三季度凈利潤只有一套房 南國置業(yè)多位高管集體離職

　　來源：第一財(cái)經(jīng) 作者：張?jiān)房?/p>

　　上市房企三季度業(yè)績表先后出爐，可謂幾家歡喜幾家愁，分化明顯。

　　以最新公布三季度報(bào)告的南國置業(yè)(002305.SZ)為例，三季度該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.53億元，同比減少25.43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤869.14萬元，同比減少36.78%。全年來看，截至今年三季度末，南國置業(yè)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2939.2萬元，同比增加2.9%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.73億元，同比減少108.78%。

　　三季度凈利潤不足千萬，這意味著，一家房地產(chǎn)開發(fā)商賺的錢甚至不夠在一線城市買套學(xué)區(qū)房。

　　不僅如此，南國置業(yè)還收到來自公司副總經(jīng)理牟家驊、吳疆以及證券事務(wù)代表余東亞遞交的書面辭職報(bào)告。

　　上市房企尚且如此，其他房企的日子又過得如何？

　　中泰證券近日表示，根據(jù)對人民法院公告網(wǎng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年至今我國破產(chǎn)房企已經(jīng)達(dá)到378家，其中廣東省破產(chǎn)房企數(shù)量最多，高達(dá)60家，占比15.87%。浙江、江蘇也是房地產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)重災(zāi)區(qū)。

　　記者梳理Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在已經(jīng)預(yù)告或已經(jīng)公布數(shù)據(jù)的46家房企中，有14家業(yè)績顯示為首虧，以東灃B(200160.SZ)為首，歸屬于上市公司股東的凈利虧損高達(dá)3000萬元~4000萬元，比上年同期下降1053.62%~1371.5%。

　　另有6家顯三季度業(yè)績持續(xù)虧損，其中中迪投資(000609.SZ)持續(xù)虧損金額最大，由于報(bào)告期內(nèi)公司位于重慶市的“兩江·中迪廣場”、四川省達(dá)州市的“中迪·綏定府”及“中迪·花熙樾”房地產(chǎn)投資項(xiàng)目均處于開發(fā)建設(shè)階段，尚未滿足結(jié)轉(zhuǎn)利潤條件，加之營銷投入較大，三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損近8000萬元。

　　此外，還有10家顯示為預(yù)虧或略虧，僅有10家業(yè)績顯示為預(yù)增或略增，3家顯示為扭虧。

　　其中，業(yè)績增長最為明顯的是金科股份(000656.SZ)，由于公司上半年交房規(guī)模及整體銷售毛利增加，歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)為36億~40億元，較上年同期增長64.28%~82.53%。大悅城(000031.SZ)緊隨其后，預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤22.5-25.5億，同比增長36%-54%(重組后)，三季度新增9個(gè)項(xiàng)目，土地面積106萬平米。

　　表現(xiàn)喜人的還有華夏幸福，前三季度實(shí)現(xiàn)營收643.18億元，同比增長42.48%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤97.46億元，同比增長23.71%。此外，藍(lán)光發(fā)展、中南建設(shè)等也在業(yè)績預(yù)增之列。不難看出，規(guī)模房企的營收與凈利潤普遍好于部分中小房企。

　　雖然房地產(chǎn)市場降溫、融資監(jiān)管趨嚴(yán)、業(yè)績出現(xiàn)分化、且大部分上市房企出現(xiàn)單季業(yè)績虧損，市場觀點(diǎn)普遍認(rèn)為房產(chǎn)股活力仍在，且依舊看好優(yōu)質(zhì)房企的表現(xiàn)。

　　華創(chuàng)證券在研報(bào)中表示，主流房企銷售持續(xù)超預(yù)期，行業(yè)銷售或至少好到明年 2 月，龍頭集中度繼續(xù)提升，且明年 EPS 上修概率加大，強(qiáng)化年底估值切換行情。同時(shí)，近期全球流動(dòng)性寬松預(yù)期繼續(xù)升溫，增強(qiáng)估值上修彈性，而板塊估值仍處于低位，上行空間仍在。

　　國家統(tǒng)計(jì)局日前公布的2019年1月至9月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資和銷售情況顯示,前9個(gè)月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資約9.8萬億元，同比增長10.5%，增速與前8個(gè)月持平。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地成交價(jià)款8186億元，下降18.2%，降幅收窄3.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　商品房銷售面積約11.92億平方米，同比下降0.1%，降幅比前8個(gè)月收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)。商品房銷售額約11.15萬億元，增長7.1%，增速加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　并且，1-9月房企到位資金增速提高。數(shù)據(jù)顯示，1-9月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金130571億元，同比增長7.1%，增速比1-8月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，國內(nèi)貸款19689億元，增長9.1%；利用外資104億元，增長1.4倍；自籌資金42024億元，增長3.5%；定金及預(yù)收款43877億元，增長9.0%；個(gè)人按揭貸款19900億元，增長13.6%。9月，房企境內(nèi)債券發(fā)行金額約449億元，規(guī)模較上月及去年同期均縮小超過200億元；房地產(chǎn)信托發(fā)行金額約641億元，規(guī)模連續(xù)三個(gè)月縮小。

　　交銀金研中心認(rèn)為，房企到位資金增速加快，主要是銷售數(shù)據(jù)反彈帶動(dòng)相關(guān)的定金及預(yù)收款、個(gè)人按揭貸款增速好轉(zhuǎn)。國內(nèi)貸款同比增速下滑，自籌資金增速有所提升，房企境內(nèi)債和信托發(fā)行金額同環(huán)比均出現(xiàn)下降，反映外部融資渠道依然偏緊。四季度銷售增速回升可能帶動(dòng)回款數(shù)據(jù)小幅改善，但成交能否趨勢性反轉(zhuǎn)尚待確認(rèn)，房企融資環(huán)境也并沒有放松跡象。

　　政策方面，雖然信貸環(huán)境依舊偏緊，但多個(gè)二線城市購房政策邊際松綁。南京六合放松限購，不再需要社?；騻€(gè)稅證明；天津部分科技園試行非本市戶籍職工買房不再提供社保；三亞再一次放寬了人才的購房門檻，地方調(diào)控出現(xiàn)小幅松動(dòng)跡象。因此多家券商預(yù)期，四季度政策還有寬松的空間。

　　山西證券提出，一線城市當(dāng)年累計(jì)成交同比雖然仍處于正區(qū)間，二線城市當(dāng)年累計(jì)成交同比基本穩(wěn)定在-10%-0%之間，主要城市二手房交易基本平穩(wěn)，成交套數(shù)均值11842.59套，相較去年高出813.97套。三線城市該指標(biāo)呈現(xiàn)上升趨勢，特別是三線城市商品房市場正處于回暖階段。

　　中信證券也持相同觀點(diǎn)，認(rèn)為一線城市房地產(chǎn)市場受政策的壓制較強(qiáng)，二線城市邊際向好，部分中西部二、三線城市房地產(chǎn)市場有持續(xù)改善的空間。特別是中西部城市樣本的表現(xiàn)總體優(yōu)于其他地區(qū)，也體現(xiàn)出部分二、三線城市的發(fā)展空間以及中西部地區(qū)房地產(chǎn)市場的發(fā)展?jié)摿Α?