美國史上最大的IPO正式拉開帷幕，阿里巴巴集團(tuán)于當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月8日(北京時(shí)間9日凌晨)在紐約啟動(dòng)上市路演(“上市路演”是指股票發(fā)行人和承銷商面向投資者所舉行的股票推介報(bào)告活動(dòng))，向投資者推介股票，當(dāng)時(shí)正是國內(nèi)中秋節(jié)之夜。此前阿里已公布每股60-66美元的IPO發(fā)行價(jià)指導(dǎo)區(qū)間，估值最高將達(dá)1698億美元。

　　 路演 馬云稱“這次來多要一點(diǎn)”

　　“現(xiàn)場十分火爆……大家都排著隊(duì)，在安檢……馬云也來了，顯得非常熱情，”美國加州一家共同基金的代表8日下午參加完阿里巴巴紐約路演后這樣告訴記者。阿里巴巴的路演和上市無疑非常讓市場著迷和興奮。當(dāng)?shù)孛襟w稱其盛況趕上兩年前的facebook路演。

　　一位參與路演的人士告訴記者，馬云在現(xiàn)場做了一個(gè)簡短的演講，回憶自己15年前到美國融資200萬元未成功，“這次我來多要一點(diǎn)?！爆F(xiàn)場哄堂大笑。

　　作為路演之前的重要宣傳素材，馬云在阿里巴巴上市路演宣傳片中親自出鏡擔(dān)當(dāng)解說。在秀英文之余，“前英語教師”馬云也闡述了阿里巴巴最為重要的觀念，“to make it easy to do business anywhere(讓天下沒有難做的生意)”。

　　此前9月6日凌晨，阿里公布了每股60-66美元的IPO發(fā)行價(jià)指導(dǎo)區(qū)間，最高將募集243億美元，創(chuàng)下美國IPO的融資之最。按照該價(jià)格區(qū)間，阿里巴巴的市場估值將達(dá)到1542億至1698億美元，與美國電商巨頭亞馬遜的1600億美元市值不相上下。當(dāng)然也有投資者對阿里巴巴持謹(jǐn)慎和懷疑態(tài)度。紐約一家主要投資電信、媒體和技術(shù)的對沖基金投資人告訴記者，投資者也很關(guān)心阿里巴巴的公司治理、誠信以及并購活動(dòng)等問題。

　　套現(xiàn) 雅虎獲利80億美元將成大贏家

　　在紐約路演后，阿里巴巴還將移師波士頓、巴爾的摩、丹佛、舊金山和洛杉磯等其他美國城市，然后將前往新加坡、倫敦和中國香港舉行上市路演。阿里路演預(yù)計(jì)9月18日結(jié)束。如果路演能夠順利結(jié)束，阿里巴巴的股票將于當(dāng)晚定價(jià)，第二天即9月19日在紐約證交所掛牌交易，股票代碼“BABA”。

　　最新的招股書顯示，此次阿里IPO預(yù)計(jì)將發(fā)售1.23億股美國存托股票，同時(shí)，股東將售出約1.97億股美國存托股票。其中，雅虎將出售1.217億股阿里股份，獲得的收益將達(dá)到80.3億美元。售股完成后雅虎仍將持有阿里約16.3%的股份。日本軟銀此次將不會(huì)出售股份。

　　若以IPO定價(jià)區(qū)間最高價(jià)66美元計(jì)算，馬云持有的股權(quán)總價(jià)值將超過120億美元，IPO時(shí)馬云將套現(xiàn)8.415億美元，馬云持股比例將從8.8%降至7.8%。

　　阿里巴巴9月6日還宣布，該公司的合伙人團(tuán)隊(duì)于近期選舉并誕生了三名新的合伙人，分別是來自阿里云技術(shù)團(tuán)隊(duì)的蔡景現(xiàn)、小微金服集團(tuán)技術(shù)團(tuán)隊(duì)的倪行軍以及人力資源及組織文化團(tuán)隊(duì)的方永新。至此，阿里巴巴集團(tuán)合伙人團(tuán)隊(duì)已經(jīng)擁有30名成員。

　　狂歡 “親朋好友”可提前購股

　　在上市“狂歡”中，阿里還計(jì)劃拿出IPO中約5%的股票用于“親朋好友”購股計(jì)劃。市場推測，“親朋好友”購股計(jì)劃的規(guī)模將在10億美元左右。

　　“親朋好友”購股計(jì)劃允許雇員及其他相關(guān)人員在股票公開交易前，以IPO價(jià)格購買股票并賺取上市后的升值收益。在正常情況下，IPO價(jià)格僅針對機(jī)構(gòu)投資者和少數(shù)散戶投資者。在2000年左右的互聯(lián)網(wǎng)熱潮中，“親朋好友”購股計(jì)劃在美國頗為盛行，成為獎(jiǎng)勵(lì)員工的方式，之后逐漸變少。此前在美上市的新浪微博和京東均采用了這樣的方式。

　　此前市場對于阿里巴巴的估值超過2000億美元，而最終招股書中的估值低于這一預(yù)期。分析人士稱，這個(gè)定價(jià)主要是為了取悅機(jī)構(gòu)投資者，防止陷入當(dāng)年Facebook因定價(jià)太高而面臨的尷尬。2012年，F(xiàn)acebook的IPO因?yàn)榧夹g(shù)問題以及過高的價(jià)格而慘遭失敗，僅籌集了約160億美元。也有機(jī)構(gòu)仍然看好阿里上市后的表現(xiàn)，并認(rèn)為上市后其總市值將超過2000億美元。

　　■鏈接

　　美國此前

　　最大的5次IPO

　　根據(jù)阿里巴巴最新招股說明書，阿里巴巴將籌集192億-211億美元的資金。加上預(yù)留給承銷商的股票，該公司募集的資金總額最高可能達(dá)到243億美元，數(shù)據(jù)上很可能打破在美國上市公司IPO的記錄。此前，美國上市公司IPO募集資金前五名為:

　　第一名 VISA公司2008年3月上市，IPO融資196億美元，上市后股價(jià)上漲388%。

　　第二名 通用汽車2010年11月上市，IPO融資191億美元，之后股價(jià)上漲5%。

　　第三名 全球第三大電力公司ENEL1999年11月上市，IPO融資174億美元。

　　第四名 Facebook2012年上市，通過IPO融資達(dá)160億美元。上市之后股價(jià)上漲94%。

　　第五名 美國第二大無線運(yùn)營商Cingular Wirless在2000年4月上市，通過IPO融資106億美元。

　　■花絮

　　路演發(fā)iPad供提問

　　阿里巴巴首次路演在紐約華爾道夫豪華酒店舉行。一位加州共同基金代表告訴記者:“現(xiàn)場大概有接近700人，每三個(gè)座位發(fā)了一個(gè)iPad可以提問問題。”

　　互聯(lián)網(wǎng)江湖

　　阿里上市后

　　新富豪再掀互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)潮?

　　據(jù)說，阿里巴巴準(zhǔn)備在幾天之后于美國資本市場上市。面對電商巨無霸的上市，國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)江湖也將發(fā)生一系列的變化，很多行業(yè)和領(lǐng)域都將遭受沖擊。

　　1

　　馬云將坐穩(wěn)富豪榜榜首位置

　　在阿里巴巴持股7.8%的馬云，上市后將以218億美元(約合1300億人民幣)的個(gè)人資產(chǎn)坐穩(wěn)中國首富位置，這在世界富豪榜上可排進(jìn)前30位，與索羅斯等人接近。

　　2

　　杭州冒出成百上千新富豪

　　對于馬云來說，如何應(yīng)對上市后公司富豪們的新理想，已經(jīng)成為最棘手的課題。杭州將新出現(xiàn)成百上千的富豪，也可能引發(fā)新一輪互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)潮。

　　3

　　傳統(tǒng)零售業(yè)電商化進(jìn)程加快

　　阿里巴巴是電子商務(wù)的標(biāo)桿，對之前于美國上市的電子商務(wù)企業(yè)股票都不是福音。但傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展將被阿里巴巴的上市激活，這是中國商業(yè)發(fā)展歷史上的重要時(shí)刻。

　　4

　　電商上市進(jìn)程會(huì)拖后避其鋒芒

　　阿里巴巴巨大的融資額度也會(huì)讓整個(gè)市場資金鏈吃緊，在短期內(nèi)，其他電商公司如果沒有特別亮麗的表現(xiàn)很難吸引到足夠的資本關(guān)注，國內(nèi)還沒有上市的電商相關(guān)網(wǎng)站受到的沖擊最大。

　　5

　　潛在收購對象可能受益

　　阿里2014財(cái)年自由現(xiàn)金流達(dá)320多億人民幣，未來潛在的并購標(biāo)的和領(lǐng)域可能隨著阿里上市而更受關(guān)注，特別是物流與數(shù)據(jù)變現(xiàn)領(lǐng)域，另外，阿里頻頻布局的文化產(chǎn)業(yè)也會(huì)帶來利好。