主推的新品莫斯利安增速下滑，光明乳業(yè)今年的業(yè)績(jī)壓力不小。光明乳業(yè)日前的中報(bào)顯示，上半年?duì)I收100.61億元，同比增長(zhǎng)1.91%；但凈利潤(rùn)2.01億元，同比下降3.95%；凈利潤(rùn)率2%，同比下降0.12%。尤其是大本營(yíng)上海營(yíng)收同比大降4.96%。

　　而光明乳業(yè)2015年全年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃為，爭(zhēng)取營(yíng)業(yè)總收入230億元，凈利潤(rùn)6億元，凈資產(chǎn)收益率8.1%。半年后，光明乳業(yè)完成目標(biāo)情況如下：上半年?duì)I業(yè)總收入100.61億元，完成全年收入指標(biāo)的43.74%；凈利潤(rùn)2.27億元，完成全年凈利潤(rùn)指標(biāo)的38%；凈資產(chǎn)收益率4.44%。

　　光明乳業(yè)中報(bào)稱，上半年經(jīng)營(yíng)情況與年初經(jīng)營(yíng)計(jì)劃有差距的主要原因是：國(guó)際奶粉價(jià)格下跌，新西蘭新萊特乳業(yè)有限公司營(yíng)業(yè)收入同比下降；國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)放緩，公司重點(diǎn)產(chǎn)品增速下降；國(guó)內(nèi)原奶價(jià)格下跌，乳制品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，銷售費(fèi)用率上升。

　　值得注意的是，上半年，伊利凈利潤(rùn)達(dá)到26.62億元、蒙牛凈利潤(rùn)為13.39億元。在營(yíng)收方面伊利、蒙牛的成績(jī)分別達(dá)到了298.56億元和255.64億元。

　　盡管光明乳業(yè)并未提及“公司重點(diǎn)產(chǎn)品增速下降”包括哪些重點(diǎn)產(chǎn)品，但長(zhǎng)江證券在研報(bào)中表示，光明乳業(yè)重點(diǎn)明星產(chǎn)品莫斯利安由于競(jìng)品加大投入力度以及消費(fèi)放緩等外在因素導(dǎo)致增速放緩。

　　莫斯利安是光明乳業(yè)的重點(diǎn)產(chǎn)品，這款常溫酸奶自研發(fā)投入市場(chǎng)以來(lái)，為光明乳業(yè)帶來(lái)了巨額利潤(rùn)。2014年，光明乳業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)25.13%，主要原因是“明星產(chǎn)品銷售收入較快增長(zhǎng)”。其中，莫斯利安常溫酸奶實(shí)現(xiàn)銷售收入59.6億元，同比增長(zhǎng)85%，優(yōu)倍鮮奶實(shí)現(xiàn)銷售收入11.6億元，同比增長(zhǎng)29%，暢優(yōu)系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入14.1億元，同比增長(zhǎng)18%。很顯然，莫斯利安的快速增長(zhǎng)尤其突出。

　　2008年，光明乳業(yè)將莫斯利安原產(chǎn)益生菌帶回中國(guó)，并研發(fā)出光明莫斯利安酸奶于2009年上市。2012年莫斯利安開(kāi)始在全國(guó)鋪貨，2013年進(jìn)入業(yè)績(jī)爆發(fā)期。2014年，莫斯利安終端覆蓋從20萬(wàn)個(gè)增至70萬(wàn)個(gè)，銷售網(wǎng)點(diǎn)從原有的以華東區(qū)域?yàn)楹诵南蛉珖?guó)區(qū)域的擴(kuò)張和轉(zhuǎn)變。

　　看到莫斯利安高速增長(zhǎng)，乳制品業(yè)界全“紅了眼”。伊利、蒙牛紛紛效仿推出安慕希、純甄等競(jìng)品。伊利股份的財(cái)報(bào)提到，安慕希銷售額增長(zhǎng)9.8倍；蒙牛集團(tuán)中報(bào)顯示，純甄以“好味道、不添加”作為年度營(yíng)銷主題，與碧悠、冠益乳、未來(lái)星兒童成長(zhǎng)酸牛奶一起營(yíng)收達(dá)到55.72億元。

　　長(zhǎng)江證券預(yù)計(jì)，光明乳業(yè)下半年改善幅度不大，僅靠?jī)?nèi)生增長(zhǎng)完成全年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃較為困難。中信建投認(rèn)為，目前光明乳業(yè)管理層變化較大，包括總經(jīng)理在內(nèi)的多名高管離任，短期或影響公司經(jīng)營(yíng)。公司股價(jià)經(jīng)過(guò)調(diào)整目前市值200億，從PS角度已經(jīng)很低具有吸引力，但由于利潤(rùn)的下降使PE仍偏高。

　　此前的9月1日，上海市人民檢察院網(wǎng)站發(fā)布消息，8月27日，上海市閔行區(qū)人民檢察院經(jīng)審查決定，依法對(duì)光明乳業(yè)股份有限公司原總裁、黨委副書(shū)記郭本恒涉嫌受賄罪立案?jìng)刹?，并采取?qiáng)制措施。