高層動(dòng)蕩 云投生態(tài)面臨大考

　　由于一直帶有“綠大地”的影子，云投生態(tài)(002200)在資本市場(chǎng)上的一舉一動(dòng)都格外引人注目。在公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)虧損、頻繁向控股股東借款的情形下，如今，云投生態(tài)高層又開(kāi)始出現(xiàn)動(dòng)蕩，核心高管開(kāi)始接連辭職，云投生態(tài)似乎正面臨大考。

　　核心高管接連離職

　　繼公司財(cái)務(wù)總監(jiān)崔莉因個(gè)人原因于6月19日遞交辭職報(bào)告后，云投生態(tài)6月27日披露公告稱，公司董事、總經(jīng)理陳興紅也因個(gè)人原因于6月25日向董事會(huì)提出了辭職申請(qǐng)。近一個(gè)星期，云投生態(tài)兩位核心高管相繼離職不免引起市場(chǎng)的注意。

　　6月27日，云投生態(tài)表示，公司董事會(huì)于6月25日收到陳興紅的書(shū)面《辭職報(bào)告》，因個(gè)人原因，陳興紅決定辭去公司董事、總經(jīng)理職務(wù)。根據(jù)《公司法》、《公司章程》等有關(guān)規(guī)定，陳興紅的《辭職報(bào)告》自送達(dá)公司董事會(huì)之日起生效。而就在不久之前，在公司任職還未滿一年的財(cái)務(wù)總監(jiān)崔莉也聲稱因個(gè)人原因向云投生態(tài)提交了辭職報(bào)告。

　　實(shí)際上，陳興紅已在云投生態(tài)工作多年。據(jù)公司2017年年報(bào)顯示，陳興紅于2012年3月30日開(kāi)始在云投生態(tài)擔(dān)任董事、總經(jīng)理職務(wù)，如今在公司任職已逾六年。而此次離職的財(cái)務(wù)總監(jiān)崔莉則是于去年11月才開(kāi)始任職，至今在云投生態(tài)工作尚未滿一年。個(gè)人簡(jiǎn)歷顯示，陳興紅為碩士，制漿造紙高級(jí)工程師；崔莉則為注冊(cè)會(huì)計(jì)師。

　　值得注意的是，云投生態(tài)董事長(zhǎng)楊槐璋也因已屆法定退休年齡，于6月25日向公司董事會(huì)遞交了辭職報(bào)告。云投生態(tài)表示，楊槐璋決定辭去公司董事長(zhǎng)、董事、戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)主任委員職務(wù)。根據(jù)《公司法》、《公司章程》等有關(guān)規(guī)定，楊槐璋的辭職報(bào)告自送達(dá)公司董事會(huì)之日起生效。楊槐璋辭職后，將不在公司擔(dān)任任何職務(wù)。據(jù)悉，楊槐璋與陳興紅相同，均于2012年3月30日開(kāi)始在云投生態(tài)任職。據(jù)悉，楊槐璋為經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師。

　　針對(duì)近期公司三位核心人物陸續(xù)離職是否會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生影響等問(wèn)題，北京商報(bào)記者致電云投生態(tài)董秘辦公室進(jìn)行采訪，不過(guò)，對(duì)方電話始終無(wú)人接聽(tīng)。

　　根據(jù)云投生態(tài)披露的2017年年報(bào)顯示，公司董事以及高級(jí)管理人員中也不乏一些新面孔。諸如，云投生態(tài)副董事長(zhǎng)林紀(jì)良以及另外一位副總經(jīng)理徐洪堯在去年11月才剛剛?cè)肼殹?

　　頻繁向控股股東借款

　　除了公司高層動(dòng)蕩之外，近幾個(gè)月以來(lái)，云投生態(tài)與控股股東云南省投資控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“云投集團(tuán)”)頻繁借款的關(guān)聯(lián)交易也備受市場(chǎng)關(guān)注，該事項(xiàng)還一度遭到深交所的問(wèn)詢，要求云投生態(tài)說(shuō)明關(guān)聯(lián)交易的必要性等問(wèn)題。

　　今年3月31日，云投生態(tài)披露了關(guān)于向控股股東申請(qǐng)借款暨關(guān)聯(lián)交易的公告，4月19日、5月9日和6月13日，云投生態(tài)分別有5000萬(wàn)元、1.92億元和1.4億元，總計(jì)3.82億元來(lái)自控股股東云投集團(tuán)的委托貸款到期。經(jīng)與云投集團(tuán)協(xié)商，云投集團(tuán)同意將上述3.82億元委托貸款借予公司用于借新還舊，借款期限為一年，利率為9.65%/年，借款利息和委托貸款手續(xù)費(fèi)共計(jì)3690.12萬(wàn)元。而云投生態(tài)董事會(huì)審議該議案時(shí)，徐洪堯?qū)υ撟h案投了反對(duì)意見(jiàn)。徐洪堯認(rèn)為公司處于虧損狀態(tài)，作為控股股東，云投集團(tuán)不應(yīng)該提高利率，而應(yīng)該降息支持公司發(fā)展。

　　對(duì)于上述事項(xiàng)，深交所向云投生態(tài)發(fā)去問(wèn)詢函，要求公司披露前述即將到期的借款的具體情況；借款利率的定價(jià)依據(jù)、高于原借款利率的原因及合理性；以及說(shuō)明此次關(guān)聯(lián)交易的必要性等問(wèn)題。

　　云投生態(tài)解釋稱，公司受信用評(píng)級(jí)和有效抵押物等因素影響，在市場(chǎng)上融資存在較大困難，主要依靠控股股東云投集團(tuán)給予幫助和支持。受國(guó)家宏觀政策調(diào)整的影響，企業(yè)融資成本普遍上漲。大股東也受到一定程度的影響，融資成本上升。另外，公司一直積極努力開(kāi)展外部融資工作，但公司2017年度業(yè)績(jī)快報(bào)披露后，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)81.35%，合作金融機(jī)構(gòu)不再給予公司新增授信額度；同時(shí)，因?yàn)?017年度業(yè)績(jī)預(yù)虧，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)虧損企業(yè)的授信申請(qǐng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　在對(duì)深交所下發(fā)的問(wèn)詢函回復(fù)之后，云投生態(tài)又接連發(fā)布了關(guān)于向控股股東申請(qǐng)借款暨關(guān)聯(lián)交易的公告，諸如，在6月21日云投生態(tài)披露稱，為補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，保證公司2018年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的順利完成，經(jīng)與云投集團(tuán)協(xié)商，云投集團(tuán)同意向公司提供1億元委托貸款，借款期限為一年，利率為8.29%/年，預(yù)計(jì)支付的借款利息和委托貸款手續(xù)費(fèi)為830萬(wàn)元。同時(shí)表示，截至公告披露日，公司與云投集團(tuán)發(fā)生的各類關(guān)聯(lián)交易總金額累計(jì)為4778.44萬(wàn)元。

　　發(fā)展窘境待解

　　實(shí)際上，云投生態(tài)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也不盡如人意。在公司2017年巨虧約4.05億元的情形下，云投生態(tài)2018年上半年還面臨著預(yù)虧的窘境。業(yè)績(jī)不振也導(dǎo)致公司股票在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)不佳，截至6月27日收盤(pán)，公司股價(jià)報(bào)收7.13元/股，公司市值僅約為13億元。

　　云投生態(tài)主要業(yè)務(wù)板塊為綠化業(yè)務(wù)、市政公用建設(shè)、環(huán)境治理、生態(tài)修復(fù)，當(dāng)前積極拓展相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)建設(shè)項(xiàng)目、政府采購(gòu)服務(wù)項(xiàng)目和PPP項(xiàng)目。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在2017年云投生態(tài)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為-4.05億元，同比下降幅度高達(dá)1309.8%。而進(jìn)入2018年公司業(yè)績(jī)卻未有好轉(zhuǎn)，在今年一季度公司營(yíng)收、凈利繼續(xù)雙降，其中，在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為4658萬(wàn)元，同比下降57.46%；當(dāng)期對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為-3919萬(wàn)元，同比下降129.23%。在今年一季報(bào)中云投生態(tài)預(yù)計(jì)公司2018年1-6月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為虧損8200萬(wàn)-9000萬(wàn)元。

　　此外，根據(jù)云投生態(tài)披露的2018年一季報(bào)顯示，在報(bào)告期公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~約為-1.96億元，而上年同期則約為1393萬(wàn)元；公司貨幣資金期末余額約為3.38億元，較期初余額減少約14.41億元，較2018年初降低29.87%。云投生態(tài)稱主要系在報(bào)告期內(nèi)支付工程款、苗木款及材料款，以及承兌到期應(yīng)付銀行承兌匯票所致。在著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來(lái)，云投生態(tài)目前的經(jīng)營(yíng)情況不容樂(lè)觀，公司業(yè)績(jī)扭虧可能面臨較大挑戰(zhàn)。

　　在公司業(yè)績(jī)不振的情形下，云投生態(tài)的股價(jià)表現(xiàn)也不理想。交易行情顯示，自今年以來(lái)云投生態(tài)股價(jià)區(qū)間累計(jì)跌幅已達(dá)42.55%。經(jīng)北京商報(bào)記者計(jì)算發(fā)現(xiàn)，公司市值自今年以來(lái)縮水了近10億元，截至6月27日公司的市值僅約為13億元。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，剔除新股之后，截至6月27日收盤(pán)，云投生態(tài)總市值在滬深兩市中排名倒數(shù)第26位。另外，云投生態(tài)籌劃了近三年的定增事項(xiàng)，也因批文的進(jìn)度較慢以及資本市場(chǎng)環(huán)境等因素，在今年撤回了申請(qǐng)文件。