就在雨潤(rùn)控股集團(tuán)董事長(zhǎng)祝義材上周被檢察機(jī)關(guān)監(jiān)視居住之后，昨日早上，雨潤(rùn)食品集團(tuán)有限公司(下稱雨潤(rùn)食品)發(fā)布公告稱，將涉及發(fā)布2014年業(yè)績(jī)的董事會(huì)延期至今日(3月31日)舉行以研究是否會(huì)對(duì)全年業(yè)績(jī)有重大影響。

　　雨潤(rùn)食品雖然在公告中強(qiáng)調(diào)，祝義材并無(wú)參與公司的日常運(yùn)營(yíng)。但以肉類食品為大眾所熟悉的雨潤(rùn)食品近三個(gè)財(cái)年的營(yíng)收卻遭遇大幅縮水。2013財(cái)年，其營(yíng)收對(duì)比2011財(cái)年大幅下滑33.65%至214.4億元，而2014年上半財(cái)年，其營(yíng)收更只有90 .44億港元。

　　由檢察機(jī)關(guān)執(zhí)行監(jiān)視居住

　　除了雨潤(rùn)食品，“雨潤(rùn)系”旗下上市公司中央商場(chǎng)在3月27日晚也發(fā)布公告確認(rèn)了此事。據(jù)公開(kāi)資料，雨潤(rùn)控股集團(tuán)是一家集食品、地產(chǎn)、商業(yè)、物流、旅游、金融和建筑等七大產(chǎn)業(yè)于一體的多元化企業(yè)集團(tuán)。目前，旗下?lián)碛性谙愀凵鲜泄居隄?rùn)食品、中央商場(chǎng)兩家上市公司。

　　雨潤(rùn)控股集團(tuán)雖然以肉類食品而被大眾所熟悉，但這幾年該集團(tuán)大部分收入其實(shí)來(lái)自房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，按照一些知情人士的猜測(cè)，祝義材此次“攤上大事”，很有可能是跟房地產(chǎn)業(yè)務(wù)涉及腐敗被查有關(guān)，但該猜測(cè)目前尚未獲得證實(shí)。

　　值得注意的是，對(duì)祝義材采取措施的是檢察機(jī)關(guān)，有不愿具名的刑訴律師對(duì)南都記者表示，“我國(guó)居民如果涉嫌一般的違法犯罪，通常由公安局來(lái)查，如果證據(jù)齊全，檢察院隨后會(huì)介入。然而本次事件從公告來(lái)看，祝義材是直接被檢察機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施，有可能是卷入了貪污受賄案，這類案件直接由檢察院查辦。此外，祝義材不是國(guó)家工作人員，直接貪污受賄的可能性不大，很有可能是作為相關(guān)人卷入某些貪污受賄案件?！钡鲜鐾茰y(cè)均未證實(shí)。

　　肉制品業(yè)務(wù)被邊緣化

　　今年51歲的祝義材是安徽桐城人，其創(chuàng)業(yè)之初最廣為消費(fèi)者所知的是低溫肉制品加工。當(dāng)年雙匯等大力生產(chǎn)高溫火腿腸時(shí)，雨潤(rùn)食品以低溫肉制品進(jìn)軍高檔酒店和餐館，切入一塊當(dāng)時(shí)尚處于藍(lán)海的市場(chǎng)，一炮而紅。

　　然而2001年祝義材介入房地產(chǎn)行業(yè)后，房地產(chǎn)及其相關(guān)業(yè)務(wù)成為雨潤(rùn)控股集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)之一。事實(shí)上，祝義材的重心或并不在當(dāng)初起家的肉制品上。

　　2012年7月，雨潤(rùn)食品公司突然發(fā)布公告，公司董事會(huì)主席祝義材辭去公司一切管理職務(wù)，祝義材當(dāng)時(shí)表示，這是培養(yǎng)公司經(jīng)營(yíng)人才和管理團(tuán)隊(duì)的需要。而據(jù)雨潤(rùn)食品昨日發(fā)布的公告稱，祝義材目前是雨潤(rùn)食品的名譽(yù)主席兼董事會(huì)高級(jí)顧問(wèn)，現(xiàn)在并無(wú)參與公司的日常運(yùn)營(yíng)。祝義材目前持有雨潤(rùn)食品25.82%的股權(quán)。

　　根據(jù)公開(kāi)財(cái)報(bào)，自2011年到2013年，雨潤(rùn)食品三年的營(yíng)業(yè)額分別是323.15億港元、267.82億港元、214.40億港元，營(yíng)收逐年縮水。而同期雙匯發(fā)展營(yíng)收則逐年遞增為358.32億、397.05億、449 .5億;其凈利潤(rùn)也逐年飆升，分別為23.34億、28.86億、38.59億元。

　　2014年上半年，雨潤(rùn)食品營(yíng)業(yè)額90 .44億港元，同比減少12.2%，扣除政府補(bǔ)貼、出售附屬公司的收益和外匯收益/虧損，該公司這一期間主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生虧損1 .97億元港幣。2014年上半年，雨潤(rùn)的綜合毛利率只有7.4%，而其業(yè)務(wù)占比超過(guò)7成的冷鮮肉毛利率更只有6.4%左右。而雙匯生鮮凍品的毛利率高達(dá)13.03%。

　　戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后遺癥

　　搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝對(duì)南都記者表示，生鮮肉的行業(yè)平均利潤(rùn)率在15%左右。從去年到現(xiàn)在凍品的終端消費(fèi)很低迷，生鮮肉利潤(rùn)率的不佳與整體行情相關(guān)。然而對(duì)于雨潤(rùn)食品在這塊業(yè)務(wù)毛利率如此低迷，馮永輝認(rèn)為除了與市場(chǎng)行情相關(guān)以外，或還與雨潤(rùn)食品的銷售、營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)沒(méi)有跟上市場(chǎng)節(jié)奏相關(guān)。

　　另外值得關(guān)注的是，在雙匯發(fā)展的大盤子不斷上升期，雨潤(rùn)食品的市場(chǎng)反而呈現(xiàn)節(jié)節(jié)敗退之意?！坝隄?rùn)食品當(dāng)前的局面與其戰(zhàn)略發(fā)展方向失誤有關(guān)。”一位資深的行業(yè)觀察人士周漢明(化名)。該人士口中的戰(zhàn)略方向指的是前幾年雨潤(rùn)食品大局并購(gòu)?fù)涝讏?chǎng)，但其沒(méi)有預(yù)料到政策風(fēng)向調(diào)整，現(xiàn)在房地產(chǎn)低迷。

　　“前幾年雨潤(rùn)食品在大局?jǐn)U張，收購(gòu)了很多屠宰場(chǎng)。然而這些屠宰場(chǎng)并非新建廠、設(shè)備也不是新設(shè)備，但其位置處于當(dāng)時(shí)的城市周邊。”周漢明指出，在這幾年的城市擴(kuò)張中，這些屠宰場(chǎng)的地段從過(guò)去的郊區(qū)變成了現(xiàn)在的市區(qū)。在周漢明看來(lái)，當(dāng)年雨潤(rùn)食品的這些收購(gòu)是在為房地產(chǎn)儲(chǔ)備的。

　　而這樣的擴(kuò)張留下的問(wèn)題是雨潤(rùn)食品產(chǎn)能利用率很低?！坝隄?rùn)的屠宰能力是行業(yè)內(nèi)數(shù)一數(shù)二的，產(chǎn)能超過(guò)5000萬(wàn)頭，但產(chǎn)能利用率卻極低?！敝軡h明指出，行業(yè)內(nèi)的產(chǎn)能利用率普遍在30%-50%，財(cái)務(wù)、人員的等成本是要攤分進(jìn)去的，如果產(chǎn)能利用率太低，會(huì)直接影響企業(yè)的利潤(rùn)率。雖然雨潤(rùn)并未披露其具體屠宰量，但2014年屠宰業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收174.82億元，屠宰量也僅為1501萬(wàn)頭。而據(jù)雨潤(rùn)食品2014年中報(bào)，其屠宰產(chǎn)能高達(dá)5665萬(wàn)頭。

　　事實(shí)上以肉制品起家的雨潤(rùn)集團(tuán)，肉制品現(xiàn)在也確實(shí)并非其最大的業(yè)務(wù)。根據(jù)其官網(wǎng)信息，2012年，雨潤(rùn)控股集團(tuán)實(shí)現(xiàn)銷售收入10 61億元，雨潤(rùn)食品2012財(cái)年約200億港元，營(yíng)業(yè)額占比只有20%左右，中央商場(chǎng)那一年的營(yíng)業(yè)收入大約60億元人民幣，剩下的收入就是由地產(chǎn)等業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的。

　　“對(duì)并購(gòu)雖無(wú)具體時(shí)間表，但我們一直在悄悄做很多準(zhǔn)備，我們?cè)诘群玫臅r(shí)機(jī)?！痹谌珖?guó)糖酒會(huì)的中國(guó)首屆酒業(yè)并購(gòu)論壇間隙，中糧農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金管理公司董事總經(jīng)理朱國(guó)洋如此對(duì)南都記者表示。

　　繼沱牌集團(tuán)、景芝集團(tuán)先后被掛牌轉(zhuǎn)讓國(guó)有股權(quán)后，并購(gòu)浪潮即將逼近白酒行業(yè)的訊號(hào)越發(fā)明顯。本月公布的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2015年修訂)》甚至將酒業(yè)并購(gòu)的資金渠道拓寬，取消了外資進(jìn)入名優(yōu)白酒股權(quán)比例的限制。

　　但盡管如此，這一市場(chǎng)卻并非人人能掙而食之的“餡餅”。在被中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)之一的湖北宜化收歸旗下之后，貴州金沙酒業(yè)集團(tuán)(下稱金沙酒業(yè))銷售額雖然實(shí)現(xiàn)了從7000萬(wàn)到去年23 .4億的跨越，然而金沙酒業(yè)董事長(zhǎng)董兵卻對(duì)南都記者感嘆:文化的融合才是并購(gòu)的最大難點(diǎn)。

　　記者手記

　　誰(shuí)會(huì)成為被并購(gòu)獵殺的對(duì)象?

　　酒 業(yè) 并 購(gòu) 專家、海納機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人呂咸遜則認(rèn)為，現(xiàn)在最有價(jià)值的并購(gòu)標(biāo)的應(yīng)具三個(gè)標(biāo)志，“第一是三億元以上的規(guī)模;第二是有30年以上歷史容易喚起消費(fèi)者的記憶;第三是有100口以上的窖池。”

　　朱國(guó)洋同樣認(rèn)為有強(qiáng)大品牌背書(shū)能力的企業(yè)會(huì)成為未來(lái)投資、并購(gòu)及未來(lái)整合同業(yè)的主體。但朱國(guó)洋同時(shí)認(rèn)為，成功轉(zhuǎn)型為快銷品企業(yè)的酒企、在品類細(xì)分市場(chǎng)能深入挖掘并能滿足客戶需求，能持續(xù)創(chuàng)新的酒企值得關(guān)注?！皩?duì)于白酒企業(yè)，要注意不要因?yàn)檫^(guò)度關(guān)注酒的文化屬性而忽略了其消費(fèi)品屬性?！敝靽?guó)洋指出。

　　目前，白酒行業(yè)各種瞄準(zhǔn)快消市場(chǎng)的“黑馬”產(chǎn)品確實(shí)層出不窮。在酒業(yè)家舉辦的首屆中國(guó)特色酒大會(huì)上，南都記者在現(xiàn)場(chǎng)了解到，此前一直并未針對(duì)大眾消費(fèi)者的瑞禾莊園酒業(yè)攜其小米釀造的中國(guó)清酒以及粟米干白啟動(dòng)全國(guó)市場(chǎng);另外一款名為咸漁FASHION伏特加產(chǎn)品，憑借時(shí)尚的包裝及切入自調(diào)酒市場(chǎng)、打含酒精的飲料的差異化定位，在產(chǎn)品還沒(méi)上市就已拿到天使投資。