11月6日，聯(lián)想集團(tuán)(00992.HK)公布了2014-2015財(cái)年中期業(yè)績，在截至9月30日三個(gè)月里，公司實(shí)現(xiàn)營收105億美元，同比增7%，凈利潤為2.62億美元，同比增19%;在截至2014年9月30日的六個(gè)月里，聯(lián)想集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收208.7億美元，同比增長12%，凈利潤為4.76億美元，同比增長21%。

　　中期財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)下跌

　　值得注意的是，在利好財(cái)報(bào)發(fā)布后，聯(lián)想集團(tuán)股價(jià)不升反跌。截至昨日收盤，聯(lián)想集團(tuán)股價(jià)收于10.78港元，較前一日收盤價(jià)下跌5.1%。

　　對此，資深I(lǐng)T評論人士孫永杰對記者分析稱，單純從聯(lián)想業(yè)務(wù)層面看，發(fā)展健康沒有問題。剛剛完成IBMx86業(yè)務(wù)及摩托羅拉移動(dòng)業(yè)務(wù)的收購，勢必會(huì)對聯(lián)想集團(tuán)未來三、四季度的盈利造成壓力，因?yàn)槟ν心壳叭蕴幵谔潛p階段。

　　孫永杰認(rèn)為，此外，聯(lián)想集團(tuán)股價(jià)下跌或與最近市場高度關(guān)注小米手機(jī)有關(guān)。近期，華爾街方面認(rèn)為，小米盈利狀況良好且利潤率很高，而聯(lián)想雖剛剛實(shí)現(xiàn)PC復(fù)蘇，增長仍比較緩慢，未來增長點(diǎn)或在智能手機(jī)領(lǐng)域，其與小米存在競爭關(guān)系，讓市場方面認(rèn)為小米的飛速增長或超過聯(lián)想未來的想象空間。

　　事實(shí)上，2014年手機(jī)市場格局不斷變換。近日，國際市場調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC以及StrategyAnalytics相繼發(fā)布全球智能手機(jī)市場第三季度調(diào)研報(bào)告。兩家機(jī)構(gòu)的報(bào)告均指出，聯(lián)想已成功搶下市場份額第三的位置，超過“中華酷聯(lián)”。不過，聯(lián)想主要是通過收購摩托羅拉移動(dòng)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了份額上升。

　　因此，孫永杰認(rèn)為，聯(lián)想并購后規(guī)模優(yōu)勢毋庸置疑，但被聯(lián)想收入麾下的摩托羅拉移動(dòng)業(yè)務(wù)的定位并非清晰，且聯(lián)想智能手機(jī)盈利能力不如小米的現(xiàn)狀，影響了市場對聯(lián)想未來空間的判斷。

　　摩托手機(jī)現(xiàn)復(fù)蘇跡象

　　經(jīng)過9個(gè)多月的長跑，聯(lián)想終于在10月30日正式將摩托羅拉移動(dòng)業(yè)務(wù)娶進(jìn)家門。收購?fù)瓿珊?，業(yè)內(nèi)關(guān)心三個(gè)問題，即如何兌現(xiàn)摩托羅拉扭虧為盈的承諾?聯(lián)想lenovo與摩托羅拉雙品牌戰(zhàn)略如何走?摩托手機(jī)何時(shí)回歸中國?

　　針對上述問題，聯(lián)想集團(tuán)CEO楊元慶曾對包括在內(nèi)的媒體表示，未來聯(lián)想會(huì)保持雙品牌戰(zhàn)略，摩托羅拉進(jìn)入聯(lián)想體系后，并不會(huì)改變它原先的中高端定位，仍會(huì)以3000元以上的產(chǎn)品為主，而聯(lián)想手機(jī)將主要做中端和入門級(jí)的產(chǎn)品。在地域上，摩托羅拉與聯(lián)想手機(jī)也會(huì)形成互補(bǔ)。摩托羅拉主要在美洲以及西歐市場占有優(yōu)勢，而聯(lián)想則主攻亞洲和東歐等新興市場。至于摩托回中國則是時(shí)間問題。

　　對此，孫永杰認(rèn)為，將摩托羅拉手機(jī)定位于3000元以上，或是因?yàn)槁?lián)想認(rèn)為其品牌影響力還在，但聯(lián)想此前收購的IBMThinkpad系列，開始也想走高端，后來卻在中國市場高、中低端都進(jìn)行了覆蓋。所以，以聯(lián)想的價(jià)格下壓策略習(xí)慣來看，摩托手機(jī)中高端定位未必可行。

　　孫永杰還進(jìn)一步指出，去年，摩托羅拉移動(dòng)發(fā)布了面向高端市場的可定制化MotoX手機(jī)，結(jié)果今年一季度的銷量僅有90萬部。所以，摩托羅拉手機(jī)目前在海外的中低端定位是讓其復(fù)蘇的根本。

　　據(jù)了解，早在今年上半年，摩托羅拉手機(jī)已顯示出復(fù)蘇跡象。ABIResearch近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，摩托羅拉移動(dòng)售出了860萬部智能手機(jī)，高于今年一季度的650萬部，比上年同期更是增長了1倍多，成為近兩年來最好的季度銷量。