因一則轉(zhuǎn)讓股份公告而陷入“退出時裝業(yè)”傳聞的寶姿，現(xiàn)如今的日子并不好過。

　　雖然寶姿實際控制人陳啟泰曾公開向媒體澄清，所謂“退出”是外界對公司私有化的誤讀，寶姿不會放棄時裝和服飾業(yè)務(wù)。但受制于女裝業(yè)績的下滑，多位業(yè)內(nèi)人士皆認為寶姿的女裝主業(yè)正面臨服裝業(yè)重新洗牌的沖擊。

　　近段時間，《證券日報》記者在走訪北京大型一線商場時發(fā)現(xiàn)，寶姿女裝的價格普遍高于其同層周邊品牌店的價格，而其不打折的行為更是讓寶姿“鶴立雞群”。

　　“寶姿從來都不打折，在北京都是這個價格?！碑?dāng)記者詢問一家寶姿門店的銷售人員時，被其告知，“寶姿在北京沒有工廠店和折扣店，也從來不打折?！辈贿^，當(dāng)記者詢問寶姿如何處理存貨時，該人員表示，寶姿在廈門有類似工廠店、打折店的銷售渠道。

　　退出時裝業(yè)傳聞不實？

　　6月1日，寶姿發(fā)布公告稱，其全資附屬公司Ports BVI將現(xiàn)有時裝和服飾業(yè)務(wù)Ports HK20%的股權(quán)作價6億元，出售給東方富海。東方富海將識別及介紹第三方買家給Ports BVI，以24億元的對價向Ports BVI發(fā)出購買Ports HK剩余80%權(quán)益的要約。

　　該公告披露后，有市場人士猜測，早在2013年退出港股春天百貨后，香港商人陳氏兄弟就有退出服裝主業(yè)計劃。而誰將接手寶姿剩余的80%股份一時間成為市場的關(guān)注焦點。

　　有報道稱，退出服裝主業(yè)應(yīng)早在陳氏兄弟計劃當(dāng)中：就在5月29日舉行的寶姿股東周年大會上，股東通過了幾項決議，分別是：重選陳啟泰、何坤為公司執(zhí)行董事以及續(xù)聘畢馬威為公司核數(shù)師。此外，寶姿還更改公司名稱，除了英文名稱改變外，還采納“寶國國際控股有限公司”作為新中文名稱，取代現(xiàn)有中文名稱“寶姿時裝有限公司”。

　　上述都被當(dāng)成寶姿要退出服裝主業(yè)的例證。面對質(zhì)疑，寶姿實際控制人陳啟泰及時接受媒體采訪并明確表示“不會放棄時裝和服飾業(yè)務(wù)”，對于寶姿出售港股的行為，陳啟泰則解讀為寶姿擬私有化回歸A股。

　　寶姿擬回歸A股

　　“以前我們對A股不夠重視，只想到了在海外上市，但現(xiàn)在無疑A股市場更具吸引力?！标悊⑻┰诮邮苊襟w采訪時表示，借這一波海外上市公司紛紛回歸A股的熱潮，寶姿決定先私有化后從港股退市，再重返A(chǔ)股上市。陳啟泰認為，在A股，寶姿仍然能夠獲得投資者的追捧。

　　陳啟泰曾向媒體解釋，寶姿時裝目前在香港聯(lián)交所的市值是31億港元左右，還不到26億元人民幣，價值被嚴(yán)重低估。但若回歸A股市場，其市值將會超過200億元。目前內(nèi)地其它時裝公司的市盈率都可以達到50倍至80倍，假如保守一些以50倍市盈率估算，2.74億元的稅后利潤，對應(yīng)的市值約為137億元。

　　據(jù)了解，寶姿于2003年在香港成功上市，一度被視為高端女裝的翹楚，上市后，公司股價漲了12倍。2008年，寶姿股價曾暴漲至31.5港元/股。此后盛極而衰，近年來業(yè)績連續(xù)下滑，公司股價也跌至2014年的最低點2.34港元/股，截至2015年7月10日，公司股價也僅為3.84港元/股。

　　而參考與寶姿同屬高端女裝品牌的歌力思，其于4月22日在上交所上市，發(fā)行價格為19.16元/股，上市后，歌力思的股價曾一度最高漲至91.81元/股?？紤]到歌力思2014年營業(yè)收入實現(xiàn)7.44億元，凈利潤為1.39億元。對于規(guī)模大于歌力思的寶姿來說，其回歸A股之后的發(fā)展，業(yè)內(nèi)人士表示看好。

　　據(jù)陳啟泰向媒體透露，寶姿時裝正在進行有計劃的資本重組，目前正在進行盡職調(diào)查，順利的話，大約三個月至四個月后可完成，之后可回歸A股。

　　不過，受到A股大盤近段時間的暴跌影響，截至7月7日，歌力思的股價已經(jīng)跌至33.44元/股，截至7月10日，公司依然處在停牌中。在如此情勢下，寶姿是否會按部就班的回歸A股呢？

　　近日，《證券日報》記者就此問題致電寶姿香港相關(guān)部門進行詢問，但被告知公司董秘在廈門辦公，希望記者與廈門方面聯(lián)系。

　　遺憾的是，而當(dāng)記者致電廈門后，又被告知因為實名制的關(guān)系，記者報出的董秘黃鳳媚的名字查無此人。最終記者表示要進行采訪，廈門方面則告知應(yīng)聯(lián)系上海對外廣告部門。由于當(dāng)時該部門人士開會無人接聽，記者只得將電話留下，但截至發(fā)稿前，尚未接到相關(guān)回復(fù)。

　　行業(yè)不景氣業(yè)績下滑

　　事實上，之所以寶姿被誤會要退出時裝業(yè)，主要是因為寶姿服裝主業(yè)的業(yè)績出現(xiàn)了下滑。

　　據(jù)寶姿財務(wù)報告顯示，2011年至2014年，公司營業(yè)額分別是19.85億元、20.98億元、21.37億元、18.79億元；經(jīng)營溢利分別為5.66億元、4.81億元、4.11億元、1.70億元；公司股東應(yīng)占溢利為4.30億元、3.51億元、2.93億元、0.73 億元。

　　從寶姿公告可知，公司2014年銷售所得總額與2013年同期相比下降了12.1%至18.79億元。毛利率雖然仍維持在80.8%的高位，但公司利潤暴跌75%至7320萬元。與此同時，公司全年關(guān)店42家，目前其在中國內(nèi)地、香港、美國及加拿大共經(jīng)營310家零售店。

　　業(yè)內(nèi)認為寶姿業(yè)績的下滑主要源于中國奢侈品市場疲弱。

　　近年來，高端時尚和服裝行業(yè)都開始趨冷，為了回籠資金，古馳、香奈兒等一些國際知名服飾品牌已經(jīng)開始打折銷售，有些公司出現(xiàn)業(yè)績下滑。而隨著快時尚和輕奢品牌的不斷進入，作為曾經(jīng)的國內(nèi)高端女裝代表之一，寶姿的日子也不好過。

　　有分析人士表示，“寶姿這個品牌對上拼不過那些國外的奢侈品牌，性價比又拼不過輕奢。現(xiàn)在消費者越來越成熟，假洋品牌和偽奢侈品牌還不如主打性價比高的快時尚品牌來得實惠。關(guān)鍵在產(chǎn)品設(shè)計上，也沒有體現(xiàn)出一些特色”。

　　值得注意的是，隨著進口服飾關(guān)稅的下調(diào)，以及越來越多國際品牌大舉進入中國市場，國內(nèi)品牌價格虛高的問題將會逐漸凸顯。而寶姿或?qū)⒚媾R一次高端服裝市場的洗牌。

　　高端服裝的價格泡沫

　　近幾日，為了進一步了解寶姿品牌的銷售情況，《證券日報》記者走訪了北京的一線商場。據(jù)某商場寶姿銷售人員介紹，門店的服裝主要面對25歲至40歲之間。記者在門店中觀察，寶姿品牌的服裝價位大多在4000元至5000元左右。如上衣等半身服裝價格也在2000元至3000元不等。

　　記者同樣去了與寶姿同層的高端女裝品牌瑪絲菲爾，發(fā)現(xiàn)該品牌的服裝價格大約在3000元至4000元左右，雖然該品牌也不乏4000多元的服裝，但據(jù)記者向銷售人員了解，瑪絲菲爾的會員將會享受9折的折扣。

　　此外，記者還考察了與寶姿同層的其它品牌，雖然品牌各有不同，但不乏產(chǎn)品質(zhì)量與寶姿類似的產(chǎn)品，但價格要比寶姿低一些。

　　對于寶姿的高價服裝，有業(yè)內(nèi)人士分析，“寶姿的服裝價格有泡沫。寶姿在國外只屬二三流，在國內(nèi)竟能成為奢侈品牌，可以看出國內(nèi)曾經(jīng)有一段時間的消費觀是畸形的。如今消費者重新樹立消費觀念，寶姿很難恢復(fù)曾經(jīng)的利潤高度”。

　　另據(jù)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，寶姿所謂的不打折其實并不完全屬實。

　　雖然說寶姿在北京的商場沒有進行過大型的打折清倉活動，但《證券日報》記者從消費者處了解到，寶姿在北京每年都會有兩次大規(guī)模的特賣會，分別是在11月份和4月底。特賣地點不定。

　　也有消費者爆出2015年4月份寶姿在北京有舉辦限時優(yōu)惠的活動。據(jù)活動推廣短信內(nèi)容顯示，“尊敬的會員，即日起至4月19日，寶姿3折至6折限時特惠，憑短信再享95折，地點：北京朝陽門北大街2號港澳中心瑞士酒店?！?/p>

　　由此可見，寶姿的打折活動并非沒有，只是限制在一定的消費圈子內(nèi)進行罷了。

　　事實上，在《證券日報》記者采訪O2O公司相關(guān)負責(zé)人時，曾被告知，國內(nèi)有些高端品牌雖然價格可以與國際知名品牌相比，但其售后服務(wù)和相關(guān)軟件與那些大品牌來說卻遠遠落后。這也導(dǎo)致國內(nèi)品牌拼不過國際品牌，甚至受到電商沖擊?！百徺I一件商品并不是買回家就與商家無關(guān)了，國內(nèi)的品牌應(yīng)考慮如何加強售后服務(wù)?！?/p>

　　根據(jù)記者向?qū)氉虽N售人員咨詢得知，公司對于出售的產(chǎn)品可以更換號碼，但對于記者提出的要根據(jù)自身身體情況進行部分修改的要求，并沒有回應(yīng)。

　　而當(dāng)記者向另一家價格遠低寶姿近半的品牌提出衣服過大的問題時，該品牌的銷售人員甚至提出可以根據(jù)記者個人的要求將服裝返回工廠修改的提議。

　　上述O2O公司相關(guān)負責(zé)人認為，國內(nèi)品牌要想和國際品牌相比拼，不僅需要提高自身的硬件，更要提高對消費者的購物環(huán)境和售后服務(wù)等軟件。