夏普深度危局

　　近日，夏普公布2014財年財報，虧損2223億日元，這是夏普時隔1年再次遭遇凈虧損。面對虧損，夏普拋出了以重組事業(yè)組合、固定費用削減以及組織及管理的重組與強化為主旋律的新中期經(jīng)營計劃。盡管如此，夏普寄希望于液晶面板業(yè)務翻身的做法仍然令業(yè)界失望。

　　陰云再次籠罩正在進行重組的夏普。

　　雖然一直為了扭虧盈利而努力，但是近日公布的2014年財報(截至2015年3月)卻給予夏普慘痛打擊。財報顯示，夏普2014財年凈虧損2223億日元。

　　為了盡快擺脫經(jīng)營困境，夏普擬在全球裁員10%，其中日本國內自愿退休3500人左右。而據(jù)夏普株式會社大中華區(qū)CEO、夏普(中國)投資有限公司董事長兼總經(jīng)理新原伸一的說法，裁員不涉及中國區(qū)，且中國區(qū)業(yè)務不會收縮。

　　與此同時，為增強資本金，夏普向兩家銀行以及日本產業(yè)革新機構發(fā)行優(yōu)先股，增資2250億日元。

　　家電行業(yè)專家劉步塵在接受《國際金融報》記者采訪時指出，夏普的虧損不是第一回，全球裁員也不止一次，但是作為一家員工終身制的日企，開始裁員說明企業(yè)真的已經(jīng)到了“危機關頭”。

　　“但是，若不改變企業(yè)的管理制度，在家電創(chuàng)新技術上加緊腳步，尋找新的增長點，其他的改革方式，都可以說是于事無補。”劉步塵說，時隔一年的凈虧損讓夏普必須深化改革。

　　目前，夏普正努力將業(yè)務重組為五大子公司，以重建盈利能力。只是，這位落后了太久的亞洲電子行業(yè)老牌巨頭，能否真的走出危局，再創(chuàng)輝煌？

　　自救失敗

　　近年來，夏普一直在扭虧路上不斷努力。2013財年，夏普盈利115億日元。當時，夏普樂觀估計，2014財年預計盈利將達500億日元。

　　現(xiàn)實是殘酷的。今年2月，夏普株式會社社長高橋興三對外宣布，2014財年的經(jīng)營業(yè)績最終將出現(xiàn)赤字，赤字額約為300億日元。而近日公布的實際虧損額為2223億日元，是預期的7倍多。

　　另據(jù)日媒透露，夏普早已深陷債務危機。據(jù)日經(jīng)新聞報道，夏普在3月就已經(jīng)同兩大銀行債權人協(xié)商，提交重組方案，尋求債主“救命錢”。這樣的消息傳出后，公司股票直線下跌。

　　日本其他媒體也報道稱，截至去年底，夏普的債務規(guī)模高達一萬億日元(約合84億美元)。其中，瑞穗銀行和三菱東京日聯(lián)銀行持有大約50億美元的債權。

　　對此，媒體觀點認為，如果夏普公司能夠將1500億日元的債務調整為優(yōu)先股等其他股權，那么，夏普的財務健康狀況將大為改善，可以應對業(yè)務大規(guī)模重組帶來的資金需求。美林美銀日本業(yè)務研究部門負責人片山瑛一表示，如果大銀行答應了夏普的重組方案，夏普就可以獲救。

　　但隨著財報出爐，夏普超2000億日元的凈虧損無疑引發(fā)了廣大投資人的擔憂。

　　此外，到2015財年末期，夏普公司高達5100億日元的信貸額度將到期。日經(jīng)新聞表示，如果夏普在大規(guī)模結構重組方面進展遲緩，盈利仍然低迷，那么夏普在財務上的“翻身”將非常困難。

　　實際上，在過去幾年，機構投資人一直在向夏普施壓，要求進行業(yè)務結構調整。

　　據(jù)了解，由于前兩年大尺寸面板巨虧，夏普的核心業(yè)務已轉變?yōu)橹行∫壕姘?，并主攻中國市場。而中國京東方與華星光電等科技公司在中小屏幕的配置上，也對夏普造成一定程度的替代和競爭影響。

　　去年三季報顯示，作為夏普中小尺寸面板的主力工廠，龜山第二工廠的中小型面板生產比例，在2014財年下半年只保持在35%左右。

　　除了主力業(yè)務虧損外，新興業(yè)務也并沒能為夏普帶來盈利。以夏普近年來力推的健康環(huán)境業(yè)務為例，其營業(yè)利潤在去年三季度下滑25.1%，而去年全年預計下降14.4%。

　　面對虧損，夏普早已開始了一系列斷臂求存的行動。

　　在經(jīng)歷了2011年、2012年連續(xù)兩年巨虧后，夏普進行了數(shù)千人的裁員，并向銀行申請了44億美元的救援貸款，還將導致虧損的十代線37.6%的股權出售給了臺灣鴻海集團。與此同時，夏普史無前例地接受了三星[微博]和高通[微博]的股權投資。2014年9月，夏普更是宣布退出歐洲家電市場，轉而采取品牌授權的方式繼續(xù)經(jīng)營。

　　但讓夏普困窘的是，斷臂自救反而讓自己陷入了惡性循環(huán)當中。2014財年的巨虧，讓夏普不得不重新規(guī)劃自己的未來。

　　認知落后

　　讓人玩味的是，夏普本已在2013財年實現(xiàn)扭虧為盈，卻又因何在2014財年陷入巨虧？

　　對此，新原伸一的解釋是，在未計入體制改善費用前，夏普2014年度營業(yè)利潤實為401億日元。體制改善處理使營業(yè)利潤損失882億日元，這包括多晶硅(太陽能業(yè)務原材料)長期合同單價預提損失587億日元，以及液晶庫存減值295億日元。計入這一費用后，營業(yè)虧損480億日元。

　　新原伸一坦誠說，“我們對市場變化的應對能力還是不足”。具體來說，一是對美國電視業(yè)務、中小液晶業(yè)務的變化反應遲緩；二是具成長性事業(yè)建立遲緩；三是液晶電視和中小液晶面板，相對其他公司強烈的價格競爭，“我們成本競爭力不足”；四是管理經(jīng)營力度不足。

　　在劉步塵看來，市場變化應對能力的不足確實是夏普陷入虧損的原因之一。但是，具體因素卻不止如此。

　　其實，熟知電子行業(yè)的人都知道，從2011年開始，日系電子企業(yè)開始了全面潰敗。轉眼4年過去，中國電子企業(yè)的格局都更新?lián)Q代了幾次，而日本依舊處于泥濘之中。現(xiàn)在，關于日系電子企業(yè)的新聞大多充斥著虧損、裁員等負面字眼。

　　“從宏觀角度看，夏普的業(yè)績下滑是受到了日本經(jīng)濟的影響。近幾年，日本總體經(jīng)濟下滑得非常厲害。中國有句古話，‘覆巢之下，安有完卵’。糟糕的國家經(jīng)濟，必然會影響行業(yè)的發(fā)展。因此，昔日輝煌的企業(yè)，比如索尼、夏普、日立、任天堂等世界電子行業(yè)的先驅，如今都在走下坡路。”劉步塵說。

　　正如帕勒咨詢公司資深董事羅清啟說的那樣，夏普業(yè)績的惡化部分原因在于“全球的衰退”，一系列“斷臂自救”的改革并不能將其從虧損的泥潭中解救出來。

　　曾幾何時，我們的抽屜里還安放著索尼的walkman和PSP。如今的現(xiàn)實是，它們已經(jīng)永遠地被擱置了。聽歌、玩游戲、刷微博、微信，與世界聯(lián)通是如今社會的主流，年輕一代手中拿的是iPhone、三星、小米……已經(jīng)很少看到日本品牌的身影。

　　“不可否認的是，以往，夏普等日企創(chuàng)造了功能機的輝煌，而在進入智能機時代的時候，他們慢了很多步?！眲⒉綁m說。

　　研究日本電子行業(yè)多年的小田切敏也對《國際金融報》記者承認，智能手機是近年來世界電子業(yè)里的一項革命，而蘋果無疑主導了這場革命，所以，他們獲得了市場優(yōu)勢，賺得盆滿缽滿，達到了真正意義上的“富可敵國”；韓國的三星，韜光養(yǎng)晦，迅速提高了亞洲市場占有率?！岸鴣喼蘖硗庖粋€電子行業(yè)強國中國，后來者居上。我可以毫不遲疑地說，中國手機制造商依靠快速的反應時間，超越了日本，向世界輸出了華為、中興、小米等不錯的品牌”。

　　相比之下，日系電子企業(yè)在這場革命中就顯得非常愚鈍了。眾所周知，日系電子企業(yè)一直是以“嚴謹”的工藝聞名世界，這也是其取得輝煌的重要原因。傳說，在日本電子制造業(yè)的術語里，甚至沒有“不良率”的概念，這源于其近乎變態(tài)的企業(yè)文化，嚴謹、仔細。

　　“我們都說，日本有世界上最優(yōu)秀的員工，也擁有最糟糕的市場反應能力和冗長繁瑣的企業(yè)文化?！眲⒉綁m稱，也正是如此嚴苛的品質理念，造就了日系電子嚴重滯后的產品效率。畢竟，要做到一種“零缺陷”的工藝，需要層層把關、反復打磨。而現(xiàn)實生活中，誰也無法在快節(jié)奏的變化中保持完美的能力。

　　也有觀察家直言，由于日系電子企業(yè)的CEO大多數(shù)是五六十歲的老年人，導致日系電子產品離年輕人越來越遠。在這些“老家伙”的意識里，手機、電視等產品依舊是奢侈品，是可以去“傳承”的物件。

　　“這樣想來，夏普等日本電子企業(yè)面臨這樣的困境并不讓人意外?！毙√锴姓f。

　　中期改革

　　然而，面對外界“走向末日”、“日薄西山”的言論，夏普并不想就此認輸，它仍在籌劃自己的東山再起之路。

　　5月14日，夏普醞釀已久的2015-2017財年新中期計劃對外公布。夏普希望2016財年、2017財年分別實現(xiàn)營業(yè)利潤1000億日元和1200億日元，凈利潤重新變?yōu)楹谧帧?

　　對于具體計劃，新原伸一表示，夏普將通過能源解決方案業(yè)務結構改革、液晶業(yè)務結構改革、人員合理化、固定費用消減等措施實現(xiàn)。夏普將在全球裁減人員10%，其中，日本自愿退休3500人。

　　根據(jù)夏普的計劃，今年6月起，將在日本招募大約3500名自愿退休的員工。這比夏普在2012年創(chuàng)下最大赤字危機時的裁員規(guī)模還要多出500人。據(jù)悉，這些員工將在今年9月底退休，而夏普預計將為此付出約350億日元的補償金。

　　值得慶幸的是，中國區(qū)不受此次裁員影響。

　　財報顯示，2014財年，夏普在中國的銷售額達到11408億日元，同比增長23.3%，占夏普海外市場收入的62.8%?！爸袊窍钠瘴┮坏暮Ｍ鈽I(yè)務增長地區(qū)，所以中國業(yè)務還會繼續(xù)擴大，(夏普在中國的人員)不會縮減?！毙略煲徽f。

　　與此同時，夏普還準備調整組織架構，從“事業(yè)部制”變?yōu)椤肮局啤?，設立五大子公司，增強靈活性，加快市場反應。據(jù)新原伸一介紹，這五大子公司包括消費電子公司、能源解決方案公司、商業(yè)解決方案公司、電子元器件公司和顯示器元器件公司。

　　“夏普將拓展B-B-B渠道，如車載、醫(yī)療器械等專業(yè)方向。這些領域，準入門檻高，對品質要求高，不像智能手機面板那樣有很多公司生產，而夏普有高端面板的生產能力?！毙略煲槐硎尽?

　　除此之外，伴隨新三年計劃出臺，夏普中國區(qū)也進行了高層人事調整。2015年6月，今矢明彥將接替新原伸一，出任夏普(中國)投資有限公司董事長、總經(jīng)理，新原伸一將卸任現(xiàn)職務，擔任顧問。同時，酒井功將接替椋木康裕，出任夏普商貿(中國)有限公司總裁，負責中國市場的銷售。

　　在大規(guī)模重組的同時，夏普還獲得了總共2250億日元的金融援助，這是夏普近三年來接受的第二筆大型援助。

　　夏普表示，為改善日益惡化的金融環(huán)境，將以優(yōu)先發(fā)行股票的方式，接受瑞穗銀行和三菱東京日聯(lián)銀行共2000億日元的金融援助。

　　夏普還將以同樣的方式，接受日本產業(yè)革新機構250億日元的注資。值得注意的是，日本產業(yè)革新機構可以稱得上是夏普在液晶領域的對手。其在2012年，將日立、東芝[微博]、索尼的液晶業(yè)務合并，成立了日本顯示器(JDI)公司。

　　夏普改善資本環(huán)境的舉措不止于此。有消息稱，為彌補虧損，夏普計劃大幅削減資本金，從原來的1200億日元左右減少到5億日元。不過，夏普方面并未對此作出回應。

　　此外，日本媒體報道稱，夏普意在使公司結構扁平高效化的機構改革將從今年10月開始。

　　固步自封

　　值得一提的是，在夏普的改革之路中，與其他對手紛紛選擇放棄液晶，開拓多元化業(yè)務不同，夏普依舊選擇在虧損的液晶面板上做文章。

　　然而，夏普的虧損與其液晶電視機與智能手機液晶屏業(yè)務面臨激烈的價格競爭脫不開關系。據(jù)夏普去年三季報顯示，導致營業(yè)利潤減少的因素中，電視業(yè)務占比18%，排名第一。緊隨其后的就是占比15%的液晶面板業(yè)務。

　　日經(jīng)中文網(wǎng)也認為，夏普2014年出現(xiàn)巨額虧損的原因，主要是液晶面板主力生產基地三重縣龜山工廠等設備減損處理，以及計提光伏電池原料相關領域的行情惡化導致。

　　那么，問題來了，為何夏普要緊抓液晶面板這塊燙手山芋不放？

　　此前有坊間傳聞，夏普要把一直拖累業(yè)績的液晶業(yè)務從公司主體中剝離出去，以減輕包袱。

　　一個例子是，夏普此前命名為夏普顯示器公司的十代線，在接受鴻海的注資后，改名為堺顯示公司。而在獨立經(jīng)營后，由于鴻海帶來的產品需求，十代線之前閑置的產能也得到了釋放。

　　但是從新的中期計劃看，液晶業(yè)務最終以單獨組建內部公司的形式留在了夏普。

　　業(yè)內人士表示，成立獨立業(yè)務公司，是日本所有企業(yè)的普遍做法。切分開獨立核算，更有利于每家子公司提升效率。因此，在夏普內部舉足輕重的液晶業(yè)務，依然在夏普的新中期計劃中承擔重要角色。

　　值得一提的是，2014年財報顯示，液晶面板業(yè)務占夏普合并凈銷售額的30%左右。而液晶業(yè)務公司的資產價值，據(jù)日媒估計在3000億日元左右。

　　但不容忽視的是，執(zhí)著于液晶面板的夏普，在該方面已經(jīng)優(yōu)勢不再。在大眾眼里，技術已經(jīng)不再成為夏普限制其他對手入局的門檻。眾多8.5代線的建設已經(jīng)改變了大尺寸面板供不應求的局面。對手的增加，更是使夏普的液晶面板遭遇到激烈的價格戰(zhàn)，這也導致夏普中小尺寸面板在去年下半年開始利潤驟減。高橋興三也承認，“應變能力差和成本競爭力弱”是夏普虧損的原因。

　　分析師指出，如今中國液晶面板廠商京東方的中小尺寸面板在全球的市占率已經(jīng)成為第一，而在中國市場，夏普還要與同為日本企業(yè)的JDI展開激烈價格戰(zhàn)。

　　由此可見，夏普寄希望于液晶面板的做法多么令人不解。

　　對于這個問題，小田切敏也猶疑了片刻，他對記者坦言，“我猶疑是因為我在思索，為何時至今日，夏普還在執(zhí)著于液晶面板？事實證明，2013年之后，液晶面板已成昨日黃花了。我雖然也很想看到夏普東山再起的一天，但是他們的努力方向讓走出困境的希望變得有些渺茫。或許夏普也在困惑，因為斷臂自救的策略已經(jīng)失敗了，夏普需要更深層次的改革。”

　　劉步塵也認為，如今，早已是OLED屏幕開始布局電子市場的時代，而夏普還抱著液晶面板不放，顯然不合理，也無法為它獲得扭虧為盈的機會。

　　“夏普已經(jīng)意識到企業(yè)內部的管理問題，以及一些市場政策方面的滯后性。而2250億日元的援助，顯然能夠讓夏普在巨虧面前喘口氣。但是，這只是治標不治本。”劉步塵指出，夏普為了止虧作出過很多努力，但是一直以來，無論如何改革，卻讓人看不到夏普的新產品、新的增長點，這讓它的扭虧之路顯得更加迷茫。