上周末(10月31日)，跨國食品巨頭達(dá)能集團、國內(nèi)乳業(yè)巨頭蒙牛以及其控股的嬰幼兒配方奶粉雅士利的聯(lián)合公告再次在行業(yè)內(nèi)掀起波瀾。

　　記者10月31日獲悉，三方已經(jīng)簽署協(xié)議，達(dá)能將參與雅士利國際的定向增發(fā)，總投資4.37億歐元(約合人民幣33.45億元)，如交易完成，達(dá)能將成為雅士利第二大股東；雅士利也將研究以少數(shù)股權(quán)投資達(dá)能旗下的多美滋。

　　部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，去年遭遇恒天然肉毒桿菌風(fēng)波的達(dá)能希望在恢復(fù)多美滋銷售的同時尋找新的機會，以滿足其在中國市場的野心。而近期業(yè)績萎靡不振的雅士利也希望能夠注入新的活力，一方面加速國際化發(fā)展；另一方面與達(dá)能抱團增強競爭力，更好地參與日益激烈的奶粉行業(yè)競爭。

　　達(dá)能看中國內(nèi)渠道優(yōu)勢/

　　根據(jù)公告，達(dá)能將參與雅士利的定向增發(fā)。此交易完成后，蒙牛將持有51%股權(quán)，達(dá)能將持有25%股權(quán)。

　　此外，在達(dá)能入股雅士利25%股權(quán)后，三方正在考慮由雅士利入股達(dá)能旗下奶粉品牌多美滋少數(shù)股權(quán)，以深化在嬰幼兒奶粉方面的合作。

　　記者了解到，去年達(dá)能和蒙牛以及中糧集團確立合作關(guān)系，主要涉及酸奶和低溫奶領(lǐng)域，由此看來，如今幾方的合作進一步延伸到了嬰幼兒配方奶粉領(lǐng)域。

　　在聲明中，達(dá)能首席執(zhí)行官范易謀先生表示，在酸奶和低溫業(yè)務(wù)成功合作的基礎(chǔ)之上，通過入股雅士利，雙方結(jié)合了蒙牛在中國的廣泛網(wǎng)絡(luò)與達(dá)能在世界嬰幼兒奶粉領(lǐng)域的專長。

　　達(dá)能高層直接指出看中了雅士利方面“廣泛的網(wǎng)絡(luò)”，意在渠道。但更為重要的是，去年因為恒天然肉毒桿菌烏龍事件在中國市場大跌跟頭的達(dá)能，正在尋求各種方法走出泥潭。

　　達(dá)能公布的2014年上半年財報顯示，在華嬰幼兒配方奶粉市場，凈銷售額近24億歐元，同比下降6.4%，其中多美滋嬰幼兒配方奶粉銷量下降對其業(yè)績影響較大。

　　記者了解到，為了補救多美滋品牌損傷，達(dá)能也采取了一系列措施，包括更改奶源、啟動多美滋品牌再包裝、產(chǎn)品降價等。另一方面，達(dá)能則是采用多品牌戰(zhàn)略，通過電商運作旗下其他奶粉品牌，以減少中國市場對多美滋的依賴。

　　“目前多美滋品牌市場份額已經(jīng)在溫和回升中，但離巔峰狀態(tài)仍有很大差距?！敝斜彼{(lán)海FMCG品牌營銷策劃機構(gòu)首席運營官王子恒認(rèn)為，“達(dá)能在中國市場野心也很大，選擇雅士利的理由很簡單，有中糧系蒙牛的合作基礎(chǔ)，且雅士利品牌市場份額仍在中國前10位，同是也是前10中為數(shù)不多的國產(chǎn)品牌之一?！?

　　乳業(yè)專家宋亮認(rèn)為，達(dá)能參股雅士利，可借助雅士利渠道優(yōu)勢打通全國市場，加快產(chǎn)品品牌渠道下沉，恢復(fù)多美滋主體業(yè)務(wù)，同時推動可瑞康、諾優(yōu)能等品牌進一步落地。從渠道方面來看，雅士利在二、三線城市更有優(yōu)勢。

　　雅士利加速國際化/

　　不過，同樣受到恒天然肉毒桿菌烏龍事件影響的雅士利目前發(fā)展也遇到一些問題。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，雅士利營業(yè)額約為15.46億元，同比跌幅超28%；其中雅士利和施恩兩個嬰幼兒配方奶粉品牌，銷售收入分別約為10.3億元和2.74億元，分別同比下跌32.3%和25.8%。

　　因此，業(yè)內(nèi)也有評論稱，正處于業(yè)績下滑的雅士利可能會是達(dá)能的“新包袱”。對此，王子恒認(rèn)為，達(dá)能此舉絕非簡單地投機一把，雅士利也不是“包袱”，其在中國嬰兒粉市場的地位仍不可小覷。

　　“但是近期有一些問題 (找不到自己的產(chǎn)品核心賣點訴求)，也有運氣的問題，去年剛剛趁蒙牛控股發(fā)力，卻被恒天然風(fēng)波當(dāng)頭一棒，被迫撤換廣告?！蓖踝雍惚硎荆暗莾r碼合算，蒙牛對其業(yè)績表現(xiàn)也很不滿意，迫切需要注入新生力量激活這盤大旗，這或是兩者牽手主要因素?！?

　　中投顧問食品行業(yè)研究員簡愛華認(rèn)為，除了恒天然風(fēng)波以及三聚氰胺事件的負(fù)面影響漸退，伊利、貝因美、三元、飛鶴等國內(nèi)奶粉品牌不斷發(fā)力，市場競爭加劇。

　　記者注意到，在三方聲明中還商定，達(dá)能將向雅士利董事會推薦高級管理人員，向雅士利輸入更多國際管理的理念和經(jīng)驗。而蒙牛乳業(yè)總裁、雅士利國際公司董事長孫伊萍女士則提到了雅士利在品牌、渠道、產(chǎn)品等方面的發(fā)展，以及幫助雅士利加速國際化。

　　宋亮認(rèn)為，對蒙牛而言，達(dá)能入股雅士利，一方面為蒙牛在奶粉業(yè)務(wù)上又引入一個專業(yè)程度較高的大型奶粉企業(yè)，提升其在生產(chǎn)技術(shù)、品牌等方面的實力；另一方面減少了蒙牛對雅士利的控股比例，降低其經(jīng)營風(fēng)險。不過，達(dá)能入股雅士利有待雅士利股東大會及相關(guān)政府部門的批準(zhǔn)，預(yù)計將在未來數(shù)月內(nèi)完成交易。

　　記者觀察：中外乳企為何喜歡在一起

　　每經(jīng)記者 王霞 發(fā)自上海

　　隨著達(dá)能、蒙牛乳業(yè)(02319，HK)、雅士利國際(01230.HK)三方公告的宣布，很有可能又會有兩組嬰幼兒配方奶粉 “中外合伙人”出現(xiàn)——達(dá)能入股雅士利25%股權(quán)、雅士利也在考慮入股多美滋。

　　記者發(fā)現(xiàn)，今年以來，國內(nèi)乳品市場上頻頻出現(xiàn)了中外乳品企業(yè)的聯(lián)姻，并且有加快的趨勢。業(yè)內(nèi)預(yù)測，這種趨勢會越來越明顯，洋品牌和本土品牌的界限也會越來越模糊。

　　今年5月，荷蘭乳品企業(yè)皇家菲仕蘭有限公司和輝山乳業(yè)(06863.HK)宣布商討建立合資企業(yè)；今年9月份，恒天然擬收購貝因美(002570，SZ)25%股權(quán)；緊接著，光明乳業(yè)(600597.SH)海外子公司新萊特宣布將收購新希望子公司25%股權(quán)，然后就是達(dá)能、蒙牛、雅士利的三方協(xié)議。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，外資企業(yè)與本土企業(yè)合作更看重可規(guī)避政策風(fēng)險、渠道下沉、獲得優(yōu)勢資源等；而本土企業(yè)在與外資品牌合作中則更看重穩(wěn)定奶源、先進技術(shù)管理經(jīng)驗和國際化管理。

　　乳業(yè)專家宋亮告訴記者，外資品牌在今年以來加大與本土企業(yè)合作，一個重要原因就是為了規(guī)避政策、市場的風(fēng)險。

　　“外資與國內(nèi)企業(yè)加大合作，相當(dāng)于與地方利益關(guān)系綁定，這樣就容易獲得保護，減少政策變動帶來的影響?！彼瘟琳f，“這也有利于外資加大對本土優(yōu)質(zhì)資源的布局，比如本土奶源建設(shè)方面?！?

　　從市場來看，前幾年國內(nèi)增速最快的是高端嬰幼兒配方奶粉(價格在300元以上)，但如今這一局面已經(jīng)悄然發(fā)生變化。

　　瑞銀證券食品飲料行業(yè)分析師趙琳表示，“如今消費者趨于理性，因此這些外資品牌的優(yōu)勢在慢慢削弱。”

　　對于本土品牌來講，國內(nèi)大的乳品企業(yè)處于發(fā)展階段，也決定了他們愿意與外資品牌展開合作。

　　“目前國內(nèi)乳品企業(yè)處于全面國際化發(fā)展的背景下，與國外企業(yè)合作獲得原料的穩(wěn)定供應(yīng)、加速技術(shù)、工藝管理和品牌方面提升。”宋亮認(rèn)為。

　　從奶粉行業(yè)的來看，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，近幾年奶粉行業(yè)市場競爭壓力越來越大，未來兩到三年將進入到“拉鋸戰(zhàn)”階段。趙琳認(rèn)為，在這種趨勢下，未來整個食品飲料行業(yè)，由原來分散型的競爭變成強強聯(lián)合。

　　“在內(nèi)外資區(qū)別不再明顯的階段，奶粉企業(yè)的競爭更會體現(xiàn)在品牌影響、資金實力、標(biāo)準(zhǔn)配方等綜合實力方面。”宋亮說。