李嘉誠旗下的長和系9日向外界公布了被稱為“世紀(jì)重組”的合并、重組、再上市方案。

　　根據(jù)方案，李嘉誠旗下的長江實業(yè)(長實)與和記黃埔(和黃)兩大集團資產(chǎn)最終將分拆為兩家以開曼群島為注冊地的新公司，長江和記實業(yè)有限公司與長江實業(yè)地產(chǎn)有限公司，在香港上市。其中，長江和記將持有目前長江實業(yè)及和記黃埔的非房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，而長江實業(yè)地產(chǎn)將持有并經(jīng)營房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　李嘉誠稱利于提升股東價值

　　長江實業(yè)與和記黃埔均為香港聯(lián)交所掛牌上市公司，兩只股票也均為恒生指數(shù)成分股。長江實業(yè)更是憑借“0001號”股票代碼而備受投資者關(guān)注。重組消息一出，長實與和黃在道瓊斯的ADR(美國存托憑證)股價較香港收市價均上漲超過10%。

　　根據(jù)投資者說明書，重組前，李嘉誠家族持有長江實業(yè)43.42%股權(quán)；重組后，李氏家族只持有新的上市公司長江實業(yè)地產(chǎn)30.15%股權(quán)。另一方面，李氏家族以往通過長實間接持有和黃約24.22%股權(quán)，重組把和黃并入長和后，通過重組，李嘉誠家族實際上是變相減持了地產(chǎn)業(yè)務(wù)13.27%股權(quán)，而變相增持了非地產(chǎn)業(yè)務(wù)5.93%股權(quán)。

　　對于本次的世紀(jì)大重組，李嘉誠稱之為集團歷史上的重要里程碑。他表示，重組完成后有利提升股東價值?！白鐾旰?，就會顯示兩間公司的真正價值大了多少?！?

　　李嘉誠表示，本次交易將至少從兩方面提升股東的價值。一是有助消除控股公司折讓，從而為股東釋放公司的實際價值，惠及長實及和黃股東；此外，由于分拆后的長和及長地的業(yè)務(wù)界定清晰，有助投資者對集團相關(guān)業(yè)務(wù)作出更準(zhǔn)確的投資分析，價值可望進一步提升。

　　根據(jù)長實及和黃的公告，通過去除現(xiàn)有分層控股架構(gòu)，和黃股份將不再被間接持有，由此導(dǎo)致的控股公司折讓隨之被消除，因此，方案能為股東即時釋放價值。

　　分析稱將使長和系架構(gòu)更清晰

　　根據(jù)投資者說明書，該方案還有待75%獨立股東的同意方可通過。香港財經(jīng)投資界人士認(rèn)為，股東們應(yīng)對重組方案投下贊成票，建議現(xiàn)有股東繼續(xù)持有，而其他投資者應(yīng)審慎。

　　香港城市大學(xué)管理科學(xué)系特約教授曾淵滄向媒體表示，贊成長和系這一重組方案，因為這將使得長和系架構(gòu)更清晰。

　　耀才證券研究部經(jīng)理植耀輝認(rèn)為，重組將釋放公司的價值，長和系的估值也會更具有吸引力。他建議，長和系的股東應(yīng)繼續(xù)持有股票，享受釋放真正價值的新股份，但新投資者應(yīng)不著急買入，謹(jǐn)防市場看法逆轉(zhuǎn)。

　　然而，對于注冊地變化的動作，也有香港輿論擔(dān)心這將增加同新成立的兩家公司在香港法律訴訟的難度。

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　　李嘉誠稱不會撤出香港

　　在這次公布的一系列重組交易中，最受關(guān)注的是李嘉誠家族旗下的兩大上市企業(yè)的注冊地將由原來的香港變?yōu)殚_曼群島。

　　在近年李嘉誠一系列交易中，總有是否撤資的疑問，這次也不例外。李嘉誠在記者會上強調(diào)，長和及長地仍在香港上市，本次的安排與撤資無關(guān)，主要是方便做生意。

　　長實、和黃管理層表示，由于此次重組交易額巨大，涉及分派新公司長地的實物股票，而根據(jù)香港有關(guān)法規(guī)，這對于在香港注冊的公司是不被允許的。

　　此外，香港公司條例規(guī)定，旗下控股公司的盈利、財務(wù)投資出售盈利都不列入盈利儲備，令財務(wù)彈性受阻，相反，開曼群島注冊及成立公司不受此限。