全球最大的高端洋酒公司之一帝亞吉歐近日公布2015財年報顯示，其在華凈利潤增長26%，不過高漲的利潤卻來自非主營業(yè)務(wù)——中國白酒板塊的四川水井坊股份有限公司(以下簡稱“水井坊”)。但是水井坊連年虧損、帝亞吉歐主營威士忌在華銷售慘淡，因此無論水井坊還是中國市場都難成帝亞吉歐救命稻草。

　　水井坊翻身

　　帝亞吉歐昨日發(fā)布截至6月30日的2015財政年度業(yè)績報告顯示，公司在華凈利潤額實現(xiàn)了高達(dá)26%的兩位數(shù)增長。不過拉動帝亞吉歐利潤高漲的并非其傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)，而是旗下的中國白酒業(yè)務(wù)——水井坊。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，水井坊在帝亞吉歐的2015財年凈銷售額上漲15%。

　　據(jù)了解，帝亞吉歐2013年入主水井坊，當(dāng)時水井坊虧損達(dá)到1.54億元，2013-2014年銷售業(yè)績也大幅下滑78%，2014年水井坊依然虧損4.18億元，還因連續(xù)兩年虧損面臨退市風(fēng)險。就在今年6月，帝亞吉歐還叫停了水井坊23億元的“邛崍項目”。那么，持續(xù)虧損的水井坊緣何在2015財年業(yè)績大爆發(fā)？

　　一位帝亞吉歐前高管向北京商報記者報料，此番水井坊業(yè)績看好，一方面由于其長期業(yè)績虧損基數(shù)較低；另一方面其剝離了長期占用資金的項目。因此水井坊的銷售業(yè)績實質(zhì)上并沒取得明顯增長。水井坊公關(guān)負(fù)責(zé)人袁一葦也曾公開向媒體表示，水井坊停止“邛崍項目”的原因是白酒行業(yè)環(huán)境未有根本好轉(zhuǎn)，水井坊生產(chǎn)、經(jīng)營依然面臨較大困難。

　　威士忌拖后腿

　　帝亞吉歐對水井坊股權(quán)的收購自2005年啟動。2013年7月，帝亞吉歐100%控股全興集團(tuán)，并通過將全興集團(tuán)更名為四川成都水井坊集團(tuán)公司，正式成為水井坊的控制人。帝亞吉歐收購水井坊是其中國本土化作戰(zhàn)的策略之一，但白酒業(yè)務(wù)占比較小，帝亞吉歐在中國地區(qū)的市場銷售額大約在13億-15億元，白酒僅占據(jù)4億元左右，其余則為威士忌板塊。

　　不過帝亞吉歐的優(yōu)勢板塊，即以尊尼獲加藍(lán)牌為代表的威士忌業(yè)務(wù)受到中國“三公”消費限制而在華持續(xù)跳水。據(jù)知情人報料，帝亞吉歐在北京、上海、成都擁有3家名為尊邸的威士忌綜合體驗中心。新財年3家尊邸的銷售目標(biāo)總和僅為去年北京、上海兩家銷售目標(biāo)的1/3。其財報也顯示，蘇格蘭威士忌在中國的業(yè)務(wù)受到宏觀政策環(huán)境的持續(xù)影響，公司在中國放緩了在競爭激烈的即飲渠道的投資，轉(zhuǎn)而嘗試家庭自用和餐飲渠道的推廣。

　　但業(yè)內(nèi)對帝亞吉歐的轉(zhuǎn)型并不看好，由于國內(nèi)高端餐飲受到?jīng)_擊較大，帝亞吉歐選擇這個時機(jī)深耕高端餐飲渠道實為一步險棋。

　　在華前景依然渺茫

　　盡管2015財年交出了漂亮財報，但帝亞吉歐在華前景并不樂觀。

　　數(shù)據(jù)顯示，其2014年在中國的銷售額下降14%，導(dǎo)致整個集團(tuán)的凈銷售額減少11億英鎊。與此同時，帝亞吉歐還不得不面對老對手保樂力加在中國市場與其競爭。中國是保樂力加的第二大市場，銷售額占其全球的12%。而帝亞吉歐在中國市場的銷售額只占到公司全球銷售額的1%。

　　業(yè)內(nèi)分析，保樂力加在中國市場的銷量遠(yuǎn)超帝亞吉歐，如果帝亞吉歐在華不調(diào)整戰(zhàn)略，其很有可能在中國這個新興市場被競爭對手遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在身后。