老牌房企珠江實(shí)業(yè)業(yè)績(jī)“失色” 扣非歸母凈利虧1.7億

　　作為老牌粵系房企，珠江實(shí)業(yè)(600684.SH)去年?duì)I收、利潤(rùn)同比雙雙下滑。

　　該公司披露的2019年全年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入約29.48億元，同比下降13.41%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)2.19億元，同比下降10.67%；每股收益0.26元，同比減少10.34%。

　　值得一提的是，2019年珠江實(shí)業(yè)扣非后的歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，虧損金額約為1.73億元，同比大幅下滑235.5%。這也是該公司近十年以來(lái)這一財(cái)務(wù)指標(biāo)首次錄得虧損。

　　“一般而言，觀察上市公司業(yè)績(jī)時(shí)，扣非后的歸母凈利潤(rùn)情況更具價(jià)值?？鄯莾衾麧?rùn)為負(fù)說(shuō)明其主業(yè)不濟(jì)，公司后續(xù)發(fā)展堪憂，亟須轉(zhuǎn)型升級(jí)破解發(fā)展難題?！苯?jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示。

　　事實(shí)上，珠江實(shí)業(yè)在2019年第二、三季度曾出現(xiàn)虧損，在第四季度通過(guò)出售子公司海南錦繡股權(quán)帶來(lái)投資收益約2.91億元，從而實(shí)現(xiàn)盈利，但扣除非經(jīng)常性損益后仍然虧損。

　　“虧損主要原因是房地產(chǎn)項(xiàng)目銷售毛利潤(rùn)下降，而公司財(cái)務(wù)費(fèi)用增加?！敝榻瓕?shí)業(yè)方面表示。

　　年報(bào)顯示，珠江實(shí)業(yè)2019年毛利為9.43億元，同比2018年的13.1億元下降28%；而財(cái)務(wù)費(fèi)用為3.89億元，同比大增199.8%。

　　作為廣州市首批上市公司之一的珠江實(shí)業(yè)，在規(guī)模上已經(jīng)明顯“掉隊(duì)”。近些年其營(yíng)收規(guī)模一直維持在幾十億左右，甚至在2018年出現(xiàn)下滑，到2019年?duì)I收已經(jīng)連續(xù)下滑兩年。

　　2014年-2018年，珠江實(shí)業(yè)營(yíng)業(yè)收入分別為21.3億元、33.29億元、41.01億元、42.4億元以及34.04億元。

　　與營(yíng)收下滑相伴的是，其銷售金額也在下降。2019年珠江實(shí)業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售金額23.89億元，同比下降約20%。因此，珠江實(shí)業(yè)出現(xiàn)營(yíng)收大過(guò)銷售額的業(yè)績(jī)“倒掛”現(xiàn)象。

　　“企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入大于銷售額，說(shuō)明結(jié)算的速度大過(guò)銷售的速度，這也側(cè)面說(shuō)明該企業(yè)的銷售節(jié)奏比較緩慢?！币晃环康禺a(chǎn)研究機(jī)構(gòu)分析師告訴財(cái)聯(lián)社記者。

　　據(jù)珠江實(shí)業(yè)2020年發(fā)行的中期票據(jù)募集說(shuō)明書顯示，其存貨周轉(zhuǎn)率整體偏低，2016-2018年，該公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為0.36次/年、0.35次/年和0.33次/年；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也在不斷下降，分別為8.98次/年、7.50次/年和5.82次/年。

　　截至2019年底，珠江實(shí)業(yè)存貨為135.3億元，而預(yù)收賬款為2.9億元，僅占存貨余額的2.14%。

　　在新增土儲(chǔ)方面，報(bào)告期內(nèi)，該公司新增持有待開發(fā)土地面積為81.16萬(wàn)平方米，規(guī)劃計(jì)容建筑面積為61.75萬(wàn)平方米。目前，其房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)集中在廣東、湖南、安徽等區(qū)域。

　　與此同時(shí)，珠江實(shí)業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~轉(zhuǎn)向負(fù)數(shù)。截至2019年底，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.22億元，同比減少126.25%；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-9.6億元，同比減少150.46%。

　　“現(xiàn)金流量?jī)纛~減少主要原因是2019年新增房地產(chǎn)項(xiàng)目導(dǎo)致的拍地以及工程支出增加所致，以及償還銀行借款增加和取得借款減少所致?！敝榻瓕?shí)業(yè)方面表示。

　　年報(bào)披露，截至2019年末，該公司流動(dòng)負(fù)債達(dá)107.1億元，同比增加134.8%；資產(chǎn)負(fù)債率為81.91%，較2018年的75.92%增長(zhǎng)7.89個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)上述募集說(shuō)明書顯示，截至今年4月3日，珠江實(shí)業(yè)及下屬公司待償還債務(wù)融資余額為251.71億元，包含中期票據(jù)83億元、定向債務(wù)融資工具50億元及超短期融資券35億元等。