地方一季度“成績(jī)”飄紅 房地產(chǎn)回暖成主要“推手”

　　繼全國(guó)一季度GDP數(shù)據(jù)的出爐后，各省份一季度的“成績(jī)單”也陸續(xù)披露。

　　截至4月29日，全國(guó)31個(gè)省市均公布了當(dāng)?shù)氐谝患径菺DP數(shù)據(jù)。據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，24個(gè)省份高于同期全國(guó)6.7%的水平，其中，重慶和西藏同以10.7%的增速領(lǐng)跑，而遼寧省則以-1.3%的增速墊底。西藏、海南、江西、青海、河南、陜西、廣東、內(nèi)蒙古、北京、上海、河北、吉林、山西等13個(gè)省份一季度GDP增速高于去年同期，而提升最多的則是海南。

　　只是，在“開門紅”的背后，房地產(chǎn)的“推手”效應(yīng)不可小覷。

　　“房經(jīng)濟(jì)”效應(yīng)明顯

　　得益于基建和房地產(chǎn)的回升，第一季度固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)10.7%，回升速度較快。進(jìn)入二季度后，這個(gè)趨勢(shì)仍在延續(xù)。

　　來(lái)自 國(guó)泰君安 的統(tǒng)計(jì)顯示，4月中上旬，30個(gè)大中城市商品房成交面積同比增長(zhǎng)62%，其中一線城市同比增加2.9%，二線城市和三線城市分別增加88.4%和55.2%。成交帶動(dòng)土地成交顯著升溫，僅4月1~17日，100個(gè)大中城市土地成交面積同比增加47%，而此前3月份和2月份的同比增速分別為21.6%和9.6%。

　　這一背景下，不少省市一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的背后，都能看到房地產(chǎn)的推動(dòng)力。

　　廣東省統(tǒng)計(jì)局19日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，據(jù)初步核算并經(jīng)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局核定，一季度廣東GDP同比增長(zhǎng)7.3%，增幅同比提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)比全國(guó)高0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)媒體報(bào)道稱，廣東省統(tǒng)計(jì)局認(rèn)為在全國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍比較大的情況下，廣東經(jīng)濟(jì)仍然保持了相當(dāng)穩(wěn)健的態(tài)勢(shì)，這主要得益于服務(wù)業(yè)的較快發(fā)展，特別是金融、房地產(chǎn)以及新的服務(wù)業(yè)態(tài)的貢獻(xiàn)突出。

　　在房地產(chǎn)市場(chǎng)，一季度廣東房地產(chǎn)開發(fā)投資1746.55億元，同比增長(zhǎng)12.8%，商品房銷售面積2835.06萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)64.8%，其中住宅銷售面積增長(zhǎng)64.3%。商品房銷售額3022.72億元，同比增長(zhǎng)92.4%，其中住宅銷售額增長(zhǎng)97.3%。幾個(gè)指標(biāo)均大幅跑贏全國(guó)。

　　不僅一線城市，二三線省市也出現(xiàn)了相似的情形。從各地已出臺(tái)的數(shù)據(jù)來(lái)看，陜西省商品房銷售面積增速較去年同期和去年全年分別加快43.2個(gè)和28.9個(gè)百分點(diǎn)；湖北省商品房銷售面積增長(zhǎng)達(dá)30.3%，商品房銷售額增長(zhǎng)46.1%，較去年同期均有明顯增長(zhǎng)；湖南省商品房銷售面積增長(zhǎng)24.5%，同比加快26個(gè)百分點(diǎn)；浙江省商品房銷售面積增長(zhǎng)64%，商品房銷售額增長(zhǎng)83%，增幅同比提高49個(gè)和73.5個(gè)百分點(diǎn)；江蘇省商品房銷售面積達(dá)到2953.1萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)61.3%。

　　今年一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過(guò)去年全年增速的海南省，增速比全國(guó)高3個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)官方人士公開介紹，政府取消商品房限購(gòu)限貸，實(shí)施房地產(chǎn)開發(fā)“兩個(gè)暫?！闭?，房地產(chǎn)去庫(kù)存取得了明顯成效。一季度該省房屋銷售面積339.97萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)78.1%；房屋銷售額352.85億元，同比增長(zhǎng)73.9%。同時(shí)，旅游、商業(yè)等經(jīng)營(yíng)性房地產(chǎn)開發(fā)投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為27%，同比提高6.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)此，據(jù)上海易居房地產(chǎn)研究院總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)分析稱，海南的經(jīng)濟(jì)總量比較小，以旅游和房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)為主。在對(duì)房地產(chǎn)依賴程度較大的情況下，海南樓市大幅回暖，因此當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增速也大幅回升。

　　“無(wú)論是部分沿海省份還是幾個(gè)一線城市，其房地產(chǎn)市場(chǎng)和GDP的走勢(shì)，都體現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)捆綁的效應(yīng)。”嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者稱?！皬牡禺a(chǎn)回暖周期角度看，一線城市在2015年就出現(xiàn)了地產(chǎn)回暖的態(tài)勢(shì)，對(duì)于此類城市的GDP增長(zhǎng)有積極的作用。而到了2016年第一季度，部分省會(huì)城市市場(chǎng)交易創(chuàng)歷史新高，部分熱點(diǎn)三線城市也有此類表現(xiàn)，對(duì)于GDP的帶動(dòng)作用表現(xiàn)積極且明顯。”

　　相比之下，東北與華北的不少省份增速則比較靠后。例如，一季度吉林省GDP比上年同期增長(zhǎng)6.2%；同理，一季度河北省GDP同比增長(zhǎng)6.5%，均低于全國(guó)一季度6.7%水平。

　　“北部反映的是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問(wèn)題，如東北等省份隨著內(nèi)外需的變化，由于側(cè)重重工業(yè)，產(chǎn)能過(guò)剩對(duì)這些省份的經(jīng)濟(jì)影響較大；相比較之下，南部尤其是沿海等城市產(chǎn)業(yè)升級(jí)較好，有經(jīng)濟(jì)活力，房地產(chǎn)與金融服務(wù)等傳統(tǒng)制造業(yè)改造較好。”亞洲開發(fā)銀行中國(guó)區(qū)代表處高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者分析稱。

　　易居房地產(chǎn)研究院研究員謝金龍認(rèn)為，樓市與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系正在改善：首先，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力正在筑底，短期來(lái)看，在去庫(kù)存的主基調(diào)下，樓市復(fù)蘇仍舊是主旋律；其次，雖然一線和部分二線城市樓市價(jià)格漲幅較大，個(gè)別城市采取了限購(gòu)、限價(jià)、信貸縮緊等措施，但絕大部分城市貨幣政策和房地產(chǎn)調(diào)控政策還將繼續(xù)保持寬松，需要通過(guò)樓市回暖，進(jìn)而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　為改革爭(zhēng)取時(shí)間

　　房地產(chǎn)回暖利好經(jīng)濟(jì)毋庸置疑，只是現(xiàn)在留給市場(chǎng)的問(wèn)題是，中國(guó)是不是要走回經(jīng)濟(jì)倚靠房地長(zhǎng)的老路上？

　　“政府托底經(jīng)濟(jì)意圖明顯，房地產(chǎn)投資去庫(kù)存較快，到位資金增速較快，居民對(duì)房地產(chǎn)信貸增速較快。投資方面計(jì)劃總投資不及預(yù)期，新開工項(xiàng)目大幅上行，地方政府投資增速回暖，基礎(chǔ)設(shè)施投資發(fā)力，但發(fā)力是有限制的。”稍早前，對(duì)于一季度GDP增速，銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東對(duì)記者表示，固定資產(chǎn)投資資金到位情況改善，主要來(lái)自于其他資金來(lái)源，雖然政府托底經(jīng)濟(jì)，但是鑒于基建投資的回報(bào)率下滑，銀行表外業(yè)務(wù)支撐建設(shè)，未來(lái)有債務(wù)隱患。政府發(fā)力只是托底經(jīng)濟(jì)。

　　“由于制造業(yè)投資繼續(xù)下滑，經(jīng)濟(jì)下行雖然有所穩(wěn)定，但房地產(chǎn)投資的不確定性和政府投資的發(fā)力度仍有克制，三四季度GDP增速仍然有下行壓力?！迸讼驏|說(shuō)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)顯示，1~3月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)7.4%。其中，3月份利潤(rùn)增長(zhǎng)11.1%，增幅比1~2月份加快6.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　盡管單月利潤(rùn)大幅回升，但國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平博士在解讀中也表示，其中既有經(jīng)濟(jì)向好因素的影響，也帶有不均衡、不穩(wěn)定和恢復(fù)性質(zhì)。一是新增利潤(rùn)集中于少數(shù)行業(yè)。二是投資收益和營(yíng)業(yè)外凈收入等非主營(yíng)活動(dòng)對(duì)增加利潤(rùn)影響明顯，不具有穩(wěn)定性和可持續(xù)性。三是同期基數(shù)偏低。此外，從歷史上看，與生產(chǎn)和收入相比，利潤(rùn)增長(zhǎng)往往呈現(xiàn)較大波動(dòng)性。

　　“當(dāng)前工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍處于化解過(guò)剩產(chǎn)能、結(jié)構(gòu)調(diào)整、動(dòng)力轉(zhuǎn)換過(guò)程中，需求不足、庫(kù)存壓力和資金困難等影響工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的問(wèn)題仍然突出，工業(yè)企業(yè)效益能否持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，尚待進(jìn)一步觀察?！焙纹秸f(shuō)。

　　“工業(yè)利潤(rùn)增速改善跟房地產(chǎn)回暖也有一定關(guān)系，理由是重工業(yè)產(chǎn)能是圍繞地產(chǎn)打造的，如蓋房子需要鋼材與水泥，而煉鋼需要煤炭。”有受訪專家稱。

　　民生證券研究院固定收益組負(fù)責(zé)人李奇霖看來(lái)，4月主營(yíng)業(yè)務(wù)收入繼續(xù)“量”“價(jià)”回升，被動(dòng)去庫(kù)存持續(xù)，但不確定性是投資收益與營(yíng)業(yè)外收入大幅增長(zhǎng)的可持續(xù)性。

　　“產(chǎn)成品庫(kù)存增速降至零增長(zhǎng)，被動(dòng)去庫(kù)存趨勢(shì)仍在延續(xù)。房地產(chǎn)轉(zhuǎn)暖疊加穩(wěn)增長(zhǎng)，需求改善導(dǎo)致庫(kù)存繼續(xù)去化，高頻數(shù)據(jù)觀察4月被動(dòng)去庫(kù)存趨勢(shì)仍在延續(xù)，隨著大宗商品價(jià)格上漲，企業(yè)利潤(rùn)改善，主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存動(dòng)力或?qū)⒃鰪?qiáng)?！崩钇媪卣J(rèn)為，后續(xù)在房地產(chǎn)和基建擴(kuò)張帶動(dòng)下有可能出現(xiàn)主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存和制造業(yè)投資見(jiàn)底回升。

　　目前，地產(chǎn)銷售和工業(yè)復(fù)蘇還在繼續(xù)。從4月高頻數(shù)據(jù)看，截至27日30大城市地產(chǎn)銷售日均為89.8萬(wàn)方，居歷史第二高位，增速高達(dá)49.2%；六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤為55.8萬(wàn)噸，環(huán)比3月上升1%，要超出正常季節(jié)性，同比增速為-7.5%，雖低于高基數(shù)的3月但大幅高于1~2月。

　　“4月地產(chǎn)銷售大幅超過(guò)預(yù)期，日均銷售面積已是歷史上的第三高點(diǎn)，這意味著宏觀面有一場(chǎng)小的預(yù)期重估。經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)易上難下，這輪地產(chǎn)銷售向投資端的傳遞還在繼續(xù)?！?

　　上海易居房地產(chǎn)研究院4月27日發(fā)布的2016年一季度《經(jīng)濟(jì)環(huán)境與房地產(chǎn)研究報(bào)告》預(yù)計(jì)，預(yù)期接下來(lái)的二季度，房地產(chǎn)開發(fā)投資上升勢(shì)頭還將延續(xù)，這有利于穩(wěn)定全國(guó)固定資產(chǎn)投資，進(jìn)而緩和宏觀經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)市場(chǎng)的關(guān)系，帶來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)質(zhì)性的改善，相互促進(jìn)的成果將更加明顯。

　　不過(guò)，嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)記者表示，“后續(xù)地產(chǎn)行業(yè)作為宏觀經(jīng)濟(jì)的支撐點(diǎn)依然需要得到重視，地產(chǎn)行業(yè)由于占國(guó)民經(jīng)濟(jì)總規(guī)模以及固定資產(chǎn)投資中的比重較大，所以宏觀經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)，很大程度上會(huì)依賴地產(chǎn)行業(yè)的變動(dòng)。地產(chǎn)暖則經(jīng)濟(jì)強(qiáng)的關(guān)系是比較明確的。不過(guò)，從反面來(lái)看，地產(chǎn)弱則經(jīng)濟(jì)衰的特征也容易出現(xiàn)，那么地產(chǎn)行業(yè)的波動(dòng)性，很容易傳導(dǎo)到宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)過(guò)程中，這是值得警惕的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)?！?

　　“雖然房地產(chǎn)短期拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)明顯，但會(huì)出現(xiàn)泡沫問(wèn)題。例如現(xiàn)在一二線城市房地產(chǎn)回暖明顯，但三四線庫(kù)存仍較大，這反映了目前資金傾向?！币蚨谇f健看來(lái)，中長(zhǎng)期仍需靠創(chuàng)新與對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)。

　　“結(jié)構(gòu)性改革才是未來(lái)保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基石，政府托底經(jīng)濟(jì)為結(jié)構(gòu)性改革爭(zhēng)取時(shí)間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在力保下滑速度，整體經(jīng)濟(jì)仍然能保持基本穩(wěn)定，不出現(xiàn)劇烈起伏?！迸讼驏|稱。