海潤光伏巨虧:大股東提前套現(xiàn) 股民成接盤俠
- 發(fā)布時間:2015-02-16 02:30:53 來源:新京報 責任編輯:馬藝文
至今,海潤光伏的投資者仍處于忐忑之中。8億元的巨虧,如同定時炸彈,16日復牌時或?qū)⒁?。部分投資者堅持認為,他們跳進了大股東挖的深坑——他們沖著高送轉(zhuǎn)的“錢途”而來,天上卻掉下了個“巨虧”。
在外界看來,海潤光伏的前三大股東,設計了“連環(huán)套”。1月份,借助高送轉(zhuǎn)預案公布前的一波大漲,三大股東集體減持逾20億元;預案公布后,緊接著便是毫無預兆的“巨虧8億元”。
在此之前,由于光伏行業(yè)的回暖,包括券商在內(nèi)的市場人士,均沒有預計到海潤光伏的業(yè)績?nèi)绱?。就連前三大股東提交高送轉(zhuǎn)預案時的說詞都是,“共享經(jīng)營成果”。
海潤光伏的“迷局”,受到了監(jiān)管層的關(guān)注。13日晚間,公司公告稱,因涉嫌存在信息披露違法行為,公司已被江蘇證監(jiān)局立案調(diào)查。
“高送轉(zhuǎn)”后出現(xiàn)“巨虧”
春節(jié)前夕,A股股市場上最郁悶的投資者,非海潤光伏的股民莫屬。
自2月2日至今,海潤光伏一直處于停牌狀態(tài)。這家“全球領先的光伏能源供應商”的停牌,屬“迫不得已而為”。其間,上交所兩度下發(fā)問詢函,要求其解釋2014年影響利潤的具體原因。
海潤光伏的利潤,自發(fā)布那刻起便廣為外界詬病。1月30日,海潤光伏稱,經(jīng)初步測算,預計其2014年的凈利潤為虧損8億元。相比2013年,這一數(shù)字擴大了6億元。
“看到虧損那么多,我特別鬧心。”東北的投資者楊明稱。而一位浙江的投資者則說,他已經(jīng)跳進了海潤光伏“挖的深坑里”。數(shù)日以來,上千位自認為被坑的投資者,聚集在多個QQ群里。他們以致電監(jiān)管部門、寫公開信等方式,要求海潤光伏給個說法。
多位投資者稱,他們均是沖著海潤光伏的“高送轉(zhuǎn)”才買入的。1月22日,海潤光伏公告稱,海潤光伏前三大股東楊懷進、江陰九潤管業(yè)及江蘇紫金電子提交了預案。三方提議,以資金公積向全體股東每10股轉(zhuǎn)贈20股。
資料顯示,紫金電子為海潤光伏的控股股東;楊懷進為目前公司的董事長;九潤管業(yè)的實際控制人任向東,則是海潤光伏的前任董事長。任向東與楊懷進,在去年10月交棒。
提出“高送轉(zhuǎn)”預案后,前三大股東還允諾,將在董事會和股東大會審議上述議案時,投出贊成票。同時,全體董事也承諾,在董事會審議上述議案時投贊成票。
“這是超級大利好?!敝ず櫣夥鼣M“高送轉(zhuǎn)”后,上述浙江的投資者稱。楊明說,“高送轉(zhuǎn)”一直是市場熱炒的題材,此前他投資過多家“高送轉(zhuǎn)”概念的股票,博得了不菲的收益。
1月23日,海潤光伏收獲漲停板,股價報收于10.31元。
此前,海潤光伏的股價已有過一輪上漲。1月5日至1月23日間,在沒有明顯利好的情況下,海潤光伏股價從6.89元漲至9.37元。
事后,外界懷疑,前期接近36%的漲幅,或是由“高送轉(zhuǎn)”方案被提前泄密所致。多位投資者透露的信息顯示,“高送轉(zhuǎn)”的誘惑下,自1月23日至2月2日之間,他們多以超過9元的價格買入了海潤光伏。前述浙江投資者稱,在他所知的范圍內(nèi),買入數(shù)量多的,“有幾十萬股”。
“不合常理”的巨虧
“高送轉(zhuǎn)”預案,引來了大量投資者。及至8億元的虧損“從天而至”,投資者方才發(fā)現(xiàn),已經(jīng)沒有了“逃出生天”的機會。
1月30日的公告中,海潤光伏籠統(tǒng)地稱,巨虧8億元的原因,包括“受資金影響,公司項目啟動較晚,同期開工建設的項目推動力度受到限制”、“受國家能源局出臺相關(guān)政策的限制,延遲了項目出售力度”等。
在楊明看來,如此大的虧損與此前的“高送轉(zhuǎn)”預案自相矛盾,“市場普遍的認識是,只有公司盈利了,才有底氣實施高送轉(zhuǎn)?!?/p>
曾有券商機構(gòu)梳理過高送轉(zhuǎn)公司的特征。其中,“經(jīng)營狀況穩(wěn)定、盈利能力強”是“高送轉(zhuǎn)”最主要的前提。有數(shù)據(jù)稱,高送轉(zhuǎn)上市公司中,“每股收益高于0.4 元的占絕大多數(shù)”。
財務報告顯示,2014年前三季度,海潤光伏的虧損1.49億元,對應每股收益為-0.09元。從這個數(shù)據(jù)上看,海潤光伏不具備“高送轉(zhuǎn)”的前提。
盡管如此,前三大股東還是提交了“高送轉(zhuǎn)”的預案。他們給出的理由是,“結(jié)合海潤光伏2014年的經(jīng)營情況,為了積極回報股東,與所有股東分享公司未來發(fā)展的經(jīng)營成果。”
1月27日,在就相關(guān)問詢回復上交所時,紫金電子、九潤管業(yè)和楊懷進,仍然給出了相同的理由。
在部分投資者看來,前三大股東使用“分享經(jīng)營成果”等詞語,使外界產(chǎn)生未來業(yè)績可期的感覺,“如果經(jīng)營得不好,怎么能有成果呢?”
1月28日,紅塔證券的兩位研究員發(fā)表了題為《光伏回暖 公司轉(zhuǎn)型電站開發(fā)商》的研報。該研報預計,2014年海潤光伏的營收有望達到64.26億元,實現(xiàn)營業(yè)利潤3.06億元,對應每股收益0.194元;2015年和2016年的每股收益預計為0.4元、0.53元。
“這個研報,給了我繼續(xù)拿著股票的信心?!睏蠲髡f。另有投資者說,其在看到上述研報后,還進行了補倉。在股吧中,有投資者發(fā)文稱,這份研報在“恰到好處的時機”發(fā)布出來,“再一次嚴重誤導了投資者”。
2月13日,新京報記者以投資者身份致電了紅塔證券寫作上述研報的研究員。該研究員稱,上述研報是根據(jù)公開數(shù)據(jù)和市場行情分析得出的,“去年以來,A股光伏行業(yè)上市公司的業(yè)績都比較好”,“后來看到海潤光伏自稱虧8個億,我們也非常驚訝,感到不合理”。
除此之外,最近半年以來,海潤光伏公司層面也曾經(jīng)釋放出利好信號。去年半年報中,海潤光伏稱,光伏政策持續(xù)利好,國內(nèi)光伏市場穩(wěn)定擴大,光伏產(chǎn)業(yè)形式進一步好轉(zhuǎn)。
2014年11月15日,多位投資者前往海潤光伏調(diào)研。據(jù)官網(wǎng)描述,會議的主持說,海潤光伏及其所在行業(yè)前景比較樂觀。
“歌舞升平”之下,突然曝出的巨虧令投資者“猝不及防”。
縱向梳理看,海潤光伏近來的業(yè)績走勢,十分飄忽。2013年,海潤光伏虧損了2.02億元;而今年上半年,海潤光伏扭虧為盈,實現(xiàn)凈利潤532萬元;至去年前三季度,業(yè)績又變成虧損1.49億元。三個月后,更是一舉巨虧8億元。
去年6月25日,證監(jiān)會核準了海潤光伏總額達38億元的定向增發(fā)。也就是說,定增前的報告期內(nèi),海潤光伏扭虧為盈;定增完畢后,其業(yè)績迅即“變臉”。
涉嫌信披違法被調(diào)查
針對海潤光伏的巨虧及原因,1月30日和2月2日,上交所兩度發(fā)文,要求海潤光伏“補充說明影響利潤的原因”。
與此同時,監(jiān)管部門還要求楊懷進、九潤管業(yè)和紫金電子三方核查,其在提交“高送轉(zhuǎn)”預案時是否知悉2014年虧損8億的有關(guān)情況。
這與三方在提議“高送轉(zhuǎn)”前的瘋狂減持有關(guān)。以第一大股東紫金電子為例,今年1月7日至20日間,紫金電子分四次共減持海潤光伏1.77億股。
幾乎同時,九潤管業(yè)也累計減持了7874萬股。董事長楊懷進則在2014年12月31日減持250萬股。根據(jù)減持均價計算,整個1月份,前三大股東共套現(xiàn)近20億元。
此外,自去年12月開始,周宜可、郝東玲等四位副總裁也頻繁減持手中股票。其中,郝東玲共分5次,累計減持了近60萬股。
按照“入局”的投資者的話說,在8億元巨虧曝出前,前三大股東和高管,“先知先覺”地進行了出逃。逃跑前,他們還拋出了“高送轉(zhuǎn)”的預案,吸引到了大批的股民來作“接盤俠”。
回溯海潤光伏的歷史,其大股東們在資本市場“玩花活”,早有先例。
2011年,借殼ST申龍上市時,海潤光伏原20名股東一致承諾,2012年和2013年,海潤光伏將分別實現(xiàn)凈利潤5.1億元和5.29億元;如果利潤不達標,則由全體股東以現(xiàn)金方式向公司補足差額。
2012年,海潤光伏僅盈利207萬元。大股東遵照承諾補償了5.08億元。緊隨其后,海潤光伏通過了“每10股派現(xiàn)7.4元”的分紅預案,共計派現(xiàn)7.67億元。
依據(jù)當時大股東2.63億股的持股量計算,大股東獲得了1.94億元的分紅。這在當時引發(fā)了外界對于海潤光伏向大股東“變相輸送利益”的質(zhì)疑。
到了2013年,海潤光伏虧損了2.02億元。這意味大股東要向上市公司現(xiàn)金補償7.31億元。但其大股東卻以“自身融資能力受限”為由,提出修改利潤補償方案。
最終通過的補償方案為:上市公司向全體股東增發(fā)股票,而原20名股東放棄轉(zhuǎn)贈的股票。也就是說,大股東并未從褲兜里掏出一分錢,便完成了利潤補償。
2月13日晚間,海潤光伏就上交所的問詢進行了解釋。海潤光伏稱,2014年巨虧8億元,主要在于第四季度虧損7.5億元。其中,其對一些存在風險的電站計提減值3.5億元;財務、管理等費用高達4.7億元等。
同時,海潤光伏還稱,因涉嫌存在信息披露違法行為,公司已受到江蘇證監(jiān)局的立案調(diào)查。此外,對三大股東等相關(guān)主體在提議“高送轉(zhuǎn)”前后是否涉嫌內(nèi)幕交易,監(jiān)管機構(gòu)也已經(jīng)啟動核查。
“騙子公司?!币幻顿Y者斥責說。13日晚間,多位投資者擔心,16日復牌后,他們承受的損失或?qū)⒗^續(xù)擴大。
- 掌故
A股市場大股東“減持有道”
在A股市場上,海潤光伏的做法,不是第一個,也不是最后一個。經(jīng)過20年多“洗禮”,不少大股東們“減持有道”。
“高送轉(zhuǎn)”掩護減持
由于二級市場買賬,多數(shù)公司提出“高送轉(zhuǎn)”后,幾乎都會收獲較大幅度的漲幅。借此,有些大股東便提前或順勢進行減持。
去年12月25日,在減持計劃公布不到一個月之際,賽象科技提出了“每10股轉(zhuǎn)贈20股”的預案。隨后,其股價連續(xù)3個交易日漲停,13個交易日內(nèi)實現(xiàn)翻番。
與海潤光伏類似,賽象科技也在今年2月初收到了深交所的問詢函。
利用重組套現(xiàn)
今年1月,威華股份與贛州稀土的重組事宜,被證監(jiān)會否決。受此影響,部分押寶重組、高位買入的投資者,深套其中。
大股東李建華則較為“輕松”。上會之前,李建華家族多次減持手中股票,累計套現(xiàn)8.3億元。甚至在重組上會前兩周,李建華還在減持。
李建華的減持,飽受投資者的質(zhì)疑。
2013年5月,三五互聯(lián)拋出了重組方案。5個月后,以標的公司業(yè)績不達標為由,三五互聯(lián)宣布終止重組。
在此期間,受到重組利好的提振,三五互聯(lián)的股價最高漲幅超過200%。其實際控制人龔少暉趁機減持600萬股,套現(xiàn)5532萬元。
“講故事”減持
為了減持獲利,A股中也出現(xiàn)了許多“故事大王”,“邊講故事邊減持”成為了一道風景。
被引用較多的一個案例為向日葵。2013年4月開始,這家光伏企業(yè)接連發(fā)布利好消息:先是在羅馬尼亞上馬新能源項目,接著又是拿到日本的大合同,還在上海外高橋投資了物流公司。彼時,正值上海自貿(mào)區(qū)概念股火熱之際。
利好消息的拉動下,向日葵的股價從5.2元飆漲至15元。進入2013年9月后,實際控制人吳建龍1個月內(nèi)5次通過大宗交易減持,累計套現(xiàn)12億元。
2013年7月,主業(yè)房地產(chǎn)的中弘股份宣布進軍手游。此時,手游熱正席卷市場。伴隨著由此而來的股價上漲,中弘股份的大股東中弘卓業(yè)也開始了多番減持。有統(tǒng)計稱,不到一個月的時間內(nèi),中弘卓業(yè)即減持十余次,套現(xiàn)超過10億元。 新京報記者 尹聰
- 側(cè)影
光伏教父楊懷進此次“令人失望”
參與“減持”遭業(yè)內(nèi)批評,楊懷進回應稱“不會去反駁”
52歲的楊懷進,是海潤光伏的第三大股東和董事長。他是此次高送轉(zhuǎn)方案的提議者之一,同時也減持了250萬股股票。
在這之前,外界關(guān)于楊懷進的評價不錯。連續(xù)帶領4家光伏企業(yè)登陸資本市場的履歷,使他獲得了“光伏教父”的稱號。
連創(chuàng)4家光伏巨企
“楊懷進,你讓大家失望了?!睂τ诤櫣夥摹案咚娃D(zhuǎn)”疑云,中國能源經(jīng)濟研究院首席光伏產(chǎn)業(yè)研究員紅煒,近日批評道。
紅煒原本是楊懷進的推崇者?!拔业恼J識中,楊懷進有很高的道德修為?!奔t煒對新京報記者說。
紅煒說,海潤光伏的做法傷害到了整個光伏行業(yè),“大家對光伏行業(yè)充滿著懷疑和不信任”,“在大家呼吁重建市場信用的時候,海潤光伏偏偏在產(chǎn)業(yè)最痛處撒鹽”。
“尤為讓我失望的是楊懷進。”在紅煒看來,楊懷進非但沒有對大股東的一系列行為有反對行動,反而亦有減持。
紅煒此前認為,楊懷進是國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的精神領袖。
2000年,楊懷進邀施正榮回國,兩人攜手創(chuàng)辦無錫尚德。尚德成功上市后,楊懷進又參與創(chuàng)辦了南京中電。2007年,他又率領河北晶澳登陸納斯達克。
2009年,楊懷進加入海潤光伏。三年后,他推動海潤光伏借殼ST申龍上市。去年9月,海潤光伏正式完成了38億元的定向增發(fā)。
完成定增后,海潤光伏曾召集“各方合作者共聚一堂”。海潤光伏的官網(wǎng)寫道,楊懷進在致辭時,“多次情不自禁地哽咽”。
而后的《致全體員工書》里,楊懷進把以前資金緊張的海潤光伏形容為“木船”,“在漆黑的夜晚、在暴風雨中飄蕩”。而拿下增發(fā)后的海潤光伏,則“升級成了一艘軍艦”,“可以駛出黑暗的暴風雨,可以駛向深海。”
楊懷進:減持是為了獎勵管理層
“可以駛向深?!敝f,發(fā)表于去年的10月份。3個月后,大股東提議“高送轉(zhuǎn)”前大規(guī)模減持,8億巨虧接踵而至。海潤光伏被疾風暴雨般的批評聲圍堵。
《簡式權(quán)益變動報告書》顯示,去年12月31日,楊懷進減持海潤光伏250萬股,減持均價為每股6.67元。以此計算,楊懷進套現(xiàn)1667萬元。
2月13日,新京報記者以投資者身份聯(lián)系到楊懷進。楊懷進解釋說,他的減持只是為了獎勵管理層。對外界發(fā)出的“令人失望”的批評,楊懷進說,他不會去反駁,“別人都有寫的權(quán)利”,“包括股民不開心、有一些噓聲,也都正常?!?/p>
除了這場因“高送轉(zhuǎn)”和巨虧引發(fā)的風波,此前海潤光伏的一系列失誤,也為投資者詬病。比如,2014年至今,海潤光伏的公告出現(xiàn)過多起低級錯誤。
以去年4月24日為例,當時海潤光伏發(fā)表公告稱,將2013年度的業(yè)績快報進行修正。其中,凈利潤由原本發(fā)布的“虧損1.3億元”修正為“虧損2.02億元”,調(diào)整幅度高達55%。
*ST海潤(600401) 詳細
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