95家公司中報(bào)變臉 醫(yī)藥生物多白馬股

　　每逢市場(chǎng)波動(dòng)較大，或經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對(duì)不景氣的時(shí)候，上市公司容易出現(xiàn)修正業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的現(xiàn)象。面對(duì)頻繁“變臉”的上市公司，投資者們應(yīng)保持警惕。在中報(bào)行情下，可關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期的低估值個(gè)股。

　　年度中報(bào)大戲已上演過半，上市公司成績(jī)單紛紛揭曉，有哪些公司業(yè)績(jī)“變臉”，又有哪些白馬股值得關(guān)注呢？

　　隨著業(yè)績(jī)報(bào)告、業(yè)績(jī)預(yù)告、修正公告等上市公司信息披露相繼露面，不少上市公司的上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，共有95家公司上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)“變臉”，值得注意的是，有10家公司明確上半年有不同程度的虧損，其中，有6家公司出現(xiàn)首虧，另外4家公司則是續(xù)虧。而在中小板企業(yè)中，有71家公司修訂了上半年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)情況之后，公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)變臉。這其中，雖有經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好于此前預(yù)期的案例出現(xiàn)，但也不乏突然由盈利變?yōu)樘潛p者。

　　上市公司業(yè)績(jī)變臉，可能讓投資者“踩雷”。中報(bào)行情下，投資者該如何布局呢？

　　“變臉”原因多樣

　　從各家公司披露的業(yè)績(jī)變臉原因來看，訂單量減少、毛利率下降、極端天氣等皆有。例如，福建金森在一季報(bào)中曾預(yù)計(jì)，今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為33萬元至50萬元，比上年同期增加變動(dòng)幅度為-38.55%至8.56%，但是，在7月15日，福建金森發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損2191萬元至2169萬元之間，同比下降4892.21%至4844.09%。

　　福建金森稱，2016年上半年度歸屬于上市公司股東的利潤(rùn)與原預(yù)告相比下降的主要原因是受到極端天氣的影響。受厄爾尼諾現(xiàn)象影響，福建省部分地區(qū)暴雨不斷，造成公司車輛及人員無法正常通行，公司無法正常組織木材生產(chǎn)。

　　此外，華峰氨綸也因大量計(jì)提造成業(yè)績(jī)變臉，收到了深交所的問詢函。其一季報(bào)中披露，預(yù)計(jì)2016年半年度凈利潤(rùn)在2245萬元至5611萬元之間。但此后，公司卻稱，上半年業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損。根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司的營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)0.43%，約為12億元，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)卻虧損約4億元，同比減少320.91%。

　　對(duì)于這種巨大的反差，公司的解釋是“全資子公司遼寧華峰化工有限公司計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”所致。

　　這種狀況，也引發(fā)了交易所的關(guān)注，7月22日，深圳證券交易所向公司發(fā)函詢問遼寧華峰的相關(guān)情況。據(jù)華峰氨綸的回復(fù)顯示，遼寧華峰成立于2011年，截至2016年6月30日，投資總額為84966.71萬元，所投資金來源為自有資金和銀行借款。遼寧華峰自2012年開始建設(shè)，2014年8月份完成一期工程建設(shè)，2015年6月份開始試生產(chǎn)，截至2016年2月29日，共計(jì)生產(chǎn)環(huán)己酮48911.87噸，達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能的54.3%，未達(dá)到設(shè)計(jì)目標(biāo)；裝置產(chǎn)品餾出口合格率較低，為68.64%，產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定，生產(chǎn)仍需進(jìn)一步調(diào)試，至2016年3月份停產(chǎn)實(shí)施前未正式投產(chǎn)，未產(chǎn)生投資收益。

　　遼寧華峰2016年6月30日資產(chǎn)總額95222.53萬元，負(fù)債94456.36萬元，2016年上半年凈利潤(rùn)-2824.39萬元（上述財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)尚未計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，未經(jīng)審計(jì)）。公司稱，遼寧華峰的資產(chǎn)總額及收入占上市公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表比例較小，停產(chǎn)影響有限。

　　當(dāng)然，在部分上市公司因各種原因業(yè)績(jī)大幅下調(diào)的同時(shí)，也有不少公司在上半年收獲了意外驚喜。據(jù)統(tǒng)計(jì)，有18家公司修正業(yè)績(jī)之后，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過100%。興業(yè)科技就是代表之一，公司在上半年凈利潤(rùn)下降32.36%，而前三季度預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增幅卻高達(dá)6000%-10000%。中核鈦白情況也是如此，公司上半年凈利潤(rùn)大降48.51%，而前三季度凈利潤(rùn)增幅為281.7524%-354.4534%。公司表示，業(yè)績(jī)上升主要原因是公司主營(yíng)產(chǎn)品鈦白粉銷售價(jià)格上漲。

　　從這些公司的公告內(nèi)容可以看出，毛利率上升、合并報(bào)表范圍有變化、市場(chǎng)比預(yù)期要好等都是上市公司上半年業(yè)績(jī)扭虧、大幅增長(zhǎng)的主要原因。

　　白馬股扎堆三行業(yè)

　　從行業(yè)分布來看，業(yè)績(jī)連續(xù)增長(zhǎng)公司主要集中在醫(yī)藥生物、化工和輕工制造等三行業(yè)。其中醫(yī)藥生物行業(yè)有9家，分別為萊美藥業(yè)、佛慈制藥、魚躍醫(yī)療、嘉事堂、尚榮醫(yī)療、恩華藥業(yè)、東誠(chéng)藥業(yè)、海思科和鷺燕醫(yī)藥。

　　化工類公司有7家，分別為大慶華科、衛(wèi)星石化、新都化工、利爾化學(xué)、芭田股份、紅寶麗和永太科技。此外，有5家輕工制造類公司實(shí)現(xiàn)半年報(bào)、三季報(bào)業(yè)績(jī)雙增長(zhǎng)，分別為哈爾斯、海鷗衛(wèi)浴、東港股份、永新股份和潮宏基。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，92只業(yè)績(jī)雙增長(zhǎng)股中，有48只個(gè)股7月份以來股價(jià)漲幅跑贏大盤（上證指數(shù)同期上漲3.04%），占比52.17%。除微光股份、天際股份、華鋒股份等3只近期上市的次新股外，其間累計(jì)漲幅超過10%的個(gè)股有5只，分別為億利達(dá)、益生股份、海康威視等。

　　股價(jià)上漲背后顯示出資金對(duì)績(jī)優(yōu)股的青睞和關(guān)注。從二季度開始，部分低估值同時(shí)業(yè)績(jī)良好的白馬股開始加速上漲。最近1個(gè)月上述個(gè)股的機(jī)構(gòu)關(guān)注度明顯升溫，統(tǒng)計(jì)顯示，有30只個(gè)股被機(jī)構(gòu)給予了目標(biāo)價(jià)，其中23只個(gè)股目標(biāo)漲幅均超過20%，而海鷗衛(wèi)浴、新都化工、通鼎互聯(lián)、廣宇集團(tuán)和東誠(chéng)藥業(yè)等9只個(gè)股機(jī)構(gòu)目標(biāo)價(jià)均超過最新收盤價(jià)三成，具備較大的上漲潛力。

　　此外，從7月機(jī)構(gòu)調(diào)研情況來看，績(jī)優(yōu)公司仍將是機(jī)構(gòu)持續(xù)關(guān)注的方向，特別是業(yè)績(jī)確定性高或未來一個(gè)季度業(yè)績(jī)有可能反轉(zhuǎn)，同時(shí)估值較低的個(gè)股。

　　國(guó)元證券分析師王明利認(rèn)為，下半年投資策略概括起來，就是先防守，后進(jìn)攻。三季度更加偏重景氣度和安全邊際，四季度偏向彈性和政策驅(qū)動(dòng)，同時(shí)，擁抱新經(jīng)濟(jì)是今年年度策略提出的關(guān)鍵詞，具有需求支撐的科技股、新材料值得重點(diǎn)配置。從配置的先后順序上來看，建議三季度偏向化工、化纖、電力、航空、食品、醫(yī)藥、有色等板塊；四季度，加大建筑業(yè)、建材、券商、新興產(chǎn)業(yè)的配置。

　　川財(cái)證券分析師穆啟國(guó)則指出，三季度有望成為最佳進(jìn)攻的時(shí)間窗口。上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)偏離年線的幅度均顯示出當(dāng)前指數(shù)處于大幅超賣區(qū)間，指數(shù)價(jià)格與年線繼續(xù)大幅背離的可能性較小，三季度有望成為最佳進(jìn)攻的時(shí)間窗口。節(jié)奏上6月份以后下跌風(fēng)險(xiǎn)不大，國(guó)內(nèi)外的大風(fēng)險(xiǎn)事件6月份基本落地，且政府等各方都有應(yīng)對(duì)措施，利空落地后市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望上升。（姚以鏡）

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