金智科技甩賣(mài)資產(chǎn)聚焦主業(yè) 研發(fā)費(fèi)率超9%連續(xù)10年增長(zhǎng)

　　曾經(jīng)產(chǎn)業(yè)多元化的金智科技(002090.SZ)開(kāi)始聚焦主業(yè)。

　　金智科技發(fā)布的今年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%—70%，原因是出讓資金信托股權(quán)獲得投資收益5304萬(wàn)元。

　　去年以來(lái)，金智科技頻頻處置資產(chǎn)，截至目前，已相繼處置所持紫金信托、城建隧橋股權(quán)及部分光伏發(fā)電站資產(chǎn)。公司因此取得的投資收益約占公司當(dāng)期利潤(rùn)的一半。這些被處置的資產(chǎn)曾是公司先前購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)。

　　金智科技方面回應(yīng)稱，公司目前主要圍繞智慧能源、智慧城市兩大業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行開(kāi)展，處置與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)度不大的資產(chǎn)，目的是聚焦主業(yè)，降低財(cái)務(wù)杠桿，以便更大力度推動(dòng)電力物聯(lián)網(wǎng)等主營(yíng)業(yè)務(wù)。

　　金智科技于2006年登陸A股，上市以來(lái)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所波動(dòng)，去年更是營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙降。近年來(lái)，歷經(jīng)前幾年擴(kuò)張，公司應(yīng)收賬款居高不下，償債壓力陡增，存在流動(dòng)性不足問(wèn)題。

　　不過(guò)，凈利潤(rùn)下降，金智科技投入的研發(fā)資金反而在增加。去年，其研發(fā)費(fèi)用為1.58億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例超過(guò)9%。而從2009年以來(lái)，公司研發(fā)費(fèi)用一直在增加，10年間從0.47億元增至1.58億元，凈增超過(guò)億元。

　　投資收益約占凈利潤(rùn)一半

　　依靠處置資產(chǎn)，金智科技實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)快速增長(zhǎng)。

　　今年前三個(gè)月，金智科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.04億元，同比增長(zhǎng)4.93%，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)(歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn))2986.80萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40.11%，但扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))只有0.21億元，同比僅微增1.79%。

　　凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)主要得益于投資收益，今年前三個(gè)月，公司投資收益為0.09億元，而去年同期僅為0.01億元。投資收益主要來(lái)自投資紫金信托分紅及出售保加利亞部分光伏電站公司股權(quán)。

　　投資收益還支持金智科技上半年凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

　　6月14日，金智科技發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為0.88億元至1億元，變動(dòng)幅度為50%—70%。對(duì)于凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)原因，公司方面解釋，主要受益于公司將所持紫金信托2.45%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給南京新工投資集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)為1.24億元，今年上半年凈利潤(rùn)因此將增加5303.50萬(wàn)元。

　　顯然，該部分收益預(yù)計(jì)將超過(guò)公司上半年凈利潤(rùn)的一半。

　　不僅在今年，去年，投資收益也是金智科技凈利潤(rùn)的重要之支撐。

　　2018年，金智科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.76億元，同比下降27.32%。其原因是，公司承接的達(dá)茂旗198MW風(fēng)電場(chǎng)及送出工程EPC總承包項(xiàng)目工程進(jìn)度確認(rèn)收入金額較上年大幅減少。此外，受新能源政策調(diào)整及融資成本急劇上升等因素影響，公司戰(zhàn)略收縮了電力設(shè)計(jì)及總包業(yè)務(wù)，去年，該項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.23億元，同比下降86.85%。

　　營(yíng)業(yè)收入下降帶動(dòng)公司凈利潤(rùn)大幅下滑。去年，金智科技扣非凈利潤(rùn)只有0.29億元，同比大降77.35%。不過(guò)，在投資收益支撐下，公司凈利潤(rùn)達(dá)0.92億元。其中，非經(jīng)常損益為0.63億元，占凈利潤(rùn)的68.48%。

　　上述非經(jīng)常損益主要來(lái)自于投資收益。去年，公司以4500萬(wàn)元價(jià)格出售了城建隧橋10%股權(quán)，這筆收益占凈利潤(rùn)的41.10%。此外，理財(cái)收益約為800萬(wàn)元，以及獲得紫金信托的投資分紅收益等。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力較弱，依靠接二連三處置資產(chǎn)等實(shí)現(xiàn)的投資收益，顯然不可持續(xù)。對(duì)此，金智科技方面稱，公司逐步對(duì)與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)度不大的資產(chǎn)進(jìn)行處置，是為了進(jìn)一步集中資源發(fā)展電力產(chǎn)品及信息服務(wù)類主營(yíng)業(yè)務(wù)。同時(shí)，處置資產(chǎn)收回的資金將有利于增加公司經(jīng)營(yíng)資金供給、調(diào)整投資結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)杠桿，增強(qiáng)公司低于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力。公司還稱，公司主業(yè)存在較強(qiáng)季節(jié)性，工程項(xiàng)目結(jié)算等一般集中在三四季度，預(yù)計(jì)下半年主營(yíng)業(yè)務(wù)收益要好看很多。

　　營(yíng)收凈利下降研發(fā)投入依舊增長(zhǎng)

　　與營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)大幅下降相反，金智科技的研發(fā)投入?yún)s在持續(xù)增長(zhǎng)。

　　金智科技創(chuàng)立于1995年，2006年在中小板掛牌交易。

　　公司官網(wǎng)稱，用科技創(chuàng)新推動(dòng)智慧能源和智慧城市業(yè)務(wù)發(fā)展是金智科技持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。公司成立以來(lái)，一直立足于自動(dòng)化、信息化、智能化技術(shù)，不斷增強(qiáng)產(chǎn)品和解決方案研發(fā)、工程設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、質(zhì)量管控、客戶服務(wù)的內(nèi)在底蘊(yùn)，不斷拓展業(yè)務(wù)方向、市場(chǎng)營(yíng)銷、對(duì)外合作。

　　目前，公司主業(yè)圍繞智慧能源、智慧城市兩大業(yè)務(wù)板塊。在智慧能源業(yè)務(wù)板塊，完成了電力自動(dòng)化業(yè)務(wù)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略布局，包括電力產(chǎn)品業(yè)務(wù)、電力設(shè)計(jì)及總包業(yè)務(wù)、新能源投資運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)三類業(yè)務(wù)。

　　公開(kāi)資料顯示，金智科技正依托電力自動(dòng)化及信息化的兩化融合，推進(jìn)泛在電力物聯(lián)網(wǎng)、綜合能源服務(wù)建設(shè)。上月，其自主研發(fā)的新一代iPACS-5612T智能配變終端順利通過(guò)國(guó)網(wǎng)檢測(cè)。在國(guó)網(wǎng)冀北電力招標(biāo)中，公司成功中標(biāo)配電終端(TTU)項(xiàng)目。此外，公司及全資子公司金智晟東共同參與研發(fā)的“物聯(lián)網(wǎng)智能感知終端平臺(tái)系統(tǒng)與應(yīng)用驗(yàn)證”項(xiàng)目獲得立項(xiàng)公示通過(guò)。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，金智科技圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)投入的研發(fā)資金也不在少數(shù)。

　　2006年，上市首年，金智科技的研發(fā)費(fèi)用不過(guò)500萬(wàn)元，但在次年猛增至0.58億元，增幅超過(guò)10倍。隨后，稍有壓縮，但從2009年至今，研發(fā)費(fèi)用逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)。2009年為0.47億元，2014年為1.01億元，2015年至2018年為1.07億元、1.36億元、1.57億元、1.58億元。

　　2009年至2018年這期間，除了去年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)大幅下降外，2010年、2011年、2016年，金智科技的凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下降，其中2010年、2011年的凈利潤(rùn)為0.49億元、0.40億元。同期研發(fā)費(fèi)用為0.57億元、0.65億元，均高于同期凈利潤(rùn)。2016年研發(fā)費(fèi)用為1.36億元，也高于當(dāng)年1.09億元的凈利潤(rùn)。

　　不僅研發(fā)費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng)，研發(fā)費(fèi)率也較高。去年，其研發(fā)費(fèi)率為9.43%，今年一季度為則超過(guò)10%。