信維通信16個(gè)交易日蒸發(fā)百億市值

　　連續(xù)下跌了4個(gè)交易日的信維通信終于在1月25日發(fā)布了一則公告，稱目前公司生產(chǎn)經(jīng)營一切正常。

　　然而，長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，自1月4日以來，信維通信的股價(jià)就開始呈現(xiàn)下跌的趨勢，1月24日，信維通信更是放量跌停。16個(gè)交易日里，信維通信的股價(jià)由52.5元跌至上周五收盤時(shí)的33.37元，市值蒸發(fā)了上百億。

　　值得一提的是，除了股價(jià)的下跌，信維通信的股東也出現(xiàn)了減持“苗頭”。早在2017年初，信維通信就曾推出過第一期員工持股計(jì)劃。該次員工持股計(jì)劃并非完全從二級市場購買股票，其中有7成股票從大股東手中接盤，大股東也借此減持了手中超過10%的股票。2017年11月30日，信維通信發(fā)布二期員工持股計(jì)劃，二期員工持股計(jì)劃資金總額上限為33億元。

　　盡管2017年以來，信維通信出現(xiàn)了大股東減持、股價(jià)連續(xù)下跌的情況，但從信維通信近年來的盈利情況來看，公司過去的業(yè)績還是呈現(xiàn)著穩(wěn)步上升的態(tài)勢。

　　長江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2012-2015年，信維通信凈利潤分別為0.06億元、-0.65億元、0.63億元、2.21億元。2016年，信維通信實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤5.32億元，同比增長140.13%。2017年前三季度，信維通信實(shí)現(xiàn)凈利潤7.15億元，已經(jīng)超過2106年全年的凈利潤，同比增長106.4%。

　　但與此同時(shí)，公司2016年年報(bào)顯示，公司前五大客戶銷售額占比高達(dá)72.32%，其中第一大客戶占比高達(dá)37.72%。日前有媒體報(bào)道稱，作為蘋果公司天線的供應(yīng)商之一，信維通信并沒有拿到2018年蘋果的LCP天線的訂單，也是對股價(jià)造成沖擊的原因之一。

　　對此，1月26日，長江商報(bào)記者將采訪函發(fā)至信維通信披露的郵箱之中，但截至發(fā)稿時(shí)，對方并未給出答復(fù)。

　　16天股價(jià)跌4成，1月以來現(xiàn)8筆大宗交易

　　長江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，1月4日以來，信維通信的股價(jià)呈現(xiàn)一路下跌的趨勢。由52.5元跌至上周五收盤時(shí)的33.37，16個(gè)交易日里股價(jià)跌了近4成。

　　其中1月24日當(dāng)日，信維通信的股價(jià)更是放量跌停。

　　從股價(jià)跌停當(dāng)日的龍虎榜來看，信維通信全天成交額達(dá)10.80億元，合計(jì)買入2.76億元，合計(jì)賣出8.04億元，凈額-5.28億元。

　　值得關(guān)注的是賣方中的3個(gè)機(jī)構(gòu)席位，當(dāng)日賣出約3.97億元，以當(dāng)日股價(jià)價(jià)計(jì)算，賣出的股票比例超出總市值的1%。也就是說，賣出量最高的機(jī)構(gòu)所持有信維通信的股票比例超出了1%。

　　另外，從大宗交易上來看，從1月3日開始，信維通信便屢屢登上大宗交易榜，wind數(shù)據(jù)顯示，一月以來，信維通信出現(xiàn)了8筆大宗交易，合計(jì)交易量達(dá)79.88萬股，交易金額超3600萬元。

　　值得注意的是，自1月3日至1月10日，連續(xù)6個(gè)交易日的交易買方均為中信證券吉林市吉林大街證券營業(yè)部，賣方為東北證券長春解放大路證券營業(yè)部，并且都是以47元以下的低價(jià)成交。

　　對此，市場懷疑，連續(xù)6個(gè)交易日同一個(gè)營業(yè)部賣，同一個(gè)營業(yè)部買，數(shù)量還差不多，是想用左手倒右手的手法，通過大宗交易打壓股價(jià)吸籌。

　　1月10日晚間，信維通信在深交所互動易平臺回應(yīng)稱：經(jīng)了解，近期的大宗交易均是東北的個(gè)人股東因個(gè)人原因進(jìn)行的操作，該股東與上市公司無任何關(guān)聯(lián)關(guān)系，為獨(dú)立第三方。上述大宗交易的發(fā)生與公司以及公司的員工持股計(jì)劃實(shí)施也無任何關(guān)系。

　　員工持股計(jì)劃，7成股票從大股東手中接盤

　　事實(shí)上，除了上述股東“砸盤”、大宗交易屢屢出貨，前不久信維通信推出的員工持股計(jì)劃也飽受爭議。

　　2017年11月30日，信維通信發(fā)布二期員工持股計(jì)劃(草案)：二期員工持股計(jì)劃資金總額上限為33億元，其中員工自籌資金不超過16.5億元，員工持股計(jì)劃集合資金信托計(jì)劃1號及2號的規(guī)模上限分別為26億元(含)和7億元(含)。

　　員工持股計(jì)劃通常被看成利好：第一，員工持股計(jì)劃可能大批從二級市場購買股票，這在短期內(nèi)能夠?yàn)槭袌鰩碓隽抠Y金；第二，從經(jīng)營管理上來看，員工持股計(jì)劃的主要意義是在于完善公司治理結(jié)構(gòu)，利益捆綁，提高員工積極性。

　　然而，此次信維通信的員工持股計(jì)劃卻引起了部分投資者的質(zhì)疑。

　　早在2017年初，信維通信就曾推出過第一期員工持股計(jì)劃。根據(jù)公司公告，公司第一期員工持股計(jì)劃分別于2017年2月17日至2017年2月28日通過大宗交易及二級市場購買方式累計(jì)買入公司股票4455.21萬股，買入股票數(shù)量占公司總股本的4.53%，成交均價(jià)為27.65元/股。其中，2017 年 2 月 28日，公司第一大股東、實(shí)際控制人彭浩先生通過深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)向公司第一期員工持股計(jì)劃專戶減持其持有的公司無限售條件流通股3157.8萬股，減持?jǐn)?shù)量占公司總股本的 3.29%，參考市值8.7億元。

　　根據(jù)上述公告，該次員工持股計(jì)劃并非完全從二級市場購買股票，其中有7成股票從大股東手中接盤。大股東也借此減持了手中超過10%的股票。

　　而此次的員工持股計(jì)劃資金總額上限達(dá)33億元，也有投資者對大股東會否再次借此次的持股計(jì)劃減持提出了問詢。

　　對此，1月25日，信維通信董秘在股吧中回應(yīng)道，公司實(shí)施第二期員工持股計(jì)劃依然是基于公司的合伙人文化和對公司未來發(fā)展的信心，關(guān)于公司員工持股計(jì)劃的進(jìn)展，公司會根據(jù)交易所的規(guī)定披露相關(guān)進(jìn)展公告。

　　上述兩次員工持股計(jì)劃的金額比例已合計(jì)經(jīng)超過信維通信總市值的10%，遠(yuǎn)超舉牌紅線。

　　依賴大客戶，前5大客戶銷售額占比超7成

　　值得一提的是，盡管2017年以來，信維通信出現(xiàn)了大股東減持、頻繁大宗交易、股價(jià)連續(xù)下跌的情況，但從信維通信近年來的盈利情況來看，公司過去的業(yè)績還是呈現(xiàn)著穩(wěn)步上升的態(tài)勢。

　　長江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2016年，信維通信實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤5.32億元，同比增長140.13%。2017年前三季度，信維通信實(shí)現(xiàn)凈利潤7.15億元，已經(jīng)超過2106年全年的凈利潤，同比增長106.4%，其中扣非凈利潤6.19億元，同比增長近8成。

　　對于業(yè)績情況良好的信維通信來說，上述現(xiàn)象看似有些難以理解。

　　事實(shí)上，伴隨著凈利潤的增長，信維通信的應(yīng)收賬款也呈現(xiàn)水漲船高的態(tài)勢，2014-2016年，信維通信應(yīng)收賬款由2.34億元增加至11.24億元，年均復(fù)合增長率為119%，明顯高于公司營收增速。

　　對此，1月24日，信維通信董秘回應(yīng)稱，公司近幾年業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，營收規(guī)模持續(xù)增長，應(yīng)收賬款也隨之增加。

　　另一方面，近日有媒體稱信維通信并沒有拿到2018年蘋果的LCP天線的訂單也是對股價(jià)造成沖擊的原因之一。

　　作為蘋果公司天線的老牌供應(yīng)商之一，信維通信近年來業(yè)績的快速增長也和蘋果公司等大客戶的開發(fā)有著一定的聯(lián)系。自2013年以來，公司營收從3.52億增長到2016年的24.13億，同期凈利潤也從虧損6561萬元增長到盈利5.31億元。公司2016年年報(bào)顯示，公司前五大客戶銷售額占比高達(dá)72.32%，其中第一大客戶占比高達(dá)37.72%。2015年，信維通信前五大客戶銷售額更是占比77.99%。

　　由此可見，一旦失去大客戶訂單對于信維通信的業(yè)績將會是不小的損失。對大客戶的依賴也讓信維通信大幅增長的利潤在未來的持續(xù)增長上有了疑問。

　　1月25日，信維通信對于“丟失訂單”傳聞回應(yīng)稱，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營一切正常。公司在LCP產(chǎn)品研發(fā)上積極投入和布局，目前在多層LCP天線的研發(fā)上已有收獲和成果，并通過部分國際重要客戶的測試認(rèn)證。目前公司正在加快推進(jìn)國際重要客戶導(dǎo)入等相關(guān)工作。公司無線充電業(yè)務(wù)已開展多年，從2016年開始對國際客戶量產(chǎn)出貨，目前也已陸續(xù)接到新客戶的訂單。

　　經(jīng)了解，近期的大宗交易均是東北的個(gè)人股東因個(gè)人原因進(jìn)行的操作，該股東與上市公司無任何關(guān)聯(lián)關(guān)系，為獨(dú)立第三方。上述大宗交易的發(fā)生與公司以及公司的員工持股計(jì)劃實(shí)施也無任何關(guān)系。

　　——信維通信在深交所互動易平臺回應(yīng)