經(jīng)歷過一次挺價(jià)失敗的瀘州老窖，今年三季度的降價(jià)依然沒人買賬。而在前三季度凈利降幅擴(kuò)大的背景下，該公司日前又再次祭出保價(jià)政策，令業(yè)界頗為疑惑。就其再保價(jià)原因，接受北京商報(bào)記者采訪的多位瀘州老窖經(jīng)銷商及業(yè)內(nèi)人士的答復(fù)主要是“渠道庫存承壓，不得不做此決定”。針對(duì)業(yè)績(jī)面臨下滑壓力，公司為何停供等問題，瀘州老窖方面避而不談，直至發(fā)稿前仍未給出回應(yīng)。

　　前三季度凈利大幅下滑

　　日前，瀘州老窖發(fā)布今年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降50%-55%，高于上半年的同比降幅47.23%，其中，僅在三季度，瀘州老窖預(yù)計(jì)凈利同比降幅最高可達(dá)71%。對(duì)比來看，這一降幅已是瀘州老窖去年業(yè)績(jī)下降以來的較高水平。

　　按照該公司的解釋，中高檔產(chǎn)品銷售下滑，導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率、凈利潤(rùn)下降。值得注意的是，就在三季度內(nèi)，7月，前期在挺價(jià)上比茅臺(tái)、五糧液還要高漲的瀘州老窖曾大幅調(diào)降售價(jià)，其中52度國(guó)窖1573經(jīng)典裝市場(chǎng)零售價(jià)從1589元/瓶降至779元/瓶。在業(yè)界看來，從三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，自認(rèn)是“孤芳自賞”的瀘州老窖，即便價(jià)格“腰斬”，依然沒有消費(fèi)者買賬。

　　至于前三季度的凈利降幅有所擴(kuò)大，瀘州老窖在投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)上，僅簡(jiǎn)單回復(fù)稱“市場(chǎng)形勢(shì)瞬息萬變”。白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛認(rèn)為，前期國(guó)窖1573的挺價(jià)，拖累了其銷量，無奈之下的價(jià)格驟減則又嚴(yán)重?fù)p傷了品牌，同時(shí)傷了經(jīng)銷商的信心。

　　渠道庫存之重

　　同樣是因?yàn)闊o奈，瀘州老窖寧可冒著“丟市場(chǎng)”的風(fēng)險(xiǎn)，再次推出保價(jià)政策。就在該公司深陷凈利降幅擴(kuò)大的三季度末，瀘州老窖宣布向經(jīng)銷商暫停供貨，保價(jià)的意圖頗為明顯。一位行業(yè)內(nèi)資深人士分析，這場(chǎng)保價(jià)風(fēng)險(xiǎn)較大。“國(guó)窖1573的降價(jià)效果并不明顯，每年的白酒銷售旺季是中秋和春節(jié)，2015年春節(jié)來得較晚，四季度對(duì)白酒的提振作用較弱，在此背景下，挺價(jià)帶來的市場(chǎng)冷漠，最終可能導(dǎo)致業(yè)績(jī)更糟。”

　　針對(duì)在業(yè)績(jī)不佳情況下繼續(xù)挺價(jià)的動(dòng)因，日前，北京商報(bào)記者電話及短信聯(lián)系瀘州老窖企劃部負(fù)責(zé)人及其他公司高管，但截至發(fā)稿前均未回復(fù)。根據(jù)該公司此前解釋，“停供”主要為保持低庫存，配合全國(guó)市場(chǎng)整治。

　　“瀘州老窖是不得不降?！币晃粊碜院幽系膰?guó)窖1573經(jīng)銷商如此告訴北京商報(bào)記者，他經(jīng)營(yíng)的兩家店今年以來沒有新進(jìn)國(guó)窖1573，主要在消化庫存?！霸谖业牡?，銷量上，前三季度同比下降了80%左右，很多經(jīng)銷商都是這樣，渠道庫存很高，賣不動(dòng)，而渠道庫存情況是終端售價(jià)的直接影響因素，為了保證價(jià)格，只能停供。”該高姓經(jīng)銷商介紹。

　　至于目前渠道庫存情況，瀘州老窖僅在投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)上稱：“渠道庫存屬于商業(yè)秘密，恕無可奉告?！?/p>

　　一位不愿具名的行業(yè)資深人士告訴北京商報(bào)記者，瀘州老窖的這次保價(jià)背后，不僅是庫存之困，還有另一層面的無奈：調(diào)價(jià)后，經(jīng)銷商曾經(jīng)以“高價(jià)”拿貨的利潤(rùn)自然被攤薄甚至虧本，為了減少經(jīng)銷商損失及自己所要付出的代價(jià)，“它也必須保住這個(gè)價(jià)格”。

　　停供前景難測(cè)

　　不過，從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，指導(dǎo)價(jià)卻依然處于失守狀態(tài)。北京商報(bào)記者從重慶一家酒類綜合門店看到，市場(chǎng)價(jià)688.2元/瓶的五糧液，會(huì)員價(jià)599元/瓶，而市場(chǎng)價(jià)定在737.2元/瓶的國(guó)窖1573折后單瓶?jī)r(jià)只有569元。

　　在低迷的市場(chǎng)面前，瀘州老窖的價(jià)格體系已顯得格外脆弱，就停供的前景，來自小股東及業(yè)內(nèi)人士的聲音多數(shù)并不樂觀，而且他們認(rèn)為執(zhí)行難度較大。

　　“在市場(chǎng)主流已經(jīng)改變，企業(yè)過于理想化地力挺高端，最終的結(jié)果可能繼續(xù)是‘孤芳自賞’?！鄙鲜鲑Y深專家表示。不過，對(duì)于市場(chǎng)調(diào)節(jié)的定義，瀘州老窖有著另一番解讀。有該公司小股東建議，應(yīng)給經(jīng)銷商放權(quán)，讓市場(chǎng)自己調(diào)節(jié)。瀘州老窖方面給出的回應(yīng)是：在市場(chǎng)體系不健全的情況下，市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)能力有限。

　　另外，還有股東認(rèn)為，清理貼牌也是瀘州老窖當(dāng)前的一大任務(wù)。蔡學(xué)飛對(duì)此也表示贊同，瀘州老窖品牌過多，尤其有的品牌不是廠家主導(dǎo)，很可能還會(huì)影響業(yè)績(jī)，而且該公司較多依賴高端，其匯量增長(zhǎng)動(dòng)力不足。