“真皮鞋王”富貴鳥(niǎo)退市 貴人鳥(niǎo)陷債券違約危機(jī)

　　奧康皮鞋也不好賣(mài)了？?jī)衾B續(xù)3年下滑

　　　中國(guó)是全球最大的皮鞋生產(chǎn)國(guó)，同時(shí)又是一個(gè)巨大的消費(fèi)市場(chǎng)，近年來(lái)，國(guó)際知名品牌大舉進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)，利用品牌、資金、技術(shù)、信息及管理等方面的優(yōu)勢(shì)，加大渠道拓展和產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)的力度，搶占市場(chǎng)份額。

　　在剛剛過(guò)去的2019年，一些鞋企的日子并不好過(guò)。老牌鞋企許多老牌企業(yè)陷入困局，甚至有的還破產(chǎn)退市。

　　2019年11月21日港交所發(fā)布公告稱(chēng)，由11月25日上午9時(shí)起，富貴鳥(niǎo)上市地位將根據(jù)《上市規(guī)則》予以取消。富貴鳥(niǎo)創(chuàng)立于1991年，以休閑鞋起家，一路發(fā)展為制造、銷(xiāo)售鞋履和商務(wù)休閑男裝產(chǎn)品，曾被稱(chēng)為“中國(guó)真皮鞋王”。

　　陷入危機(jī)的老牌鞋企不只富貴鳥(niǎo)，2017年百麗已正式從香港退市。達(dá)芙妮國(guó)際股價(jià)長(zhǎng)期低迷，從2015到2018年間，達(dá)芙妮核心品牌共關(guān)店3700多家，市值較2012年高峰期時(shí)市值170億港元急劇縮水。貴人鳥(niǎo)股份多次被拍賣(mài)，債券違約銀行賬戶遭凍結(jié)。中國(guó)鞋業(yè)怎么了？

　　通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)觀察，A股市場(chǎng)另外兩家鞋企業(yè)面臨不同程度的“困局”。以男鞋為主的奧康國(guó)際(603001,股吧)陷入業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)困境，主打女鞋領(lǐng)域的紅蜻蜓(603116,股吧)在女鞋市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)中也面臨銷(xiāo)售不振，業(yè)績(jī)下滑的困境。

　　公開(kāi)資料顯示，奧康國(guó)際主要從事皮鞋及皮具產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、零售及分銷(xiāo)業(yè)務(wù)，產(chǎn)品種類(lèi)主要有商務(wù)正裝鞋、休閑鞋、運(yùn)動(dòng)鞋等鞋類(lèi)產(chǎn)品以及皮具配套產(chǎn)品，旗下?lián)碛凶杂衅放啤皧W康”、“康龍”以及代理美國(guó)運(yùn)動(dòng)休閑品牌“斯凱奇”和德國(guó)時(shí)尚運(yùn)動(dòng)品牌“彪馬”，并與比利時(shí)鞋服巨頭Cortina、印度知名戶外品牌Woodland以及國(guó)際體育用品零售巨頭INTERSPORT(宜動(dòng)體育)達(dá)成戰(zhàn)略合作，產(chǎn)品主要銷(xiāo)售區(qū)域?yàn)槿珖?guó)一二三線城市購(gòu)物中心、商場(chǎng)、專(zhuān)賣(mài)店等。

　　但奧康近年來(lái)也面臨許多尷尬局面：大股東質(zhì)押高、凈利增速連續(xù)下滑、股東套現(xiàn)...

　　大股東及實(shí)控人股權(quán)質(zhì)押比例超90%

　　去年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，奧康國(guó)際前兩大股東：奧康投資控股有限公司、王振滔，股權(quán)質(zhì)押率分別達(dá)到96.5%、98.45%。

　　公告顯示，第二大股東王振滔系公司實(shí)際控制人，持股比例15.10%，且持股27.73%的第一大股東奧康投資控股有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)為王振滔持股90%，王晨持股 10%。同時(shí)，王晨系公司實(shí)際控制人王振滔之子，與王振滔及奧康投資控股有限公司構(gòu)成一致?！　?/p>

　　大股東套現(xiàn)超6億

　　數(shù)據(jù)顯示，2018年9月，王振滔持有90%股權(quán)的奧康投資轉(zhuǎn)讓了5%股權(quán)，其子王晨也將9.98%股權(quán)清倉(cāng)轉(zhuǎn)出。父子合計(jì)套現(xiàn)6.25億元。

　　凈利連續(xù)三年下滑，2019年三季報(bào)凈利降38%

　　自2016年以來(lái)，奧康國(guó)際的凈利潤(rùn)連續(xù)三年下跌。2015年奧康國(guó)際年報(bào)顯示，2015年前實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.9億元，此后2016年、2017年、2018年三年的凈利潤(rùn)分別為3.05億元，2.26億元、1.37億元。凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)分別為-21.79%、-25.80%、-39.53%。

　　對(duì)比分析，2015-2018年，公司營(yíng)收一直維持在30億元左右，沒(méi)有什么大的起色，而凈利潤(rùn)卻呈下滑趨勢(shì)，從2015年的3.9億元降至2018年的1.37億元，降幅高達(dá)65%。

　　2019年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.73億元，同比下降9.56%；凈利潤(rùn)1.06億元，同比下降38.48%。據(jù)了解，其他收益較去年同期下滑63.89%，主要系政府財(cái)政補(bǔ)貼減少所致。

　　隨著電商時(shí)代到來(lái)，通過(guò)傳統(tǒng)模式銷(xiāo)售的奧康國(guó)際存貨增長(zhǎng)較快，2015年為9.19億元，2016年增至10.37億元。而根據(jù)最新數(shù)據(jù)，截至2019年9月30日，公司存貨為8.49億元。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，作為生產(chǎn)皮鞋企業(yè)，存貨居高或存在較大的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)這幾年來(lái)，奧康的存貨有所下降。

　　自身創(chuàng)新不足，渠道、品牌老化，無(wú)法順應(yīng)新型消費(fèi)者需求及時(shí)調(diào)整，線上線下遭遇更多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手夾擊，或許都是億些老牌鞋企陷入困境的原因。陷入困境的老牌鞋企大多還存在與消費(fèi)市場(chǎng)脫節(jié)、電商渠道起步較晚等問(wèn)題，造成企業(yè)庫(kù)存高企、產(chǎn)品相對(duì)陳舊單一。一些消費(fèi)者說(shuō)，這些產(chǎn)品款式太老了，不太適合年輕人。

　　資料顯示，奧康鞋業(yè)曾是中國(guó)最大的民營(yíng)制鞋企業(yè)之一，2012年4月26日登陸上交所。股價(jià)曾一度飆升至53.73元/股，市值也超過(guò)200億。如今，總市值降至37.09億，股價(jià)跌到了9.25元/股。