盛洋科技上市首虧8990萬覆蓋前三年業(yè)績(jī) 關(guān)聯(lián)交易并購標(biāo)的次年轉(zhuǎn)虧被疑利益輸送

　　橫跨有線和無線領(lǐng)域的通信設(shè)備生產(chǎn)商盛洋科技(603703.SH)上市不足四年就陷入虧損。

　　2015年4月在上交所主板上市后，盛洋科技業(yè)績(jī)就開始走下坡路。四年間，公司通過外延式并購意圖提振業(yè)績(jī)，但未能有明顯轉(zhuǎn)變，甚至還因?qū)Σ①徸庸居?jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備致使公司首度出現(xiàn)虧損。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2015年至2018年，盛洋科技連續(xù)四年扣非凈利潤(rùn)出現(xiàn)下降。其中，去年公司凈利潤(rùn)虧損8990.94萬元，為上市以來首次虧損，且一次“吞噬”前三年業(yè)績(jī)。

　　年報(bào)顯示，除了新并表的業(yè)務(wù)之外，盛洋科技原有主要產(chǎn)品毛利率報(bào)告期內(nèi)集體出現(xiàn)下滑。去年公司綜合毛利率進(jìn)一步降至17.02%，較上市當(dāng)年即2015年的28.73%減少11.71個(gè)百分點(diǎn)，降幅超過40%。

　　值得一提的是，2017年才從控股股東手中完成對(duì)FTA公司控制權(quán)的收購，但次年該公司就由盈轉(zhuǎn)虧，引發(fā)監(jiān)管部門對(duì)其中是否存在利益輸送的質(zhì)疑。

　　日前，上交所對(duì)盛洋科技下發(fā)年報(bào)事后審核問詢函，從公司經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)等多個(gè)角度對(duì)公司展開“17連問”。

　　虧損8990萬吞噬上市前三年業(yè)績(jī)

　　主營(yíng)從事多種射頻電纜及相關(guān)配套產(chǎn)品的盛洋科技，2015年4月在上交所掛牌上市。但上市以后，盛洋科技業(yè)績(jī)就開始走下坡路。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2015年至2016年，盛洋科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.6億、4.66億，同比增長(zhǎng)-9.39%、18.22%；凈利潤(rùn)分別為3501.33萬、2182.34萬，同比減少36.3%、37.67%。

　　為了提升盈利水平，2017年盛洋科技控股以自有資金逾1億元完成對(duì)杭州念盧投資合伙企業(yè)(有限合伙)100%的出資份額，間接取得FTA公司的控制權(quán)。FTA公司并表當(dāng)年，盛洋科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.6億元，同比增長(zhǎng)84.41%；凈利潤(rùn)2421.72萬，同比增長(zhǎng)10.97%。

　　去年11月，盛洋科技再以自有資金2.65億元收購虬晟光電51%的股權(quán)，在原有的通信產(chǎn)品業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上新增小尺寸顯示屏業(yè)務(wù)。

　　然而，此筆并購并未能為盛洋科技盈利能力帶來實(shí)質(zhì)性幫助。近日盛洋科技發(fā)布的年報(bào)顯示，2018年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.96億，同比減少30.74%；凈利潤(rùn)虧損8990.94萬元，同比減少471.26%。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，這也是盛洋科技上市四年首次出現(xiàn)虧損，直接“吞噬”此前三年公司利潤(rùn)總額。而事實(shí)上，自上市當(dāng)年開始，公司扣非后凈利潤(rùn)連續(xù)四年出現(xiàn)下降。2015年至2018年，盛洋科技扣非后凈利潤(rùn)分別為3247.53萬、2426.21萬、1352.63萬、-9502.59萬，同比減少28.26%、25.29%、44.25%、802.53%。

　　對(duì)于去年業(yè)績(jī)虧損，盛洋科技表示主要因本期公司高端消費(fèi)類通信產(chǎn)品銷售減少；公司2017年通過收購杭州念盧實(shí)現(xiàn)合并FTA公司時(shí)形成了商譽(yù)4805.6萬元 ，本期FTA公司經(jīng)營(yíng)狀況未達(dá)預(yù)期，故計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備4805.6萬元所致。

　　今年第一季度，盛洋科技仍處于主業(yè)虧損狀態(tài)。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.73億，同比減少0.19%；凈利潤(rùn)137.8萬，同比增長(zhǎng)126.99%；扣非后凈利潤(rùn)虧損564.04萬元，同比增長(zhǎng)3.94%。

　　在對(duì)盛洋科技發(fā)年報(bào)事后審核問詢函中，監(jiān)管部門首先就關(guān)注到了公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)的情況。監(jiān)管部門指出，公司報(bào)告期內(nèi)虧損超過了前三年的盈利總額。報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)成本為4.92億元，較上年同期減少16.59%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~6276.11萬元，較上年同期減少了52.09%。

　　上交所要求盛洋科技結(jié)合公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式、主要客戶變化、各類產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，分析上市以來業(yè)績(jī)逐年下滑，甚至出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)的原因，以及營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)不一致的原因。

　　毛利率由28.73%降至17.02%

　　盛洋科技各大主營(yíng)產(chǎn)品利潤(rùn)空間也在逐漸收窄。

　　年報(bào)顯示，盛洋科技目前有射頻電纜等通信類、其他電子設(shè)備制造、高端消費(fèi)類通信產(chǎn)品等三大業(yè)務(wù)板塊。分產(chǎn)品來看，報(bào)告期內(nèi)公司射頻電纜類產(chǎn)品、高頻頭及相關(guān)配件、高端消費(fèi)類通信產(chǎn)品及其他產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.4億、1.74億、0.69億、0.55億，同比增長(zhǎng)16.3%、-14.65%、-83.18%、139.63%；毛利率分別為17.31%、19.33%、15.26%、2.36%，同比減少1.66、2.77、1.62、14.01、1.61個(gè)百分點(diǎn)。

　　整體來看，報(bào)告期內(nèi)盛洋科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為17.02%，較上市當(dāng)年即2015年的28.73%減少11.71個(gè)百分點(diǎn)，降幅超過40%。

　　值得注意的是，去年?duì)I收下降幅度最高的高端消費(fèi)類通信產(chǎn)品為公司2017年新增產(chǎn)品，2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.12億元，占當(dāng)期收入近50%，但去年僅實(shí)現(xiàn)6934萬元。

　　對(duì)于2018年該項(xiàng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)巨大的滑坡，上交所要求盛洋科技補(bǔ)充披露該類產(chǎn)品具體名稱、業(yè)務(wù)模式、訂單獲取方式和應(yīng)用領(lǐng)域，產(chǎn)銷量相同不存在庫存的原因，說明貨物流轉(zhuǎn)和資金結(jié)算過程，收入確認(rèn)的方法、依據(jù)及合理性；2017、2018年的前十大客戶、銷售金額以及變化情況，國(guó)內(nèi)、國(guó)外銷售額及占比；其營(yíng)業(yè)收入大幅下降的具體原因，該業(yè)務(wù)在2017年新增但未納入2018年重點(diǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃的原因，是否具有延續(xù)性。

　　分季度來看，年報(bào)披露，公司報(bào)告期每季度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.73億元、1.1億元、1.36億元、1.76 億元，凈利潤(rùn)-510.54萬、82.98萬、-198.66萬、-8364.7萬，扣非凈利潤(rùn)-587.17萬、-103.5萬、-457.7萬、-8354.2萬，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為5589萬、-5540.99萬、-4927.65萬、1.12億。公司單季度歸母凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流與營(yíng)業(yè)收入變化并未呈現(xiàn)一致。

　　不僅如此，監(jiān)管部門還注意到，盛洋科技在行業(yè)季節(jié)性特點(diǎn)中表述，受最終需求方采購安排等因素影響，射頻電纜企業(yè)一季度銷售額通常較低。但其披露的營(yíng)收變動(dòng)情況與非財(cái)務(wù)信息表述并不一致。

　　對(duì)此，上交所要求公司說明上述數(shù)據(jù)不一致的原因，以及按射頻電纜類、高頻頭及相關(guān)配件、高端消費(fèi)類通信、顯示器件等產(chǎn)品分別披露分季度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及波動(dòng)原因。

　　控股股東資產(chǎn)收購后一年即業(yè)績(jī)虧損

　　向控股股東收購的標(biāo)的并表次年就由盈轉(zhuǎn)虧，引發(fā)監(jiān)管部分對(duì)此筆關(guān)聯(lián)交易是否涉及利益輸送的質(zhì)疑。

　　早在2016年7月，盛洋科技控股股東盛洋電器及實(shí)控人葉利明完成對(duì)FTA公司控制權(quán)的收購，同時(shí)二者還向上市公司提供避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾。次年9月，盛洋科技向控股股東收購杭州念盧實(shí)現(xiàn)合并FTA公司。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年FTA公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.27億元，凈利潤(rùn)466.49萬元。但2018年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.11億元，凈利潤(rùn)-25.3萬元。

　　在此情況下，此筆關(guān)聯(lián)交易是否涉及利益輸送也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)所在。對(duì)此，上交所要求盛洋科技補(bǔ)充披露FTA公司2015年至2018年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流凈額、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、負(fù)債等主要經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，說明業(yè)績(jī)變化的原因。

　　同時(shí)，上交所也對(duì)本次收購杭州念盧關(guān)聯(lián)交易的真實(shí)商業(yè)考慮提出質(zhì)疑，要求公司結(jié)合收購時(shí)點(diǎn)控股股東及相關(guān)方的資金狀態(tài)，說明是否涉嫌向控股股東輸送利益和進(jìn)行資金支持，公司實(shí)行該收購是否進(jìn)行了審慎決策。

　　需要注意的是，在對(duì)于虬晟光電控股權(quán)的收購?fù)瓿珊螅⒀罂萍假~面新形成1.71億元商譽(yù)。盡管報(bào)告期內(nèi)虬晟光電完成當(dāng)年度業(yè)績(jī)承諾，如果虬晟光電未來業(yè)績(jī)不及預(yù)期，盛洋科技仍將面臨大額商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。

　　除了上述問題之外，上交所還對(duì)盛洋科技短期借款大幅增加、營(yíng)運(yùn)能力明顯下降、非關(guān)聯(lián)方資金拆借等經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面的問題展開詳細(xì)問詢。