諾基亞和阿朗都經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的整合期，并長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。二者在資本層面的整合可能相對(duì)容易，但在文化、管理、人員和體制等諸多方面都面臨難題。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，如此復(fù)雜的合并，即使在2016年上半年完成整合之后，內(nèi)部消化保守也再需要1年以上的時(shí)間。也就是說，諾基亞需要有至少兩年的整合期，而這段時(shí)間對(duì)于其他廠商是絕佳的機(jī)會(huì)

　　“全球只有3家長(zhǎng)期盈利的電信設(shè)備商可以在接下來的幾年里生存下來?！边@是諾基亞CEO蘇立(Rajeev Suri)此前在公開場(chǎng)合多次強(qiáng)調(diào)的一個(gè)觀點(diǎn)。

　　彼時(shí)，諾基亞還沒有將移動(dòng)設(shè)備業(yè)務(wù)出售給微軟，蘇立還是諾西的CEO。而通信行業(yè)當(dāng)時(shí)的環(huán)境是，華為和愛立信已經(jīng)確立了第一和第二的位置，第三名將在阿而卡特-朗訊(下稱阿朗)和諾基亞之間產(chǎn)生。

　　蘇立說，諾基亞的目標(biāo)是做行業(yè)前二。

　　有意思的是，蘇立擔(dān)任諾基亞CEO后的第二年，諾基亞就實(shí)現(xiàn)了上述目標(biāo)，不過采取的手段是吞并阿朗。

　　4月15日，諾基亞宣布，“已與法國(guó)電信設(shè)備制造商阿爾卡特-朗訊簽署諒解備忘錄，以156億歐元收購后者”。

　　根據(jù)兩家簽署的諒解備忘錄，諾基亞將提出要約，全額收購阿朗已發(fā)行的證券，并在法國(guó)和美國(guó)以公開換股要約的方式進(jìn)行合并。以諾基亞2015年4月13日收盤價(jià)7.77歐元計(jì)算，經(jīng)過完全稀釋后，全股票交易對(duì)阿朗的估值為156億歐元，成為近年來全球通信設(shè)備商中規(guī)模最大的重組案。

　　目前，雙方董事會(huì)均已通過了合并計(jì)劃，預(yù)計(jì)公開換股將在2016年上半年啟動(dòng)并完成。

　　根據(jù)市場(chǎng)研究公司IDC的數(shù)據(jù)，2014年，愛立信在全球無線網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場(chǎng)占據(jù)25.7%的份額，排名第一；華為占據(jù)23.2%的份額，排名第二；諾基亞和阿朗的市場(chǎng)份額分別是15.8%和11.4%。以此計(jì)算，這兩家公司合并之后，市場(chǎng)份額超過了愛立信和華為，位居無線設(shè)備市場(chǎng)第一。

　　不過，市場(chǎng)對(duì)于此次巨頭合并的看法較為謹(jǐn)慎。多位業(yè)內(nèi)專家在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)均表示，通過此次收購，諾基亞可以提升產(chǎn)業(yè)規(guī)模和增強(qiáng)產(chǎn)品線實(shí)力，但由于這是兩家巨頭之間的合并，未來新公司的整合難度系數(shù)很大，如何配置資源、解決企業(yè)文化沖突、處理好裁員問題等都將影響著公司的成敗。

　　專注網(wǎng)絡(luò)通信

　　由于時(shí)代的變革和本身的戰(zhàn)略失誤，曾經(jīng)最為輝煌的手機(jī)業(yè)務(wù)成為諾基亞的拖累。

　　2013年9月，諾基亞將設(shè)備及服務(wù)業(yè)務(wù)部門以72億美元的價(jià)格出售給了微軟。當(dāng)時(shí)，業(yè)內(nèi)就分析，諾基亞將把通信作為下一步發(fā)展的重點(diǎn)方向。

　　因?yàn)樵诠际圪u手機(jī)業(yè)務(wù)之前，諾基亞剛剛用17億歐元收購了西門子手中諾基亞西門子通信公司(下稱“諾西”)的所有股份(50%)。

　　諾西成立于2007年4月1日，由諾基亞的網(wǎng)絡(luò)事業(yè)部和西門子負(fù)責(zé)固定與移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的電信運(yùn)營(yíng)相關(guān)業(yè)務(wù)合并而來，作為電信基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商，為150多個(gè)國(guó)家提供互通互聯(lián)服務(wù)。

　　售出手機(jī)業(yè)務(wù)后，諾基亞剩下了諾西、Here地圖業(yè)務(wù)、研發(fā)部門和專利組合，以及54.4億歐元的現(xiàn)金。

　　如今，諾基亞又耗156億歐元巨資將同為巨頭的阿朗收入囊中，其要成為全球最大網(wǎng)絡(luò)設(shè)備商的決心和野心可見一斑。

　　據(jù)了解，合并完成后新公司仍稱“諾基亞”，阿朗的名字將成為歷史。不過，新公司會(huì)延用阿朗貝爾實(shí)驗(yàn)室品牌開展與網(wǎng)絡(luò)相關(guān)的研發(fā)。新諾基亞公司總部位于芬蘭，其戰(zhàn)略業(yè)務(wù)部門和主要的研發(fā)中心將設(shè)在法國(guó)、德國(guó)、美國(guó)和中國(guó)等地。

　　合并后，諾基亞網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品線進(jìn)一步豐富，除了優(yōu)勢(shì)的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)外，還將吸納來自阿朗無線、光纖和IP網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，尤其是IP路由、固網(wǎng)接入方面，阿朗市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)非常明顯。

　　在新諾基亞人事架構(gòu)中，芬蘭企業(yè)家李斯拓(Risto Siilasmaa)將被任命為公司董事長(zhǎng)。同時(shí)，阿朗將獲得新諾基亞董事會(huì)9或10名董事中的三個(gè)席位，其中一位將擔(dān)任副董事長(zhǎng)。阿朗原有股東將持有稀釋后的新公司33.5%股份，諾基亞股東將持有66.5%的股份。

　　“我堅(jiān)信這是一項(xiàng)在正確的時(shí)間進(jìn)行的一項(xiàng)符合市場(chǎng)邏輯的、正確的交易?！奔磳?dān)任新諾基亞總裁兼首席執(zhí)行官的蘇立表示，諾基亞和阿朗雙方的技術(shù)力量具有強(qiáng)互補(bǔ)性，產(chǎn)品組合全面，這將為物聯(lián)網(wǎng)以及向云技術(shù)的演進(jìn)奠定基礎(chǔ)。合并后，雙方將集合諾基亞、阿朗的研發(fā)力量，聚焦于下一代的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和服務(wù)研發(fā)。

　　另據(jù)外媒4月23日?qǐng)?bào)道，諾基亞目前正尋求出售其陷入虧損的Here地圖業(yè)務(wù)，并吸引蘋果、阿里巴巴集團(tuán)、亞馬遜等科技巨頭爭(zhēng)相接手。在出售地圖業(yè)務(wù)之后，諾基亞將專注于網(wǎng)絡(luò)設(shè)備業(yè)務(wù)，從而更好地與華為和愛立信競(jìng)爭(zhēng)。

　　不得已之舉

　　在睿信致成管理咨詢公司合伙人、電信分析師王丹青看來，諾基亞選擇與阿朗合并是不得不做之舉?！耙?，在二者合并之前，通信市場(chǎng)的五大企業(yè)已經(jīng)分化為三大陣營(yíng)：華為和愛立信屬于第一陣營(yíng)，阿朗和諾基亞屬于第二陣營(yíng)，中興則屬于第三陣營(yíng)。因?yàn)殡娦判袠I(yè)的馬太效應(yīng)非常明顯，強(qiáng)者越強(qiáng)，弱者越弱。所以，如果還是繼續(xù)各自為戰(zhàn)，那么，諾基亞和阿朗的市場(chǎng)地位將會(huì)被華為和愛立信進(jìn)一步蠶食”。

　　“選擇合并，至少有了規(guī)模效應(yīng)，有了競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)?！蓖醯で鄬?duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，從公司的戰(zhàn)略角度看，合二為一是競(jìng)爭(zhēng)的需要和生存的必然選擇。

　　這點(diǎn)可以從各公司2014年財(cái)報(bào)披露的公司營(yíng)收中略知一二。五大設(shè)備商2014年財(cái)報(bào)從高到低排名依次為華為、愛立信、阿朗、諾基亞和中興通訊，收入分別為465億美元、293億美元、159億美元、154億美元和131億美元。諾基亞合并阿朗，意味著新諾基亞的營(yíng)收排名超過愛立信躋身第二。

　　“這不是一項(xiàng)輕易的決定，無論對(duì)諾基亞還是阿朗?！睂?duì)于這項(xiàng)交易，諾基亞董事長(zhǎng)李斯拓也坦承，自2013年夏季，諾基亞完全收購諾西后，就開始探討與阿朗合并，中間斷斷續(xù)續(xù)進(jìn)行了兩年。在考慮了多種可能性后，最終決定合并。

　　李斯拓稱，諾基亞也可以自己投入時(shí)間和資金，但與阿朗合并，“可以獲得必要的技術(shù)拼圖，相對(duì)其他選項(xiàng)，也可以贏得時(shí)間窗口”。

　　另外，一位不愿具名的電信工程師在與記者聊天時(shí)說，從業(yè)務(wù)角度看，諾基亞合并阿朗確實(shí)能夠達(dá)成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。“雖然二者的業(yè)務(wù)有諸多重合的地方，但相比之下，移動(dòng)寬帶與IP和傳輸?shù)幕パa(bǔ)優(yōu)勢(shì)更強(qiáng)”。

　　據(jù)介紹，諾基亞在網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)上專注移動(dòng)寬帶，所以在針對(duì)運(yùn)營(yíng)商的銷售中，IP及固網(wǎng)傳輸是其業(yè)務(wù)缺失的一環(huán)。而這塊業(yè)務(wù)卻是其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手重要的業(yè)務(wù)收入，所以補(bǔ)齊這一業(yè)務(wù)缺失，形成針對(duì)運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)端到端的合作，一直是諾基亞在網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)上做大做強(qiáng)的方向。而阿朗則在IP路由、IP傳輸、固網(wǎng)接入等業(yè)務(wù)領(lǐng)域有著雄厚的技術(shù)實(shí)力和排名前列的市場(chǎng)份額。

　　“諾基亞收購阿爾卡特-朗訊，借助后者強(qiáng)大的無線業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行資源整合，將增加諾基亞解決方案與網(wǎng)絡(luò)(NSN)在全球無線基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)上的份額?！币子^智庫分析師朱大林在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，阿爾卡特是美國(guó)兩大運(yùn)營(yíng)商Verizon、AT&T最大的設(shè)備供應(yīng)商，合并后，諾基亞將獲得兩大運(yùn)營(yíng)商的后續(xù)設(shè)備供應(yīng)。

　　這點(diǎn)在諾基亞宣布合并的新聞稿中也有提及：“合并后，公司的目標(biāo)市場(chǎng)比當(dāng)前諾基亞單獨(dú)的目標(biāo)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)擴(kuò)大了大約50%，目標(biāo)市場(chǎng)規(guī)模從大約840億歐元增至約1300億歐元，從而為諾基亞帶來了更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)前景?！?/p>

　　“充滿了風(fēng)險(xiǎn)”

　　但是以上的這些都僅僅是這項(xiàng)交易所呈現(xiàn)出的樂觀的一面。一些分析師甚至認(rèn)為，這項(xiàng)交易“充滿了風(fēng)險(xiǎn)”。

　　“作為一名分析師，我看到的更多是風(fēng)險(xiǎn)而不是機(jī)遇，在過去的五六年中，我們一直在等阿爾卡特實(shí)現(xiàn)承諾，所以對(duì)于這次是否能成功，我們的態(tài)度更加謹(jǐn)慎?！狈ㄌm克福穆迪投資者服務(wù)公司常務(wù)董事Matthias Hellstern言辭犀利。他表示，阿爾卡特公司在2006年與美國(guó)朗訊公司合并后一直在努力尋求重生，它也許會(huì)花更長(zhǎng)的時(shí)間達(dá)到諾基亞的期望。

　　Hellstern認(rèn)為，一個(gè)芬蘭、德國(guó)企業(yè)收購美國(guó)、法國(guó)合資企業(yè)，也許會(huì)面臨很多挑戰(zhàn)。

　　追溯歷史可以發(fā)現(xiàn)，諾基亞和阿朗確實(shí)是“情況復(fù)雜”的公司：一方面，諾基亞和阿朗，原本都屬于合資公司。諾基亞也就是此前的諾西，是諾基亞與西門子2006年成立的合資公司，而阿朗則是由美國(guó)的朗訊科技以及法國(guó)的阿爾卡特合并而成；另一方面，兩個(gè)公司本身又收購了許多網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)。比如，諾基亞收購北電的CDMA業(yè)務(wù)，而北電的WCDMA業(yè)務(wù)就賣給過阿朗；諾西此前為了進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)又收購了摩托羅拉系統(tǒng)設(shè)備的無線部門。

　　這些因素讓兩家公司都經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的整合期，并長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。諾西曾進(jìn)行過萬人規(guī)模大裁員、壓縮成本，才勉強(qiáng)回歸盈利線。而阿朗一直到去年底，都還在進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

　　事實(shí)上，在記者的采訪中，多位專家都表達(dá)了對(duì)諾阿整合復(fù)雜性以及難度的擔(dān)憂。

　　“如果是大魚吃小魚的話，整合相對(duì)容易，但諾基亞和阿朗都是巨頭，而且本身內(nèi)部文化、環(huán)境等就比較復(fù)雜，整合之路比較艱難?！钡聡?guó)電信咨詢公司中國(guó)區(qū)高級(jí)顧問譚炎明在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，二者在資本層面的整合可能相對(duì)容易，但在文化、管理、人員和體制等諸多方面都面臨難題。

　　王丹青則表示，盡管兩家公司在無線和有線領(lǐng)域各有側(cè)重，但有存在多個(gè)產(chǎn)品線重合，產(chǎn)品線整合難度大，更為重要的是，由于法國(guó)政府對(duì)于收購后的就業(yè)問題高度關(guān)注，如果需要法國(guó)政府通過這項(xiàng)交易，那么，諾基亞必須放棄大規(guī)模裁員的計(jì)劃，而這將會(huì)使短期內(nèi)費(fèi)用開支負(fù)擔(dān)增大。

　　長(zhǎng)江證券發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為，諾基亞和阿朗作為多年的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，分別扎根于亞洲和北美市場(chǎng)，在技術(shù)及管理方面均有較大差異。此前Nortel(北電網(wǎng)絡(luò)有限公司)收購案例已表明，此類跨國(guó)收購需要較長(zhǎng)的整合期。因此，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，兩家公司還將維持各自為戰(zhàn)的局面，很難在業(yè)務(wù)層面形成實(shí)質(zhì)性的融合。

　　或給對(duì)手機(jī)會(huì)

　　那么，這個(gè)近年來通信業(yè)最大規(guī)模的重組案會(huì)給行業(yè)以及其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手帶來哪些影響？

　　譚炎明認(rèn)為，總體而言，華為、新諾基亞與愛立信將形成較為穩(wěn)固的業(yè)內(nèi)三足鼎立的態(tài)勢(shì)，而在局部市場(chǎng)，新諾基亞與愛立信之間的競(jìng)爭(zhēng)將更趨激烈。

　　“電信設(shè)備市場(chǎng)有個(gè)規(guī)律，存量市場(chǎng)會(huì)帶來增長(zhǎng)空間。未來，在北美市場(chǎng)上，將會(huì)形成愛立信和諾基亞兩家局面?！弊T炎明表示，相比之下，歐洲市場(chǎng)則不會(huì)有明顯強(qiáng)者。由于愛立信、諾基亞都屬于本土廠商，華為在歐洲也早已立足，歐洲市場(chǎng)將會(huì)形成“血拼”局面。

　　王丹青則認(rèn)為，如果二者合并后能夠消除阻礙，尋找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)，那么改寫行業(yè)格局還是有希望的。不過，這段整合期會(huì)給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以機(jī)會(huì)。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，如此復(fù)雜的合并，即使在2016年上半年完成整合之后，內(nèi)部消化保守也再需要1年以上的時(shí)間。也就是說，諾基亞需要有至少兩年的整合期。而這段時(shí)間對(duì)于其他廠商，尤其是中國(guó)廠商是絕佳的機(jī)會(huì)。

　　“華為、中興等中國(guó)廠商以研發(fā)工程師紅利為核心的綜合成本優(yōu)勢(shì)依舊明顯，中短期內(nèi)，國(guó)外廠商無法扭轉(zhuǎn)這一主要競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)；從市場(chǎng)角度判斷，愛立信、諾西之前的優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)如北美、日韓均已完成大規(guī)模4G網(wǎng)絡(luò)部署，而中國(guó)、巴西等新興市場(chǎng)4G建設(shè)的展開客觀上使得中國(guó)廠商的份額必然擴(kuò)大?！遍L(zhǎng)江證券判斷。

　　電信評(píng)論家、飛象網(wǎng)CEO項(xiàng)立剛在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，合并后的新諾基亞也只能達(dá)到抱團(tuán)取暖的效果?！笆紫龋m然新公司的占有率變大了，但本身就是原來兩家公司的占有率合到一起了而已，并沒有本質(zhì)的改變。如果新諾基亞想要改變現(xiàn)有的行業(yè)格局，對(duì)華為形成沖擊，首先要做好內(nèi)部整合，解決自己的問題；其次是在研發(fā)上有所突破，提高自己的研發(fā)實(shí)力?！?/p>

　　“隨著優(yōu)勢(shì)地區(qū)市場(chǎng)地位的確立，近年來，華為、中興已逐漸放棄低價(jià)策略，轉(zhuǎn)而追求利潤(rùn)的提升。而此次收購后，行業(yè)集中度的提高或?qū)⒓铀俑?jìng)爭(zhēng)環(huán)境的優(yōu)化，促使余下幾大廠商在規(guī)模與收益之間需求更好的平衡，推動(dòng)行業(yè)總體盈利水平的提升?！遍L(zhǎng)江證券稱。