開(kāi)辦“郭氏富僑”，郭家貴開(kāi)辦“富僑貴足道”。在過(guò)去10年足浴市場(chǎng)的“黃金時(shí)期”，不同的“富僑”通過(guò)開(kāi)加盟店的方式，各自在川渝地區(qū)發(fā)展。胡芝容后來(lái)也與郭家榮離婚，一人執(zhí)掌重慶富僑。

　　現(xiàn)在，重慶富僑的市場(chǎng)占有率最高。招股說(shuō)明書(shū)顯示，如今，重慶富僑在全國(guó)共開(kāi)了300多家店鋪，是中國(guó)門(mén)店數(shù)量最多的足浴品牌；過(guò)去4年每年的營(yíng)收增長(zhǎng)率為69%，2014年收入約1.4億元人民幣；凈利潤(rùn)從2012年的1500萬(wàn)元，增長(zhǎng)至2014年的5900萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2015年將達(dá)到7200萬(wàn)元。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以顧客身份，走進(jìn)一家重慶富僑在成都的加盟店，問(wèn)詢其大堂經(jīng)理：“與其他足浴坊相比，重慶富僑的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)是什么？”該經(jīng)理回答的第一句話既不是服務(wù)質(zhì)量也非規(guī)模實(shí)力，而是脫口而出“大嫂在足浴界是老大”，胡芝容“江湖”地位可見(jiàn)一斑。

　　融資金額尚有變數(shù)

　　其實(shí)早在2011年，重慶富僑就表現(xiàn)出了上市的意圖，不過(guò)彼時(shí)的落地市場(chǎng)指向香港。

　　2011年，中國(guó)富僑健康產(chǎn)業(yè)(香港)有限公司成立，當(dāng)年10月獨(dú)資成立了富僑(重慶)控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱富僑重慶控股)，注冊(cè)資本3000萬(wàn)港幣，胡芝容出任富僑重慶控股董事長(zhǎng)。2012年底，胡芝容還公開(kāi)透露，擬定在香港聯(lián)交所上市的計(jì)劃在穩(wěn)步推進(jìn)。

　　除了重慶富僑、富僑重慶控股以外，招股說(shuō)明書(shū)顯示，胡芝容還在2004年成立了五環(huán)富僑保健公司。今年5月，五環(huán)富僑和重慶富僑兩家公司的股東將所持股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給富僑重慶控股，成為富僑重慶控股全資子公司，從而完成了此次澳大利亞上市前的資產(chǎn)整合。

　　原本計(jì)劃登陸港股的重慶富僑為何改道澳洲？TTC在招股說(shuō)明書(shū)中提到，澳大利亞的證券市場(chǎng)發(fā)展成熟、融資環(huán)境好，且澳大利亞是接受中醫(yī)療法最早的西方國(guó)家之一。

　　中金會(huì)計(jì)師事務(wù)所主任樊朝中對(duì)重慶本地媒體分析稱，港股的市盈率較低，且足療行業(yè)在香港缺乏神秘感，而澳大利亞則不同，市盈率較高，又對(duì)來(lái)自東方的足療行業(yè)有新鮮感，易受追捧。

　　展騰投資集團(tuán)董事長(zhǎng)高健智在多個(gè)公開(kāi)場(chǎng)合推介澳大利亞股權(quán)交易所，他表示澳大利亞證券市場(chǎng)國(guó)際化程度高，可提升企業(yè)的品牌影響力，而且與國(guó)內(nèi)IPO相比，在澳上市最大的優(yōu)勢(shì)是門(mén)檻低、時(shí)間短。展騰投資集團(tuán)亦是重慶富僑赴澳上市的保薦機(jī)構(gòu)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者嘗試撥打高健智手機(jī)號(hào)，未能接通。

　　不過(guò)，多位投資界人士在接受記者采訪時(shí)表示，對(duì)澳大利亞證券市場(chǎng)的融資能力，和像重慶富僑這種中醫(yī)保健類公司海外融資的前景表示不看好?！皬囊酝?jīng)驗(yàn)看來(lái)，市場(chǎng)在中國(guó)的醫(yī)療、保健公司，在海外上市后的融資情況都不樂(lè)觀?！币晃煌顿Y公司合伙人稱。

　　“而且現(xiàn)在海外金融環(huán)境動(dòng)蕩，這種在澳大利亞沒(méi)有市場(chǎng)基礎(chǔ)的公司，想獲得資本熱捧比較難。”另兩位投資人坦言，也許中概股概念能為公司帶來(lái)前期融資，但之后就不好說(shuō)了。“我們倒是建議它回新三板，可能會(huì)更有前景?！?/p>

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　　商業(yè)模式

　　單店毛利近400萬(wàn) 重慶富僑5000萬(wàn)募資投直營(yíng)店

　　分布于各大城市的重慶富僑保健(以下簡(jiǎn)稱重慶富僑)對(duì)消費(fèi)者而言并不陌生，然而在這些龐大數(shù)量的門(mén)店之中，超9成為加盟店。

　　實(shí)際上，重慶富僑的迅速擴(kuò)張以及主要盈利正是依賴這些加盟商支付的加盟費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)以及其他費(fèi)用，隸屬“正宮”的直營(yíng)店則由于成本高而備受“冷落”。

　　不過(guò)，即將在月底登陸澳大利亞證券交易所的重慶富僑，其在招股書(shū)中表示，要將募集資金的73.3%用于新設(shè)直營(yíng)店。

　　坐擁重慶富僑“帝國(guó)”的胡芝容，其上市后轉(zhuǎn)戰(zhàn)直營(yíng)店的初衷是什么？向來(lái)以重加盟的重慶富僑會(huì)否因拓展直營(yíng)店而放棄穩(wěn)定的加盟店收入？對(duì)于以上問(wèn)題，重慶富僑總經(jīng)理張三政向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“目前是上市緘默期，不方便回應(yīng)公司戰(zhàn)略”。

　　多位業(yè)內(nèi)人士及投資者則告訴記者，不管是直營(yíng)還是加盟的形式，足浴行業(yè)缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，在上市后籌資能否達(dá)到預(yù)期還有待觀察。

　　直營(yíng)店年均利潤(rùn)近400萬(wàn)

　　“公開(kāi)發(fā)行募集資金的73.3%、1099萬(wàn)澳元(約合人民幣5385萬(wàn)元)將在2年內(nèi)用于新設(shè)直營(yíng)門(mén)店?！敝貞c富僑的招股書(shū)如是陳述。

　　這一決策，無(wú)疑宣告了被冷落多年的直營(yíng)店模式，重獲重慶富僑掌門(mén)人胡芝容的青睞，也從側(cè)面反映出這位洗腳業(yè)大佬力圖轉(zhuǎn)戰(zhàn)直營(yíng)的決心。

　　招股書(shū)顯示，截至今年4月30日，重慶富僑共有310家門(mén)店，其中加盟店數(shù)量多達(dá)299家，占總門(mén)店數(shù)的96.45%，而僅有的11家直營(yíng)店似乎顯得不足一提。

　　盡管自1998年重慶富僑成立以來(lái)，加盟店已成為公司發(fā)展的主要模式和收入組成，但胡芝容始終對(duì)其持懷疑的態(tài)度。

　　胡芝容在分家不久后就迅速展開(kāi)了加盟店式的擴(kuò)張，對(duì)此她曾解釋為公司的正常經(jīng)營(yíng)和運(yùn)作需要資金，加盟店能在短期內(nèi)為其解決資金問(wèn)題。且相比之下直營(yíng)店的成本太高，她難以承擔(dān)。

　　北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心負(fù)責(zé)人史立臣告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“加盟店的好處在于能迅速擴(kuò)大品牌影響力，且加盟商提前預(yù)付的加盟費(fèi)和其他費(fèi)用能為公司在短期內(nèi)提供較好的財(cái)政支持。”

　　不過(guò)，隨后胡芝容也意識(shí)到了加盟店存在諸多弊病，由于加盟店不需要業(yè)績(jī)保證，因此品質(zhì)難管控、連而不鎖、利潤(rùn)較少等問(wèn)題逐漸露出水面。對(duì)此，胡芝容提出了加盟期為5年的策略，不僅為了維護(hù)品牌，也為今后回購(gòu)埋下伏筆。

　　值得一提的是，招股書(shū)還披露了加盟店和直營(yíng)店的利潤(rùn)對(duì)比：?jiǎn)蝹€(gè)加盟店需要提前支付給重慶富僑5年的培訓(xùn)費(fèi)，即101800澳元以及每年22400澳元的加盟費(fèi)和24400澳元的管理費(fèi)。5年加盟期內(nèi)共需支付336000澳元的費(fèi)用，約合人民幣165萬(wàn)元；而一家直營(yíng)店每年毛利潤(rùn)為397萬(wàn)元，相當(dāng)于一家加盟店10年貢獻(xiàn)的收入。

　　除了能提供不菲的利潤(rùn)外，重慶富僑認(rèn)為，“直營(yíng)店還扮演著旗艦店和為加盟商提供參考的角色?！?/p>

　　加盟店人員流動(dòng)大

　　占了大半壁江山的加盟店，目前經(jīng)營(yíng)情況如何？昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者實(shí)地探訪了位于成都市中心的一家重慶富僑加盟店。

　　記者來(lái)到目的地，門(mén)口“重慶富僑”的字樣招牌十分醒目，但外觀裝潢較為陳舊。由于地處鬧市，周邊往來(lái)車(chē)流人流較大。

　　大堂經(jīng)理向記者簡(jiǎn)單介紹了服務(wù)項(xiàng)目，足浴分為128元與168元套餐。此價(jià)格與該店微信公眾號(hào)上公布的價(jià)格相比貴了20元錢(qián)。此外記者注意到，門(mén)口懸掛著的一塊排鐘板顯示，共有16名技師在工作中。據(jù)按摩師介紹，“今天(周二)生意還可以，比昨日(周一)要好些?！?/p>

　　這位按摩師向記者透露，她們沒(méi)有底薪，收入全是靠提成?！懊刻齑蟾沤哟?~3位客人，忙的時(shí)候是5~6位，提成根據(jù)服務(wù)項(xiàng)目的價(jià)位高低而有所差別，月均收入大概在3000元左右。”她還表示，“公司包吃住，但還是覺(jué)得工資不高，這行比較辛苦，對(duì)手部健康也有影響?！?/p>

　　記者以投資者身份從大堂經(jīng)理獲悉，近幾年該店生意遠(yuǎn)不如從前。“每天接待的客人數(shù)量不足百人，生意越來(lái)越不好做。而且業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，同樣的服務(wù)項(xiàng)目很多”。

　　此外，對(duì)于招股書(shū)顯示的加盟商支付培訓(xùn)費(fèi)獲得技師的說(shuō)法，大堂經(jīng)理則表示，“總部分配過(guò)來(lái)的技師早都走光了，現(xiàn)在的技師基本都是自己招的，人員流動(dòng)性比較大?！蓖瑫r(shí)，他還透露加盟費(fèi)為40萬(wàn)元，額外不需要再支付什么費(fèi)用。

　　該店的負(fù)責(zé)人之一王軍(化名)向記者表示，之所以選擇加盟重慶富僑是因?yàn)樵撈放圃谛袠I(yè)的地位較為鞏固?！半m然還有其他‘富僑’,但消費(fèi)者對(duì)胡芝容比較認(rèn)可。”

　　“光做直營(yíng)也不行”

　　加盟店踉蹌前行，發(fā)展直營(yíng)店似乎是重慶富僑轉(zhuǎn)型的不二選擇。

　　重慶富僑表示，2012年以前公司專注于拓展加盟店，而在此后發(fā)展加盟店的同時(shí)就已開(kāi)始籌劃發(fā)展直營(yíng)店，只不過(guò)回購(gòu)加盟店會(huì)損失此前加盟店每月上交的經(jīng)營(yíng)費(fèi)以及定期匯報(bào)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。

　　一位投資者向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，加盟店可控性弱，但直營(yíng)店資金需求大，數(shù)量一旦達(dá)到規(guī)模就成了重資產(chǎn)公司。

　　不過(guò)，在史立臣看來(lái)，做直營(yíng)店從某種程度上能帶來(lái)更多的利潤(rùn)，但并不能改變足療保健行業(yè)格局、解決行業(yè)問(wèn)題的有效手段?！肮庾鲋睜I(yíng)也不行，最關(guān)鍵的還是這個(gè)行業(yè)缺乏核心技術(shù)?！?/p>

　　前述投資者還認(rèn)為，盡管重慶富僑遠(yuǎn)赴澳大利亞上市，但對(duì)其能否得到預(yù)期的募資目標(biāo)表示懷疑?！白惘煴＝⌒袠I(yè)沒(méi)有核心技術(shù)，通過(guò)培訓(xùn)人人都能上手，因此技師可替代性、可復(fù)制性強(qiáng)。而該行業(yè)的盈利模式核心又在于技師和門(mén)店，這就導(dǎo)致行業(yè)集中度低，資本關(guān)注度少?！?/p>

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，現(xiàn)有的足浴行業(yè)中，沒(méi)有只做直營(yíng)店的品牌，業(yè)內(nèi)都實(shí)行“加盟+直營(yíng)”雙輪并行的模式，且模式也極為類似。收取加盟費(fèi)后對(duì)商標(biāo)統(tǒng)一，再進(jìn)行員工培訓(xùn)，最后交由加盟商任其發(fā)展。

　　史立臣認(rèn)為，足浴行業(yè)應(yīng)形成自己有形的產(chǎn)品進(jìn)行拓展，單一的服務(wù)項(xiàng)目很難形成核心競(jìng)爭(zhēng)力?！氨热缈梢宰鲆恍┍＝∑骶撸c消費(fèi)者保持黏性，形成新的利潤(rùn)點(diǎn)。”

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　　風(fēng)險(xiǎn)因素

　　山寨店成“心頭病”重慶富僑欲在上市后“清理門(mén)戶”

　　“我是貴州都勻的消費(fèi)者，我向你們反映，富僑都勻云宮花城的技師推拿手法潦草，按摩時(shí)間縮水嚴(yán)重，我向前臺(tái)經(jīng)理投訴，他還態(tài)度惡劣?！薄扒鄭u開(kāi)發(fā)區(qū)富僑足浴就開(kāi)在我家附近，但員工在每天凌晨大聲喧嘩，攪得四鄰不安?！?/p>

　　在重慶富僑的官方網(wǎng)站上，留言板上充斥著來(lái)自全國(guó)不同地區(qū)消費(fèi)者們的抱怨。而重慶富僑對(duì)于這些留言的回復(fù)往往是：“您好，您說(shuō)的那家富僑，并非我們重慶富僑的門(mén)店。”

　　雖然重慶富僑在的招股說(shuō)明書(shū)中，反復(fù)強(qiáng)調(diào)自己的“富僑”商標(biāo)所屬權(quán)和專用權(quán)。但眼花繚亂的富僑門(mén)店，還是讓消費(fèi)者表示看不懂哪家才是正牌。

　　8月31日，重慶富僑將在澳大利亞掛牌上市，但山寨店的“心病”卻仍未消除?！暗葤炫粕鲜泻?，我們會(huì)對(duì)山寨店再進(jìn)行一次集中清理。”重慶富僑總經(jīng)理張三政對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回應(yīng)道。

　　真假富僑難分辨

　　在成都工作的福建人小張盤(pán)算著回老家開(kāi)一間足浴坊，聽(tīng)成都的朋友說(shuō)富僑的牌子很硬，帶著加盟意向，小張想去實(shí)體店體驗(yàn)體驗(yàn)。但上百家成都門(mén)店地址，他沒(méi)了主意。小張一邊翻閱手機(jī)上顯示的各種富僑店信息，一邊問(wèn)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“小富僑、老富僑、富僑、家福富僑、富僑旗艦店、富僑體驗(yàn)店……照片看起來(lái)都差不多，你說(shuō)我該去哪家？難道都是正牌的？”

　　按照重慶富僑的招股說(shuō)明書(shū)，該公司目前在全國(guó)共開(kāi)了300多家店鋪。張三政對(duì)記者介紹：“成都不是我們的主打市場(chǎng)，主打市場(chǎng)在江蘇、浙江、廣東、廣西、浙江。沒(méi)有把重點(diǎn)放在成都?！?/p>

　　為了幫小張找到一家正規(guī)的富僑店，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者登錄重慶富僑官方網(wǎng)站，未能查到該公司加盟店和直營(yíng)店的列表。重慶富僑總部辦公室工作人員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，他已記錄下記者的手機(jī)號(hào)，稍后會(huì)發(fā)短信列出重慶富僑在成都的所有門(mén)店地址。截至發(fā)稿，記者并未收到短信。

　　胡芝容曾在2012年接受媒體專訪時(shí)表示，對(duì)富僑的模仿也是給富僑打了廣告，但總的來(lái)說(shuō)，肯定是對(duì)品牌聲譽(yù)不利的?！吧僭S的山寨店，在品牌創(chuàng)立之初確實(shí)能起到一定的宣傳作用。”一位律師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，但絕非長(zhǎng)遠(yuǎn)之道。

　　山寨“后遺癥”

　　從法律角度上講，如果在“富僑”前后加定語(yǔ)來(lái)開(kāi)店而且沒(méi)有注冊(cè)商標(biāo)，那也有山寨嫌疑。上述律師稱，大量的山寨店不僅會(huì)讓消費(fèi)者混淆、影響聲譽(yù)，更重要的是還會(huì)弱化品牌的變現(xiàn)能力?！岸胰糸_(kāi)山寨店就能同樣獲得客人，那又何必再給總部交幾十萬(wàn)去做加盟？”這樣一來(lái)將不利于上市公司的持續(xù)盈利。

　　而在招股說(shuō)明書(shū)中，重慶富僑將“商標(biāo)和聲譽(yù)”列在風(fēng)險(xiǎn)因素中?！半m然‘富僑’商標(biāo)已被我們申請(qǐng)了知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并且在美國(guó)、德國(guó)、新加坡等地注冊(cè)了商標(biāo)，但公司仍無(wú)法保證市場(chǎng)上不出現(xiàn)任何未經(jīng)授權(quán)而使用富僑商標(biāo)的事情。這些侵權(quán)行為或?qū)镜呢?cái)務(wù)表現(xiàn)帶來(lái)影響?！?/p>

　　在川渝商界，有一起頗為有名的商標(biāo)糾紛案件：重慶富僑和四川渝富橋投資管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱渝富橋)兩家公司鬧上法庭，拉鋸戰(zhàn)長(zhǎng)達(dá)10年。2013年年底，最高法院判決，渝富橋和重慶富僑兩項(xiàng)商標(biāo)在相關(guān)服務(wù)領(lǐng)域已形成各自相應(yīng)知名度和相關(guān)消費(fèi)群體，公眾能夠?qū)⒍呦鄥^(qū)分，最高法院撤消了商評(píng)委做出的“渝富橋”不予核準(zhǔn)注冊(cè)的裁定。

　　“這件事，從起點(diǎn)走到終點(diǎn)，現(xiàn)在又來(lái)到了起點(diǎn)?！睆埲硎?。根據(jù)重慶富僑在去年2月發(fā)表的公開(kāi)申明，重慶富僑表示“各種侵權(quán)及排行榜對(duì)公司的品牌經(jīng)營(yíng)、品牌運(yùn)作造成了一定影響。無(wú)論本案最終結(jié)果如何，我公司仍將持續(xù)不斷地進(jìn)行打假維權(quán)活動(dòng)。”

　　談到激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，重慶富僑的優(yōu)勢(shì)時(shí)，張三政對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者列舉出六點(diǎn)：“首先是誠(chéng)信，陽(yáng)光操作、科學(xué)保健。其次是專業(yè)，重慶富僑有一套嚴(yán)格的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，服務(wù)有競(jìng)爭(zhēng)力?！贝送?，還有品牌、企業(yè)文化、價(jià)格中檔偏低、技師培訓(xùn)體系完善等優(yōu)勢(shì)。

　　《《《

　　行業(yè)觀察

　　中國(guó)足療產(chǎn)業(yè)規(guī)模超2000億龍頭公司為何上市難？

　　作為中國(guó)開(kāi)店最多的足浴公司，重慶富僑也只占到市場(chǎng)份額的1%。一方面是屬于“永恒藍(lán)海”的健康產(chǎn)業(yè)，另一方面，足浴行業(yè)卻是一盤(pán)散沙，做強(qiáng)做大者少有，獲得資本巨頭青睞者鮮見(jiàn)。在重慶富僑赴澳大利亞上市之前，也沒(méi)有足浴公司成功上市，其中原因?yàn)楹?？“歸根結(jié)底，還是由于這個(gè)產(chǎn)業(yè)門(mén)檻太低，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重?！倍辔会t(yī)療保健行業(yè)投資人對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，而且服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，經(jīng)營(yíng)手段又單一。“就像中餐一樣，很多環(huán)節(jié)資本市場(chǎng)無(wú)法精準(zhǔn)把控，上市是有難度的。”“店面裝修的風(fēng)格、技師的培訓(xùn)和工作人員的服裝，甚至毛巾上的刺繡我們都是有一套統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的?！敝貞c富僑總經(jīng)理張三政則對(duì)記者表示。

　　大市場(chǎng)小份額

　　“重慶富僑是中國(guó)最大的足浴連鎖公司之一，我們有超過(guò)300家直營(yíng)店和加盟店，從門(mén)店數(shù)量來(lái)看居全國(guó)首位?！敝貞c富僑招股說(shuō)明書(shū)上如是說(shuō)，“不過(guò)，盡管中國(guó)的足療市場(chǎng)巨大，由于這個(gè)產(chǎn)業(yè)極為分散，重慶富僑的市場(chǎng)占有額僅1%?！?/p>

　　和君咨詢?yōu)橹貞c富僑出具的一份分析報(bào)告顯示，2014年中國(guó)足療產(chǎn)業(yè)的行業(yè)收入為2160億元，比2013年增長(zhǎng)超過(guò)10%，預(yù)計(jì)到2017年行業(yè)收入將達(dá)到2870億元。

　　而另一方面，足浴行業(yè)又高度分散。上述分析報(bào)告稱，足浴行業(yè)的參與主體有全國(guó)性的大型連鎖公司、區(qū)域連鎖公司、綜合性保健公司和小店。其中重慶富僑和華夏良子是兩個(gè)最大的行業(yè)市場(chǎng)主體，兩者的市場(chǎng)占有率均在1%左右。

　　據(jù)中國(guó)新聞網(wǎng)報(bào)道，2015年北京市有8600家不同規(guī)模的足浴養(yǎng)生店鋪，從業(yè)人員20余萬(wàn)人，每天可以服務(wù)430萬(wàn)人次。但長(zhǎng)久以來(lái)，北京的足浴企業(yè)基本處于“亂草叢生”狀態(tài)，對(duì)行業(yè)的發(fā)展非常不利。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，影響足浴行業(yè)向好發(fā)展的因素有三：城市化進(jìn)程的加快、中等收入人群的增多以及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范管理的加強(qiáng)?！坝绕涫堑谌龡l，在現(xiàn)階段尤為重要?！?/p>

　　商務(wù)部在2011年11月出臺(tái)的《關(guān)于“十二五”期間規(guī)范發(fā)展沐浴業(yè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，要進(jìn)一步提升包括足浴、洗浴在內(nèi)的沐浴業(yè)規(guī)范化經(jīng)營(yíng)水平，完善相關(guān)專業(yè)技能培訓(xùn)服務(wù)體系，到2015年從業(yè)人員持證上崗率要達(dá)到60%以上。

　　上市之辯

　　足浴行業(yè)的商業(yè)模式一般是“直營(yíng)+加盟”兩條腿走路。

　　北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心負(fù)責(zé)人史立臣告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“加盟店的好處在于能迅速擴(kuò)大品牌影響力，且加盟商提前預(yù)付的加盟費(fèi)和其他費(fèi)用能為公司在短期內(nèi)提供較好的財(cái)政支持?！钡捎谄焚|(zhì)難管控，帶來(lái)的弊端也很多。

　　而直營(yíng)模式需要公司巨大的投資，考驗(yàn)足浴公司的財(cái)力。向股市融資，成為不少足浴公司想進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模的選擇。重慶富僑在招股說(shuō)明書(shū)上寫(xiě)道，其IPO募集的資金將有73.3%用于在2年時(shí)間內(nèi)開(kāi)設(shè)新的直營(yíng)店。

　　據(jù)了解，重慶富僑還不是國(guó)內(nèi)首家啟動(dòng)上市籌備工作的足浴企業(yè)。2009年，同城的家富富僑就曾經(jīng)名列創(chuàng)業(yè)板150家候選企業(yè)名單。2010年，華夏良子引入了東方富海的風(fēng)險(xiǎn)投資，比重慶富僑還要早一點(diǎn)。

　　但對(duì)于足浴公司“好不好上市”的問(wèn)題，資本市場(chǎng)的討論也從未停止。

　　經(jīng)緯創(chuàng)投合伙人張穎對(duì)媒體表示：“足療這么大的行業(yè)為什么會(huì)沒(méi)有上市公司？第一，規(guī)?；扔谒溃阒灰獢U(kuò)張就是死；第二，創(chuàng)始人雖然很勤奮、努力，但往往缺乏高學(xué)歷、遠(yuǎn)見(jiàn)和胸懷，一旦遇到一定的瓶頸就是死；第三，他們加盟不會(huì)管理；第四，股權(quán)不清楚。這是現(xiàn)狀，如果去突破？我覺(jué)得慢慢會(huì)有一些中型的、細(xì)分市場(chǎng)的領(lǐng)袖，比如說(shuō)高端的足底、女性SPA等?！?/p>

　　而力挺足浴公司上市的聲音也不弱。有知名財(cái)經(jīng)作家曾撰文表示，有人認(rèn)為洗頭洗腳是“賤業(yè)”，無(wú)高科技含量又沒(méi)有成長(zhǎng)前景，上市是笑話?！罢J(rèn)為此類公司上市是個(gè)笑話，才是真正的笑話。三百六十行，行行有前景。在當(dāng)下的中國(guó)，洗頭洗腳是民間主流休閑娛樂(lè)業(yè)，是朝陽(yáng)行業(yè)。只要有穩(wěn)定的盈利模式的公司就是好公司?！?