證監(jiān)會(huì)有條件放行兩宗影視并購(gòu)案

　　影視公司上市熱潮在前期接連遇挫后又看到了新的光亮，昨日證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委“一次過(guò)”放行了兩家影視公司并購(gòu)案，分別是申科股份并購(gòu)海潤(rùn)影視、道博股份并購(gòu)強(qiáng)視傳媒，這意味著海潤(rùn)影視、強(qiáng)視傳媒借此實(shí)現(xiàn)了“曲線上市”，而包括孫儷、杜淳等在內(nèi)的多名明星藝人也和機(jī)構(gòu)一起獲得了分享上市盛宴的機(jī)會(huì)。

　　今年以來(lái)影視業(yè)掀起了上市和并購(gòu)的熱潮，據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，截至目前國(guó)內(nèi)共發(fā)生160起文化傳媒行業(yè)并購(gòu)，其中影視類并購(gòu)有61起，占了將近四成。但在通往A股市場(chǎng)的道路上不少公司卻遭遇挫折，例如中南重工并購(gòu)大唐輝煌暫停審核，能量影視IPO申請(qǐng)被否，類似的案例還有禾盛新材與金英馬影視、泰亞股份與歡瑞世紀(jì)、熊貓煙花與華海時(shí)代等。

　　重組落定 股票復(fù)牌下跌

　　海潤(rùn)影視、強(qiáng)視傳媒在上會(huì)前也經(jīng)歷了一波三折的過(guò)程，重組方案多次修改，甚至面臨中止審查的風(fēng)險(xiǎn)。雖然最終獲得放行，但證監(jiān)會(huì)的審核結(jié)果均附帶了一個(gè)“小尾巴”——有條件通過(guò)，由此也可以看出監(jiān)管部門對(duì)文化傳媒行業(yè)并購(gòu)的審慎態(tài)度。

　　根據(jù)公告，證監(jiān)會(huì)要求申科股份補(bǔ)充披露本次交易置出資產(chǎn)剩余1.5億資金在未來(lái)經(jīng)營(yíng)中的安排及對(duì)業(yè)績(jī)承諾的影響，補(bǔ)充披露標(biāo)的公司將編劇等創(chuàng)作資源列為公司核心資源的依據(jù)以及目前的合作模式對(duì)標(biāo)的公司未來(lái)盈利能力的影響。

　　同時(shí)，道博股份被要求補(bǔ)充披露對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)2億元資金支持的詳細(xì)安排以及對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績(jī)承諾的影響，補(bǔ)充披露本次重組后維持標(biāo)的資產(chǎn)核心經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定的措施以及本次重組募集配套資金的資金來(lái)源。

　　昨日，復(fù)牌后的兩只股票雙雙下跌，申科股份(002633)收盤報(bào)21.22元，跌3.81%，道博股份(600136)收盤報(bào)16.92元，跌1.28%。一位基金公司分析人士指出，兩只股票之前已經(jīng)上漲了一大波，尤其是申科股份連拉11個(gè)漲停，基本反映了資產(chǎn)注入帶來(lái)的價(jià)格重估預(yù)期，目前重組事宜最終落定，后續(xù)股價(jià)走勢(shì)還要看注入資產(chǎn)的發(fā)展情況。

　　影視收入難預(yù)測(cè)投資謹(jǐn)慎

　　雖然影視行業(yè)將繼續(xù)維持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但影視公司的業(yè)績(jī)往往波動(dòng)性較大，此外，影視公司多為輕資產(chǎn)模式，并購(gòu)估值普遍較高，也存在泡沫破裂的風(fēng)險(xiǎn)?！敖衲暧耙暪煽傮w走勢(shì)平淡，另外影視收入難以預(yù)測(cè)，行業(yè)管制也在加強(qiáng)，目前來(lái)看不宜投資此類股票。”上述基金分析人士表示。

　　明星、風(fēng)投 分享財(cái)富盛宴

　　隨著影視公司上市漸增，明星借助股市“一夜暴富”的故事也為人津津樂(lè)道。此次獲批的海潤(rùn)影視、強(qiáng)視傳媒背后同樣也有多位明星的身影，其中最受矚目的便是海潤(rùn)旗下藝人孫儷。

　　公告顯示，孫儷持有海潤(rùn)影視202萬(wàn)股，占比2.61%，為第四大股東。海潤(rùn)影視借殼上市后，她將持有申科股份701.62萬(wàn)股，按照申科股份昨日收盤價(jià)計(jì)算，其持股市值為1.4億元。如果按一些人士預(yù)期的正式上市后股價(jià)30~40元估算，孫儷的身家將超過(guò)2億元。相比之下，她在2012年的入股成本僅為914.4萬(wàn)元，投資回報(bào)超過(guò)20倍。此外，海潤(rùn)影視的明星股東還包括連奕名等，而葉璇、杜淳則名列強(qiáng)視傳媒的股東名單。

　　作為民營(yíng)影視公司龍頭的海潤(rùn)影視也受到各路風(fēng)投的追捧。2012年，在海潤(rùn)影視放棄境外上市轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股時(shí)，多達(dá)20家PE火線入股，包括無(wú)錫國(guó)創(chuàng)投資、北京清風(fēng)創(chuàng)投、浙江天堂硅谷、湖南富坤等知名基金，美的集團(tuán)何享健之子也借廣東盈峰投資參與其中。