妖股是怎樣煉成的？熊貓煙花用“追時髦”的投資方式給予了解答。8月22日前后，多家媒體報道，熊貓煙花實際控制人趙偉平公開稱，有意將主業(yè)放在金融領(lǐng)域，同時，公司有望更名為熊貓金融并將公司遷址。8月22日，該消息傳出后，熊貓煙花拉開了漲停行情，雖然公司隨后就刊出了澄清公告，否認(rèn)更名及遷址事項，但還是擋不住股價的接連上漲。

　　按9月4日的收盤價計算，自8月22日至9月4日的10個交易日里，熊貓煙花股價已累計上漲約57%。

　　不過，有證券律師在接受采訪時解釋稱，從熊貓煙花實際控制人的公開發(fā)言情況來看，已有虛假陳述的嫌疑。

　　而就公司目前的業(yè)務(wù)情況來看，主營業(yè)務(wù)存在隱憂。根據(jù)熊貓煙花半年報顯示，公司扣除非經(jīng)常性損益之后的凈利潤僅有538萬元，而非經(jīng)常性損益的主要來源則是對外委托貸款損益，且公司在國內(nèi)市場的營收下降超過四成，毛利率下降16.48%。

　　國內(nèi)市場營收減逾四成

　　據(jù)大智慧顯示，8月21日，熊貓煙花收于13.58元∕股，至9月4日，股價收于21.29元∕股，據(jù)此計算，在10個交易日里，公司股價累計漲幅達(dá)到了57%。

　　但從公司披露的半年報情況來看，業(yè)績狀況卻難言與股價漲幅相匹配。熊貓煙花半年報顯示，公司的煙花爆竹業(yè)務(wù)仍是營業(yè)收入的主要來源，報告期內(nèi)，這項業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了約1億元的營業(yè)收入，毛利率為32.46%，但是，毛利率同比下降了16.48%。

　　熊貓煙花的營業(yè)收入和凈利潤有所下降。上半年，公司營業(yè)收入同比下降17.25%，約為1.1億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降9.27%，約為3045萬元；不過，扣除非經(jīng)常性損益之后，歸屬于上市公司股東的凈利潤則剩下約538萬元。

　　從非經(jīng)常性損益項目表中可以看出，對外委托貸款取得的損益是其中的主要組成部分，約為2911萬元。此外，熊貓煙花的半年報還顯示，公司的委托貸款有兩筆，借款方皆為創(chuàng)視界（廣州）媒體發(fā)展有限公司，貸款金額分別為3.6億元和1.3億元。

　　查閱公開資料可知，煙花爆竹行業(yè)的前景十分微妙。近年來，受環(huán)保、政策以及消費者日漸抬頭的環(huán)保意識等因素影響，國內(nèi)煙花行業(yè)市場需求不斷降低，這導(dǎo)致熊貓煙花主營業(yè)務(wù)未來發(fā)展的持續(xù)性受到影響。

　　實際上，熊貓煙花國內(nèi)市場萎縮之勢已經(jīng)十分明顯，今年上半年，公司國內(nèi)市場營業(yè)收入同比減少43.6%。

　　此外，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額仍為負(fù)數(shù)，而投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比皆有超過100%的下滑。

　　對此，公司解釋稱，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流出減少主要是本期較去年同期推遲支付供應(yīng)商貨款所致；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈流出主要是由于萬載縣熊貓煙花有限公司開展委托貸款業(yè)務(wù)所致；籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈流入，主要是本期增加貸款所致。

　　利潤大多來自放貸

　　主業(yè)難言穩(wěn)定增長，熊貓煙花就將精力放在了開拓其它市場上。熊貓煙花表示，“公司及時調(diào)整經(jīng)營策略，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，在保持主業(yè)競爭優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，積極開拓新的投資領(lǐng)域，拓寬公司業(yè)務(wù)范圍，豐富和完善業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，進(jìn)行多元化布局，分散經(jīng)營風(fēng)險，增強(qiáng)公司營利能力，尋求新的業(yè)務(wù)增長點，提升經(jīng)營業(yè)績，保障公司持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展”。

　　在此狀態(tài)下，熊貓煙花將資金投向了互聯(lián)網(wǎng)金融市場。公司投資設(shè)立了熊貓資本管理有限公司、銀湖金融網(wǎng)絡(luò)科技有限公司以及融信通商務(wù)顧問有限公司。其中，由銀湖網(wǎng)絡(luò)科技有限公司開發(fā)運營的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺銀湖網(wǎng)已正式上線。銀湖網(wǎng)采用時下熱門的 P2P 網(wǎng)貸金融模式。

　　熊貓煙花稱，上述多元化措施將在主業(yè)之外拓寬生存空間和盈利空間，建立多元化業(yè)務(wù)體系，有效促進(jìn)公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，分散主營業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險。

　　或許是對互聯(lián)網(wǎng)金融等新業(yè)務(wù)寄予厚望，公司相對應(yīng)的信息披露就“慢了半拍”。今年8月22日前后，公司實際控制人在一個會議上公開表態(tài)，稱有意將P2P作為公司的主要業(yè)務(wù)，甚至計劃將公司更名為熊貓金融，并將注冊地址遷至北京。此消息一出，公司股價應(yīng)聲大漲，查閱龍虎榜透露的詳細(xì)信息可知，在買出和賣出的前5家營業(yè)部名單中，未看到機(jī)構(gòu)專用席位的身影。

　　隨后，公司發(fā)布了公告進(jìn)行澄清，否認(rèn)有計劃對公司名稱及注冊地址進(jìn)行變更之事，不過，有證券律師在接受《證券日報》采訪時卻認(rèn)為，會議、新聞發(fā)布等方式并不能取代或等同上市公司的信息披露，熊貓煙花實際控制人的言行，有誤導(dǎo)投資者之嫌，且涉嫌虛假陳述。